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1、 投资分析第一次作业（1、2章）一、名词解释（24分）1、项目项目是投资项目的简称，是指在规定期限内完成某项开发目标（或一组开发目标0，而规划和实施的活动，政策，机构以及其他方面所构成的独立整体。2、项目周期项目周期又称项目发展周期，它是指一个项目从设想、立项、筹资、建设、投产运营直至项目结束的整个过程。项目周期大体可分为三个时期：投资前期、投资期和运营期，每个时期又分为若干个工作阶段。3、项目市场预测 项目市场预测是在项目市场调查的基础上，运用科学的预测方法，对项目产品未来市场供求、竞争、价格的变动态势和变动趋向作出预计和推断，为合理确定项目投资方向和投资规模提供依据。4、德尔菲法 德尔菲法
2、又称专家调查法，它是按照规定程序以匿名方式多轮征询专家意见，并采用统计处理方法得出预测结论的一种经验判断预测法。在项目市场分析中，此法主要用于确定项目投资方向、新产品开发方向和需求前景预测等。5、资金的时间价值 资金的时间价值就是指资金随着时间的推移而产生增值的部分。6、资金等值 资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。7、财务净现值财务净现值（FNPV）：是指按行业基准收益率，将项目寿命期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和。8、财务内部收益率 财务内部收益率（FIRR）：是指项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率。它反映投资
3、项目的实际收益水平。二、单项选择（18分）1、将项目划分为生产性项目和非生产性项目的分类标准是（ B ） a 项目的性质 b 项目的用途 c 项目的规模 d 项目的资金来源2、项目选定作为一个工作阶段，它属于（ A ） a 投资前期 b 投资期 c 投资后期 d 营运期3、在机会研究和初步可行性研究阶段通常采用的市场调查类型是（ A ） a 探测性调查 b 描述性调查 c 因果关系调查 d 预测性调查4、在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（ D ） a 德尔菲法 b 时间序列预测法 c 主观概率法 d 回归预测法5、具有匿名性特点的项目市场预测方法是（ C ） a 指数
4、平滑法 b 回归预测法 c德尔菲法 d 实验法6、反映投资项目在其寿命期内各年的利润总额、所得税及税后利润分配情况的报表是（ B ）a 现金流量表 b 损益表 c 资金来源与运用表 d 资产负债表7、下列各项中属于生产成本的费用是（ A ） a 制造费用 b 管理费用 c 财务费用 d 销售费用8、计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ） a 财务内部收益率 b 基准收益率 c 财务净现值率 d 资本金利润率9、已知终值F求年金A应采用（ C ） a 资金回收公式 b 年金终值公式 c 偿债基金公式 d 年金现值公式三、多项选择（18分）1. 项目按其性质不同，可分为（ AB ） a 基
5、本建设项目 b 更新改造项目 c 生产性项目 d 大型项目 e 小型项目2. 下列工作阶段中，属于项目投资期的是（ C D E ） a 项目评估 b 做出决策 c 订立合同 d 工程项目设计 e 组织施工3. 可行性研究的阶段包括（ A B C ） a 投资机会研究 b 初步可行性研究 c 详细可行性研究 d 项目选址研究 e 项目产品开发4. 项目市场调查的原则有（ B C D E ） a 科学性原则 b 准确性原则 c 完整性原则 d 实效性原则 e 节约性原则5. 项目市场调查的方法主要有（ A B C ） a 询问法 b 观察法 c 实验法 d 德尔菲法 e 指数平滑法6. 下列指标中
6、属于动态指标的是（ B C ） a 投资利润率 b 财务净现值 c 财务内部收益率 d 资本金利润率 e 资产负债率7. 下列指标中属于项目清偿能力指标的是（ B C D E ） a 投资利税率 b 借款偿还期 c资产负债率 d 流动比率 e 速动比率8. 下列指标中反映项目盈利能力的指标是（ A B C D ） a 财务净现值 b 财务内部收益率 c投资利税率 d投资利润率 e 资产负债率9. 构成总成本费用的项目是（ A B C D E ） a 直接材料 b 直接工资 c 制造费用 d 管理费用 e 财务费用四、简答（15分）1.可行性研究与项目评估的异同点是什么？答: 项目可行性研究与项
7、目评估的共同点在于:(1)都处于项目周期的第一个时期投资前期；(2)所包括的内容基本相同；(3)目的和要求是相通的。项目可行性研究与项目评估的区别在于:(1)行为主体不同；(2)研究的角度和侧重点不同；(3)在项目决策过程中所处的时序和地位不同。2.项目市场分析的内容有哪些？答: 项目市场分析的内容:市场分析主要包括市场需求分析、市场供给分析、市场竞争分析、项目产品分析、市场综合分析等几个方面。3.什么是项目财务效益分析？有何作用？答：项目财务效益分析，又叫做项目财务评价。它是在国家现行财税制度、现行价格和有关法规的基础上，从投资项目或企业角度，对投资项目建成投产后的获利能力、清偿能力和财务外
8、汇效果等财务状况进行测算和分析，以评价和判断项目在财务上是否可行。作用：项目财务效益分析是项目可行性研究的重要组成部分。在企业决定是否对某投资项目进行投资之前、银行决定是否对某投资项目发放贷款之前、以及有关部门审批投资项目时，都需要对拟建设的项目进行财务效益分析。五、计算（25分）1. 某人想在今后5年中，每年年末从银行提取10 000元，若按5%年利率计算复利，此人现在必须存入银行多少钱？答：P=A【(1+i)*（1+i）*（1+i）*（1+i）*（1+i）-1】/i（1+i）*（1+i）*（1+i）*（1+i）*（1+i） =10000*（1+5%）的5次方-1除以5%（1+5%）的5次方
9、 =43295元2. 某投资项目第一年初投资5 000万元，第二年初投入使用，从第二年起连续5年每年可获净收入1 400万元。若期末无残值，基准收益率为10%，试计算财务净现值和财务内部收益率，静态投资回收期，并判断该项目在财务上是否可行。答：FNPV（10%） =-5000+1400（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）=-5000+1400*3.7907*0.9091=-175.42元 静态回收期 = 5-1+（800/1400）=4.57年 FNPV（8%） =-5000+1400（P/A，8%，5）（P/F，8%，1） =-5000+1400*3.9927*0.9259=175.
10、58元 设财务内部收益率为i，则 i FNPV 8% 175.58 i 010% -175.42（8%-i）/（8%-10%）=（175.58-0）/（175.58-（-175.42） i=9.00%投资分析第二次作业（3、4、5章）一、名词解释（20分）1. 直接效益项目的直接效益是指由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。项目的直接效益一般表现为四个方面：一是项目的产出物用于增加国内市场供应量，其效益就等于满足的国内市场需求；二是项目的产出物替代原有企业的产出物致使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；三是项目的产出物增加了出口，其效益就是所获得的外汇；四是项目的产出
11、物用于替代进口，其效益就等于所节约的外汇。2. 直接费用项目的直接费用是指由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用。项目的直接费用一般也表现为四个方面：一是为给本项目供应投入物，相应减少对其他项目投入（或最终消费）的供应而放弃的效益；二是为给本项目供应投入物，其他企业扩大生产规模所耗用的资源；三是为给本项目供应投入物而增加进口所耗用的外汇；四是为给本项目供应投入物而减少出口所减少的外汇收入。3. 影子价格影子价格，又称为最优计划价格，是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求状况的价格。换句话说，影子价格是人为确定的一种比现行市场价格更为合
12、理的价格。它不用于商品交换，而是仅用于预测、计划和项目国民经济效益分析等目的。从定价原则看，它力图更真实地反映产品的价值、市场供求状况和资源稀缺程度。从定价效果看，它有助于实现资源的优化配置。4. 影子工资影子工资就是劳动力的影子价格，它用于衡量国家和社会为投资项目使用劳动力而付出的代价。影子工资用劳动力的边际产出和劳动力就业或转移而引起的社会资源消耗两部分组成。其中，劳动力的边际产出指一个投资项目占用的劳动力在其他使用机会下可能创造的最大效益。在项目国民经济效益分析中，影子工资要作为费用计入项目的经营费用。5. 盈亏平衡点盈亏平衡点是指投资项目在正常生产条件下，项目生产成本等于项目销售收入的点，它通常以产销量指标表示，有时也可以用销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标表示。6. 固定成本固定成本就是指在一定产销量范围丙，生产总成本中不随产品产销量增减变动而变化的那部分成本7. 变动成本变动成本是指在一定的产销量范围内，生产总成本中随着产品产销量变化而呈正比例变动的那部分成本。8. 敏感性分析 敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的
