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1、中级财务管理作业作业1 风险与收益P481、A、B两个投资项目的有关数据见表2-13表2-13不同经济状况下的预计收益率经济状况概率(p)预计收益率()A项目B项目良好0.220350.51012较差0.35-5要求：(1) 比较两个项目的风险大小:(2) 计算A项目盈利的可能性2、A、B证券的有关数据见表2-14表2-14证券收益率及其概率概率(p)A证券收益率()B证券收益率()0.15-1000.71050.15258要求：(1) 计算A、B证券的相关系数；(2) 计算A、B证券的协方差；(3 )若A、B证券组合中 A证券为60%, B证券为40%,该组合的标准差为多少 ？中级财务管理作
2、业作业2资本预算1、某企业拟建设一项生产设备（称为A项目）。所需设备投资1000万元在建设开始一次性投入。建设期一年。建设期满还需投入流动资金 300万元。该设备预计使用寿命 5年，试用期满报废清 理时有残值100万元。流动资金于终 结点一次性收回。该设备折旧方法采用直线法。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入1500万元，付现经营成本 800万元，所得税税率为 25%要求：计算项目计算期内各年净现金流量。P902、某公司拟购置一台价值6500元的新设备，预计可使用 5年，每年增加的现金流入量见表3-28表3-28增加的现金流量及其概率增加的现金流入量（元）概率14280.320000.42
3、5720.4已知无风险报酬率为10%,风险报酬系数为 0.5,试用风险调整贴现率法计算净现值并作出决3、某项目的现金流量分布以及公司按变化系数规定的肯定当量系数见表3-29表3-29肯定当量系数表现金流量（力儿）概率肯定当量系数0-2101.01.02600.30.9800.41000.33800.30.95900.41000.34900.50.981000.55800.50.98900.5设无风险报酬率为 10% ,试用肯定当量法计算该项目的净现值并决定其取舍。4、某公司拟引进一条新的生产线，估计原始投资为 3000万元，预期每年税前利润为 500万元（按税法规定生产线应以 5年期直线法折旧
4、，净残值率为10%,会计政策与此相同），已核算出该方案的净现值大于零。然而，董事会对该生产线能否使用5年有争议。有人认为只可用4年，有人认为可用5年，还有人认为可用 6年以上。已知所得税税率为33%,资本成本率为10%,报废时残值净收入为 300万元。要求：（1）计算该方案可行的最短使用寿命（假设使用年限与净残值呈线性关系，用插值法求解，计算结果保留两位小数）；（2）你认为他们的争论对引进生产线的决策有影响吗？为什么?中级财务管理作业作业3资本成本与资本结构P1281、某股份公司资金总额为 8000万元，其中债券 3000万元，年利率为12% ;优先股1000万元，年股利率为15% ;普通股8
5、00万股。公司所得税税率为 40% ,今年的息税前利润(EBIT)为1500万元，请计算：(1)该公司的财务杠杆系数；(2)普通股每股收益；(3)财务两平点；(4)当EBIT增加10%时，每股收益应增加多少？2、某公司现有长期资金 200万元，其中债务资本 80万元，权益资本120万元。已知该结构为公 司最佳资本结构,公司准备追加筹资50万元，并维持目前资本结构。随着筹资额的增加，各种资本成本变化如下：发行债券筹资，若追加筹资额在30万元及30万元以下，其资本成本为8%超过30万元，其资本成本为 9% ;发行普通股筹资，若追加筹资额在60万元及60万元以下，其资本成本为15%,超过60万元，其
6、资本成本为 16%。计算各筹资突破点，以及相应的各筹资范围的边际资本成本。完成下表筹资方式资本成本个别资本的筹资分界点(力儿)资本结构筹资总额分界点(万元)筹资范围元）发行债券普通股.(读书破万卷下笔如有神筹资范围资本总类资本结构个别资本成本资本结构X个别资本成本综合资本成本（万元）发仃伍券普通股发仃伍券普通股发行伍芬普通股中级财务管理作业作业 4 长期负债融资P2211 、 A 公司 2000 年 7 月 1 日购买某公司 1998 年 7 月 1 日发行的面值为 10 万元，票面利率为 8% ， 期限 5 年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10% ，计算该债券价值、若该债券此时市价
7、为 94000 元，此价格对购买者有无吸引力，此时的到期收益率为多少？2 某公司发行年利率为 12% ，半年付息一次的 A 和 B 两种债券，债券面值均为 1000 元， A 债券 的期限为 10 年， B 债券3 年，两种债券到期均按面值兑现。 假设两种债券的到期收益率为9% ，计算两种债券的市场现价。 假设两种债券的到期收益率为8% ，计算两种债券的市场现价。 请比较和的结果，对不同期限的债券，说明到期收益率的变化对债券市场现价有何影响？ 假设到期收益率为 8% ， A 和 B 债券期限均缩短1 年，计算两种债券的市场现价。 从中能否归纳出A和B债券期限缩短对市场现价的影响。 HI HI
8、3、 C公司需要增加一台设备，价值100万元，使用期5年，设备每年的折旧 20万元(假设无残值)。若举债购买，年利率为10%分5年在年末完全分期等额偿还；若采用租赁方式，租金在年末支付，每年的租金为24万，假设所得税税率 35% o试分析采用租赁方式是否可行。(以税后债务资本成本率作为项目评估折现率)(1 )计算融资租赁的各年净现金流出量；(2 )填列下表，计算采用完全分期等额偿还法举债购买设备的年现金净流出量。已知：(P/A, 10% 5) =3.7908年度年偿还额年付息额折旧费节税额现金净流出量12345合计(3)计算税后债务资本成本率(4)按照税后债务资本成本率，填?下表，并做出购买或租赁决策。年度现值系数融资租赁举债购买下笔如有神(P/F, % , n)净现金流出量现值净现金流出量现值12345合计.一读书破万卷下笔如有神中级财务管理作业作业5营运资金管理P2921、某公司现行信用条件为“ N/40 ”赊销量为12万件，单价为10元，单位变动成本 5.5.元，平 均收账期45天，管理费用 5万元，坏账损失率2%。拟将信用条件改为“ 3/10, N/30 ”预计赊销量可增加1万件，约有80%的客户会享受现金折扣， 平均收账期缩为15天，坏账损失率为1%,管理费用为4万元，机会成本率 12%。问新的信用条件是否可行？
