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1、第一章财务管理导论一、 单项选题1.B2. B 3. A4. B5. C6. C7. A8.A9.D10. C 11. A12.B13.D14. A15.D16.B17. A18. D19.A20.D二、 多项选择题1. AC2. ABC3. ABCD4. AC5. ABC6. ABC7. ABC 8.ACD 9. ABC10. AB11. ABCD12. ABCD13.ACD14. ABCD 15. ABC16. BD17. ABC18. ABC19. ABCD20.ABCD三、 判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.1314.15.16.17.18.1920.四、 业
2、务分析题实训题（一）参考答案：(1)上述第1、3、5和6直接属于财务管理问题。（2）公司应该加强财务管理工作，具体：加强财务管理的预算工作，为企业的现金收支和资金筹资及借款的归还制定相对详细合理的计划；加强公司的资金营运管理，为存货制定合理的经济进货批量，降低存货积压及其成本；加强公司内部的纳税申报及其缴纳工作；处理好企业财务管理过程中与职工、客户、税务机关等方面的财务关系。实训题（二）参考答案1）财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。将企业价值最大化目标作为企业财务管理目标的首要任务就是要协调相关利益群体的关
3、系，化解他们之间的利益冲突。因此，吉林亚泰集团的认股权激励方案目的在于解决企业财务管理目标实现过程中股东与管理层之间利益冲突。在其推出这一方案时，还具有以下背景：公司本身的发展和业务处于扩张的时期，企业急需大量的专业人才；这一方案得到了政府相关部门和大股东的支持。2）企业价值最大化直接反映了企业所有者的利益, 与企业经营者没有直接的利益关系。 对所有者来讲, 他所放弃的利益也就是经营者所得的利益。在西方, 这种被放弃的利益也称为所有者支付给经营者的享受成本。但问题的关键不是享受成本的多少, 而是在增加享受成本的同时, 是否更多地提高了企业价值。因而, 经营者和所有者的主要矛盾就是经营者希望在提
4、高企业价值和股东财富的同时, 能更多地增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。JLYT推行的认股权激励方案实际上是一种“股票期权”激励方式。即将经营者的报酬与其绩效挂钩, 以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。它是允许经营者以固定的价格购买一定数量的公司股票, 当股票的价格越高于固定价格时, 经营者所得的报酬就越多。经营者为了获取更大的股票涨价益处, 就必然主动采取能够提高股价的行动。3）为了解决股东利益与管理层利益冲突矛盾, 应采取让经营者的报酬与绩效相联系的办法, 并辅之以一定的监督措施。解聘。这是一种通过所有者约束经营者的办法。所有者对
5、经营者予以监督, 如果经营者未能使企业价值达到最大, 就解聘经营者, 经营者害怕被解聘而被迫实现财务管理目标。接收。这是一种通过市场约束经营者的办法。如果经营者经营决策失误、经营不力, 未能采取一切有效措施使企业价值提高, 该公司就可能被其他公司强行接收或吞并, 相应经营者也会被解聘。为此, 经营者为了避免这种接收, 必须采取一切措施提高股票市价。激励。即将经营者的报酬与其绩效挂钩, 以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。激励有两种基本方式:除了前述的“股票期权”方式外，还可以采取“绩效股” 形式。它是公司运用每股利润、资产报酬率等指标来评价经营者的业绩, 视其业绩大小给予经营者数量不
6、等的股票作为报酬。如果公司的经营业绩未能达到规定目标时, 经营者也将部分丧失原先持有的“绩效股”。这种方式使经营者不仅为了多得“绩效股 ”而不断采取措施提高公司的经营业绩, 而且为了使每股市价最大化, 也采取各种措施使股票市价稳定上升。实训题（三）参考答案1.计算公司2013年12月31日股东权益市场价值=300亿股5.50元=1650亿元2.计算公司2013年12月31日债权人权益市场价值=895亿元+415亿元=1310亿元3.计算公司2013年12月31日公司企业价值=1650亿元+1310亿元=2960亿元实训题（四）参考答案1）财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管
7、理工作。企业的财务管理是基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和由此产生的财务关系，因此，财务管理的内容包括财务活动和财务关系两个方面。企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和利润分配等一系列行为。投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出；企业日常经营而引起的财务活动称为资金营运活动。筹资是指企业通过各种融资渠道, 运用不同方式, 从企业外部有关单位、个人或从企业内部筹措企业经营活动所需资金的财务活动。分配是指对投资收入和利润进行分割和分派的过程。所以, 广义来看包括对收入( 如: 销售收入) 的分配和利润的分配。企业的财务关系主要包括以下几个方面：企业与政府之间的财务关系、企业与投
8、资者之间的财务关系、企业与债权人之间的财务关系、企业与受资者之间的财务关系、企业与债务人之间的财务关系、企业与供货商、企业与客户之间的财务关系以及企业内部的财务关系。2）财务管理的环节是指财务管理工作的步骤与一般程序。一般来说，企业财务管理包括以下五个环节：规划和预测、财务决策、财务预算、财务控制与财务分析和业绩评价。上述几个环节的财务管理工作相互联系、相互依存。3）该公司财务部门从事财务活动的目的在于加速资金周转，节约费用支出，提高经济效益。该部门从事的财务活动有调研预测、参与决策（当好领导参谋）、财务分析、建立各项财经纪律和财务制度，切实执行各项现金、票据管理制度，做好工资发放工作，确保资
9、金安全。除此之外，还负责做好记账、算账、报账工作，负责会计报表的汇编者工作。由此可见，该公司的财务部门实际上是财务管理与会计部门合二为一，但二者职能与分工却又显著差异，因此，建议对公司财务部门进一步细分为财务管理与会计两个部门，安排专职人员负责财务管理与会计工作，做到分工明确、职责清晰，以提高工作效率有助于财务管理目标的实现。实训题（五）参考答案公司发行该债券的票面利率应=2%+5%+1.5%+0.3%+1.2%=10%第二章财务管理的基本观念五、 单项选择题1.B 2.C 3.C 4.D 5.A 6.B 7.B 8.B 9.C 10.D11. B12.C13.B14.D15.B16.A17.
10、A18. D19.C20. D二、多项选择题1. BCD2. ABCD3.AB4.ABCD5.AB6.ABD7.AC8.AC9.AD10.AB11. ABCD12.CD13.AC14.AB15. BD16. CD17. ABD18. BD19. BD20. ACD三、判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.13.14.15.16.17.18.19.20. 四、业务分析题实训题（一）参考答案：1. F= P(1+i) n = 1000(1+7%) 8 =17180 (元)2. i=(1+8%4)4-1 = 8.24%3. P= 20000(P/A,5%,10) = 15442
11、0 (元)实训题（二）参考答案项目一P=2(P/A,10%,10)=26.1446=12.2892 项目二P=2.5(P/A,10%,5)+1.5(P/A,10%,5) (P/F,10%,5) =2.53.7908+1.53.79080.6209 =9.477+3.5306=13.0076第二个项目获利大。实训题（三）参考答案（1）后付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,16%,5）15270（元）（2）后付等额租金方式下的5年租金终值15270（F/A,10%,5）93225（元）（3）先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,14%,4）112776（元）（4
12、）先付等额租金方式下的5年租金终值12776（F/A,10%,5）85799（元）（5）因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。实训题（四）参考答案1.于年末支付，则租金为普通年金租金的终值=5 600元(F/A，5%，6)=38090.64元租金的现值=5 600元(P/A，5%，6)=28423.92元年租金改为每年年初支付一次，则租金为先付年金租金的终值=5 600元(F/A，5%，6) （1+5%）=39995.17元租金的现值=5 600元(P/A，5%，6) （1+5%）=29845.12元2.每年的奖学金=10
13、000元+5 000元2+3 000元3+1 000元4=33 000元应一次性存入银行资金=33 000元4=825 000元3.华天公司当初向工商银行华安分行借入的本金为公司向银行偿还的延期年金的现值=20000(P/A，6%，5) (P/F，6%，3) =70735.64元实训题（五）参考答案EA=30%0.3+15%0.5+00.2=0.165=16.5% EB=40%0.3+15%0.5+（-15%）0.2=0.12+0.075-0.03=0.165=16.5% EC=50%0.3+15%0.5+（-30%）0.2=16.5%A=（30%-16.5%）20.3+（15%-16.5%）
14、20.5+（0-16.5%）20.21/2 =（0.0054675+0.0001125+0.005445）1/2 =0.105B = （40%-16.5%）20.3+（15%-16.5%）20.5+（-15%-16.5%）20.21/2 = 0.191C= （15%-16.5%）20.3+（15%-16.5%）20.5+（-30%-16.5%）20.21/2 =0.278EA= EB= EC，ABc所以C风险最大，B其次，A风险最小。第三章筹资管理六、 单项选择题1.D 2.C 3.D 4. C 5. B 6. B 7. A 8. A 9. D 10. C11.A 12. A 13.C 14.
15、 A 15.C 16. A 17. C 18. A 19.D 20.A二、多项选择题1. ABCD2. ABCD3. ABCD4. AB5. AC6. CD7. ABCD8.BC9.AC10.ACD11.ACD12. BCD13.ABC14. ABC15. ABCD 16. BC 17. AB 18. ACD19. AD20. ABC 七、 判断题1.2.3.4.5. 6.7.8.9.10.11.12.13.14.15.16.17.1819.20.四、业务分析题实训题（一）参考答案1.在这次筹资研讨会上，一共提出了以下几种筹资方案：分别是生产副总经理张鸣发行五年期债券方案、财务副总经理王军提出的发行优先股或普通股筹资方案、金融专家周天的发行票面利率12%的债券筹资方案、大学的财务学者黄教授先借款在发行债券或优先股筹资的方案。2.对于生产副总经理张鸣
