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1、机械企业财务报表分析作业第七组成员：陈涛、刘羽、于鹤一、查找并下载所分析的三家上市公司的年度财务会计报告（至少近三年，即 至少包括2009-2011年；最好是5年）和其它有关信息资料，包括你认为有关该公 司的其他重要信息。二、说明所分析的三家上市公司的主要经营情况，包括历史沿革、经营环境、 主营业务、行业特点等，并作对比。三、分析所分析的三家上市公司的获利能力（含利润质量）、短期和长期偿债能力、营运能力、发展能力（含可持续增长能力）和相关市场比率（在计算所分析 公司的财务比率时，请列出具体的计算公式）。四、分析所分析的三家上市公司的风险与发展趋势。说明所分析的这三家公司 存在的主要差别。五、其
2、他你认为需要说明或值得关注的问题。六、分别为公司管理者、投资者和债权人提供咨询建议。小组股票代码公司名称行业上市地点公司注册地第000678襄阳轴承机械深圳湖北七000559万向钱潮机械深圳浙江组000595西北轴承机械深圳宁夏一、三家上市公司的年度财务会计报告和其它有关信息资料，将另 做附件上传邮箱。二、说明所分析的三家上市公司的主要经营情况，包括历史沿革、经 营环境、主营业务、行业特点等，并作对比。? 襄阳轴承的公司简介与主营业务：（1）公司简介:襄阳轴承建厂于1968年，是“四五”期间国家投资1.2亿人民币建设的专为我国汽 车制造配套轴承的国家重点项目。1993年完成股份制改造，公司股票
3、“襄阳轴承”于1996年底在深交所上市。襄轴现有员工2300人，总资产7.4亿元，净资产4.5亿元，占地面积818亩，主要设备 2000多台套，可生产 0、2、3、4、5、6、7、8、N U、QJ K 等12类型2000多个品种的公制轴承和英制园锥轴承，年生产能力超过3000万套，是国内最大的汽车轴承专业生产厂家，是我国轴承出口五大基地之一。在 2000年至2002年连 续三年巨亏，变成了一个高负债、低收益的烂摊子，甚至曾被暂停上市，沦为ST一族。在通过改制谋得一线生机之后，襄阳轴承从各个方面谋求“重生”机会。发展进入2010年，襄阳轴承利润出现小幅增长，抗风险能力得到显著提高。2008年3月
4、上旬，襄阳汽车轴承股份有限公司“ ZXY注册商标，被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名 商标”。（2）经营范围:制造销售轴承及零部件，汽车零部件，机电设备，轴承设备及备件，承揽机械工业基础设计，轴承工程设计，汽车电器修理，技术转让，劳务服等。兼营：批零兼营汽车（不含小轿车），金属材料，化工原料，办公用品，五金交电，百货，副食，石油制品零售，兴办房地产业，汽车客货运输，娱乐旅游业，饮食业等。（3）相关重要事件:1 .同意襄阳汽车轴承股份有限公司（以下简称“襄阳轴承”）根据证券市场变化情况对原增发方案进行调整。调整后，发行股票的额度由不超过12000万股（A股）调整为不超过16000万股（
5、A股）；发行价格由不低于 5.72元/股调整为不低于4.27元/股；募集 资金的用途不变，按实际募集资金额度投入相关项目。2 .同意三环集团公司认购襄阳轴承本次非公开发行股份的额度，由认购不低于增发 总数的70%W整为认购80%保持襄阳轴承实际控制人地位不变。? 万向钱潮的公司简介与主营业务：(1) 公司简介：万向钱潮是万向集团控股的汽车零部件制造和销售的上市公司。万向钱潮致力于汽车零 部件的制造与销售，产品从零件到部件，到系统总成，已发展成为拥有自主开发能力、核 心制造技术、完备检测手段的汽车零部件专业生产集团化企业和生产基地。是国家 520户 重点企业和国务院120家试点企业之一。创业近四
6、十年来，万向始终围绕汽车零部件制造为主业不断开拓发展，逐步从单一产 品到系列化产品、从零件到部件、从二级配套到系统集成模块化直接供货。目前在各主要 汽车厂附近已形成6平方公里的制造基地。专业生产汽车底盘及悬架系统、制动系统、传 动系统、排气系统、轿车保险杠总成、燃油箱、轮毂单元、轴承及工程机械零部件等汽车 系统零部件及总成，是国内最大的独立汽车系统零部件供应商之一。万向汽车零部件产品 在供国内市场的同时，从 80年代初开始进入美国市场，到 90年代中期开始逐步进入美国 通用、福特等全球主要汽车主机厂配套，是目前国内最大的汽车零部件出口企业之一。(2)经营范围：主要经营汽车底盘及悬架系统，制动系
7、统，传动系统，排气系统，轴承及工程机械零部件，2003年“钱潮”牌汽车万向节被认定为中国名牌产品，2005年又被认定为国家免检产品。2004年企业荣获“国家质量管理卓越企业”、“袁宝华企业管理金奖”。2005年“钱潮(Q。”商标被评为中国驰名商标，同年“万向”牌轴承被认定为中国名牌产品。2006年荣获全国质量奖，“万向”牌制动系统被认定为中国名牌产品。“钱潮 QC牌轴承被认定为“最具市场竞争力品牌”。2007年“钱潮QC牌万向节荣获中国世界名牌产品，万向荣获中国工业大奖表彰奖。(3) 相关重要事件:国务院通过节能与新能源汽车发展规划，对万向钱潮集团带来重大利好，并且万向钱潮委托鹏元资信评估有限
8、公司对公司2012年4月27日完成的公开发行的15亿元公司债券进行了跟踪信用评级。鹏元评级出具了万向钱潮股份有限公司2012年15亿元公司债券2012年跟踪信用评级报告评级报告维持“12万向债”的跟踪评级结果维持为AA+,发行主体长期信用等级维持 AA+,评级展望维持为稳定。?西北轴承公司简介与主营业务（1） 公司简介:公司位于宁夏银川市，是我国最大轴承生产企业之一。本公司经宁夏回族自治区体改 委宁体改发（1993）99号文批准，由西北轴承集团有限责任公司、宁夏天力协会、冶钢集团 有限公司、西宁特殊钢集团有限责任公司、北钢集团公司、常柴股份有限公司共同发起并 经中国证监会证监发审字 （1996
9、） 14 号文 和证监发（1996）38号文 审核通过，向社会公 众募集股份而设立。1994年被国务院列为全国百家建立现代企业制度试点单位，是国家确 定的520户重点支持的大型企业之一。企业曾先后获得“全国五一劳动奖状”、“全国思 想政治工作先进企业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国质量万里行优秀企业”、“全国技术改进和合理化建议先进企业”、“全国设备管理先进企业”、“全国会计工作 先进集体”、“全国计量工作先进单位”、“全国质量管理小组活动先进单位”等光荣称号。党和国家领导人乔石、李瑞环、胡锦涛、邹家华、吴邦国、李铁映、王丙乾、王忠 禹等先后前来视察，给予了亲切关怀。（2） 经营范围：工
10、业制造；轴承加工；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业所需的原 辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外；经营进料加工和 三业一补业务。主营：各类滚动轴承的生产和销 售；兼营：机械加工和机械基础件的制造和销售。（3） 相关重要事件：2012 年5月16日，西轴收到第二大股东中国长城资产管理公司债权转让通知书，主要内容为：长城公司拟采取在产权交易所挂牌方式转让所持有的公司人民币贷款本金232890000.00元、外币贷款本金 520000.00美元及相应利息的债权资产。长城公司在其网站上发布了对西北轴承股份有限公司贷款债权资产处置公
11、告。2005年9月27日宁夏日报刊登的中国工商银行宁夏回族自治区分行与中国长城资产管理公司兰州 办事处债权转让通知暨债务催收联合公告称：根据双方达成的债权转让安排，“中国工 商银行宁夏回族自治区分行（含各分支行）将其对公告清单所列借款人及担保人享有的主 债权及担保合同项下的全部权利，从2005年4月30日起依法转让给中国长城资产管理公司兰州办事处。”本次债权转让包括公司对中国工商银行银川市新市区支行的上述债务。除上述债务，公司尚欠长城公司5000万元借款，借款期限至 2012年12月31日。? 三家上市公司的行业特点与各自比较三家上市公司都属于机械行业，机械行业比较明显的特点是：1 .制造技术
12、及装备水平：高中低技术并存，从手工操作、单机、数控机床、加工中 心、生产线、柔性制造系统、计算机集成制造系统直至虚拟制造、网络化制造系统。2 .生产批量：从单件小批量（重型机械、大型船舶等）、批量（机床、铁路机车、 工程机械等），直至大批量（汽车、家用电器、计算机、基础元器件等）。3 .产品技术档次：从最简单的螺钉、螺母等基础零件到结构复杂，由数以百万件零件组成的大型客机；从单纯的机械产品到复杂的机械一液压一电气一电子一计算机一体化 产品，应有尽有。4 .是技术、资金、资源、劳动等多种要素同时相对密集的产业。机械制造企业同时要求技术、资金、资源、劳动等要素相对密集，适合当代中国的经济和技术实力
13、，在新世 纪初的广阔的发展潜力和前景。三家上市公司的特点对比：襄阳轴承与西北轴承都是的机械制造企业，以传统的轴承加工为主。并且产品都具有 一定的竞争能力，在国内市场反应比较不错。但是，由于机械制造企业的技术更新迅速， 而且产品单一，造成成了高负债，低收益的现状，目前都处于比较困难的处境。万向钱潮属于新型的机械制造企业，以汽车配件加工出口为主。由于国家鼓励节能与新能源汽车发展，为公司由传统汽车零部件向节能与新能源汽车零部件方向转型升级提供机 遇。并且乘用车市场的持续发展，为公司近年来重点投资发展的轿车等速万向节项目和其它乘 用车零部件配套业务提供了更好的市场需求。但是，近年来，通货膨胀与原辅材料
14、价格的上 涨，将给公司的生产经营成本带来越来越大的压力。而且，整车的不断降价中主机厂将降价压 力向零部件供应商转嫁，将使公司利润率压力更大。但是从整体角度来看，万向钱潮正处在一 个机遇，风险与挑战并存的环境，努力进行国际化发展战略，推进公司国际化进程。同时积极 围绕未来趋势开拓新的项目，转变发展增长方式，促进公司整体业务更好地长远稳健发展。三、分析所分析的三家上市公司的获利能力（含利润质量）、短期和 长期偿债能力、营运能力、发展能力（含可持续增长能力）和相 关市场比率。1,短期偿债能力分析:流动比率：反映企业流动资产偿付流动负债的能力，流动比率 =流动资产/流动负债通常，该指标在200面右较好
15、。98年，沪深两市该指标平均值为200.20%。在运用该指标分析公司短期偿债能力时，还应结合存货的规模大小，周转速度、变现能力和变现价值等指 标进行综合分析。如果某一公司虽然流动比率很高，但其存货规模大，周转速度慢，有可能造 成存货变现能力弱，变现价值低，那么，该公司的实际短期偿债能力就要比指标反映的弱。速动比率：反映企业即刻偿债能力，速动比率=速动资产/流动负债现金比率：反映企业用货币资金偿还流动负债的能力，现金比率 =货币资金/流动负债该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。数据明细与图表如下：铜雕债常力企业播方向西曲年艮醒列11年am。年aw20114201睥20094列11年am年2009 年就岭注源预幺的U第工工.和口 1沱动心【盼郡双】和二阳:算 m瞅 -.313.1 54：上中猫航 eei.fES.cJ0551帮8喇 4蚓融犯匚Jio%mon 633.70?就蟠圾QKI阴，汨酬科负直用甲2网 36mM02上浮血
