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1、 国际金融危机对我国经济的影响一 国际金融危机爆发的缘由（一）住房贷款过度扩张，风险限制不严（二）华尔街对金融衍生品的滥用（三）华尔街激进的财务政策和侥幸心理（四）监管机构的失职与政策的失误（五）信用评级机构的失职（六）美国政府对危机相识不足、处理不力（七）一个民族文化影响，提前消费，没有合理规划消费（八）在纯粹自由市场经济体系下，通货膨胀和货币资产(虚拟经济)泡沫，虚拟经济一旦脱离实体经济，必定演化成一种虚幻经济(fiction economy)。（九）国际货币体系的缺失。流淌性过剩致使资本不断涌入美国住房市场，花样繁多的月利率、甚至零首付的出现，极大刺激了次级按揭贷款市场2006年的美国房
2、屋按揭贷款甚至平均只有6%的首付款比率。流淌性过剩背后的深层缘由却是全球总有效需求的不足和全球生产实力供应的过剩，总的表现形态为全球储蓄过度。美国监管机构对市场评级机构监管不严，也导致了评级机构在对次贷相关产品评级时的主观性，为了避开打击了投资者的信念和加深了投资者的恐慌心情，提高相应评分。按揭贷款证券化并产生第一只CDO(担保债务权证)之前，这类产品并没有获得华尔街的青睐，CDO的出现使得资产证券化产品风险划分更细致，投资受益率也更高，同时也极大地激起了华尔街的热忱。华尔街投行将原始的金融产品分割、打包、组合开发出多种金融产品这类金融衍生品并没有降低投资的风险，它仅仅是将风险进行转移，而且随
3、着金融衍生品的不断开发，风险在无限分散的同时，也变得越来越隐藏，越来越难以察觉金融产品创新背后隐藏的危机。大量结构型产品太困难，难以精确估值，风险不透亮金融机构杠杆率过高，风险管理模式存在缺陷和金融监管体系不完善、不协调，监管不到位，监管机构的失职在确定程度上纵容了这类对市场有害的行为，并为最终危机的爆发酿下了恶果。中介机构不够尽职，财务审计和信用评级有偏差。金融机构激励过度、薪酬过高，简洁刺激管理者冒险逐利穆迪、标准普尔、惠誉等主要评级机构成为最干脆的指责对象。全球投资者正是出于对美国三大信用评级机构的信任，才能够放心大肆购买次贷相关产品，可正是这些评级机构评定的同美国国债相同级别的3A级证
4、券，加大了次贷危机的强度，对这次危机起到了推波助澜的负面作用。格林斯潘长期推行低利率扩张性货币政策，造成全球流淌性过剩;对金融机构和金融领域之间问题传染及可能引发的系统性风险相识不足，美国居民大多数依靠消费信贷或分期付款应付日常消费。正是基于这种消费模式的基础上，美国信用卡市场得以不断扩张。作为国际中心货币的美元越来这种格局却造成作为国际中心货币的美元越来越多地为外国所拥有，被很多国家所承认，造成过度依靠美元，形成“美元霸权” 在这次国际金融危机中，我国之所以受到上述严峻的影响和损失，与新自由主义思潮的影响不无关系。在新自由主义思想干扰下，党中心明确规定的以公有制为主体、多种全部制经济共同发展
5、的方针没有得到仔细实行。由于公有制经济主体地位被减弱或丢失，便导致贫富收入差距愈益拉大，内需不足，过剩的产品只得从国外市场找出路，从而使国内经济严峻受制于国际垄断资本和国际市场；同时因长期持续巨额的外贸顺差所带来的过多外汇储备，事实上成了美国绑架我国的抵押品，使得我国很难避开在国际金融危机中不遭遇金融资产的损失。这种损失假如揭开其形成的层层中间环节的面纱，实际在确定意义上如前面所说的是由中国劳动人民所生产出来的产品交给美国人去消费，而自己所得到的不过是以债券形式所表现的一张“白条” 当前国际金融危机对我国的冲击和影响1、外贸出口萎缩。20世纪90年头中期以来，我国由于产品生产相对过剩，内需不足
6、，而不得不实行出口导向型战略，使得我国进出口贸易对GDP的依存度大大高出世界各大国一般为20%左右的水平，如我国在20032005年间分别达到60.1%、70%、63.9%，而且出口主要是低附加值的劳动密集型产品，或加工贸易产品。19982003年之间加工贸易出口的产品占历年出口总额的比例都占一半左右，其中1998年为52%，1999年为50.67%，2001年为56%，近几年虽稍有变更但基本上没有变更其占最大比重的格局。这些低附加值产品又主要出口到这次金融危机的中心地带美欧各国。危机爆发，居居收入削减，加上人民币升值等国内外因素的影响，自然出口萎缩。去年前三季度出口增速与上年同比回落4.8个
7、百分点，按此计算这将使GDP增长削减1.2个百分点。预料我国GDP增速将由2007年两位数降至2008年1位数，2009年更将降至8%或更低，出口萎缩是一个重要缘由。2、大批出口型企业经营困难、倒闭，失业剧增。这是上述出口萎缩的必定结果，主要发生在沿海珠三角，长三角一带。据媒体报道，去年上半年破产倒闭或已陷入逆境的中小企业全国有约6.7万家，下半年还在接着增加。10月间东莞合俊、俊领两家玩具工厂倒闭约7000余名员工失业；实际2007年底以来很多台、港在大陆的企业都已纷纷倒闭，也有恶意关门逃债的，形成一股关闭企业潮，随之，返乡农夫工有约780万人。经营困难的不仅是中小型企业，有些大型企业也难逃
8、逆境。如钢铁行业因有15%的产品出口，受国际危机影响，去年上半年出口签单大减，经营愈益困难，预料将出现全行业亏损。随着用电大户钢铁业的经营困难，10月份的电力产量出现了10年以来的首次下降，其他的如纺织、机械等行业也疲软，以致就业形势更加严峻。据中国社会科学院最近发布社会蓝皮书的数据，我国城镇失业率已上升到9.4%，大大高出政府公布的截止2008年第三季度城镇登记失业率4%的指标。3、股市暴跌。企业盈亏是确定股市行情走向的基础。随着大批企业经营困难、亏损，甚至倒闭破产，加之受大小非解禁的冲击等等缘由，使得近一年多来股价急剧下跌。沪股指从2007年10月26日最高点6 124点下跌到2008年1
9、2月31日的1 820点，跌幅70.28%，相应的同期沪、深总市值由34万亿元减至9.544万亿元，即在一年多一点的时间里股市就蒸发了23.9万亿元，接近于2007年全国的国内生产总值，使广袤股民和企业损失惨重。4、其他金融资产的损失更为严峻。我国外汇储备截至去年9月达1.9万亿美元，其中约60%70%为美国债券，美欧各国政府纷纷出台数千亿元务国货币救市安排，这无异于从增加货币发行中找出路，因而必将使我国外汇储备贬值，无形之中受到重大损失。在我国外汇储备中还有相当一部分是购买已陷入次贷危机企业的债券，如据外电报道，购买“两房”公司的债券就达3 763亿美元，尽管该公司现已由政府接管，但风险依旧
10、很大，很难全部如数收回。再如雷曼兄弟公司已破产，我国卷入其中权益有近9亿美元，很可能全部泡汤。其他还有如平安保险公司投资富通集团238.74亿元，受金融危机的影响现只剩10亿元，基本上是血本无归。至于中投公司投资黑石30亿美元，大摩50亿美元已亏损过半，也是与这次危机的影响有关。5人民币汇率升值压力2010年02月03日美国总统奥巴马发表最新讲话表示，必需处理汇率问题，以确保美国产品不会面对“浩大的竞争不利因素”。奥巴马主要强调中国和亚洲其它国家是美国出口最浩大最重要的市场，所以美国将对于人民币汇率的“萎缩不举”实行较强硬措施，确保美国产品价格不被“人为推高”。这次奥巴马的强硬看法不知道会将贸
11、易战打到多么严峻程度，当然结局很可能是两败俱伤。通过调整汇率，增加美国出口一来对美国经济总量供应支持，二来有利于美国经济结构转型，三来为失业人口供应就业机会。基于美联储长期维持接近零水平的利率，美国内部担忧通胀的声音越来越多。热钱：又称国际游资或叫投机性短期资本，在固定汇率制度下，资金持有者或者出于对货币预期贬值（或升值）的投机心理，或者受国际利率差收益明显高于外汇风险的刺激，在国际间掀起大规模的短期资本流淌，这类移动的短期资本通常被称为游资。热钱已具备高收益性与风险性、高信息化与敏感性、高流淌性与短期性、投资的高虚拟性与投机性等新的“四高”特征。中国出口复苏和人民币升值预期上升的言论不绝于耳
12、热钱蜂拥而入主要是冲着人民币升值预期。“2010年的外汇资产至少净增4000亿美元。不断增加的外汇储备也将给人民币带来更大的升值压力。”随着中国经济的复苏和在金融危机中的表现，越来越多的吸引国际投资者的目光，必定会引起大量热钱流入中国市场，给中国的股票和房地产行业以及相应产业造成影响,在短期内会带动相应经济的短暂性虚假旺盛。但是，一旦资本的流出，将会给我国经济造成巨大损失。现在面对热钱的大量流入，中国政府在实行应对策略时，既要保证热钱不会给带来通货膨胀，同时也要利用国际热钱让其为我们的经济建设作出一些贡献。这是管理层应当主动应对热钱所冲击的行业，做好防范，适时调控热钱所冲击的行业最好策略！机遇
13、与挑战第一个层面，海外投资。一方面，危机发生后，海外资本市场出现暴跌，对我国较多海外投资都产生了很大的负面影响。我国海外干脆投资的风险也不行忽视，一些项目可能面临着资产价格缩水、投资收益下降、投资回收期延长等一系列风险。 另一方面，国际金融危机使得海外很多股市大幅缩水，资产价格大幅下降，一些公司股票估值已居历史低位；一些公司为了渡过目前的难关，贱卖公司资产或控股权；一些国家大幅降低了外资进入门槛。这些都为我国相关企业、机构创建了一系列海外干脆或间接投资的潜在机会。国际金融危机持续时间越长，破坏程度越大、经济复原越慢，我国海外投资的潜在机会就会越多。 其次个层面，进出口贸易。这次国际金融危机主要
14、发生在发达国家和地区，而我国一般贸易进出口的目标地也主要在发达国家和地区，因此这次危机对我国进出口将产生重大影响，尤其对我国出口导向型经济将会带来冲击，一些出口导向型企业面临着资金回收困难、订单削减的风险。我国一般性贸易出口收入、贸易顺差、外汇收入等一系列宏观经济指标可能都会发生重要变更。 就我国进口而言，一些国家基于生产自救可能会出台一些有利于产品出口的政策，如降低出口关税、降低出口价格、放松技术封锁等。目前，一些大宗商品如石油、铜、铁矿石等价格大幅调整降低了我国进口相关商品的成本，这些都有利于相关商品的进口。我国企业应抓住这一机遇，依据自身的须要和实力，扩大技术类、资源类、短缺类、价格优势
15、类商品的进口。 第三个层面，金融证券保险业。这次国际金融危机对我国金融业的影响主要表现为：利率联动、汇率波动及其对金融机构经营的影响；金融环境的变更对银行贷款业务可能产生重要影响；海外金融机构的风险可能传导到其设置在我国的分支机构上来。对我国证券业的影响主要体现在：股价波动及其对证券机构经营、业绩和对投资者投资收益的影响；股价波动对市场融资功能的影响及其对上市公司IPO和再融资的影响。对我国保险业的影响主要表现为：利率波动对保险业经营及业绩的影响；资本市场波动对保险业投资收益的影响。 就影响程度而言，我国金融证券保险业对外有所开放但尚不充分，这就确定了此次危机所产生的影响程度相对有限。一方面，
16、在国际金融、证券市场没有稳定之前，我国金融、证券市场不行能走出反向的单边行情。另一方面，影响我国金融、证券市场将来走势的主要因素仍是国内的市场环境和运行机制。今后我国仍会坚持金融改革、开放、创新的发展路径，但市场监管和风险防范会进一步加强。 第四个层面，房地产业。这次危机从源头上看是房地产市场危机。因此，由房地产市场引发的国际金融危机对我国房地产业会产生多方面的影响,在面对中国一路高歌的房价，市场调整是失灵的。伴随着房价的日益高涨，民众的居住权受到严峻侵害，甚至有很多有房子的人通过买卖来套利。这种发展趋势也必定破坏社会的团结与稳定，带来更大的社会问题。房子已经异化成投机套利的工具了，这样的房地产市场就不是经济学意义上的商品市场了。房地产市场成为投机者和强势者套取暴利的场所，房地产泡沫日益膨胀，而房地产泡沫一旦破灭，中国的总体经济发展将受到巨大影响。 就去年而言，全球金融危机刚露
