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1、第五章 筹资管理(下）（客观题13)主讲教师:杨翠仙1、多选题下列有关公司发行可转换债券对的的表述有( ）。A.可通过赎回条款来避免市场利率大幅上升后需支付较高利息的损失B.对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内持续低于转股价格达到一定幅度时,把债券卖回给债券发行人,将有助于保护自身的利益.对设立赎回条款的可转换公司债券,当公司股票价格在一段时间内持续高于转股价格达到某一幅度时,公司会按事先商定的价格买回未转股的可转换公司债券D设立回售条款最重要的功能是强制债券持有者积极行使转股权,因此又被称为加速条款【答案】BC【解析】公司可通过赎回条款来避免市场利率大幅下
2、降后需支付较高利息的损失。设立赎回条款最重要的功能是强制债券持有者积极行使转股权,因此又被称为加速条款。选项A、D错误。2、多选题如下有关可转换债券的说法中，对的的有( )。转换价格越低，表白在既定的转换价格下能转换为一般股股票的数量越少B.强制性转换条款是指在某些条件具有之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权规定归还债券本金的条件规定C.设立赎回条款可以保护发行公司的利益.设立回售条款也许会加大公司的财务风险【答案】BCD【解析】转换比率=债券面值/转换价格，因此转换价格与转换比率是反向变动，因此选项错误。3、 多选题可转换债券筹资的长处有（ ）。A.资本成本较低B.筹资效率高增强
3、筹资灵活性.在设有回售条款时可增长公司筹资数额【答案】ABC【解析】若公司股价长期低迷,在设计有回售条款的状况下,投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司,加大了公司的财务支付压力,对公司不利。、判断题认股权证本质上是一种股票期权,它可以和一般股同样获得红利收入。( )【答案】【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具,具有实现融资和股票期权鼓励的双重功能。但认股权证自身是一种认购一般股的期权,它没有一般股的红利收入,也没有一般股相应的投票权。投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益。、多选题下列各项中,属于认股权证筹资特点的有（ ）。A、认股权证是一种融资
4、增进工具 B、认股权证具有期权性、有助于改善上市公司的治理构造 、有助于推动上市公司的股权鼓励机制【答案】CD【解析】 认股权证筹资特点： 1.认股权证是一种融资增进工具 2. 有助于改善上市公司的治理构造 3. 有助于推动上市公司的股权鼓励机制 注意：看清题干问的是什么。6、多选题优先股的性质有( )。A、商定股息、权力优先C、权力范畴小D、期权性【答案】C【解析】性质1.商定股息相对于一般股而言,优先股的股利收益是事先商定的,也是相对固定的。.权利优先优先股在每年度利润分派和剩余财产清偿分派方面,具有比一般股股东优先的权利。3权力范畴小优先股股东一般没有选举和被选举权,对股份公司的重大经营
5、事项无表决权。仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接有关的特定事项时，具有优先表决权。7、多选题根据公司因当年可分派利润局限性而未向优先股股东足额派发股息，差额部分与否合计到下一会计年度,可分为下列各项中的()。A、强制分红优先股 B、非强制分红优先股 、累积优先股 D、非累积优先股【答案】C【解析】 根据公司因当年可分派利润局限性而未向优先股 股东足额派发股息,差额部分与否合计到下一会计年度，可分为累积优先股和非累积优先股。优先股的种类分类原则分类1.股息率在股权存续期内与否调节固定股息率优先股浮动股息率优先股.分红的强制性强制分红优先股非强制分红优先股3所欠股息与否合计累积优先股非累积优
6、先股4.与否有权同一般股股东一起参与剩余税后利润分派非参与优先股参与优先股5.与否可以转换成一般股可转换优先股不可转换优先股.与否享有规定公司回购优先股的权利可回购优先股不可回购优先股8、单选题根据国内起实行的优先股试点管理措施的规定，上市公司公开发行的优先股,不属于应当在公司章程中规定的事项是( ）。 A.采用固定股息率 B.在有可分派税后利润的状况下必须向优先股股东分派股息 .未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度 D优先股股东按照商定的股息率分派股息后,可同一般股股东一起参与剩余利润分派【答案】【解析】根据国内起实行的优先股试点管理措施的规定，上市公司公开发行的优先股
7、，应当在公司章程中规定如下事项: (1)采用固定股息率;（2)在有可分派税后利润的状况下必须向优先股股东分派股息； (3)未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度;（4）优先股股东按照商定的股息率分派股息后,不再同一般股股东一起参与剩余利润分派。固定、强制分红、合计、非参与、不可转换优先股9、多选题下列有关优先股的特点的说法中，对的的有( ）。 A有助于股份公司股权资本构造的调节B.有助于保障一般股收益和控制权 有助于减少公司财务风险 D也许给股份公司带来一定的财务压力【答案】ACD【解析】优先股筹资的特点有：（1）有助于丰富资我市场的投资构造;（）有助于股份公司股权资本构造
8、的调节;()有助于保障一般股收益和控制权;(4)有助于减少公司财务风险；()也许给股份公司带来一定的财务压力。10、单选题甲公司上年度资产平均占用额为150万元,经分析,其中不合理部分00万元,估计本年度销售增长%，资金周转加速%。则预测本年度资金需要量为（ )万元。 A.4834. 9 B.87 C.143. 9 D.183 69【答案】B【解析】预测本年度资金需要量=（15000-600)x (1+5)x(2%）= 187.6(万元）11、多选题采用销售比例法预测对外筹资需要量时,下列影响因素的变动会使对外筹资需要量减少的有（ )。A.减少股利支付率.增长固定资产的购买C.提高利润留存率D
9、.提高销售净利率1、单选题某公司年末经营资产总额为300万元,经营负债为1500万元。该公司估计的销售额比增长10%(即00万元）,估计留存收益增长额为0万元。则该公司外部融资需求量为（ ）万元。A.0B.21C.150.9013、多选题下列项目占有的资金属于不变资金的有（ ）。A.构成产品实体的原材料和原材料的保险储藏B.厂房、设备C必要的成品储藏D.必要成品储藏以外的产成品【答案】BC【解析】不变资金是指在一定的产销量范畴内,不受产销量变动影响而保持固定不变的那部分资金,涉及原材料的保险储藏，必要的成品储藏,厂房、机器设备等固定资产占用的资金。构成产品实体的原材料,必要成品储藏以外的产成品
10、属于变动资金。14、多选题在运用高下点法计算资金需要量的时候,拟定最高点和最低点的根据可以是( ）。A、销售量 B、生产量 C、资金占用量 D、资金需要量 【答案】B【解析】高下点法中,拟定最高点和最低点的根据是业务量,也就是产销量或者销售收入等。1、多选题下列成本费用中属于资本成本中的用资费用的有()。A、向银行支付的借款手续费 B、因发行股票而支付的发行费 C、向银行等债权人支付的利息 、向股东支付的股利 【答案】CD【解析】用资费用即占用费，是指公司在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息,向股东支付的股利等。因此应当选择选项。选项A、B属于筹资费用。、多选题下
11、列各项因素中，可以影响公司资本成本水平的有( )。 通货膨胀 B.筹资规模 .经营风险 D资我市场效率【答案】ABCD【解析】影响资本成本的因素有:（1)总体经济环境，总体经济环境和状态决定公司所处的国民经济发展状况和水平,以及预期的通货膨胀；(2)资我市场条件，即资我市场效率,资我市场效率体现为资我市场上的资本商品的市场流动性；（3)公司经营状况和融资状况，经营风险的大小与公司经营状况有关;(4）公司对筹资规模和时限的需求。17、单选题某公司发行债券,债券面值为100元，票面利率,每年付息一次，到期还本，债券发行价10元,筹资费为发行价的2%,公司所得税税率为2%，则该债券的资本成本为(）。
12、(不考虑时间价值）A、.06% B、4.25%C、4.55%D、4.12 【答案】C【解析】债券资本成本1006%(12）/10(12%)10%4.5%、单选题某公司一般股目前的股价为1元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率%,所得税税率为5，估计下次支付的每股股利为2元，则该公司一般股资本成本为（ ）。、23% B、1% C、24.4% 、23.8% 19、单选题甲上市公司发行每张面值为10元的优先股800万张，发行价格为10元，规定的年固定股息率为8%。发行时的筹资费用为发行价格的1%。该公司合用的所得税税率为5,则该优先股的资本成本率为( )。A. 66% B. 7. 5 % C. 7.
13、5 D. 8. 1%【答案】B【解析】该优先股的资本成本率=00x8% 11x （11%)=7.3%2、单选题为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最合适采用的价值权数是( )。 A账面价值权数 B.目的价值权数 C.市场价值权数 .历史价值权数【答案】C【解析】账面价值权数不能反映目前从资我市场上筹集资本的现时机会成本,不适合评价现时的资本构造;市场价值权数可以反映现时的资本成本水平，有助于进行资本构造决策；目的价值权数能体现盼望的资本构造，据此计算的加权平均资本成本更合用于公司筹措新资金。2、单选题边际资本成本的权数采用( )权数。A目的价值B.市场价值C.账面价值D.历史价值【答案】A【解析】筹资方案组合时，边际资本的权数采用目的价值权数。22、单选题某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为,估计每股收益将增长0，在其她条件不变的状况下,销售量将增长( ）。2.% B.5 C.4% D.0%2、判断题最佳资本构造是使公司筹资能力最强、财务风险最小的资本构造。（ ）【答案】【解析】 资本构造是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。所谓最佳资本构造是指在一定条件下使公司平均资本成本最低、公司价值最大的资本构造。24、单选题公司在创立时一方面选择的筹资方式是（ )。
