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1、目录摘要1Abstract3一、绪论1（一）研究背景与意义1（二）国内外研究现状概述1（三）研究思路与方法1二、相关理论与分析方法1（一）企业盈利能力的概念1（二）企业盈利能力评价指标21.与资产经营相关的盈利能力分析指标22.与收入相关的盈利能力分析指标2三、景旺电子股份有限公司概况和环境分析3（一）景旺电子股份有限公司概况3（二）环境分析41.PCB的宏观环境分析42.PCB行业分析5四、景旺电子盈利能力分析8（一）财务比率分析81.与资产经营相关的盈利能力分析指标82.与收入相关的盈利能力分析指标9（二） 杜邦分析121.纵向对比分析132.同行业分析17五、景旺电子股份有限公司盈利能力
2、现状与建议21（一）景旺电子股份有限公司盈利能力存在的优势211.收入盈利能力稳步提高212.盈利能力持续稳定213.销售净利率居行业前列21（二）景旺电子股份有限公司盈利能力存在的不足211.期间费用控制力度不够212.资产利用率不够223.应收账款周转率和存货周转率有待提高22（三）进一步提高景旺电子股份有限公司盈利能力的建议221.控制期间费用222.提高资产的使用率233.合理利用财务杠杆23六、结语23参考文献24摘要21世纪以来信息技术飞速发展。电子信息行业发展日新月异，印刷电路板是电子信息行业的技术支持，景旺电子股份有限公司是PCB行业当中的龙头企业，近年来发展迅速。因此，景旺电
3、子股份有限公司的盈利能力值得关注及探讨。杜邦分析法的作用主要是是运用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。选择净资产收益率作为总指标，根据总指标采用杜邦分析法逐级分解成销售净利率、总资产净利率和权益乘数这三个方面的代表性指标进行分析。结果表明深圳景旺电子股份有限公司有收入盈利能力稳步提高、盈利能力持续稳定和销售净利率居行业前列的优势，但也存在总资产周转率有待提高、财务杠杆效应偏低和期间费用控制能力需要加强等问题。公司只有提高总资产周转率、控制期间费用、合理利用财务杠杆才能长期生存和发展。关键词：杜邦分析法 盈利能力 PCB行业AbstractSince the 21st ce
4、ntury, information technology has developed rapidly. Electronic information industry develops with each passing day. Printed circuit board is the technical support of electronic information industry. Jingwang electronics co., ltd. is the leading enterprise in the PCB industry and has developed rapid
5、ly in recent years. Therefore, the profitability of jingwang electronic co., ltd. is worth our attention and discussion.The role of dupont analysis method is to use the relationship between several main financial ratios to analyze comprehensively: the financial situation of enterprises. Dupont metho
6、d is adopted to analyze the three representative indexes of return on equity, net interest rate on total assets and equity multiplier step by step. The results show that shenzhen jingwang electronics co., ltd. has the advantages of steadily increasing revenue profitability, continuously stable profi
7、tability and leading net interest rate of sales in the industry, but it also has problems such as the turnover rate of total assets to be improved, low financial leverage effect and the need to strengthen the ability of cost control. The company can survive and develop in the long term only by impro
8、ving the total asset turnover rate, controlling costs and expenses, making rational use of financial leverage and increasing investment in r&d and innovation.Key words： dupont analysis profitability PCB industry一、绪论（一）研究背景与意义近年来随着终端智能设备包括手机、电脑、平板在内的电子产品崛起，PCB行业也水涨船高。在全球经济稳定增长且PCB产能转向中国市场的大环境下，中国的PCB
9、行业发展速度非常快，以深圳景旺电子股份有限公司为代表的印刷电路板企业崛地而起。景旺电子对内通过自身不断研究和发展，对外联合寰球PCB产业方向转向中国大陆市场的趋向，在全球PCB制造商的排名也得到不断提升。所以，不管是从微观角度来看或者是从宏观角度来看，研究探讨景旺电子的盈利能力具有很重要的价值。本文选择了景旺电子作研究例子，针对景旺电子各项盈利能力指标展开分析探讨，分析出能够影响景旺电子盈利能力的原因。本文从定性分析法与定量分析法这两种方法出发，对深圳景旺电子盈利能力的各项指标展开研究分析有利于景旺电子进一步改善经营结构，提高盈利能力，与此同时也能找出景旺电子公司在行业内得以迅速发展的原因和有
10、利于整个PCB行业持续发展的原因，对促进景旺电子公司及其所在的PCB行业的持续往又好又快的方向发展有重要的理论作用和实践作用。（二）国内外研究现状概述盈利能力的理论发展并非一蹴而就，国外的研究历程就经历了观察性、统计性、财务性和战略性四个阶段。而国内也逐步完善对盈利能力的分析，众多学者从多方面多角度去探究和完善该理论。杜邦分析法的应用使盈利能力研究迈上一个新台阶，为更多企业发现和解决了更多实际问题。（三）研究思路与方法本文首先介绍当前PCB行业发展的大背景，解释PCB行业进行研究的理论价值和实践价值，并阐述盈利能力概念、评价指标体系及其指标主要计算分析方法。接下来以景旺电子为例，用定性分析法和
11、定量分析法这两种方法对景旺电子的各项财务指标分别展开分析，并且采用杜邦分析法对其盈利能力各个财务指标综合分析，指出当前景旺电子盈利能力做的好的地方与存在的不足。分析结束后，根据分析出的结论和总结出的问题提出切实可行的改善方案。二、相关理论与分析方法（一）企业盈利能力的概念企业盈利能力是指企业获取利润的能力，即企业资本及资金增值的能力，也称为企业收益能力1一个企业利润率的高低直接表明了其获取利润能力的强弱，两者关系呈现正相关。所以，企业的盈利能力与其生产经营关系重大。（二）企业盈利能力评价指标盈利能力的评价指标如果仅仅从利润额来看，是无法准确衡量公司盈利能力的，因为不同规模的公司、同一公司的不同
12、时期，其生产经营规模、经济资源的占有量、自身价值等各因素都是不同的。【10】所以，仅仅通过计算单个财务指标的数据来分析结果不能全面反映盈利能力的强弱，要通过计算多种财务指标数据来综合分析，这样才能保证结果准确，本文将这些影响指标分为三个方向，如图2-1所示。图 2-1 盈利能力分析指标体系1.与资产经营相关的盈利能力分析指标资产经营盈利能力是指企业运营资产所产生的利润能力，反映资产经营盈利能力的指标是总资产净利率。6该指标被用来衡量企业运用其全部的资产赚取净利润的能力。8这个指标如果比较高，则说明企业能够充分利用资产来盈利，企业的资产运营效益好，反正之则不能充分利用自有资产来盈利营运效益不好。
13、其计算公式为：2.与收入相关的盈利能力分析指标与收入相关的盈利能力分析指标包括三个：销售毛利率、销售净利率和销售利润率。（1）销售毛利率销售毛利率反映了企业经营利润所占销售收入的比值，如果企业能够有足够大的毛利率，则说明这个企业有很大的机会盈利。其计算公式为:（2）销售净利率销售净利率反应企业在某个时间段内每一个单位的销售收入能够带来的多少个单位的利润。这个比率越大，说明每投入一块钱的销售收入能够赚取到的净利润越多，反之则少。其计算公式为:（3）销售利润率销售利润率反应了企业每一百元主营营业收入能够得到的利润是多少。销售利润率高则表明企业的经营效益好、销售获利能力强，反之则弱。其计算公式为：三
14、、景旺电子股份有限公司概况和环境分析（一）景旺电子股份有限公司概况景旺电子公司总部位于广东省深圳市，自1993年3月成立以来一直专注于印刷电路板的研发生产。公司管理有序，业务发展迅速，设有专门的采购中心保证产品原料共性充足；采用定制化的生产模式，根据订单量来确定各种类型电路板生产数量；建立销售管理中心以便销售生产有序进行。主营业务涉及面广泛，包括医疗行业、通讯设备行业、电子行业和计算机及网络设备等，产品销往国内外各地。公司在2016年正式上市，近年来借助国内外PCB市场的变化公司抓住机遇，打入国际市场，产品畅销国内外市场，自身实力也得到很大提升，成为中国PCB行业企业中的“领头羊”。（二）环境
15、分析1.PCB的宏观环境分析（1）我国GDP增长情况根据国家统计局数据资料显示，近五年来我国GDP同比增长速度逐渐放缓，国内生产总值不断升高，具体情况如图3-1显示：图：3-1 我国近五年GDP及增长速度虽然我国近五年GDP同比增长速度变缓慢，但是国民生产总值在不断提高，2017年更是突破了80万亿。整体而言我国的经济形势比较稳定，为电子信息行业成长做了支撑。并且2019年出台了新的减税降费政策促进了电子信息产业的发展，由此看来，我国的电子信息产业在国家政策的扶持下有望更加平稳的增长。（2）国家政策国家为了对经济进行宏观调控，会出台一些政策，税收政策属于影响企业盈利能力的财务因素之一。5近两年来，我国政府两次调低增值税税率，增值税一般税率降到了13%，同时新出台了很多有利PCB产业发展的好政策，能够引领我国PCB行业健康发展，很多PCB公司也会借此机会抓住机遇蓬勃发展。（3） 消费者购买力根据国家统计局公布的居民人均可支配收入整理可得图：3-2。图：3-2 城镇居民人均可支配收入和农村家庭人均可支配收入由图：3-2 可知，观察期内，我国居民人均可支配收入均不断提高，意味着消费者的购买力上升，人民生活水平迈入一个新台阶，消费者对各类电子信息产品的消费需求也在变大。同时，2018年出台的一系列新的
