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1、【欢迎阅读】对凭证式国债发行管理方式的若干建议论文当前我国国债发行的 两大主要品种是记账式国债和凭证式国债。以下就是由小 编为您提供的对凭证式国债发行管理方式的若干建议。记账式国债是由财政部通过无纸化方式发行，以电脑记账 方式记录债权并且可以上市交易的债券;而凭证式国债是以 财政部为发行主体、以国家信用为保证、面向城乡居民和社 会各类投资者发行的储蓄类债券。自1994年凭证式国债开 始发行以来，至今已经有十年的历史。在十年的发展过程里, 凭证式国债以其较低的发行成本、稳定的收益、变现的灵活 性等特点受到了发行主体和广大投资者的青睐，对筹集财政 资金、促进经济发展、扩大人们投资渠道等方面发挥了重
2、要 的作用。从近几年凭证式国债发行市场的实践情况来看，目前凭证 式国债发行及管理均已进入了较为成熟的阶段，这主要体现【欢迎阅饮】在以下几个方面。（-）完善了凭证式国债的承销方式在2002年组建了凭证式国债的承销团，成员由40家资产 质量好、管理规范性强、网点普及性高的金融机构组成，并 且推行了成员资格年审制，在年度发行期结束后进行综合考 评，对承销团成员优胜劣汰，有利地加强了中国人民银行的 监管职能和推动了承销团成员完善和提高服务质量。另外按 照“自由申报、总量平衡”的市场化的原则确定各承销团成 员的国债承销数量，改变了以往按储蓄存款增长额的一定比 例分配发行任务的方式，理顺了发行机制，量化了
3、承销机构 的责、权、利关系。（二）丰富了凭证式国债发行品种从1997年开始，凭证式国债改变了以往单一的发行期限进 行了多元化改革，陆续推出了 2年、3年、5年期三个品种， 对于发行主体财政部而言，均衡了债务负担;对于购买主体 投资者而言，满足了不同的购买需求。（三）开拓了凭证式国债的金融附加功能【欢迎阅饮】1999年中国人民银行和财政部联合下发了凭证式国债质 押贷款办法，规定了 1999年及以后年度发行的凭证式国债, 可在原购买银行办理质押贷款业务。凭证式国债质押贷款业 务的推出，是凭证式国债在具备储蓄功能的同时又兼具了融 资的功能，满足了投资者短期融资的需要，也促进了商业银 行小额贷款业务的
4、开展。（四）实行了凭证式国债的分段发行制度从2001年开始实行凭证式国债的分段发行制度，即将凭证 式国债的发行期分为若干个时间段，在每个阶段内都有固定 的发行计划。这样的改革措施合理平衡了国债的发行进度和 数量，解决了凭证式国债以往年度年初热销、年末滞销的不 均衡问题。凭证式国债发行、管理方式上的改变，在很大程度上促进 了凭证式国债的规范运作和健康发展，提高了承销机构的服 务意识，方便了社会公众购买，但由于法规建设及监管方式 发展的相对滞后，作为凭证式国债的监管部门中国人民银行 及其分支机构在对凭证式国债的监管方面仍存在许多真空【欢迎阅饮】地带，局限在统计分析及检查调研上，难以有效地监管承销
5、机构在发行过程中存在的超发、惜发和兑付过程中的套取资 金行为并切实防范由此带来的各种风险。目前凭证式国债的承销团中除去国家邮政储汇局外，其余 的均为商业银行。商业银行的经营目标都是追求利润最大化, 当自身持有国债的收益高于其他投资行为时，必将出现惜售 行为。这种现象在基层的商业银行较为普遍，因其投资渠道 狭窄又缺少专业的理财人才，从而购买国债获取稳定的收益 就成为其重要的投资项目。而当商业银行经营良好，投资渠 道广泛时，就会出现超发的行为，一方面可以获得暂时性的 大量资金，另一方面又可以获得发行及兑付的手续费。目前 对商业银行超发、惜售凭证式国债的监管仅局限于要求其加 强自律意识，并无有效的监管措施。编辑老师为大家整理了对凭证式国债发行管理方式的若干 建议，希望对大家有所帮助。
