第三部分 货币与金融第十七章 货币供求与货币均衡一、 货币需求 货币需求与货币需求量（1） 货币需求：指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的数量，是一种派生需求，派生于人对商品的需求2） 货币需求量：指在特定的时间和空间范围内（如某年某国），经济中种个部门需要持有货币的数量，即一定时期内经济对货币的客观需求量 传统货币数量说（1） 费雪的现金交易数量说（1911.美.费雪）：反映的是货币量决定物价水平的理论MV=PT1. P代表特价水平，T代表商品和劳务的交易量，V代表货币流通速度，M代表货币量；2. 2V和T在长期中都不受M变动的影响）2） 剑桥学派的现金余额数量说（1917.英.庇古）：π=（K*Y）/M1. Y代表总资源（总收入），K代表总资源中愿意以货币形式持有的比重（相当于交易方程式中货币流通速度的倒数），π代表货币价值（即货币购买力，为物价指数的倒数），M代表名义货币供给，K*Y代表真实货币需求；2. 货币需求不仅包括作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币 凯恩斯的货币需求理论——流动性偏好论（1） 流动性偏好理论：经济主体之所以需要货币，是因为存在“流动性偏好”这一普遍心理倾向，即愿意持有具有完全流动性的货币而不是其他缺乏流动性的资产，以应付日常的、临时的或投机的需要，从而产生货币需求。
2） 决定货币需求的三类动机：交易动机、预防动机、投机动机L=L1（Y）+L2（i）1. 交易和预防动机由收入多少决定，是交易性需求，是国民收入的增函数2. 投机动机是投机性需求，由利率的高低决定，是利率的减函数3. 流动性陷井：当利率降到某一低点时，货币需求会无限增大，此时无人愿意持有债券，都愿意持有货币，流动性偏好具有绝对性4. 货币需求函数的两个假定：未来的不确定性和收入是短期资产 弗里德曼的现代货币数量说（1） 货币数量说：不是产出、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求理论2） 影响人们持有实际货币的因素：财富总额与财富构成；各种资产的预期收益和机会成本；其他因素1. 恒久性收入：现在的收入与过去的收入加权计算的收入3） M/P=f（YP，W；rm，rb，re，（1/P）*（dP/dt）；u），M代表名义货币量，P代表物价水平，YP代表恒久性收入，W代表非人力财富占总财富的比例；rm，rb，re分别代表存款、债券和股票的预期名义收益率，（1/P）*（dP/dt）代表物价水平的预期变动率；u代表随机因素的影响总和二、 货币供给 货币供给与货币供应量（1） 货币供给指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。
2） 货币供应量指流通中的货币数量3） 货币供给的三个层次：1. M0=流通中货币（即现金）2. M1= M0+单位活期存款3. M2= M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）（4） 社会融资规模：指一定时期内实体经济（即非金融企业和住户）从金融体系获得的资金总额 货币供给机制（1） 中央银行的信用创造货币机制（2） 商业银行的扩张信用、创造派生存款机制1. 银行体系扩张信用、创造派生存款的能力受三类因素制约：缴存中央银行存款准备金的限制；提取现金数量的限制；受到企事业单位及社会公人缴付税款的限制2. M=B*K（B代表基础货币，包括中央银行发行的货币和商业银行在中央银行的存款，K代表货币乘数，等于存款准备金率与货币结构比率之和的倒数）三、 货币均衡 货币均衡与失衡（1） 货币均衡的含义：指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态2） 货币失衡的含义：即货币供给偏离货币需求分为总量性货币失衡和结构性货币失衡1. 总量性货币失衡：指货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度从而使货币运行影响经济的状态2. 结构性货币失衡：指在货币供给与需求大体一致的总量均衡条件下，货币供给结构与对应的货币需求结构不想适应。
货币均衡水平决定（1） 社会总供给以商品价格总额形态出现，表现为一定时期的国内生产总值（GDP），社会总需求则是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力（MV）；（2） ΔM1=Y’*M0（Y’为GDP增长率，M0为上期货币存量，ΔM1为本期货币增量）；（3） ΔM1=（Y’+P’）* M0或M1‘= Y’+P’（ P’为物价自然上涨率，M1‘为货币供应量增长率）四、 通货膨胀 通货膨胀的含义：在价值符号流通条件下，由于货币供给过度而引起的货币贬值、物价上涨的现象 通货膨胀的类型（1） 按成因划分：1. 需求拉上型通货膨胀2. 成本推进型通货膨胀3. 输入型通货膨胀4. 结构型通货膨胀（2） 按表现形式划分：1. 公开型通货膨胀2. 抑制型通货膨胀 通货膨胀的原因（1） 直接原因：过度的信贷（即过度的现金发行和过度的信用供给）（2） 主要原因：财政原因，信贷原因（信用膨胀）（3） 其他原因 通货膨胀的治理：紧缩的需求政策和积极的供给政策（1） 紧缩的需求政策1. 紧缩性财政政策：减少政府支出；增加税收；发行公债2. 紧缩性货币政策：提高法定存款准备金率；提高再贴现率；公开市场操作。
2） 积极的供给政策：减税、削减社会福利开支、适当增加货币供给发展生产、精简规章制度等第十八章 中央银行与货币政策一、 中央银行 中央银行制度（1） 中央银行制度是指由中央银行代表国家管理一国金融业，并以其为核心构成商业银行及其他金融机构为融资媒体的金融体制2） 中央银行的主要职能：制定和执行货币政策；维护金融稳定；提供金融服务3） 中央银行制度建立的原因：1. 集中货币发行权的需要；2. 代理国库和为政府筹措资金的需要；3. 管理金融业的需要；4. 国家对社会经济发展实行干预的需要 中央银行的职责和业务活动特征（1） 不以营利为目的；（2） 不经营一般性银行业务或非银行金融业务；（3） 在制定和执行货币政策时，中央银行具有相对独立性 中央银行的主要业务（1） 货币发行业务（2） 对银行的业务1. 集中准备金2. 最后贷款人（再抵押放款、再贴现和再贷款三种方式）3. 全国清算（3） 对政府的业务1. 代理国库2. 代理国家债券发行3. 对国家提供信贷支持4. 保管外汇和黄金储备5. 制定并监督执行有关金融管理法规二、 货币政策 货币政策定义：是一国金融当局制定和执行的通过货币供应量、利率或其他中介目标影响宏观经济运行的手段。
货币政策目标（1） 稳定物价（2） 经济增长（3） 充分就业（4） 平衡国际收支 货币政策工具（1） 一般性政策工具1. 法定存款准备金率：指根据法律规定，商业银行等将其所吸收的存款和发行的票据存放在中央银行的最低比率2. 再贴现：指中央银行向持有商业票据等支付工具的商业银行进行贴现的行为3. 公开市场操作：指中央银行在证券市场上公开买卖国债、发行票据的活动即为中央银行的公开市场操作2） 选择性货币政策工具：消费者信用控制、证券市场信用控制、优惠利率、预缴进口保证金3） 直接信用控制：以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制4） 间接信用指导 货币政策的中介目标：又称为货币政策的中间指标、中间变量等，是介于货币政策工具变量（操作目标）和货币政策目标变量（最终目标）之间的变量指标1） 选择原则：可控性、可测性、相关性；（2） 指标：利率、货币供应量、超额准备金或基础货币、通货膨胀率 货币政策传导机制：指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理1） 传导体系：中央银行——货币市场——金融机构——企业（居民）的传导体系（2） 间接传导机制：政策工具——操作目标——中介目标——最终目标（3） 政策传导效率取决于以下几个方面：能够对货币政策变动做出灵敏反应的经济主体；较为发达的金融市场；较高程度的利率汇率市场化。
近年来我国货币政策的实践第十九章 商业银行与金融市场五、 商业银行的运营与管理 商业银行的内涵（3） 定义：又称为存款货币银行，以经营工商业存款、放款为主要业务，并为客户提供多种金融服务4） 性质1. 与一般工商企业比较：是金融企业，承担着资金融通职能；2. 与中央银行、政策性银行比较：以盈利为目的，追求利益最大化；3. 与非银行金融机构比较：唯一能够面向公众吸收活期存款的金融机构 商业银行的职能与组织形式（1） 商业银行的主要职能1. 信用中介：最基本的职能；2. 支付中介；3. 信用创造2） 组织形式1. 按机构设置分类：单一银行制，总分行制；2. 按业务经营范围分类：专业化银行制，综合化银行制 商业银行的主要业务（1） 负债业务：形成商业银行资金来源的业务，包括自有资金和外来资金1. 自有资金又称权益资金，包括成立时的股本、公积金、未分配利润；2. 外来资金的形成渠道主要是：吸收存款和借款业务（向中央银行借款，从同行业拆借市场拆借、发行金融债券、从国际货币市场借款）2） 资产业务：是商业银行将所聚集的货币资金加以运用的业务，是商业银行获得收益的主要业务活动1. 票据贴现2. 贷款业务：按归还期限（长期与短期），按贷款条件（信用与担保），按用途（资本、商业和消费）（3） 投资业务：以其资金作为投资而持有各种有价证券的业务活动。
4） 中间业务：也称无风险服务，是商业银行作为支付中介而提供的多种形式的金融大服务1. 结算业务：现金结算和转账结算；2. 信托业务：资金信托和财产信托；3. 租赁业务：融资性租赁和经营性租赁；4. 代理业务；5. 咨询业务 商业银行的经营管理：盈利性、流动性与安全性，其中盈利性分别与流动性和安全性呈负相关 存款保险制度：又称存款保障制度，指存款类金融机构根据其吸收存款的数额，按规定的保费率向存款保险机构投保，当存款机构发生经营危机导致无法满足存款人提款要求时，由存款保险机构向存款人偿付被保险存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种制度安排1） 三种不同的组织形式1. 由政府建立存款保险机构：美国、英国、加拿大；2. 由政府与银行界共同建立存款保险机构：日本、比利时；3. 政府支持下由银行同业联合建立存款保险机构：德国、法国、荷兰等2） 偿付限额：50万（3） 存款保险基金来源及运用1. 来源：投保机构交纳的保费；在投保机构清算中分配的财产；存款保险基金管理机构运用存款保险基金获得的收益2. 运用：存放中国人民银行；投资政府债券、中央银行票据、信用等级较高的金融债券及其他高等及债券；国务院批准的其他形式；（4） 偿付情形：接管组织，实施清算，破产申请，其他情形。
六、 金融市场 金融市场运行机理 金融市场指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和； 金融交易指在金融市场上发生的金融资产所有权变化，引起金融债权、债务的产生和清偿的交易 金融市场效率：指金融市场实现金融资源优化配置功能的程度 有效市场理论（1965.美.法玛）：如果在一个证券市场上，价格完全反映了所有可获得（利用）的信息，每一种证券价格都永。