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1、财务管理一. 选择题.1.某公司向银行取得长期借款100万元，年利率8.28%,期限3年.每年付利息一次,到期一次还本.筹资费用率为0.3%,所得税率33%.该笔借款的成本为:A.5.56% B.6.56% C.8.28% D. 4.56%答案：A2.某企业生产A产品,固定成本60万元, 单位变动成本为单价的40%.当企业的销售额为200万元时,经营杠杆系数为:A.1.33 B.2 C.3 D.4答案：B3.某公司持有A.B.C三种股票的证券组合.他们的系数分别为:2,1,0.5, 他们在组合中的比重分别为50%, 30%, 20%, 所有股票的平均报酬率为16%, 无风险报酬率为12%. 该
2、组合的风险报酬率为:A. 5.6% B.1.4% C.4% D.8.6%答案：A4、在其他条件不变的情况下，如果企业资产负债率增加，则财务杠杆系数将会：A、保持不变 B、增大 C、减小 D、变化但方向不确定答案：B5、如果某一长期投资项目的净现值为负数，则说明该项目：A、为亏损项目，不可行 B、为赢利项目，可行C、投资报酬率低于预定的贴现率，不可行D、投资报酬率低于本企业的正常投资报酬率，不可行答案：C6. 已知某公司销售净利率为6%，总资产周转率为2，权益乘数为2，则该公司的所有者权益报酬率为：A. 12%B. 24% C. 6% D. 30%答案：B7.某公司发行优先股200万元,按面值发
3、行,发行费用10万元,年股利率14%.所得税率25%.其资金成本为:A.13.74% B.14.74% C12.74% D.15.74%答案：B8.企业年初流动比率为1,流动负债42,000元.年末流动比率为2,流动负债19,000元.全年销售收入为100,000元.则流动资产周转天数为:A.72天 B.90天 C.144天 D.180天答案：C9.年末企业流动比率为2,速动比率为1,流动负债为500,000元.则年末企业存货为:A.250,000元 B.500,000元 C.1,000,000元 D.1,250,000元答案：B10.企业资产负债率为50%.企业的负债为100,000元.销售
4、收入为500,000元.则企业的总资产周转率为:A.2 B.2.5 C.5 D.0.5答案：B11. 某公司联合杠杆系数为2,本年固定成本为100,000元,本年利息费用为50,000元.无优先股.则本年息税前利润为:A.50,000元 B.100,000元 C.150,000元 D.200,000元答案：D12.某公司发行普通股,每股发行价格为26元,每股筹资费用1元.下一年度的股利为每股1.68元.以后每年增长10%.所得税率33%.则该公司留存收益的成本为:A.16.46% B.16.72% C.16.86% D.16.92%答案：A13.已知某公司销售净利率为10%，总资产周转率为2，
5、资产负债率为60%，则该公司的所有者权益报酬率为:A. 18%B. 25% C. 45% D. 50%答案：D14.某公司发行面值1000万元的公司债券,3年期,面值发行,票面利率12%.发行费用率为发行价格的4%.每年付息一次,到期还本.所得税率33%.其资金成本为:A.8.38% B.8.68% C.9.38% D.9.68%答案：A15.某公司发行面值1450万元的普通股票,每股面值1元,发行价为每股2.89元.下一年的股利率为28%,以后每年增长5%.发行费用为实收金额的6%.所得税率25%.则其资金成本为:A.15.31% B.16.31% C.17.31% D.17.66%答案：A
6、16.某公司上年产销量为80,000件,单价为100元.单位变动成本50元.固定成本为3,750,000元.利息费用为200,000元.若下年的销量增加1%.则普通股每股税后收益将增加:A.5% B. 16% C.21% D.80%答案：D17.某股票的必要报酬率为20%, 市场上所有股票的平均报酬率为16%, 系数为2,则无风险利率为:A.10% B.12% C.16% D.18%答案：B18. 某公司股票的系数为1.8，无风险报酬率为4，市场上所有股票的平均报酬率为8%，则该公司股票的投资报酬率为：_A 7.2%B. 11.2%C. 12%D. 15.2%答案：B19. 已知企业的营业利润
7、为1000万元，税后利润为300万元，所得税为100万元，利息费用为80万元，则该企业的利息周转倍数为：_A. 3.75B. 5C. 6 D. 12.5答案：C20. 已知某公司销售净利率为8%，总资产周转率为1.5，资产负债率为60%，则该公司的所有者权益报酬率为：_A. 7.2%B. 12% C. 20% D. 30%答案：D21.某投资方案初始投资为20万元，前4年的现金净流入量分别为：3万元、7万元、8万元、lO万元，则该投资方案的回收期为：_A3年 B3.1年 C3.2年 D4年答案：C22无风险报酬率为6，市场上所有股票的平均报酬率为10，某种股票的B系数为2，则该股票的报酬率应为
8、：_A10 B14 C16 D22答案：B23已知某企业的销售净利率为5，总资产周转率为1.2，资产负债率为60%。该企业的所有者权益报酬率为：_A6 B10 C. 125 D.15%答案：D24、某企业税后净利润为70万元，所得税率为30%，利息费用为20万元，则利息周转倍数为：_A、3.5 B、4.5 C、5 D、6答案：D25、某企业某年的财务杠杆系数为2.5,息税前利润的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则每年普通股每股收益的增长率为：A.4% B.5% C.20% D.25%答案：D26、某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是：A.
9、降低利息费用 B.降低固定成本水平C.降低变动成本 D.提高产品销售单价答案：A27、某公司发行可转换债券，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为：。A.20 B.50 C.30 D.25答案：B28、某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资本成本为。A.8.46% B.7.89% C.10.24% D.9.38%答案：B29下列说法正确的有：A联合杠杆系数是财务杠杆系数与营销杠杆系数的乘积B联合杠杆系数越大，企业风险越大C在其他因素不变的情况下，固定成本
10、增加，会加大联合杠杆系数D在其他因素不变的情况下，单位变动成本增加，会加大联合杠杆系数E在其他因素不变的情况下，销售单价增加，会加大联合杠杆系数答案：ABCD30.下列说法正确的有：A企业没有固定成本,则其联合杠杆系数为零.B企业支付的优先股股利越多,则其联合杠杆系数越大C在其他因素不变的情况下，销售数量增加，会加大联合杠杆系数D在其他因素不变的情况下，单位变动成本增加，会加大联合杠杆系数E在其他因素不变的情况下，销售单价增加，会加大联合杠杆系数答案：BD二、计算题1、海特公司是一个体育用品制造商。2007年海特公司对家庭健身器材市场进行调查。市场调查结果显示，健身设备A有广阔的市场前景。经预
11、测分析，生产和销售设备A的有关资料如下：生产设备A，需要新增固定资产投资额为630万元，固定资产投资无建设期。预计设备A的产品生命周期为6年，6年后固定资产的预计净残值为30万元。6年中，生产销售设备A，每年可为公司新增销售收入500万元，新增付现成本300万元。海特公司的资本成本为10，企业所得税税率为40。固定资产采用直线法计提折旧。计算有关的系数如下表：6年期的复利现值系数和年金现值系数表利率系数1014 151617复利现值系数0.5640.4560.4320.4100.390年金现值系数4.3553.8893.7843.6853.589要求：计算生产设备A的投资方案的净现值，并确定该
12、投资方案是否可行？（计算结果精确到小数点后两位）终结现金流量的现值即为固定资产的预计净残值现值，等于固定资产的预计净残值乘以复利现值系数=30*0.564=16.92万元。因为固定资产采用直线法计提折旧，所以每年的折旧额是（63030）/6=100万元。每年净现金流量=每年营业收入付现成本所得税=500300（500300100）*40%=160万元因为每年的净现金流量（NCF）相等，所以采用年金法折成现值，因为该公司的资金成本为10，所以选取六年期的年金现值系数PVIFA(10，6)=4.355净现值（NPV）=未来报酬的总现值初始投资=16.92+160*4.355630=713.7263
13、0=83.72万元因为净现值大于零，所以投资方案可行。2、某公司2006年初的负债与股东权益总额为9000万元，其中，公司债券1000万元(按面值发行，票面年利率为8，每年年末付息，三年到期)；普通股股本4000万元(面值1元， 4000万股)；资本公积2000万元；留存收益2000万元。2006年该公司为扩大生产规模，需 要再筹集1000万元资金，现有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股200万股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8，每年年末付息，三年到期。预计2006年该公司可实现息税前利润20013万元，适用的企业所得税税率为33。要求：计算每股盈余无差异点处的息税前利润，并据此确定该公司应当采用哪种筹资方案。方案一：每股盈余=（EBIT-80）*0.67/4200 (EBIT表示息税前利润)方案二：每股盈余=（EBIT-80-80）*0.67/4000当每股盈余无差异时，(EBIT-80)*0.67/4200=(EBIT-80-80)*0.67/4000解得EBIT=1760万元，因为这小于2000万元，该公司应当采用债券筹资方案，采用方案二。3、某公司准备购入设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案购买设备需投资30000元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法
