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1、同仁堂获利能力分析一、 销售利润率分析1、 销售毛利率分析销售毛利额=主营业务收入-主营业务成本销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%2007年同行业收入4115716899.30 主营业务成本284032006年销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=966358657.72409060204.55100%=40.11%2007年销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=1089593803.762702850939.13100%=40.31%2008年销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=1217211538.082939049511.33100%=41.42%2007年同
2、行业销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100%=1275353214.454115716899.30100%=30.99%同仁堂2006年、2007年、2008年销售毛利率在逐年提高，以2007年为例，同仁堂和同行业相比，高于同行业。销售毛利率是指销售毛利额占主营业务收入的比率，它表示每百元主营业务收入中获取的毛利额。销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利超高，抵补各项期间费用的能力超强，企业的获利能力也就越高。说明同仁堂的获利能力高于同行业。2、 营业利润率的比较分析：营业利润率=营业利润主营业务收入100%营业利润=主营业务利润+其他业务利润-资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用
3、2006年营业利润率=291026176.34/2396505176.26100%=12.14%2007年营业利润率=366889296.74/2702850939.13100%=13.57%2008年营业利润率=408091960.97/2939049511.33100%=13.89%2007年同行业营业利润率=(3933225684115716899.3)100%=9.56%2006年主营业利润率=(930666151.682396505176.26)100%=38.83%2007年主营业利润率=(1056747692.572702850939.13)100%=39.10%2008年主营业
4、利润率=(1183056763.682939049511.33)100%=40.25%94115716899.3)100%=9.56%同仁堂和同行业营业利润数额汇总：表3-1 单价：元项目 2006年 2007年 2008年 2007同行业减：资产减值准备 3440024.10 19015897.41 214 366889296.74 408091961.97 393322.568.29 试对该公司营业利润率的变动状况进行具体分析。首先，用结构百分比报表重新计算同仁堂三年的营业利润状况如下表：表3-2项目 2006年（%） 2007年（%） 2008年（%） (2007-2006)差异（%）
5、(2008-2007)差异（%）一、主营业务收入 100.000 100.000 100.000 减：主营业务成本减：资产减值准备 0.144 0.704 0.737 1、因素分析因素分析是对同一企业不时期之间或不企业同一时期之间的营业利润率差异原因所进行的分析。根据表3-2可知2006年营业利润率12.14%2007年营业利润率13.57%2007年营业利润率比2006年提高了1.43%2007年营业利润率13.57%2008年营业利润率13.89%2008年营业利润率比2007年提高了0.31%运用因素分析法分析其原因如下：（1）由于2007年营业利润额的变化对营业利润率的影响如下：（36
6、6889296.74-291026176.34）2396505176.26 = 3.166%由于2007年主营业务收入的变化对营业利润率的影响为：（366889296.742702850939.13）-(366889296.742396505176.26) = -1.735%可见，2007年营业利润的增加，使营业利润率提高了3.656%，但该年主营业务收入的增加，又使得营业利润率降低了1.735%，两个因素共同影响的结果，使2008年营业利润率比2007年提高了1.431%。这说明，同仁堂2007年营业利润率的提高，主要是由于营业利润的增长幅度大于主营业务收入的增长幅度，这是经营杠杆使然。（2
7、）由于2008年营业利润额的变化对营业利润率的影响如下：（408091961.97-366889296.74）2702850939.13 = 1.524%由于2008年主营业务收入的变化对营业利润率的影响为：（408091961.972939049511.33）-(408091961.972702850939.13) = -1.213%可见，2008年营业利润的增加，使营业利润率提高了1.524%，但该年主营业务收入的增加，又使得营业利润率降低了1.213%，两个因素共同影响的结果，使2008年营业利润率比2007年提高了0.311%。这说明，同仁堂2007年营业利润率的提高，主要是由于营业利
8、润的增长幅度大于主营业务收入的增长幅度，这是经营杠杆使然。2、结构比较分析由表3-2可见：同仁堂2006、6007、2008三年营业利润率逐年提高，但从项目上构成存在差异，其原因也有主、客观两方面。（1）、2007年和2006年进行比较：从主观方面分析，2007年的主营业务成本率比2006年有上升了0.011%，可2007年的主营业务利润增加了0.263%。既主营业务利润率高于主营业成本率。同时，营业费用增加了0.111%，管理费用降低了2.465%，财务费用增加了0.115%；客观原因是2007年的主营业务税金及附加降低了0.326%，；资产减值准备的计提，又使2007年的营业利润降低了0.
9、56%。（2）、2008年和2007年进行比较：从主观方面分析，2008年的主营业务成本率比2007年有降低了1.102%，可2008年的主营业务利润增加了1.156%。既主营业务利润率高于主营业成本率。同时，营业费用增加了0.795%，管理费用增加了0.183%，财务费用降低了0.216%；客观原因是2008年的主营业务税金及附加降低了0.053%，；资产减值准备的计提，又使2007年的营业利润降低了0.034%。从上分析，可见同仁堂公司能从降低费用水平入手，不断提高营业利润率，改善获利能力，是值得我们借鉴的。3、同业比较分析（以2007年为例）对单个企业来说，营业利润率指标越大越好，但各行
10、业的竞争能力、经济状况、利用负债融资的程度及行业经营的特征，都使得不同行业各企业间的营业利润率大不相同。通过营业利润率的同业比较分析，可以发现企业获利能力的相对地位，从而更好的评价企业获利能力的状况。表3-3同行业比较项目 2007年(%) 2007同行业(%) 差异（%）一、主营业务收入 100.000 100.000 表3-4汇总表 2006年 2007年 2008年 2007年同行业 试对同仁堂公司的营业利润进行同业比较分析（1）表3-3可知：同仁堂营业利润率相比较优与同行业，其主营业务成本低9.326%，尽管营业费用、管理费用和财务费用分别高与同行业0.822%、4.116%、0.48
11、4%，但营业利润率高与同行业4.017%。（2）表3-4可知：同仁堂2006年主营业利润率为38.83%，行业平均值为31.89%，市场平均值为21.11%，高于行业平均值和市场平均值。2007年主营业利润率为39.10%，行业平均值为32.45%，市场平均值为21.00%，高于行业平均值和市场平均值。2008年主营业利润率为40.25，行业平均值为35.99%，市场平均值为17.16%，高于行业平均值和市场平均值。经过各方面的比较分析可知：同仁堂的获利能力优与同行业，且发展势头良好。二、资产收益率分析总资产收益率 总资产收益率=收益总额平均资产总额*100%收益总额=税后利润+利息+所得税平
12、均资产总额=（期初资产总额+期未资产总额）/21:总资产收益率的趋势分析同仁堂连续三年的资产占用额及收益额列表如下：表3-5单位：元项目 2005年 2006年 2007年 2008年 2007年同行业总资产额 3779680131.84 3,815,658,50息税前利润总额 295946520.37 386,840,109.57 420,716,119.64 392,825,380.99 试对同仁堂的总资产收益率进行趋势分析根据表3-5的数据整理、计算各年总资产收益率如表3-6表3-6单位：元项目 2006年 2007年 2008年 2007年同行业息税前利润总额 295946520.37
13、 386,840,109.57 420,716,119.64 336 790 481 .07由表3-6可见，同仁堂公司的总资产收益率连续三年在稳步增长的态势，说明该公司的总资产获利能力稳中有升，状况较佳。相比之下,2008年的增长势头已呈下挫趋势,应该引起重视。结合该公司表3-2的获利能力进一步分析可知：该公司2008年营业利润率较2007年略有上升，在此情况下总资产收益率却有所下降，主要是因2008年同仁堂的营业外收入大幅度减少所致（0.303%-0.468%=-0.185%）。对此，应予以肯定，因为其收益质量提高了。根据计算汇总如下:表3-7项目 2006年 2007年 2008年 200
14、7年同行业根据表3-6可知：同仁堂2006年、2007年、2008年总资产收益率呈稳步增长的态势，且大于行业平均值和市场平均值。说明该公司的总资产获利能力稳中有升，状况较佳，相比之下，2008年的增长势头已呈下挫趋势，应该引起重视。以2007年为例，总资产收益率小于同行业，但是，相应大于行业平均值和市场平均值。可以说，同仁堂获利能力比上不足，比下有余。说明具同行业总资产收益率水平还有较大差距，大有发展空间，需要进一步提高和改善获利能力。三、净资产收益率分析1、净资产收益率（1）净资产收益率净资产收益率=净利润平均所有者权益100%所有者权益=资产总额-负债总额=实收资本+资本公积+盈余公积+未分配利润 平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）22007同行业净利润额336 790 48
