高管薪酬差距、团队特征与企业创新投入关系研究

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1、MARKETING RESEARCH高管薪酬差距、团队特征 与企业创新投入关系研究 周芥倪瑶/文金业白主创新能力是推动回家经济高质置发民的重要国*皆管团队作为企业的咳心管理者.直接决定了金 摘 业的创新投入本文以20XX年至20XX年AJR上市公司为济完对兼，研究了高管新刷差距、团队将征与企业创祈 要 投入的关系,主竖得到以下结论：赛管薪衡差距与公业创新投入正相关；年龄异质性角向药节了布管薪蜘差距与I企业创新投入的关系；平均学历和团队她侬正向调节了商管落M差距和企业创新投入的关系关展词：高管薪酬差距；团队特征；创新投入企业自主创新是促进经济增长、国家兴旺的垂要力虽C党 的十八大以来，国家商度爪

2、视科技创新.公布了多项有利于企 业技术创新的政策.将创新落实到企业.为企业创造了更优的 创新制叽 高泠团队作为企业的核心淡理者.白接决定了企业 战略的选择当团队内部存在鼓励差异时，扩大差距会鼓励团.,!加勤触工作，承当更大的网&，加人创新投入进而 寻求晋升时机,在锦砌中胜出。此外，高曾团队排征反映了管 理人员特定的观念和院好，同样会影响企业创新战略的逸取与 实施。本文主要研究高管薪酬差距是否会促进企业的创新投 入，以及不同团队特征是否会影响高管鼓励对创伽投入的作一、理论背景与研究佩设IW爰距会使 曾理人员得到弧大的鼓励能蛾.诱使他们付出远起于未拉大薪 酬差却之的的努力T.作采获取个人收益的增加

3、,巾助干股东和 高管双方目标趋于一致进而降低代理J戈本。国内学者实证发现 适度拉大新IW差距增大了公司内部竞争.进而降低了监悴成 本.能更好地鼓励高管努力开展管理工作.从而有效促进了企 业技术创新,这一结论有力支拧了WSF理论的观点.N余竞争对手 更多的努力。因此.木文提出以下假设：假设I:陶蛔与企业创新投入正相关。团队特征、认知根底不同的高管团队对环境的感知与判断 也不因而对不可的高管团队实俺鼓励所产生的效果可能也 会有所差异。高管团队的年龄异质性容易导致团队成员观点的 孙虬出现不同年龄层的小团体.不利于团队的检定和团结，会 彩响工作效率导致创新工程的暂嫁甚至取洎 年龄差距( 的团队更容易接

4、受不同的资历和经凝导致了薪酣上的差距，这 样的给法会旋弱铝酬差距对研发投入和创新战略的促避作用。 受过更多教flI词的思想.能 了解并权衡创新所带来的风险与收益.对企业创新的态度更为 积极，往往更能接受将自身利益和企业利益相关联的鼓励行 勺当高管团队炭模较大时，团队内部存在更多共享利益的人， 由而中个成员分符的利益较小导致个人利益与团队巷体的f. 益不一致.进而出现较为普通的搭便车现象相较于规椀较小 的商管H队,组织大规模的高管团队 致行动更为困难用说 费的组织本钱也更高。如果将高管薪醐差距视为一顼选择性激 励措跑，那么团队规投越大.越能缓解高管团队在创新决凝中的 笑体行动困境。因此,本文提出

5、以下假设：假设：.：= /.拄质性负向调节rim差距和企业创新投入 的关系0假设2b：平均学历正向调节了 嵯辨和企业创新投入的 关系。假设左:高管团队规模正向调节K薪陶差距和企业创新投 入的关系：二、研究设计与实证研究(一)研究设计本文以20XX年至20XX年A股上市公司为研究对象.选 取f沽22个右效样本,探讨高管茹酬差即对企业创新投入的 影响以及团队待征在其中的调节作用。由于企业的创新投入凡 有滞后性,本文将破解择变M滞后一期研究木文选取研发投入(R&D)作为被解样变发支出与 当期主昔业务收入之比来衡51。逃取高管团队薪酬差瓯 1%；寸)节勺：祁释变It，用CEO LjJ.他高管平均薪醐差

6、仙的 自然对数来衡仙o并选取年龄异质性(Sage)、平均学历(IXgg) 和团队规模(Group)三个团队特征作为调节变SL年龄异质性 通过计算高竹团队年龄标准偏差值得到。平均学历依据国察安I7数据库苗益高个人特征文件中披第的高皆学历得到当团队/ 人敛大于样本中位数时，团队规模取值为I,否那么取值为0：蚊 后选取企业规模（Size）、资产负傥率（Lev）,存资产收益率 （ROE）市事长与总经理兼任情况（D际）和产权性质（SOE）等 五个不同类型的分析指标作为模型的控制变；&为检验本文捉出的股设1 PayGiP 作为解祥变H构建模型I（Sg 平均学历（IXe ）和团队规模（ Gixmp）三个调B

7、变找构建模 型2：ftZ）=a0*ai !tC（n）*a2 Sue LevROE 松加4SOE *Hear（I ）RD-aai P（t）Cap Ktj Sae （lh.ee/（；，gp） x灿Gap *皿 &宵 （Ikgfee/Croup）4-540,/1（二）灾i研究由表I可知高管薪酬浅距与创新投入的相关系数为 .可见前酬差距促进了企业创新投入。在薪IW差距的 鼓励作用下.高管团队成员会积极进行良性竞争开展风险较 高的创新工程以求晋升。年谿异质性与薪酬差距交互项的系数 为-O.U007.说明年龄层相近的羸管团队对饼IW差距校为敏 0：蒂酬差距能朽效鼓励年招相近的君管团队成负开展风险较 高的研

8、发创新工程以求昔JI ：平均学历与薪酬差理交互项的系 数为。.00公“说明在平均学历越高的团队中高管鼓励对创 新投入的促进效果越大。即平物学历高的高管团队更能理解并 接受将自身利益和企也利卷联系在一起的鼓励行为：团队规模 和伤酬差距交II项的系数为m*27”，当蜀酬差印作为种选 择件鼓励机制M.高管团队现模也大,越有助于解决柿团队 在创新活动中的集体行动困埃问题。附表实证回归系敬表变址模型1模型2-1模型2-2模型23Constiint(9.752)0.0560“(1.962)0.1765*(15.258)13.888)Size-0.0040* (-7.099)(-7.201)(-9.167)

9、-0.0045 (-7.912)Lev-O.O57S (-18.407)0.0372 (-18.285)-0.0544*(-17.786)-0.0579*(-18.560)ROE(-1.530)-0.0055*(-1.697).0.0060*(-1.883)-0.0054*(-1.648)Dual0.0068 (6.102)0.0069 (6.146)0.0058 (5.342)0.0069 (6.179)SOE-0.0029*(-2.365)-0.0030* (-2.397)(-5.141)-0.0037 (-2.98K)PayGap(4.326)0.0079*(3.676)0.0012(2

10、.057)(4.070)Sage44(2.502)PayGap* Sage-0.0007* (-2.556)Depee0.0157 (17.236)PnyGap* Drgrrr0.0023”(2.328)(itxiup(4.566)PayGap* Group0.0027(2.376)注:二“、 代表p值在级别筮假设-I, MARKETING统计经纬或打，致读者、作者朋友的一封信读者、作者朋友:你们好！在这个以日，我们遂向您致以显诚挚的问候感谢您一直以来对我们的关心和支持！您现在手里幸到的是市场研究的最后一期,待到八71份时，送到您手中的将是一份全新的期刊 统计理论与实践。实现统计人办统计刊物一

11、直是我们的心愿.根据统计事业改革开展的需要，我们审时度势，于20XX年 启动了市场研究的更名工作程序。经过三年来的不懈努力,202X年4月23日经国家新闻出版署批准市 场研究更名为馈计理论与实践。统计理论与实践的新编国内统一连续出版物号为CN41-I458/CH,国际标准刊号为ISSN 2096-8647.栏目设罟有本刊特际专家视点、理论研究、实践探索、产业解读、区域开展典略研究、大数据 研究等。我们将恪守F载统计理论与应用案例.促进学术交流,提高统计水平.效劳经济开展”的宗旨,坚 持原创性、研究性、学术性、创新性的原那么，聚焦统计郭业开展前沿，密切反映统计科学的新动向和新思维, 全力打造展现

12、统计科研成果的术要平台和同地！破后,我们再次感谢多年来支持我们的读者、作者朋友.同时也希望继续得到您的关心和支持！市场研究杂志社2()2()年7月25日三、研究结论与建议本文对切3年至切7年A股上市公司的数据进行实证 分析后得出结论：高管薪酬养距显著促进了企业创新投入;年 龄异质竹或向诅B K高管新曜距企业创新投入的3 用学历和团队规模正向调节了高泠薪酬差距和企业创新投入 的关系基于实证结果，本文认为年龄异质性较任,平均学历较 高团队埋恢较大的mwpiCEO与其他 高管成员之间的货币薪IW笙距 此外，对高管实施鼓励时要综 合老点高管团队成员的特征.以便最大程度发挥湫励对企业创 新的促进作用。参

13、考文献：11 |Lazcar E P. Rosen S. Kank -order tournAinents as opnmuni labor concrMCsy|. Journal of Pohckal Economy, 1981(05).2)米花武.熟犯泳.高伶荷酬结拘与技术创新投入关系的实证研 丸以中小企业板上市公司为例U|.技术经济ACHKW).|3| Bishop J. The recognition ind reward of employee perfonnanc (J| Journal of Labor Econonncs. I9K7(O4).(4龙潇.高管团队异质性对娇发投入与推蚊关系的调节效 应.去于A股制造业会业20XX-20XX年教据UL湖南农业大 学孕报(社会科学版),20XX(04).|5Hitt M A, B B Tyler. Strategic decision models: Integrating diflereiM penpettivciUl.StnKegic Maiugcinent Jounul, 1991(05).6U1烷 济 20XX(08).(作者单位：东华大学旭日工商管理学吃)I73