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1、 衡阳市城市建设投资有限公司衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书年度第一期超短期融资券募集说明书 注册金额注册金额 人民币 14 亿元 本期发行金额本期发行金额 人民币 7 亿元 期限期限 270 天 评级机构评级机构 联合资信评估有限公司 发行人主体信用等级：发行人主体信用等级： AA+ 本期超短期融资券信用等级：本期超短期融资券信用等级： / 担保情况担保情况 无担保 发行人发行人 衡阳市城市建设投资有限公司衡阳市城市建设投资有限公司 主承销商主承销商/簿记管理人簿记管理人 二一八年八月 声明 本期债务融资工具已在交易商协会注册， 注册不代表交易商协会 对
2、本期债务融资工具的投资价值作出任何评价， 也不代表对本期债务 融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本期债务融资工具， 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件， 对信息披露的真 实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投资 价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 发行人董事会已批准本募集说明书， 董事会全体成员承诺其中不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完 整性、及时性承担个别和连带法律责任。 发行人负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债
3、务融资工具的， 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 发行人承诺根 据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者监 督。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力 的重大事项。 衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 2 目录 第一章第一章 释义释义 4 一、常用词语释义 4 二、专业术语释义 6 第二章第二章 风险提示及说明风险提示及说明. 7 一、债务融资工具的投资风险 . 7 二、与发行人相关的风险 . 7 第三章第三章 发行条款发行条款 22 一、本期超短期融资券发行条款 22 二、本期超短期融资券的承销与发行安排
4、 24 第四章第四章 募集资金运用募集资金运用 27 一、募集资金用途. 27 二、发行人关于本次募集资金用途的承诺 27 三、偿债安排 . 27 第五章第五章 企业基本情况企业基本情况 32 一、发行人概况 . 32 二、发行人历史沿革及现状 32 三、控股股东与实际控制人 35 四、发行人独立情况 35 五、发行人下属子公司与参股公司情况 37 六、发行人治理情况 41 七、发行人董事、监事及高级管理人员介绍 58 八、发行人主营业务状况 62 九、发行人在建和拟建项目 79 十、发展战略 . 83 十一、发行人所在行业状况 84 十二、发行人行业地位和竞争优势 86 十三、公司所在区域的
5、经济情况 91 十四、公司经营的合法合规性 92 第六章第六章 发行人财务状况发行人财务状况. 97 一、发行人 2015-2017 年审计报告及 2018 年 1-3 月财务报表情况 97 二、发行人财务数据和指标分析 . 110 三、发行人有息债务情况 . 167 四、关联交易 172 五、或有事项 173 六、受限资产情况 177 七、持有衍生品、理财产品、大宗商品期货，海外投资以及其他重大事项情况 . 183 八、直接债务融资计划 . 183 第七章第七章 发行人资信状况发行人资信状况. 184 一、近三年公司债务融资的历史主体评级 . 184 二、发行人主体信用评级 . 184 三、
6、发行人其他资信情况 . 186 第八章第八章 债务融资工具信用增进债务融资工具信用增进 . 188 第九章第九章 税项税项 189 衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 3 一、增值税 189 二、所得税 189 三、印花税 189 第十章第十章 信息披露安排信息披露安排 191 一、发行人承诺 191 二、信息披露 191 第十一章第十一章 投资者保护机制投资者保护机制 . 195 一、违约事件 195 二、违约责任 195 三、投资者保护机制 . 196 四、不可抗力 202 五、弃权 203 第十二章第十二章 发行有关机构发行有关机构. 204 一、发行
7、人 204 二、主承销商 204 三、律师事务所 205 四、会计师事务所 205 五、信用评级机构 206 六、托管机构 206 七、技术支持机构 207 第十三章第十三章 备查文件及查询地址备查文件及查询地址 . 208 一、备查文件 208 二、查询地址 208 三、网站 209 衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 4 第一章第一章 释义释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有以下含义： 一、常用词语释义一、常用词语释义 发行人、公司、衡阳城投发行人、公司、衡阳城投 指衡阳市城市建设投资有限公司 非金融企业债务融资工具非金融企业债务融资工
8、具 （简称（简称“债务融资工具债务融资工具”） 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的， 约定在 270 天内还本付息的有价证券 注册总额度注册总额度 发行人在中国银行间市场交易商协会注册的最高待偿还 余额为 14 亿元人民币的超短期融资券注册额度 本期超短期融资券本期超短期融资券 指发行规模为 7 亿元的“衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券” 本次发行本次发行 指本期超短期融资券的发行行为 发行公告发行公告 指发行人为本期超短期融资券的发行而根据有关法律法 规制作的衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一 期超短期融资券发行公告 募集说明书募集说明书
9、 指发行人为本期超短期融资券的发行而根据有关法律法 规制作的衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一 期超短期融资券募集说明书 申购配售说明申购配售说明 指簿记管理人为本期超短期融资券的发行而制作的衡阳 市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券 申购和配售办法说明 交易商协会交易商协会 指中国银行间市场交易商协会 上海清算所上海清算所/托管人托管人 指银行间市场清算所股份有限公司 主承销商主承销商/簿记管理人簿记管理人 指兴业银行股份有限公司 承销团承销团 指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、由主承销 衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集
10、说明书 5 商和其他承销团成员组成的承销团 承销协议承销协议 指主承销商与发行人为本次发行签订的银行间债券市场 非金融企业债务融资工具承销协议 承销团协议承销团协议 指主承销商和其他承销商为承销本期超短期融资券签订的 衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期 融资券承销团协议 余额包销余额包销 指本期超短期融资券的主承销商按照银行间债券市场非 金融企业债务融资工具承销协议的规定，在规定的发行 日后，将未售出的超短期融资券全部自行购入的承销方式 集中簿记建档集中簿记建档 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销 团成员/投资人发出申购定单， 由簿记管理人记录承销团成 员/
11、投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按 约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行 配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式， 通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化 处理。 北金所北金所 指北京金融资产交易所有限公司。 簿记管理人簿记管理人 簿记管理人指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿 记建档操作的机构，本期超短期融资券发行期间由兴业银 行股份有限公司担任 银行间债券市场非金融银行间债券市场非金融 企业债务融资工具管理办企业债务融资工具管理办 法法 指中国人民银行颁布的银行间债券市场非金融企业债务 融资工具管理办法 法定节假日或休息日法定节假日或休息日
12、 指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不 包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节 假日或休息日） 元元 指人民币元 衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 6 二、专业术语释义二、专业术语释义 土地招拍挂土地招拍挂 指国家土地资源出让买卖过程中的招标、拍卖及挂牌制度或 程序 三通一平三通一平 通水、通电、通路和场地平整 五通一平五通一平 通水、通电、通路、通讯、通气和场地平整 七通一平七通一平 通水、通电、通路、通讯、通气、通邮、通热和场地平整 衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 7 第二章第二章 风险
13、提示及说明风险提示及说明 本期超短期融资券无担保，投资者在评价发行人此次发行的超短期融资券 时，除本募集说明书提供的各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、债务融资工具的投资风险一、债务融资工具的投资风险 （一）利率风险 在本期超短期融资券存续期内， 受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素 的影响，市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动将对投资者投资超短期融 资券的收益水平造成一定程度的影响。 （二）流动性风险 本期超短期融资券发行后将在银行间债券市场进行交易流通， 但发行人无法 保证本期超短期融资券在银行间债券市场的交易量和活跃性， 从而可能影响本期 超短期融资券的流动性， 导
14、致投资者在超短期融资券转让和临时性变现时面临困 难。 （三）偿付风险 本期超短期融资券不设担保， 能否按期足额偿付本息完全取决于发行人的信 用。在本期超短期融资券存续期内，如果发行人的经营状况和财务状况发生重大 变化，或者受市场环境等不可控因素影响，发行人不能从预期的还款来源获得足 够资金，可能影响本期超短期融资券本息的按期足额偿付。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一） 财务风险 1、主营业务结构单一风险 衡阳市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 8 2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-3 月，发行人的营业总收入分别为：
15、 223,154.32 万元、227,900.23 万元、259,546.25 万元和 83,906.19 万元。发行人的 营业收入中主要为受托代建收入，2016 年末，发行人的受托代建收入为 22.02 亿 元，在营业收入中占比 96.63%，2017 年末，发行人的受托代建收入为 25.34 亿 元，在营业收入中占比 97.63%。2018 年一季度，发行人的受托代建收入为 8.34 亿，在营业收入中占比 99.44%。发行人的营业收入主要依赖政府委托代建业务， 政府支付的代建款决定了发行人营业收入的高低， 发行人存在主营业务结构单一 的风险。 2、存货跌价风险 2015 年、2016 年
16、、2017 年及 2018 年 1-3 月，发行人存货账面价值分别为 3,479,047.69 万元、4,096,202.51 万元、4,743,707.79 万元和 4,737,813.72 万元。 存货逐年增长且增长速度较快。发行人的存货主要由土地开发成本构成，截至 2016 年末，开发成本余额为 3,921,792.55 万元，在存货中占比为 95.74%，截至 2017 年末，开发成本余额为 4,421,607.12 万元，在存货中占比为 93.21%。2018 年 3 月末，开发成本余额为 4,426,696.65 万元，在存货中占比为 93.43%。土地开 发业务周期长， 受宏观政策、 地区土地供求关系影响较大， 如宏观经济增长减速， 土地市场需求大幅降低，则存货存在一定的跌价风险。 3、应收账款、其它应收款不能按时回收风险 2015年、 2016年、 2017年及2018年1-3月， 发行人的应收账款分别为1,063.45 万元、4,154.57 万元、28,646.05 万元和 16,499.65 万元。发行人的其他应收款分 别
