《2020年中级会计师《财务管理》基础精讲讲义第四章 筹资管理（上）》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2020年中级会计师《财务管理》基础精讲讲义第四章 筹资管理（上）（22页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2020年中级会计职称财务管理 第四章筹资管理（上）考情分析本章属于非重点章节，主要介绍了筹资管理的基础理论，在此基础上，分别介绍了债务筹资、股权筹资、衍生工具筹资和筹资实务创新四大部分。内容上，以文字性知识为主，计算性知识为辅。重要的考点有筹资的分类、各种不同筹资方式的特点、租金的计算等。从历年考试的情况来看，本章常以客观题形式来考查。预计2020年的分值在8分左右。知识框架第一节筹资管理概述一、企业筹资的动机为啥要筹资？企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。动机说明举例创立性企业在设立时对资本金进行
2、筹措盖厂房、买设备、加装生产线、安排辅底流动资金支付性为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要原材料的购买、工资的发放、股利的支付、所得税的上缴扩张性因扩大经营规模或对外投资需要企业扩大再生产、经营规模扩张、开展对外投资调整性调整资本结构如调整长短期借款比例，资产负债比率等。记忆从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。提示1企业调整性筹资动机的具体原因大致有：（1）优化资本结构，调整债务资金的比重，从而通过财务杠杆，调整企业财务风险，合理利用财务杠杆效应；（2）偿还到期债务，通过“举借新债，偿还旧债”等方式，调整债务资金内部结构，如长短期债务资金的调整，不同筹资渠
3、道的调整。属于资金来源的调整，通常不会增加企业的资本总额。提示2对于企业来讲，筹资的动机可能并不单一，对于多种目的的同一笔筹资，通常可以叫做混合筹资。指南例题1单选题甲企业是一家羽绒服生产企业，每年秋末冬初资金需要量都会大增，为了保持正常的生产经营活动，甲企业需要在这个时候筹集足够的资金，这种筹资动机属于（）。A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机正确答案B答案解析支付性筹资动机是为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要。本题中筹资是为了保持正常的生产经营活动，所以属于支付性筹资动机。二、筹资管理的内容三、筹资的分类资金权益特性股权筹资股东权益资本、自有
4、资本、主权资本；由企业长期拥有，自主调配债务筹资银行借款、公司债券等；需定期付息，到期还本，存在较大的财务风险衍生工具筹资混合筹资（可转换债券）、其他衍生工具筹资（认股权证）是否以金融机构为媒介是：间接筹资银行借款、融资租赁否：直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资资金的来源外部筹资银行借款，发行债券，发行股票等内部筹资留存收益（无筹资费，但有成本）期限长短长期筹资筹集使用期限在1年以上的资金短期筹资筹集使用期限在1年以内的资金指南例题3判断题企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。正确答案答案解析处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，
5、如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。2019考题单选题关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（）。A.直接筹资仅可以筹集股权资金B.发行股票属于直接筹资C.直接筹资的筹资费用较高D.融资租赁属于间接筹资正确答案A答案解析直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。2019考题单选题下列各项中，属于内部筹资方式的是（）。A.向股东发行新股筹资B.向企业职工借款筹资C.向股东借款筹资D.利用留存收益筹资正确答案D答案解析内部筹资是指企业通过利润留存而形成的
6、筹资来源。选项D是正确答案。选项ABC对应的内容属于外部筹资。四、筹资管理的原则筹措合法企业筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金规模适当要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求取得及时要合理安排筹资时间，适时取得资金来源经济要充分利用各种筹资渠道，选择资金成本相对较低的资金来源结构合理筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构指南例题4多选题下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）。A.依法筹资原则B.负债最低原则C.规模适度原则D.结构合理原则正确答案ACD答案解析筹资管理的原则有：筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理。第二节债务筹资知识点1银行借款一、种类提供贷
7、款机构政策性银行贷款国家开发银行、中国进出口信贷银行、中国农业发展银行商业银行贷款中国银行、中国建设银行、招商银行等。其他金融机构贷款信托公司、保险公司等有无担保要求无：信用贷款银行风险高，筹资者承担的利息高，还附加限制条件有：担保贷款降低银行风险，提高贷款安全性。具体有保证贷款、抵押贷款（不转移抵押物）和质押贷款（转移质押物）贷款用途基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款提示保证贷款、抵押贷款和质押贷款的区别：保证贷款：第三方作为保证人；抵押贷款：以财产作为抵押物，并不转移对财产的占有；质押贷款：以动产或财产权利作为质押物，将动产或财产权利移交给债权人占有。指南例题5判断题根据风险与收益均衡的
8、原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（）正确答案答案解析信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款，由于没有财产做抵押，对于银行来讲，风险较高，要求的收益率（利率）也较高，通常还会附加一定的限制条件。而抵押贷款，企业需要提供财产做抵押，银行风险较低，要求的收益率也较低。从风险与收益均衡的原则，应该是信用贷款利率比抵押贷款利率高，所以本题的说法不正确。二、保护性条款例行性定期提交财务报表；保持存货储备量；及时清偿债务；不准以资产作其他承诺的担保或抵押；不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等一般性保持资产流动性限制非经营性支出、资本支出的规模、长期投资、再举债规模提示
9、目的：保持流动性和偿债能力；记忆：一保四限特殊性要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款提示上述各项条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益。但借款合同是经双方充分协商后决定的，其最终结果取决于双方谈判能力的大小，而不是完全取决于银行等债权人的主观愿望。指南例题6单选题下列关于长期借款的保护性条款的说法中，不正确的是（）。A.例行性保护条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现B.一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同C.特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效
10、D.“保持企业的资产流动性”属于例行性保护条款正确答案D答案解析一般性保护条款主要包括：（1）保持企业的资产流动性；（2）限制企业非经营性支出；（3）限制企业资本支出的规模；（4）限制公司再举债规模；（5）限制公司的长期投资。三、特点为什么会有这些特点？逐一问自己优点筹资速度快；资本成本较低；筹资弹性较大缺点限制条款多；筹资数额有限针对于其他的筹资方式，如发行公司债券筹资，股权筹资等。指南例题7单选题下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是（）。A.发行股票B.利用商业信用C.吸收直接投资D.向金融机构借款正确答案D答案解析向金融机构借款,是指企业根据借款合同从银行或非银行金
11、融机构取得资金的筹资方式。这种筹资方式广泛适用于各类企业,它既可以筹集长期资金,也可以用于短期融通资金,具有灵活、方便的特点。2019考题单选题下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往是有较多限制条款的是（）。A.银行借款B.发行债券C.发行股票D.融资租赁正确答案A答案解析银行借款的筹资特点是，筹资速度快、资本成本较低、筹资弹性较大、限制条款多、筹资数额有限。知识点2发行公司债券一、公司债券的种类是否记名是：记名债券；否：不记名债券是否能转换成公司股权可：可转换债券；否：不可转换债券 提示可转换债券的发行主体是股份有限公司中的上市公司。 有无特定财产担保有：担保债券 提示主要是指抵
12、押债券。抵押债券按其抵押品的不同，又分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。无：信用债券是否公开发行公开发行符合规定标准，可以向社会公众发行，也可以向合格投资者发行；不符合规定标准的，只能向合格投资者发行。非公开发行应当向合格投资者发行。二、公司债券的偿还提前偿还债券尚未到期之前就予以偿还；只有在发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，才能进行此项操作（先说断，后不乱）到期分批偿还发行时对同一债券规定了不同的到期日到期一次偿还债券到期日，一次性归还本金利息提示当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。两种思路的核
13、心目的：不付或少付利息。指南例题8多选题下列关于债券偿还的说法中，正确的有（）。A.到期偿还包括分批偿还和一次偿还两种B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降C.具有提前偿还条款的债券可使公司筹资具有较大弹性D.具有提前偿还条款的债券，当预测利率下降时，不能提前赎回债券正确答案ABC答案解析债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种，所以选项A的说法正确。提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降，所以选项B的说法正确。具有提前偿还条款的债券可使公司筹资具有较大弹性，所以选项C的说法正确。当预测利率下降时，可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，所以选项D的说法不正确。三、特点为什么会有这些特点？逐一问自己优点一次筹资数额大；提高公司的社会声誉；募集资金的使用限制条件少缺点资本成本较高提示1与银行借款相比，债券筹资募集资金的使用具有相对的灵活性和自主性。提示2相对于银行借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。（立对象，树标杆）提示3永续债与普通债券的主要区别在于：第一，不设定债券的到期日。第二，票面利率较高，据统计，永续债的利率主要分布在5%9%，远远高于同期国债收益率。第三
