案例研习(90)：应收账款余额较大解决之道 【案例情况】一、张化机：分期付款导致应收账款较大（一）应收账款发生坏账风险公司属于化工装备制造行业，主要生产非标压力容器，公司根据客户的特殊要求生产产品由于产品的生产周期较长，公司与客户之间一般采取分期收付款方式履行合同，截至 2010 年 9 月 30 日、2009 年 12 月 31 日、2008 年 12 月 31日和 2007 年 12 月 31 日，公司应收账款余额分别为 37,296.31 万元、 38,227.01万元、17,967.95 万元和 11,630.14 万元，占当期营业收入的比例分别为 54.23%、41.45%、20.41%、19.67%报告期内，公司应收账款中账龄在一年以内的比例均在 60%以上公司应收账款余额较大，报告期内公司应收账款期末余额如下表所示： 尽管公司的客户基本都是国内大中型国有企业等一些中高端客户，实力雄厚、信用良好，但是仍然存在应收账款发生坏账的风险二）应收账款分析1、应收账款账龄分析截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，公司应收账款的账龄分布如下表： 截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日止，公司应收账款余额分别为37,296.32万元、38,227.01万元、17,967.95万元和11,630.14万元，其中2010年9月30日较2009年末下降2.43%，2009年末、2008年末环比增长率分别为 112.75 % 和 54.49 %；应收账款周转率分别为2.17、2.80、5.30和 4.11次。
截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，账龄在1 年以内的应收账款比例分别为60.25%、75. 69 %、80.47% 和84.48 %账龄在1-2 年的应收账款比例由2009年度的18.41%上升到2010年1-9月的35.14%，其中主要是1-2年的在质保期内的质保金占同期应收账款比例达到了78.71%，说明应收账款质量较好2、应收账款余额较高的原因分析截至2009年12月31日，公司应收账款余额达到38,227.01万元，较2008年12月31日环比增长 112.75 %，而同期公司营业收入增长率只有4.78%，其中的主要原因是：①公司作为重型化工装备制造企业，具有重型装备制造行业产品通行的购销特点及货款结算惯例而导致货款结算期较长，应收账款余额较大即由于单台套产品价值高、合同金额大，因此在期末确认收入后，应收账款余额暂时较大同行业上市公司2010年9月30日应收账款对照表 可以看出，重型装备制造行业普遍存在应收账款余额较大的特点，最近一年一期公司应收账款占主营业务收入的比例与同行业平均水平基本相当从产品类别来看，公司主营的压力容器产品与同行业上市公司有着较大差别。
华光股份、海陆重工是以锅炉等标准化产品为主业，二重重装虽然有部分压力容器产品，但是其比例只占其主营业务收入的10%不足因此，公司与华光股份、海陆重工和二重重装并不完全可比，只有科新机电的主营业务为压力容器产品，与公司业务有可比性，公司应收账款占业务收入比例与科新机电比较相似②按照行业惯例和产品特点，公司在与客户签订销售合同时，都会约定预留总价的10%作为质保金，待质保期满后才能收回，质保期一般为产品安装调试并经检验验收合格后12个月或交货后18个月，两者以先到为准报告期内公司的营业收入逐年提高，特别是2008年，实现主营业务收入87,264.49万元，较2007年增长54.09%，由此导致公司的质保金迅速大幅增加截至2009年12月31日，公司质保金余额为19,472.77万元，占应收账款余额的50.94%这是2009年末应收账款增长过快的主要原因③公司部分产品存在功能考核期，由于此类产品大多是客户整体项目中的组件，功能性考核受客户项目整体进度影响，导致收款进度延迟④随着公司实力的不断增强和声誉的不断提高，公司的客户向大中型国有企业或相当规模的民营企业集中，这些客户所建项目均系需经国家或地方政府审批的大中型投资建设项目，一般使用的是专项资金。
这些客户的优点是经济实力强、坏账风险低但也存在付款申请审批环节多、结算周期长的缺点，这也是公司应收账款增长过快的重要原因截至2009年12月31日止，应收账款前十名客户性质及欠款情况如下： 除上述原因导致的自然增长之外，还有以下原因：①2007年承接、2008年交货的大唐国际锡林郭勒盟煤化工项目设备，截至2010年9月30日尚有4,796.35万元质保金尚在质保期内②受到国际金融危机的影响，部分下游客户为抵御金融危机的冲击，暂缓支付货款以控制现金流，导致应收账款余额增加例如，2008 年底到 2009 年一季度，国内外房地产和汽车等相关行业对铝的需求大幅减少，加上产能过剩，导致铝价于2008年下半年到2009年上半年一直在低位运行，氧化铝行业受到下游需求减少的影响也陷入发展低谷，导致公司对该行业客户应收款回收滞后截止到2009年12月31日，氧化铝行业客户欠款情况如下： 注 1：山东电力国际经贸公司的项目延迟一年后恢复正常运作，于 2009 年底交货确认含税收入合计 12,757.33 万元，截至 2009 年 12 月 31 日，尚有 4,784.00 万元欠款，其中：交货款 3,508.26 万元、质保金 1,275.73 万元。
截至 2010 年 11 月底已累计还款 3,508.26 万元，剩余1,275.74万元为质保金注 2：茌平信发华宇氧化铝有限公司2009年年底欠款1,294.10万元，包括交货款560.35万元、质保金733.75万元截至本招股说明书签署日已全部收回截至本招股说明书签署日，上述氧化铝行业客户应收账款已经收回5,653.90万元，剩余2,284.70万元应收账款全部为质保金3、应收账款的风险分析尽管公司截至2010 年9月底的应收账款余额较大，但从账龄结构、客户构成及其经营状况，客户所在行业国家产业政策等情况来看，公司应收账款回收风险较低①公司应收账款账龄较短，二年以上应收账款余额及所占比例低，应收账款质量较高截至2010年9月底，公司一年以内的应收账款金额占比60.25%，二年以内的应收账款金额占比95.40%根据公司所处重型装备行业的特点、结算周期及信用政策，公司2 年以内的应收账款基本能收回，应收账款质量较好②公司主要客户受到国家拉动内需和行业振兴规划等利好政策的直接影响，预计未来的经营状况和履约能力会更为优异，货款回收风险较小在全球金融危机爆发后，2008 年10 月份以来，国家相继出台了4 万亿元拉动内需政策，并出台了装备制造、石油化工、汽车、船舶等产业调整与振兴规划，同时实行积极的货币政策刺激经济发展，抵御金融危机影响，这为公司主要客户提供了良好的政策环境和发展机遇，有利于快速提升客户未来的生产经营效益和现金支付能力，降低公司货款回收风险。
③公司已对单项金额重大和风险较大的应收账款进行了减值测试并足额计提了减值准备截至2010年9月底，公司对于单项金额在100万元以上的重大应收账款客户的经营状况及财务状况等进行了解和信息搜集，在此基础上进行了减值分析和测试这些客户主要为国有大中型企业，目前经营较为正常，欠款账龄较短，应收账款回收风险较低公司根据会计政策及实际情况足额计提了减值准备，报告期内公司计提坏账准备情况如下： 因无法收回，报告期内实际核销应收账款金额为3,353.49元公司对单项金额重大和风险较大的应收账款计提减值准备，完全覆盖坏账计提政策，符合公司的实际情况二、大金重工：最近一期应收账款激增/关注质保金的影响（一）应收账款余额较大的风险本公司的主要客户是电力行业客户，行业内普遍采用招投标制度以及质量保证金制度报告期内，随着公司营业收入的快速增长，公司应收账款金额也相应增长2007 年 12 月 31 日、2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日和 2010 年 6月 30 日，公司应收账款账面价值分别为 3,694.23 万元、2,923.22 万元、8,363.39万元和 15,598.81 万元，占公司同期总资产的比重分别为 23.38%、11.51%、17.65%和 24.84%。
如催收不及时，应收账款存在发生坏账损失的风险二）应收账款情况1、应收账款占总资产的比例2007 年年末、2008 年年末、2009 年年末、2010 年 6 月 30 日应收账款占总资产的比例分别为 23.38%、11.51%、17.65%、24.84%应收账款占资产总额比例较高是重型装备钢结构行业企业的共同特点 2、公司销售政策及收入确认原则公司火电锅炉钢结构产品及风电塔架产品均为承受复杂荷载的大型结构部件，单位价值较高，均需要按订单图纸加工生产为保证合同的履行，在签订销售合同时，一般会约定收取一定比例的预收材料款火电锅炉钢结构一般分层建造，合同约定在某个具体时点上交付具体的项目，公司根据需方的现场安装进度要求将产品运送到施工现场，由需方验收确认并出具验收单公司凭需方的验收单确认销售收入并开具增值税发票公司发运的风电塔架上、中、下段和基础环到达需方施工现场，经检验无误后，由需方签收所接货单，公司按此手续确认销售收入通常情况下，合同会约定一些具体支付款项的时点及付款比例由于收入确认原则和销售政策等原因，公司在期末时会形成预收款项和应收账款报告期内，随着公司业务规模的快速增长，期末应收账款金额也相应增长。
3、应收账款结算方式重型装备钢结构产品主要服务于大型工程项目，销售货款的结算周期相对较长，应收账款的部分尾款回收要等整个工程合同履行结束，会造成期末应收账款余额较大火电锅炉钢结构产品一般在客户收到全部产品，进行质量检验后予以结算而公司根据工程项目进度分期发货，分期确认收入因此，当合同跨期执行时，会造成期末应收账款余额较大，结算时间通常滞后于产品收入确认时间的情况 风电塔架产品一般有两种结算方式：（1）客户在收到单个风电塔架的上、中、下段和基础环四部分后，开出单据与公司进行结算；（2）当塔架数量较多时，客户采取分批结算方式，当客户收到的风电塔架数量满足批次要求时，会予以结算公司一般分别发运风电塔架上、中、下段和基础环到达施工现场，当收到客户签收的接货单时，分别确认销售收入因此，当合同跨期执行时，会造成期末应收账款余额较大，结算时间通常滞后于产品收入确认时间的情况4、应收账款余额变动情况分析①报告期内应收账款余额变动情况 2008 年年末应收账款余额较 2007 年年末减少 803.20 万元，降低 20.53%原因在于 2008 年风电塔架应收账款回款速度较快，当年因销售风电塔架形成的应收账款有 98.48%已经收回，且收回了 2007 年度因销售风电塔架形成的应收账款 1,450.79 万元。
2009年年末应收账款余额较2008年年末增加5,820.26万元，增长187.19%增长的原因主要有两个：一是销售收入的增长导致应收账款相应增加；二是随着销售收入的增加，期末质保金余额有所增加2009 年年末应收账款中质保金为4,297.93 万元，较 2008 年年末增加 3,644.83 万元2010 年 6 月 30 日应收账款余额较 2009 年年末增加 7,607.25 万元，增长85.00%增长的原因主要有两个：一是销售收入的增长导致应收账款相应增加由于公司大部分合同均在年度内执行，在中期报告时点（6 月 。