精选优质文档-----倾情为你奉上专心---专注---专业宜宾五粮液股份有限公司2015年度财务报表分析报告目录第一章 公司简介一、集团概况宜宾五粮液股份有限公司是1997年8月19日由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和销售，注册资本379,596.672万元至今已经发展成为了包括19个全资或控股子公司的具有规模效益优势和巨大发展潜力的特大型企业集团1997年至今，五粮液集团在以酒业为主业的基础上，实行多元化的质量规模效益扩张战略一个以白酒酿造为主业，塑胶加工、模具制造、印务、药业、果酒、电子器材、运输、外贸等多元发展的跨行业企业集团迅速壮大 五粮液在白酒界通过首创OEM贴牌扩张、买断经营的形式，在不到20年的时间内占据了中国白酒市场的半壁江山在高中低端的各个细分市场形成了众多的子品牌，形成了有效的多品牌组合二、宏观环境分析1、宏观环境对白酒行业的有利影响 （1）伴随着GDP的逐步攀升人们生活水平不断提高，人际交流文化的快速发展，都推动对白酒的需求不断增加 （2）金融危机的回暖给各行各业的发展带来了信心，而且对于白酒的需求随着经济活动的加剧也是不断增加。
这带来了白酒行业今年的高速增长 （3）科学技术的快速发展也推动了白酒业的规模化生产，给酿酒技术的提高带来了希望2、宏观环境对白酒行业的不利影响（1）通货膨胀：原材料价格上涨导致白酒行业整体生产成本大幅度上升随着通胀压力的加大，低端品牌必须以提高已有市场的渗透率和区域市场的扩张来提高销售规模，以规模经济带来的成本优势消化原材料上涨的成本压力，市场竞争将更为激烈2）金融危机的影响：金融海啸引发全球性的经济衰退，企业间的商务往来趋减，对中高端白酒的需求将会下降其次，金融危机可能会增加企业融资的难度 （3）白酒消费税的从严征收以及严惩酒后驾车行动的开展将导致白酒行业的有向下浮动的趋势三、行业现状1、白酒行业概况（1）总量增长有限，产品结构向高档白酒倾斜 （2）浓香型依然占据白酒市场主导地位的现状将继续保持 （3）税负沉重，消费税调整，白酒市场反应平淡 （4）市场集中度高，行业竞争激烈2、新进入者的威胁酿酒行业的技术传统，产品同质性日趋明显，进入壁垒较低而且酿酒业的毛利率一般都在百分之三十以上，因此不断有大量的涌入者现在有很多国外的酒类生产商也正在寻找机会进入中国的白酒市场3、现有企业的竞争高端市场被茅台、五粮液、剑南春占领，集中度较高。
市场结构类似于寡头垄断市场，通过限产提价，以获取更高的垄断利润而中低端市场则由数量众多的二三线品牌和地方品牌占领，市场集中度较低集中度相对较低，决定了中低端市场的竞争比高端市场更为激烈现在各厂家在不同香型之间相互渗透，产品同质性日趋明显，更加导致了行业内竞争的加剧4、替代品 随着中国进入WTO各类洋酒开始涌入中国市场，啤酒、葡萄酒、洋酒逐步侵蚀白酒的市场份额而且对于年轻的消费群体更偏好啤酒，洋酒，这给白酒业的发展带来了沉重的压力5、买方讨价还价的能力 由于白酒市场的竞争日益激烈，消费者对于低端白酒的价格弹性升高，这进一步导致低端白酒的利润空间压缩而对于高端白酒来说，五粮液，茅台都形成了自己的品牌优势，消费者讨价能力很低，因此高端白酒可以不断提高价格6、供应商讨价还价的能力酿酒行业的上游主要是粮食生产基地，近年来根据国家的产业政策，粮食价格不断上涨，而且由于物价的上涨，供应需求的不平衡导致能源的价格也是不断攀升因此供应商的讨价还价能力较高四、前景分析1、优势（1）多品牌发展战略，涵盖高、中、低系列产品，并以品牌优势拉动市场销量2）具有规模优势，其资产规模、产品产量、销售收入等均列首位。
3）优良品质和技术创新，五粮液集团的成名产品“五粮液酒”是浓香型白酒的杰出代表其独有的自然生态环境、600多年的明代古窖、五种粮食配方、酿造工艺、中庸品质、“十里酒城”等六大优势，成为当今酒类产品中出类拔萃的珍品而五粮液根本的核心竞争力是创新，现拥有国内最大、自动化程度最高的无菌灌装流水线 （4）营销优势，总经销模式和与专卖店模式使公司的营销网络遍及全国同时，五粮液将自己开发、收购的品牌运营权采用“买断经营”方式交给代理商或地区流通企业运营，而五粮液负责为其合作企业进行OEM，即贴牌生产，使企业规模迅速得到扩张2、劣势（1）近年来，五粮液开展多元化产业发展战略，欲以多元化投资分散主导产业风险，但事与愿违，投资结果并不理想，甚至拖累了主业的成绩2）缺乏价格优势，过度包装由于五粮液近年来偏重于高档白酒的发展，势必会较为忽略中低档白酒的价格竞争高档化的趋势愈演愈烈，甚至出现了十万元以上的天价酒“巴拿马金奖五粮液”， 这款五粮液的莲花底座和盖头均由24K千足金打造3、机会（1）全国高端白酒市场的巨大容量和日益发展，给五粮液某烟草酒带来了较大的市场发展空间和市场份额2）强强联合的五粮液多元化项目，资本和实力将带给市场强劲的冲击力和竞争力。
3）来自全国各省的销售精英团队将为实现多元化的战略目标提供坚实、前卫的人力资源4）全国高端白酒经销网络除部分保守派外，还有相当一部分锐意进取的经销网络，是五粮液多元化项目网络拓展的丰富资源5）有相当部分忠诚五粮液的消费者，可发展为多元化项目的追随者和忠诚消费者6）进军尖端行业和新科技的社会发展速度，商机无限4、威胁（1）中高档白酒终端终端竞争日趋恶劣（2）结构调整，升级压力（3）原材料的价格上涨（4）竞争对手和白酒市场不景气带来的威胁近年来，人们对啤酒和葡萄酒的消费量不断增加，而过量饮白酒有害身体健康的观念为越来越多的人认可，白酒的消费量逐年减少，经历了连续5年的减产五、战略模式分析五粮液集团有限公司大力实施“一业为主、多元发展”战略1、一业为主实行“1+9+8”品牌战略：“1”就是要将“五粮液”这个品牌做成世界名牌，并将五粮液分成四个消费层面：珍品五粮液系列、精品系列、豪华系列、饮用型系列；“9”即打造9个全国性品牌，已经锁定的品牌包括五粮春、五粮醇、五粮神；“8”即打造8个区域性品牌，价格定位比全国性品牌低，大约40元左右 2、多元发展近年来，塑胶、印务、药业、果酒、电子、运输等子公司迅速崛起。
这些子公司的建立，为五粮液集团“第二次创业”的多元化发展奠定了良好基础，成为集团公司新的经济增长点，促进了五粮液集团向国际化高科技企业集团发展第二章 资产负债表分析一、资产负债表的横向分析：表2-1 资产负债表横向分析表会计年度20142015变动额变动率变动额变动率货币资金-3,381,388,690.47-13.12%3,992,083,596.0317.84%应收票据3,743,938,180.05103.27%1,295,916,382.1317.59%应收账款47,474,468.6962.90%-15,994,712.63-13.01%预付款项84,503,925.9539.55%33,974,301.1511.39%其他应收款-3,771,954.93-16.17%-123,813.85-0.63%应收利息-138,797,837.03-39.08%182,112,091.9984.16%存货1,205,902,738.1717.51%609,362,445.977.53%流动资产合计1,557,860,830.434.22%6,097,330,290.7915.84%长期股权投资747,287,542.04619.76%34,144,563.943.93%固定资产-205,643,197.51-3.50%-328,932,370.77-5.79%在建工程161,439,329.2572.36%170,237,614.8744.27%无形资产127,931,434.5043.57%-9,882,926.89-2.34%商誉0.000.00%0.000.00%长期待摊费用-10,020,794.78-16.04%36,204,155.2969.02%递延所得税资产-75,870,594.20-13.11%136,918,689.7927.22%非流动资产合计721,507,684.1210.04%40,433,996.870.51%资产总计2,279,368,514.555.17%6,137,764,287.6613.23%应付票据32,871,528.3862.52%120,611,116.32141.15%应付账款63,055,078.0710.80%411,203,980.2963.55%预收款项33,385,555.144.05%1,135,823,074.02132.36%应付职工薪酬-56,807,431.20-2.44%114,789,496.445.05%应交税费-1,096,208,758.01-49.96%-55,578,320.47-5.06%其他应付款-93,959,997.78-8.88%315,826,761.8832.76%流动负债合计-1,117,664,025.40-15.87%2,042,676,108.4834.48%长期应付职工薪酬4,591,646.002,085,694.0045.42%递延收益78,644,999.96118.06%81,921,968.7156.40%非流动负债合计83,236,645.96123.11%83,007,662.7155.03%负债合计-1,034,427,379.44-14.55%2,125,683,771.1934.99%实收资本（或股本）0.000.00%0.000.00%资本公积0.000.00%0.000.00%盈余公积1,391,213,697.4524.50%1,102,435,541.0815.59%未分配利润1,946,524,877.497.58%2,796,103,683.1010.13%少数股东权益-23,942,680.95-2.58%113,541,292.2912.58%归属母公司所有者权益（或股东权益）3,337,738,574.949.25%3,898,539,224.189.89%所有者权益（或股东权益）合计3,313,795,893.998.95%4,012,080,516.479.95%负债和所有者（或股东权益）合计2,279,368,514.555.17%6,137,764,287.6613.23%根据以上图表，对五粮液集团资产负债表的横向分析如下:1、资产变动情况的分析:。