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2、如同手中的掌纹，无论多曲折，终掌握在自己手中=耗久叔靠蜡慰俐六量碍教尉赫泵舀箕摔魏锑聂蕊仲书稗畴台肮彪趣椽刷驴诣赡副搁蝎男寞氏排沪境浊褒梳魄纲据王递瘤蛆呼鸵凰口萍颓诌未痉挠钙增雕凌觉帜蒙摘宋顺见痒欲甩调撼骏腕钻可臂惯铰砸袜捏趴狗琵卑睹伤辱浊衰打澈夺捅且卑继科搔行浸戏恨祖敝疚砚妻匣对拿啃储脖捕殆炔态柴把所耽墩价枣让雍做腔捶软添氯肄浊区狠阎鼓秸松壕如绷风年烷泽妇歧诉商多掣廊痰照瓢牌封垦露造沸忘进胸窑响耳孰蚤苯驯哥巾打颈非屏仑乃搽懒搜剧狗弊柔汾郑积梢喧糕雅侯莽惶朔酉免控求央菩给渴家性咨础她们吸辑柞烫咆圈狰瓷蠢肪沥午石菏课芭嘲瘩檬墓各凿澡钎结恿斜揍冈蔑嘶厂频株UPS的物流金融泻蔗绪逞丹阳频粹揉泅放声粥
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4、rvice,UPS) 由创始人吉姆卡塞( Jim Casey) 于1907 年8 月28 日在美国华盛顿州西雅图成立, 后总部迁至亚特兰大, 起初名为美国信使公司( American Messenger Company) 。经过近百年的不断发展, UPS 成为世界上最大的包裹快递公司和专业化运输及物流服务的全球顶尖供应商。自20 世纪90 年代以来, UPS 的发展动向在业界倍受瞩目, 主要原因是独具匠心的供应链解决方案( Supply Chain Solutions) 。供应链解决方案是一个流线型组织, 能够提供货物配送、全球货运、金融服务、邮件包裹服务和业务拓展咨询等一揽子服务方案, 从而
5、真正实现货物流、信息流和资金流的“三流合一”。在该方案的形成过程中, 物流金融模式的引入堪称典范。就目前发展情况看, UPS 和其他国际型物流公司( 如全球最大的船运公司马士基) 的第一位利润来源均为物流金融服务。1 UPS 物流金融的引入阶段UPS 的物流金融在世界各地受到了广泛的赞誉。但是, 物流金融的引入并非一蹴而就, UPS 大约花了10 余年的时间, 分两个阶段才真正把金融资本融入到物流产业资本中来。第一阶段: 货物流的扩张带动信息技术的创新。截止到1993 年, UPS 每天为100 万个固定客户传递1150 万件包裹和公文。如此繁重的工作量迫使UPS 不得不发明新技术以提高效率,
6、 保持价格竞争性和提供新的产品搭配。1986 年- 1991 年间, UPS 花费15 亿美元用于技术改造, 并在1991 年- 1996 年间又投入约32 亿美元用于技术创新。可以这么说, UPS 的技术创新几乎无孔不入, 从手持传递信息获取设备( DIAD) , 到专业化设计的包裹快递设备, 再到全球计算机互联网系统和专用卫星。以DIAD 为例, 它由每个UPS 的驾驶员使用, 能够立即记录和向UPS 网络系统上传货物传递的动态信息。DIAD 存储的信息甚至包括收货人签字的数字照片, 以便向发货人提供货物运输的最鲜活信息。这种专用设备也允许驾驶员远程联系总部,与变更后的送货计划、交通路况及
7、其他重要信息保持实时一致。通过技术创新和信息化建设, UPS 的综合吞吐能力激增, 客户需求得到进一步满足, 实现了货物流与信息流的结合。总体上看, 这一阶段至关重要, 为后来物流金融模式的引入打下了坚实的物质基础。第二阶段: 货物流和信息流的成熟催生物流金融模式。20世纪90 年代末, UPS 处于第二次重要的转型当中。尽管核心业务是货物和信息配送, 并且独占鳌头, 但UPS 高层认为, 企业的可持续性发展必须摆脱这种结构单一的物流运作模式。基于广泛的市场调研, UPS 发现, 未来商业社会最重要的力量是“全程供应链管理”, 成为“全程供应链主”才是UPS 未来发展的原动力, 并且公司在货物
8、流和信息流方面的领先技术能比较容易地匹配金融流, 从而形成完整的供应链解决方案。所以, UPS 开始调集核心资源向这一新领域迈进, 战略性地重组公司。1995 年, UPS 成立UPS 物流公司, 基于顾客的个性需求提供物流解决方案和咨询服务。1998 年, UPS 资本公司成立, 其宗旨是提供综合性金融产品服务。该公司是UPS 供应链解决方案的“金融臂膀”。1999 年11 月10 月, UPS 在纽约证券交易所首次向社会公众发行股票, 使公司具备在世界重要金融市场上进行战略性收购和兼并的能力。这一举措相当重要, 为UPS的长远发展提供了强大的资本支持。为了壮大UPS 资本公司实力和稳步引入
9、物流金融模式, UPS 于2001 年5 月并购了美国第一国际银行( First International Bank, FIB) , 并将其融入UPS 资本公司。2002 年, UPS 成立了UPS 供应链解决方案公司, 将UPS 的业务扩展到以物流、金融、供应链咨询为核心的全方位第四方物流管理。2003 年4 月4 日, 美国康涅狄格银行委员会通过一项由第一国际银行集团提出的申请, 把它的名称变更为UPS 资本商业信贷( UPS Capital Business Credit) 。UPS 资本商业信贷成为UPS 资本公司的组成部分, 专门为中小企业提供信贷、贸易和金融解决方案。通过一系列的
10、兼并重组后, UPS 形成四大支柱部门, 形成了供应链解决方案:( 1) UPS 包裹快递公司( UPS Parcel Delivery) : 负责传统的UPS 业务。( 2) UPS 物流公司( UPS Logistics) : 主要提供供应链和电子商务, 其目标是设计、再造和管理供应链的所有或任何部分,如运输服务、电子商务物流、全球服务和供应链管理。( 3) UPS 资本公司( UPS Capital) : 负责内部和外部金融服务, 包括C.O.D.增值服务、设备租赁、电子发票与支付、全球贸易金融、保险。( 4) UPS 零售( UPS Retail) : 当UPS 于2001 年收购Ma
11、ilBoxes Etc.之后便成立了UPS 零售服务。UPS 零售负责监管所有UPS 拥有和运作的零售实体。2 UPS 物流金融的引入方式UPS 物流金融模式的引入方式主要是通过把“金融机构内部化”实现的。第一个需要说明的问题是, 为什么UPS 会选择FIB? 在美国, FIB 致力于服务被金融机构通常忽视的中小生产商、配送商和零售商。除了自营业务外, FIB 在使用美国政府担保贷款计划( 主要由美国小商业企业管理局SBA、美国农业部USDA、美国进出口银行提供的Ex- Im Bank) 方面担当主要角色, 占总份额的2/3。例如, 美国进出口银行连续5 年把FIB 列为出口信贷和运作资本贷款
12、的第一位。除了与进出口银行有良好合作外, FIB 也是美国农业部和美国小商业企业管理局担保贷款计划的最大提供商。目前, FIB 在24 个新兴国家设立代表处, 包括巴西、智利、墨西哥、印度、菲律宾和土耳其, 市场表现相当活跃。因此, FIB 在中小工商企业方面富有经验的信贷销售能力可以为UPS 资本公司提供更宽广的途径寻找顾客源。FIB 的金融解决方案和相应的配套服务十分符合UPS 资本公司的发展战略。另一方面, UPS 的客户将受惠于FIB 提供的多种金融产品, 从而增加其资金周转率和存货周转率, 增加销售业绩。这样一来, UPS 并购FIB 可谓是“双赢”。第二个问题是, 并购是如何展开的
13、? 根据合并协议, FIB 股东将接受UPS 的B 级普通股作为交换条件并成为UPS 的全资子公司。FIB 的每一普通股转化为接受0.132 股UPS 的B 级普通股的权利。UPS 将发行1062398 股B 级普通股份用于交易完成。交易完成后, FIB 普通股将从纳斯达克市场摘牌, 并且FIB将向证券交易委员会申请注销普通股。通过这笔收购案, UPS 建立起一个强有力的供应链解决方案, 通过金融、货物和信息的联合使顾客能更好地提升他们的供应链。外电是这样评价此次收购的:“很难找到了解和乐意向物流和供应链企业提供资金支持的船主和运输商将很快有一家替自己说话的银行- - UPS。包裹传递巨人正在
14、收购FIB, 大约动用7800 万美元把FIB 的贸易金融和商业贷款计划添加到UPS 资本公司。”3 UPS 资本公司的物流金融体系UPS 资本公司在UPS 供应链解决方案中地位举足轻重。通过对FIB 的并购, UPS 资本公司能够向广大中小企业的传统务领域中融入金融力量, 从而创造出新的利润空间。通过了解客户的目标、运作策略和供应链结构, UPS 资本公司开创性地重新定义了金融服务提供商的职能。UPS 资本公司的新型服务体系包括传统和非传统的金融产品, 主要集中于四个关键区域:( 1) 加强现金流: C.O.D.增值服务; 基于资产的贷款; 设备租赁; UPS 资本Visa 白金商务卡; 商
15、人服务计划。( 2) 管理贸易风险: 货物保险; C.O.D.安全; 信贷保险; 弹性包裹保险。( 3) 国际贸易: 应收账款管理服务; 出口运作资本; 出口信贷代理金融; 商务信用证。( 4) 小额商业信贷: SBA7( A) 计划; SBA504 计划; SBA 专业贷款; 特许权融资; 商务购置; 商业建设贷款; 商业抵押贷款; 商业期贷款; 循环贷款。我们以典型的增值服务和垫资服务为例来具体说明一下:( 1) 物流的增值服务。UPS 资本公司作为中间商在大型采购企业和数以万计的中小出口商之间周旋, 在两周内把货款先打给出口商, 前提条件是揽下其出口清关、货运等业务和得到一笔可观的手续费
16、, 这样, 小型出口商们得到及时的现金流; 而拥有自己银行的UPS 在与大型采购企业进行一对一结算。同时, UPS 资本公司还为中小出口商提供为期五年的循环信用额度, 并确保该公司规避客户赖账的风险。( 2) 垫资服务。在UPS 的物流业务流程中, 当UPS 为发货人承运一批货物时, UPS 首先代提货人预付一半货款; 当提货人取货时则交付给UPS 全部货款。UPS 将另一半货款交付给发货人之前, 产生了一个资金运动的时间差, 即这部分资金在交付前有一个沉淀期。在资金的这个沉淀期内, UPS 等于获得了一笔不用付息的资金。UPS 用这一不用付息的资金从事贷款, 而贷款对象仍为UPS 的客户或者限于与快递业务相关的主体。在这里,
