《电大财务分析上机考试小抄》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电大财务分析上机考试小抄（21页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、专业好文档财务分析-报表结构分析广东立峻机床股份有限公司2008年2010年资产负债结构分析表帮助资产负债表结构分析：在进行资产负债表结构分析时，可将资产总计或负债和所有者权益总计作为总体。资产负债表左边的结构分析，反映了企业的资产结构，不同类型企业的资产结构差别较大。一般来说，机械制造类企业的固定资产比重会大于商品流通企业的固定资产比重；而商品流通企业的流动资产比重会大于工业企业。但对同一企业而言，资产结构应比较稳定。如果流动资产所占比重加大，说明企业短期偿债能力提高，面临的偿债风险会下降。但流动资产所占比重加大也会导致盈利能力的下降。资产负债表右边的结构分析，反映了企业的资金结构。一般来说
2、，所有者权益占的比重越大，企业面临的风险越小。在总负债中，长期负债占的比重越大，企业面临的风险越小。但是，所有者权益占的比重过大，负债筹资产生的财务杠杆作用下降，股东收益的增加缓慢。答案帮助利润表结构分析在进行利润表结构分析时，可将营业收入作为总体。利润表结构反映了每个项目在营业收入中所占的比例。收益类型项目所占比例越高越好，而损失费用类项目所占比例越低越好。广东立峻机床股份有限公司2008年2010年利润结构分析表帮助现金流入结构分析：现金流入结构反映企业全部现金流入量中，经营活动、投资活动和筹资活动分别所占的比例，以及在这三种活动中，不同渠道流入的现金在该类别现金流入量和总现金流入量中所占
3、的比例。总体来说，每一个企业的现金流入总额中，经营活动流入的现金应当占有大部分比例，特别是其主营业务活动流入的现金应明显高于其他经营活动流入的现金。但是对于经营业务不同的企业，这个比例也可以有较大的差异。一个单一经营、主业突出的企业，其主营业务活动流入的现金可能占到经营活动现金流入量的 95 以上，而主营业务不突出的企业，这一比例肯定会低得多。另外，稳健型企业，一般专心其特定范围内的业务，即使有闲置资金，也不善投资，甚至不愿多举债，那么其经营活动的现金流入量所占的比例也肯定较高，投资及筹资活动的现金流入量可能较低，甚至没有。而激进型的企业，往往千方百计地筹资，又千方百计地投资扩张。筹资有力又投
4、资得当的企业在某一特定期间，可能在筹资中流入了大量现金，又从前期的投资中获得了较高的现金回报，这类企业的投资活动与筹资活动的现金流入比例就会高一些，有些可能超过经营活动的现金流量比例；而筹资虽有力但投资不当的企业，其现金流入结构很可能是筹资活动的现金流入很大，而投资活动经常只有现金流出，少有现金流入。现金流出结构分析： 现金流出结构反映了企业各项现金流出中，经营活动、投资活动、筹资活动所占的比例，以及这三类现金流出中，不同渠道流出的现金在该类别现金流出量中所占的比例。在一个企业的现金流出中，其经营活动的现金流出购买商品、接受劳务等活动支出的现金往往要占较大的比重，投资活动和筹资活动的现金流出则
5、因企业的财务政策不同而存在很大的差异。有些企业较少，在总现金流出量中所占甚微，而有些企业则可能很大，甚至超过经营活动的现金流出量。在企业正常的经济活动中，不会太大，但投资和筹资活动的现金流出稳定性差，甚至具有偶发性、随意性，随着交付投资款、偿还到期债务、支付股利等活动的发生，当前该类活动的现金流出便会呈现剧增。因此，分析企业的现金流出结构在不同时期难以采用一个统一的标准，应当结合具体情况具体分析。 广东立峻机床股份有限公司2008年2010年现金流入流出结构分析表销售净利率：销售净利率是指利润与销售收入的百分比，其计算公式为：销售净利率=（净利润销售收入）100%该指标反映每一元销售收入带来的
6、净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。销售净利率能够分解成为销售成本率、销售期间费用率等。销售毛利率：销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式如下：销售毛利率=（销售收入-销售成本）销售收入100%销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。总资产收益率：总资产收益率是企业净利润与平均资产总额的百分比。资产净利率计算公式为：总资产收益率=（净利润 平均资产
7、总额）100%平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）2该指标把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，可反映企业利用的综合效果。 指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。资产净利率是一个综合指标，企业的资产是由投资人投入或举债形成的。 净利润的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系，为了正确评价企业经济效益的高低、 挖掘提高利润水平的潜力，可以用该项指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比， 分析形成差异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的数量
8、、销售的数量、 资金占用量的大小等。净资产收益率：净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比，也叫净值报酬率或权益报酬率。 其计算公式为：净资产收益率=净利润平均净资产100%销售现金比率：销售现金比率=经营现金流量净额/销售额该比率反映每元销售得到的净现金，其数值越大越好。总资产现金回收率：总资产现金回收率，是经营现金流量净额与全部资产的比值， 说明企业资产产生现金的能力。总资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产100%成本费用利润率是指企业营业利润与成本费用总额的比率，它反映了企业在经营过程中投入与产出之间的关系。 其计算公式如下：成本费用利润率营业利润成本费用总额每股收益：每股收益是指
9、本年净收益与年末普通股份总数的比值。其计算公式为：每股收益=净利润/年末普通股份总额（1）计算每股收益要注意的问题1、合并报表问题：编制合并报表的公司，应以合并报表数据计算该指标。2、优先股问题：如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股数，及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益情况：每股收益=（净利润-优先股股利）/（年度末股份总额-年度末优先股数）扣除优先股股利后计算出的每股收益被称为“每股盈余”。3、年度中普通股增减问题：按照证监会的规定，公式中的分子是“本年度”的净利润，分母是“年末”的普通股票总数。该公式主要适用于本年普通股数末发生变化的情况。加权平均发行在外普通股股数
10、=E（发行在外普通股股数发行在外月份数）/12“发行在外月份数”是指发行已满一个月的月份数，例如9月份当中发行时按3个月计算。或者说，发行当月不计入“发行在外月份数”。4、复杂股权结构问题：有的公司具有复杂的股权结构，除普通股和不可转换的优先股以外，还有可转换优先股、可转换债权、购股权证等。可转换债劵的持有者，可以通过转换使自己成为普通股东，从而造成公司普通股总数增加；购股权证持有者，可以按预定价格购买普通股，也会使公司的普通股增加；普通股增加会使每股收益变小，称为“稀释”。计算这种转换和认购对每股收益的影响是比较复杂的，我国绝大多数上市公司属于简单股权结构，所以证监会目前未对复杂结构下每股收
11、益计算的具体方法作出规定。按照证监会目前的规定，发行普通股以外的其他种类股票（如优先股等）的公司，应按国家惯例计算该指标，并说明计算方法和参照依据。每股收益，是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标。它反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司间的比较，以评价该公司的相对盈利能力；可以进行不同时期的比较，了解该公司赢利能力的变化趋势；可以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管理能力。（2）使用每股收益分析盈利性要注意的问题 1、每股收益不反映股票所含有的风险。 2、股票是一个“份额”概念，不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市场不同即换取每股收益的投入量不相同，在进行每股
12、收益的公司间比较时要注意到这一点。3、每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。（3）每股收益的延伸分析为了克服每股收益指标的局限性，可以延伸分析市盈利、每股股利、股利支付率、股利保障倍数和留守盈利。市盈率：市盈率是指普通股每股市价为每股收益的倍数，其计算公式为：市盈率（倍数）=普通股每股市价/普通股每股收益该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。它是市场对公司的共同期望指标，市盈利越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，反之亦然。仅从市盈率高低的横向比较看，高市盈率说明公司能够获得社会信
13、赖，具有良好的前景；反之亦然。使用市盈率指标时应注意以下问题：该指标不能用于不同行业公司的比较，充满发展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值，在每股收益很小或亏损时，时常不会降到零，很高的时盈率往往不说明任何问题。市盈率高低受净利润的影响，而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司间比较受到限制。市盈率高低受市场的影响，市价变动的影响因素很多，包括投机炒作等，因此观察市盈率的长期趋势很重要。企业界通常是在市盈率较低时，以收购股票的方式实现对其他公司的合并，然后进行改造，待到市盈率升高时，再以出售股票的方式卖出公司，从中获利。由于一般的期
14、望报酬率为5%-20%，所以正常的市盈率为5-20。投资者要结合其他有关部门信息，才能运用市盈率指标判断股票的价值。市净率：反映每股市价和每股净资产关系的比率，称为市净率。市净率（倍数）=每股市价/每股净资产，市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值、它是用成本计量的；每股市价是这些资产的现在价值，他是证劵市场上交易的结果。投资者认为，市价高于账面价值时企业资产的质量好，有发展潜力；反之则资产质量差没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产，就象售价低于成本的商品一样，属于“处理品”。当然，“处理品”也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利
15、能力。每股经营现金流量净额：每股经营现金流量净额=经营现金流量净额/普通股股数该指标反映企业最大的分派股利的能力，超过此限度，就要借款分红。股利支付率：股利支付率是指普通股利净收益中股利所占比重，它反映公司的股利分配，政策和自负股利的能力，其计算公式为：股票支付率=（普通股每股股利/普通股每股净收益）100%股利保障倍数：股利支付率的倒数，称为股利保障倍数，倍数越大，支付股利的能力越强，其计算公式为：股利保障倍数=普通股每股净收益/普通股每股股利股利保障倍数是一种安全性指标，可以看出净利润减少到什么程度公司仍能按目前水平支付股利。广东立峻机床股份有限公司2008年2010年盈利能力分析广东立峻机床股份有限公司20082010年偿债能力分析表财务比率综合评分法是选择有代表性的财务比率，将其与标准比率对比记分，然后汇总得出企业的综合得分，据以评价企业财务状况优
