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1、 专业：财务管理班级：14级3班序号：35姓名：王俊鹏学号：14022038阿里巴巴上市公司财务分析报告目 录一、 公司简介1二、 偿债能力分析2（一） 流动比率2（二） 速动比率2（三） 经营现金流量比率2（四） 资产负债率3（五） 产权比率3（六） 利息保障倍数3三、 盈利能力分析4（一） 销售净利率4（二） 成本费用利润率4（三） 总资产报酬率5（四） 每股收益5四、 营运能力分析5（一） 固定资产周转率5（二） 流动资产周转率6（三） 总资产周转率6五、 发展能力分析7（一） 销售增长率7（二） 三年销售增长率7（三） 总资产增长率7（四） 资本保值增值率8（五） 股利增长率8六、 杜
2、邦分析9（一） 净资产收益率10（二） 总资产净利率11（三） 销售净利率11（四） 全部成本11（五） 权益乘数12七、 经营风险、财务风险、破产风险分析12八、 未来发展前景预测17九、 企业存在问题及对策建议18十、 附录19参 考 文 献22【摘要】 财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据。对企业财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。本文对阿里巴巴2013-2015年的财务数据进行全面分析与评价。运用比率分析，评估了公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力；运用杜邦分析法
3、对公司的财务进行综合分析，找出该公司生产经营过程中存在的问题，对公司未来的发展提出建议，为企业经营管理者提供参考。 【关键词】阿里巴巴 财务分析 杜邦综合分析一、 公司简介阿里巴巴（香港联合交易所股份代号：1688）为全球领先的小企业电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。三个网上交易市场包括：集中服务全球进出口商的国际交易市场、集中国内贸易的中国交易市场，以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场。此外，阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、
4、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。所有交易市场形成一个拥有来自240多个国家和地区超过6,100万名注册用户的网上社区。2007年10月23日，阿里巴巴网络有限公司（1688.HK）在香港证交所上公布招股公告。2007年11月6日，阿里巴巴正式上市。作为中国最大的电子商务公司，阿里巴巴是自2004年Google在美国上市后3年来集资最多、市值最大的网络股。招股价为13.5港元，融资15亿港元，在全球发售85890.1万股。目前阿里巴巴在国内B2B电子商务中占垄断地位，2007年市场份额达到57.3%。而专注于外贸领域的环球资源也保持了良好的增长势头，以15.3%的市场份额位居第二。海虹医药
5、、中国制造网、慧聪网、金银岛和中国化工网分别位列第3至7位。相较其他B2B网站而言，阿里巴巴无论是在认知度、营收总额还是在用户黏性方面都具有比较显著的优势。阿里巴巴公司股权结构比较复杂，根据重组后公司结构可以看出ACorporation持有阿里巴巴83%股权(上市后未计超额配发)，股东为雅虎(39%)、软银(29.3%)及阿里巴巴的管理层及员工(31.7%)，即雅虎间接持有32.37%；另外雅虎会以基础投资者身分，最高买进7.76亿港元的阿里巴巴新股，即雅虎会增持5748万股，令持股比例增至33.51%，而软银则会间接持股24.32%，成为单一第二大股东目前，阿电子商务高速发展，阿里巴巴在香港
6、的上市提升行业内外对B2B电子商务发展的关注，也已经唤起了风险投资对B2B电子商务平台投资热情。以下所做的是要对阿里巴巴上市至今的财报进行了对比分析，以了解阿里巴巴可能存在的问题，以利于阿里巴巴的改进。二、 偿债能力分析（一） 流动比率流动比率=流动资产/流动负债2013年末流动比率=6783300/3738400=1.814492014年末流动比率=14210900/3967200=3.582102015年末流动比率=13407000/5203900=2.57634流动比率是衡量企业短期偿债能力的最基本的要求、最通用的指标，表明某一时点企业每元流动负债所对应的可用于偿还的流动资产量，反映企业
7、在短期债务到期时其流动资产可变现用于偿还流动负债的能力。阿里巴巴2013年流动比率较低，说明2013年短期偿债能力弱，2014年最高达到3.58210,2015年为2.57634，说明短期偿债能力在增强。（二） 速动比率速动比率=速动资产/流动负债2013年末流动比率=（3039600+229000）/5203900=0.628112014年末流动比率=（3304500+1058700）/3967200=1.099822015年末流动比率=（10819300+1414800）/3738400=3.27255速动比率是用于衡量企业流动资产中可立变现用于偿还流动负债的能力。阿里巴巴2013年到20
8、15年速动比率不断上升表明企业短期偿债能力越来越强。（三） 经营现金流量比率经营现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债2013年末经营现金流量比率=2637900/3738400=0.705622014年末经营现金流量比率=4121700/3967200=1.038942015年末经营现金流量比率=5683600/5203900=1.09218该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高，说明企业的财务弹性越好。阿里公司2013年到2015年经营现金流量比率不断上升，说明财务弹性越来越好。偿债能力越来越强。（四） 资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额20
9、13年末资产负债率=7073100/11154900=0.634082014年末资产负债率=9736300/25543400=0.381172015年末资产负债率=11456100/36445000=0.31434资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标。一般来说，资产负债率越低，企业偿债能力越强。阿里公司2013年到2015年资产负债率不断下降，说明公司企业长期偿债能力越强。（五） 产权比率产权比率=负债总额/所有者权益总额2013年产权比率=7073100/
10、3041700=2.325382014年产权比率=9736300/15741300=0.618522015年产权比率=11456100/24988900=0.45845产权比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。它是企业财务结构稳健与否的重要标志。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。阿里公司2013年到2015年公司产权比率不断降低，说明公司自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。（六） 利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息费用2013年利息保障倍数=2680200/1648000=3.263342014年利息保障倍数=3232600/945500=3.
11、418932015年利息保障倍数=8146800/5225400=4.55908利息保障倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。它是衡量企业支付负债利息能力的指标。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。利息保障倍数大于1，说明企业具有偿付当期利息能力，具有长期负债的偿债能力。阿里公司2013年到2015年利息保障倍数均保持在大于1以上，这说明企业具有长期负债的偿债能力。三、 盈利能力分析（一） 销售净利率销售净利率=净利润/销售收入（营业收入）*100%2013年销售净利率=2322700/5250400*100%=4.412
12、39%2014年销售净利率=2420200/7620400*100%=5.15759%2015年销售净利率=7163100/10114300*100%=7.07821%销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。阿里巴巴公司2013年到2015年销售净利率不断上升，说明阿里公司销售业绩不断提高，销售能力不断增强。（二） 成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%2013年成本费用利润率=2680200/4378000=6.1219735%2014年成本费用利润率=3232600/4960200=6.5170759%2015年
13、成本费用利润率=8146800/10712100=7.6052315%成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。阿里公司2013年到2015年成本费用利润率不断上升，说明企业每耗费100元成本的利润额从6.12元上升至7.6元。（三） 总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额*100%2013年总资产报酬率=2680200/11154900=104.027109%2014年总资产报酬率=3232600/25543400=112.
14、655324%2015年总资产报酬率=8146800/36445000=122.353684%总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。阿里公司2013年到2015年总资产报酬率不断上升，说明公司获利能力不断上升。（四） 每股收益每股收益=净利润/年末普通股份总数2013年每股收益=2680200/4378000=0.612197352014年每股收益=3232600/496020
15、0=0.651707592015年每股收益=8146800/10712100=0.76052315每股收益指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。阿里公司2013年到2015年每股收益在不断上升。说明公司盈利能力不断提高。四、 营运能力分析v 由于阿里巴巴不存在存货和应收帐款，所以我们只能通过总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率来分析阿里的营运能力。（一） 固定资产周转率固定资产周转率=营业收入净额/固定资产平均余额2013年固定资产周转率=5250400/558100=9.40763304（次）2014年固定资产周转率=7620400/913900=8.33833023（次)2015年固定资产周转率=10114300/1364900=7.41028647（次）固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利
