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1、.大学学院毕业论文姓 名学 号年 级学 校目 录一、摘要 1 二、企业背景 2三、华润燃气公司的财务状况和经营能力 3 四、偿债能力分析1短期偿债能力分析 42长期偿债能力分析 53获利能力分析 6五、营运能力分析1总资产周转率 72固定资产周转率 83流动资产周转率 84营运资金周转率105营业周期 10六、获利能力分析 1以营业收入中获得利润的能力分析 112资产赚取利润的能力分析 12七、财务报表综合分析 杜邦分析法 13八、总结 15参考文献 16 . .上市公司财务报表分析【摘要】随着经济开展，企业在完善生产经营中不断开展壮大。上市成为很多企业的选择，而投资上市公司也是许多单位和个人
2、的选择。因此企业的外部利益集团并不直接参与企业经营管理，因此通过对财务报表信息的分析是了解企业生产经营状况，财务状况的重要方式，以此掌握企业资金状况、偿债能力、营运能力、获利能力、借以评价企业现状并预测未来而做出相关决策。本文主要运用财务报表分析的相关分析方法和评判方式为依据，对公司2010年-2012年财务报表的数据进展分析解读。财务报表分析是以财务报表为主要依据，以企业根本的经济活动为对象，运用科学的分析方法和评判方式，对企业的经营活动状况、财务状况、经营业绩和现金流量情况作出判断，以供相关决策者了解企业现状并预测其未来的过程。【关键词】华润燃气、上市公司、财务报表、财务报表分析、二：企业
3、背景 华润集团是一家在注册和运营的多元化控股企业集团，公司总部位于中国。1938年，为团结及海外支持抗战的人士，承受和保管各界抗日捐款和物资，为抗日根据地采购军需物资及药品，在老一辈无产阶级革命家周恩来云的领导下，华润的前身联和行于成立，创始人廉安。1948年，联和行进展改组、扩大，更名为华润公司。蕴含中华，雨露滋润的美好寓意，钱之光任首任董事长。为新中国的成立作出了独特奉献，现在的华润集团是国有重点骨干企业。从事的行业都与群众生活息息相关，主营业务包括日用消费品制造与分销、地产及相关行业、根底设施及公用事业三块领域，华润集团下设7大战略业务单元，在拥有5家上市公司，在地拥有6家上市公司。是以
4、实业化为核心的企业集团，为全球500强企业之一。华润燃气集团是华润集团全资附属企业，是由华润燃气、华润燃气投资及华润集团于2007年1月合并改组持有的专业化燃气公司。是华润集团战略业务单元之一，主要在中国地投资经营与群众生活息息相关的城市燃气业务，包括管道燃气、车用燃气及燃气器具销售等。2008年10月底华润燃气在成功上市，成为华润集团旗下燃气板块的上市平台，现已位列恒生综合指数成份股。目前已在国160多座大中城市投资设立了燃气公司，业务普及全国18个省、3个直辖市，燃气年销量超过100亿立方米， 2012年公司实现收入195.91亿港元,同比增长45%,华润燃气已经开展成为中国最大的城市燃气
5、运营商。中国经济持续增长，加上城市化步伐加快，加剧了中国对能源的需求。为多元化能源资源及减轻对煤炭和原油等污染性能源资源的依赖，中国政府近年已采取多项措施以促进污染性较低的能源资源的开发和利用。天然气被视为更为干净，是煤炭和原油等传统能源的绝佳替代品。因此，中国政府一贯非常支持开展天然气行业。华润燃气秉承专业、高效、亲切的效劳宗旨，供给平安清洁燃气，努力改善环境质量，提升人们生活品质，坚持海纳百川、包容开放的用人理念，塑造简单、坦诚、的组织气氛，致力于在十二五期间，成为综合实力中国第一、世界一流的燃气企业。三：华润燃气公司财务状况和经营能力从华润燃气公司2010到2012年的资产负债表数据上来
6、看，该公司 2012年的总资本得到了非常显著的增长，相比2011年增长了13,560,730,000港元，相比2010年增长了21,619,740,000港元。其中非流动资产、流动资产、净资产、固定资产分别比2011年增长1.38倍、1.6倍、1.26倍、1.43倍，货币资金增加主要原因系销售资金回笼。从报表中还可以看出长期股权投资2012年相对于2010、2011年也增长，其主要是公司处于盈利。在资产的组成局部中， 2012年流动资产的比重43.41%，2011年流动资产的比重39.86，2010年流动资产的比重为44.75，其次是固定资产，虽然有对固定资产投资但比重有所下降，其中 2012
7、年占总资产的42.18%，2011年占总资产的为43.21%，2010年占总资产的43.85。(见附表)到2012年公司流动负债每年都在增长，12年分别比2011年增加了3878021000港元，比2010年增加了7937430000港元。由于该企业主营燃气是国家大力推进节能减排政策工程之一，从03年起步，每年都在飞跃式开展，如今的规模在国已经是具有很强的竞争优势，所以虽有困难但也具有优势，机遇和挑战并存。四：偿债能力分析（1） 短期偿债能力主要包括：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率营运资金是流动资产总额减流动负债总额后的剩余局部，剩余越多企业清偿到期短期债务能力就越强。从报表中可以看出
8、该企业每年的营运资金都有局部溢余，对短期流动负债具有一定缓冲作用。流动比率是衡量企业短期偿债能力的核心比率。从2010年到2012年流动比率都维持在1.3左右，三年的流动比率虽然都小于2，但从债权人角度看，根本能保障债务清偿能力，且2012年比上一年度得到提高是一种好的趋势。在公司滞留的流动资产上的资金并未过多且能使其得到充分地利用，从而提高公司的获利能力。速动比率是流动比率辅助指标，企业在三年中的指标都维持在1附近，为正常状态，偿债能力根本得到保障。另外企业并未增加银行贷款，说明企业偿债能力较强。01193 華潤燃氣控股短期偿债能力比率指标名称12/201212/201112/2010流动比
9、率1.233 1.040 1.330 速动比率1.183 0.998 1.292 2长期偿债能力主要包括：资产负债率、产权比率、权益乘数、获利能力比率利息费用保障倍数 对于经营风险比拟高的企业，为减少财务风险，应该选择比拟低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应该选择比拟高的资产负债率。华润燃气的资产负债率一直处于比拟平稳状态，呈现两头高、中间底态势，三年指标在70左右，但并未超出其偿债能力，资产负债率较高，一局部原因是其流动资产三年的平均比重都占总资产的一半，资产流动性较高，因此可以安排较高负债的构造。其次这几年也正是企业快速开展时期，可能是企业在充分利用财务杠杆作用创造价值。
10、产权比率指标反映债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，这一指标能反映企业根本财务构造的稳定性。在通货膨胀时期，企业增加负债可以将财务风险和通货膨胀损失转嫁给债权人承当。在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润。在经济衰退时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。产权比率高，说明企业采纳了高风险、高回报的财务构造，产权比率低，说明企业正在躲避风险、低报酬的财务构造。华润燃气的产权比率维持在200%以上，2012年到达262.25%，说明该企业采纳稳健偏高风险、高报酬的财务构造。从权益乘数指标可看出所有者投入企业资本占总资产的比重偏小，企业资产处于对负债的依赖程度偏高，正是企业在快速开展时期采
11、用高风险、高报酬的财务构造的结果。01193 華潤燃氣控股公司資產負債表长期偿债能力分析指标名称12/201212/201112/2010资产负债率72.39%67.69%71.94%产权比率262.25%209.47%256.32%权益乘数362.25%309.47%356.32%3获利能力比率 利息费用保障倍数指标反映了当期企业经营收益是所需支付的债务利息的多少倍，从偿付债务利息资金来源的角度考察债务利息的偿债能力，从利息费用保障倍数表中看华润燃气公司具备很强的偿付利息的能力，说明借钱给该公司的风险较小。 01193 華潤燃氣控股公司损益表长期偿债能力分析指标名称12/201212/201
12、112/2010利息费用保障倍数9.40 25.35 17.75 五：营运能力分析主要包括：总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营运资金周转率、营业周期 营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力，营运能力分析是了解企业财务状况稳定与否和获利能力强弱的关键环节。经营者用其优化资产构造，改善财务状况，降低资产经营风险。企业股东和潜在投资者用其判断企业财务的平安性、资本的保全程度以及资产实现收益的能力，帮助他们进展相应的投资决策。债权人利用营运能力分析有助于判断其债权的物质保障程度和平安性，以进展相应的信用决策。1总资产周转率从总资产周转率计算分析表中可以看出华润
13、燃气公司总资产周转次数逐年降低，周转天数增加。但其毛利率的提高使其下降不少。造成这种情况的原因可能是：2012年企业的资产总额增长幅度较大，增幅快于营业收入增幅，其资产总额比2011年增加了47.02%,而营业收入增长37.88%。2011年和2010年的总资产净额的增长比营业额增长高。其次华润燃气公司进展了一系列的资产运作和收购活动，主营燃气业务，2010年之前投资取的丰厚回报的同时不断的在国扩，公司大量购并之后，部的整合也需要一定时间。在取得大量市场份额的同时需要投入大量资金购置和铺设燃气管道、运输槽车、燃气储罐等设施和设备，因此出现了报表中的情况。随着公司进一步调整资本性支出，挖掘现有网路潜力，优化资源配置，提高投资效率，相信可以进一步提高总资产周转率，从而提高企业利润。01193 華潤燃氣控股公司总资产周转率计算分析 單位: 港元(千)工程12/201212/201112/2010营业额 19,590,61314,208,0469,331,48
