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1、财务报表表分析案案例华能国际际（60000111）与与国电电电力（66007795） 财务务报表分分析比较较报告一、研究究对象及及选取理理由（一）研研究对象象本报告选选取了能能源电力力行业两两家上市市公司华能能国际（66000011）、国电电电力（66007795）作作为研究究对象，对对这两家家上市公公司公布布的20001年年度20003年度度连续三三年的财财务报表表进行了了简单分分析及对对比，以以期对两两个公司司财务状状况及经经营状况况得出简简要结论论。（二）行行业概况况能源电力力行业近近两、三三年来非非常受人人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2003年、2004年市场表现均非常优秀
2、，特别是2003年，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在2003年有较大程度的提升。2003年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。2003年能源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。且未来成成长性预预期非常常良好。电力在在我国属属于基础础能源，随随着新一一轮经济济高成长长阶段的的到来，电电力需求求的缺口口越来越越大，尽尽管目前前电力行行业投资资规模大大幅增加加，但是是电力供供给能力力提升速速度仍然然落后于于需求增增长速度度，电力力供求矛矛盾将进进一步加加剧，尤尤其是经经济发达达
3、地区的的缺电形形势将进进一步恶恶化。由由于煤炭炭的价格格大幅上上涨，这这对那些些火力发发电的公公司来说说，势必必影响其其盈利能能力，但但因此电电价上涨涨也将成成为一种种趋势。在这样样的背景景下，电电力行业业必将在在相当长长的一段段时期内内，表现现出良好好的成长长性。因此，我我们选取取了这一一重点行行业为研研究对象象来分析析。（三）公公司概况况1、华能能国际华能国际际的母公公司及控控股股东东华能国国电是于于19885年成成立的中中外合资资企业，它它与电厂厂所在地地的多家家政府投投资公司司于19994年年6月共同同发起在在北京注注册成立立了股份份有限公公司。总总股本660亿股股，20001年年在国
4、内内发行33.5亿亿股A股股，其中中流通股股2.55亿股，而而后分别别在香港港、纽约约上市。在过去的的几年中中，华能能国际通通过项目目开发和和资产收收购不断断扩大经经营规模模，保持持盈利稳稳步增长长。拥有有的总发发电装机机容量从从2,9900兆兆瓦增加加到目前前的155,9336兆瓦瓦。华能能国际现现全资拥拥有144座电厂厂，控股股5座电厂厂，参股股3家电力力公司，其其发电厂厂设备先先进，高高效稳定定，且广广泛地分分布于经经济发达达及用电电需求增增长强劲劲的地区区。目前前，华能能国际已已成为中中国最大大的独立立发电公公司之一一。华能国际际公布的的20004年第第1季度财财务报告告，营业业收入为
5、为64.661亿人人民币，净净利润为为14.04亿亿人民币币，比去去年同期期分别增增长244.977% 和和24.58%。由此此可看出出，无论论是发电电量还是是营业收收入及利利润，华华能国际际都实现现了健康康的同步步快速增增长。当当然，这这一切都都与今年年初中国国出现大大面积电电荒不无无关系。 在发展展战略上上，华能能国际加加紧了幷幷购扩张张步伐。中国经经济的快快速增长长造成了了电力等等能源的的严重短短缺。随随着中国国政府对对此越来来越多的的关注和和重视，以以及华能能国际逐逐渐走上上快速发发展和不不断扩张张的道路路，可以以预见在在不久的的将来，华华能国际际必将在在中国电电力能源源行业中中进一步
6、步脱颖而而出。最最后顺便便提一句句，华能能国际的的董事长长李小鹏鹏先生为为中国前前总理李李鹏之子子，这也也许为投投资者们们提供了了更多的的遐想空空间。2、国电电电力国电电力力发展股股份有限限公司（股股票代码码60007955）是中中国国电电集团公公司控股股的全国国性上市市发电公公司，119977年3月月18日日在上海海证券交交易所挂挂牌上市市，现股股本总额额达144.022亿股，流流通股33.522亿股。国电电力力拥有全全资及控控股发电电企业110家，参参股发电电企业11家，资资产结构构优良合合理。几几年来，公公司坚持持并购购与基建建并举的发展展战略，实实现了公公司两大大跨越。目前公公司投资资
7、装机容容量14410万万千瓦。同时，公公司控股股和参股股了包括括通信、网络、电子商商务等高高科技公公司122家，持持有专利利24项项，专有有技术668项，被被列入国国家及部部委重点点攻关科科技项目目有三项项，有多多项技术术达到了了国际领领先水平平。20011年公司司股票进进入了道琼斯斯中国指指数行行列，220011年度列列国内AA股上市市公司综综合绩效效第四位位，20002年年7月入入选上证证1800指数，连连续三年年被评为为全国上上市公司司50强强，保持持着国内内A股证证券市场场综合指指标名列列前茅的的绩优蓝蓝筹股地地位。 20003年营营业收入入18亿亿，净利利润6. 7亿亿比上年年度增加
8、加24.79%。 正因因为以上上这两家家企业规规模较大大，公司司治理结结构、经经营管理理正规，财财务制度度比较完完善，华华能是行行业中的的龙头企企业，国国电电力力有相似似之处，而而两者相相比在规规模等方方面又有有着较大大不同，具具备比较较分析的的条件，所所以特选选取这两两家企业业作为分分析对象象。以下将分分别对两两家公司司的财务务报表进进行分析析。二、华能能国际财财务报表表分析（一）华华能国际际 2000120003年年年报简简表 表一 2000120003资产产负债简简表单位位：万元元项目年年度 20003-112-331 220022-122-311 220011-122-311 1.应应
9、收帐款款余额 23556833 18889008 12254994 2.存存货余额额 8808116 9440722 7339466 3.流流动资产产合计 83002877 77702882 1007844384.固定定资产合合计 3384000888 402215116 3344235515.资产产总计 533276696 4480998755 44722297006.应付付帐款 6553100 4471660 33650047.流动动负债合合计 88246657 87559444 100042112 8.长长期负债债合计 91553600 91184880 95575776 9.负负债总计
10、计 1174000177 181110774 19661788810.股股 本 60227677 60000227 6600000011.未未分配利利润 139981553 94488770 81160885 12.股股东权益益总计 3347887100 2291669477 2271225566表二 2000120003利利润分配配简表单单位：万万元项目年年度 20003-112-331 20002-12-31 20001-12-31 1.主主营业务务收入 234479664 188725534 1588166652.主营营业务成成本 1156990199 125528662 1103333
11、9223.主营营业务利利润 77744411 61558600 554577434.其他他业务利利润 330577 16882 -525.管理理费用 4441544 3327118 17758336.财务务费用 5559663 562271 88427777.营业业利润 66773350 55285551 444388288.利润润总额 66774408 55212207 444222519.净 利 润润 54557144 40882355 3633606610.未未分配利利润 133981153 94488770 81160885表三 22001120003现现金流量量简表 单位：万元项目年年度 20003-12-31 220022-122-311 20001-112-331 1经营活活动现金金流入 277277752 2216553855 188741132 2经营营活动现现金流出出 171120554 133848899 116627117 3经营营
