金融发展与地区工业制成品出口比较优势一、 前言目前国内文献对金融发展如何影响地区出口比较优势的研究相对稀少，而且实证所采用的数据相对陈旧，很难准确度量和探究金融发展对当下地区出口比较优势的影响；现有文献也很少考虑地区金融发展与地区工业制成品出口比较优势之间可能存在的内生性问题有鉴于此，本文试图在以下几个方面作出改进：一是利用三种金融发展指标和三种出口比较优势指标实证研究金融发展对地区出口比较优势的影响，从多个维度保证回归结果稳健、可靠；第二，对回归区间进行扩展，利用1995年〜2010年31个省区市数据进行实证研究，使回归结果能够反映最近几年的变化趋势；第三，采用动态面板系统GM昉法对内生性问题进行控制，确保回归系数真实可靠下文结构安排如下：第二部分是地区工业制成品出口比较优势现状分析；第三部分是计量模型设定和数据说明；第四部分是实证结果分析；第五部分是结论及建议二、 地区工业制成品出口比较优势现状分析1. Balassa显性比较优势指数Balassa显性比较优势指数又称出口绩效指数，是分析一个国家或地区的某种产品是否具有比较优势时经常使用的一个测度指标，其计算方法为：RCAMit=（MXit/Xit）/（MXwt/Xwt）（1）（1）式中MXit为i省在第t年的工业制成品出口额，Xit为i省在第t年的出口额，MXwt为我国第t年的工业制成品出口额，Xwt为我国第t年的出口额。
RCAMit的含义是我国某地区工业制成品出口占该地区出口的比重与我国工业制成品出口占全国出口的比重二者之间的比率RCAMit大于1时，表明i省的工业制成品出口比重大于全国工业制成品出口的比重，即该省的工业制成品贸易结构优于全国的平均水平；RCAMit小于1时，表明i省的工业制成品出口比重小于全国工业制成品出口比重，即该省的工业制成品贸易结构劣于全国平均水平表1列出了我国31个省市1995年〜2010年的RCAM匀值首先，从我国工业制成品出口比较优势的区域分布来看，东部沿海地区优势相对明显，其中江苏、上海、广东位居前3位中西部地区在工业制成品出口方面的劣势也显现出来，RCAMfe值最低的是山西省，因为煤、焦炭等资源型出口在山西省出口中一直占有较高比重其次，值得注意的是，与工业制成品出口额相比，RCAMt能更准确的反应某地区在工业制成品出口中的比较优势例如，尽管重庆市工业制成品出口规模较小，仅占全国工业制成品出口的0.35%,但重庆市工业制成品出口的RCAM1却位列第四位，仅次于江苏、上海、广东相对于重庆，山东工业制成品出口规模较大，占全国工业制成品出口的5.14%，但其工业制成品出口的RCAMt仅在31个省份中位列第22位。
主要原因是随着西部大开发战略的实施，重庆作为重点开发地区，经济综合能力不断提高从1995至2010年，重庆工业制成品出口占其总出口的96%，而山东工业制成品出口仅占其总出口的85.1%2）Michaely指数由于Balassa显性比较优势指数并没有考虑到工业制成品进口在度量比较优势中的作用，所以我们在这篇文章中同时采用了Michaely指数和净出口率指数（NMX）Michaely指数的计算方法为：MIjt=MXjt/BMXjt-MMjt/2MMjt（2）（2）式中，MMjt表示j省第t年的工业制成品出口额与Balassa显性比较优势指数不同的是，Michaely指数是j省第t年工业制成品出口占全国工业制成品出口的比值与该省工业制成品进口占全国工业制成品进口的比值之差Michaely指数度量了某地区的出口优势与进口优势的差额由（2）式可知，MI指数的取值范围是[-1，1]MI的取值越大，表明某地区的工业制成品出口比较优势越显著；MI的取值越小，表明某地区的工业制成品出口比较劣势越显著由表1可知，Michaely指数前三位的是浙江、山东和福建，说明了东部地区的工业制成品出口仍具有一定的比较优势。
但位于Michaely指数后四位的是上海、北京、天津和广东，这与Balassa显性比较优势指数形成形成巨大反差原因就是Michaely指数考虑了进口贸易的影响东部沿海一些省份的工业制成品出口占全国比重很高，但其工业制成品进口占全国比重可能更高以上海为例，在1995年〜2010年间，上海市的工业制成品出口占全国出口的11%，然而其工业制成品进口占全国进口的14.63%，因此导致了上海的MI指数为负3）净出口率指数我们考虑到了工业制成品进口影响作用的第二个指标是净出口率指数（NMX,也称为贸易竞争力数，其计算公式为：NMXjt=（MXjt-MMjt）/（MXjt+MMjt）（3）由（3）式可知，NM冲旨数是用j省第t年工业制成品出口与进口之差除以该省的工业制成品进出口之和和MI指数相同，NMX勺取值范围也是11,1］NMX勺取值越大，说明某地区的工业制成品出口相对于进口越大，该地区的比较优势越明显；NMX的取值越小，说明某地区的工业制成品出口相对于进口越小，该地区的比较劣势越明显与MI指数所度量的是某个地区工业制成品进出口与全国工业制成品进出口的比较不同，NM冲旨数度量的是某地区自身工业制成品出口能力。
表1给出了我国各省份在样本区间净出口率指数的平均值首先，从总体上看，在全部31个省份中，只有内蒙古、北京、海南和吉林四个省份的平均净出口率为负，其它27个省份的平均出口率都为正，表明我国大部分省份在工业制成品净出口方面都有比较优势，这和我国总体工业制成品出口的快速发展是一致的其次，与Balassa显性比较优势指数和Michaely指数都不同的是，净出口率指数并没有显示出东部地区相对于西部地区的比较优势从表1可以看出，位于净出口率均值前十位的省份中，只有河北、浙江属于东部地区而Balassa显性比较优势指数（RCAM中排前三位的江苏、上海、广东的净出口率指数（NMX仅分别排在第20位、第27位和第22位为什么两个指数会有如此大的差异？从计量上说，RCAM旨数和NM＞旨数的相关系数只有0.1,可知两者的相关程度很低从两指数的度量方法上讲，RCAM1数没有考虑进口贸易因素的影响，由于东部地区的工业制成品进口额很大，甚至超过了其工业制成品出口额因此，NMXt数很低甚至为负数，例如北京和上海从两个指数的计算公式上讲，RCAM旨数度量的是各省份工业制成品出口相对于全国工业制成品出口的比较优势，而NM冲旨数度量的是该省份自身的工业制成品出口能力。
三、 计量模型设定及数据说明1. 计量模型设定我们认为，地区金融发展水平越高，融资约束越低，工业企业就能够以较低的成本获得资金从事投资和生产活动，从而促进出口参考包群和阳佳余（2008）方法设立如下计量模型：RCAMit=?琢i+?琢t+?茁1Financeit+?啄Cit+?着it（ 4）其中，下标i和t分别代表地区和时间，？琢i代表地区固定效应，？琢t代表时间固定效应，？着it为误差修正项RCAM代表地区工业制成品的出口比较优势，分别用上文计算的Balassa显性比较优势指数（RCAM）、Michaely指数（MI）和净出口率指数（NMX衡量Finance代表地区金融发展指标，衡量地区金融发展水平，鉴于数据的可获得性，本文主要采取以下三个指标衡量：（1）金融市场绝对规模指标（ASI），反映地区金融机构的发展程度和活跃水平，用地区全部金融机构存贷款额占同期国内总存贷款额比重表示；（2）金融市场相对规模指标（RSI）,用地区全部金融机构存贷款额占GDPt匕重，这样可以消除地区经济发展水平对金融发展绝对规模的影响；（3）贷款期限指标（CPD,用地区金融机构中长期贷款额占全部贷款额比重表示。
使用此指标原因在于工业制成品投资往往需要较长的一段时间才能发挥规模经济效应，而且研发和创新投资具有较高的风险，在短期内很难收到成效，与短期融资相比，使用长期融资企业更易于实现规模经济和降低风险C代表影响工业制成品出口比较优势的其他控制变量，主要包括：地区人均资本存量（lnKL）；人均受教育年限（lnEDU）；研发支出（lnRD）；外商直接投资（lnFDI）；企业所有制（SOE）；公路里程（InROAD和铁路里程（InRAIL）加入以上控制变量的原因在于：（1）根据要素禀赋理论，一国或地区在使用本地区充裕要素生产的商品上具有出口比较优势，工业制成品与初级产品相比往往具有物质资本密集度和人力资本密集度高的特点，因此，如果地区人均物质资本和人力资本高在工业制成品的出口上也具有优势；（2）研发支出增加有利于企业产品创新和功能改进，而且研发对于技术进步有正的外部性，如果地区研发支出高，该地区产品的国际竞争力就相对较强；（3）外资企业为了利用中国廉价劳动力选择在中国投资设厂，然后再将产品出口到国外市场，如果地区外资比重大，该地区出口也相对多；（4）国有企业与私营企业相比，在政策支持和企业融资上拥有更多的便利条件，即使企业经营落后，创新意识不强，也能获得垄断利润，因此，如果地区国有企业比重过高，地区出口产品竞争力相对较弱；（5）基础设施已经成为促进经济发展的重要推动力，地区公路里程和铁路里程长，交通设施完善，企业的运输成本相应较低，出口竞争力较强。
2. 数据来源及说明各省市工业制成品进、出口数据和总的进、出口数据来自国研网对外贸易数据库、各省市地方统计年鉴、《中国对外经济贸易年鉴》以及《中国商务统计年鉴》各省金融机构存贷款额和中长期贷款比重数据来自历年《中国金融年鉴》各省资本存量数据直接引自单豪杰（2008），并根据他的方法补充了后续几年的数据人均受教育年限参考包群和阳佳余（2008）的方法计算而得，各种文化程度的人口比重来自历年《中国统计年鉴》研发支出用研发活动内部经费的对数来衡量，数据来自历年《中国科技统计年鉴》外商直接投资用地区实际吸引外资额的对数来衡量，数据来自历年《中国统计年鉴》企业所有制用非国有单位职工占全部职工比例来衡量，数据来自历年《中国统计年鉴》公路里程和铁路里程数据来自历年《中国统计年鉴》鉴于各省份在风俗习惯、风土人情和文化传统等方面的差异性，本文使用固定效应模型对计量模型（4）进行实证回归不过考虑到出口比较优势大的地区，往往经济发展水平比较高，出口商与国外拥有更多的经济往来，出口带来的大量外汇会促进地区金融机构服务质量和服务水平的提高，金融机构能够通过开展票据贴现业务，为出口商扩大生产规模进行融资因此，出口比较优势与金融发展水平存在双向因果关系，存在较强的内生性问题，如果不加以考虑会影响估计结果的一致性，本文利用动态面板数据系统GMMT法对此进行控制。
四、 实证结果分析1 .金融发展与显性比较优势指数回归结果表2列出了三种金融发展指标与工业制成品显性出口比较优势指标的回归结果模型（1）〜模型（3）是利用固定效应回归方法得到的回归结果，模型（4）〜模型（6）是利用动态面板系统GM昉法得到的回归结果下面我们以系统GM丽归结果为例，具体分析一下各变量的涵义从核心变量来看，三种金融发展指标都与工业制成品显性出口比较优势在1%水平上显著正相关，说明金融绝对和相对规模的发展以及企业贷款期限结构都对工业制成品出口起到重要作用存贷款规模增加，社会上有充足的流动性，。