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1、维维股份有限公司的财务分析报告维维食品饮料股份有限公司财务分析报告概要本报告旨在对维维食品饮料股份有限公司2012年的财务状况进行分析，并形成报告形式。本文首先对该公司进行简要概述，大致了解公司的基本情况；再者对该公司进行财务分析，其中包括战略分析、会计分析以、财务效率分析和综合分析以及趋势分析；最后相对同行业针对该公司本年年报发现公司问题并得出结论。通过对上述问题的分析最终形成本报告。报告目录一、公司概况. 3二、财务分析的目的、框架、步骤. 3 三、战略分析. 4 3.1、宏观经济环境分析. 4 3.2、行业分析. 4 3.3、企业竞争策略分析. 5 3.4、SWOT分析. 6 四、会计分
2、析. 6 4.1、资产负债表分析. 6 4.1.1、资产负债表水平分析. 6 4.1.2、资产负债表垂直分析. 8 4.2、利润表分析. 10 4.2.1、利润表综合分析. 10 4.2.1.1、利润表水平分析. 104.2.1.2、利润表垂直分析. 12 4.2.2、利润表分部分析. 12 4.2.2.1、业务分部增减变动分析. 13 4.2.2.2、业务分部结构变动分析. 13 4.3、现金流量表分析. 14 4.3.1、现金流量表水平分析. 14 4.3.2、现金流量表结构分析. 16 五、财务效率分析. 17 5.1、盈利能力分析. 175.2、营运能力分析. 205.3、偿债能力分析
3、. 21 5.4、发展能力分析. 22六、杜邦财务综合分析与趋势分析. 24七、同业比较. 25八、公司重大关联交易. 26九、结论. 26参考资料. 26报告附件. 27一、公司概况1、公司概要： 1999年8月，由维维集团、正禾食品、金元实业、恒天酒店和外方五丰食品为股东的徐州维维依法变更为中外合资股份有限公司-徐州维维食品饮料股份有限公司，简称“维维股份”， 股票代码为。1999年8月6日，维维股份正式领取营业执照，股本为23000万元，股份总数23000万股。 2000年，维维食品饮料股份有限公司在上海证券交易所成功上市。秉承“健康生活，欢乐维维”的理念，致力于打造“国际化、大型、综合
4、性”食品企业。2006年，维维股份受让江苏双沟酒业股份有限公司38.27%，成为双沟酒业第一大股东；2008年，维维茗酒坊成立，致力打造酒业连锁渠道；2009年，维维股份以51%的股份控股枝江酒业；2009年，维维全资白酒品牌维维川王酒问世。到2010年，从资本到实业、从基酒基地到渠道建设、从产品到品牌，维维全产业链酒业布局基本形成。十多年来，维维股份与时俱进、积极进取，逐渐从单一豆奶经营，到食品、饮料、粮油、酒业几大产业齐头并进，形成了“国际化、大食品”布局。拥有30多个现代化生产基地，几百条国内、国际先进食品、饮料生产线，是全国最大的豆奶生产企业，中国10家最大食品制造企业。维维股份发扬“
5、追求卓越”的企业精神，把产品质量视作企业的生命，全力打造维维精品。维维在同行业中率先通过了ISO9001质量体系认证和HACCP食品安全管理体系认证，“维维”商标被国家工商局商标局认定为“中国驰名商标”，公司被国家审定为“中国学生饮用奶定点生产企业”，维维豆奶粉获国家绿委颁发的“绿色食品”证书，并荣获2012年度消费者最信赖品牌。2、行业基本情况：乳品的生产和销售取得了较好的业绩，并且液体乳生产大幅度增长，整个行业经济效益明显提高。乳制品生产技术和设备更新加快。主要包括砖型纸盒包装超高温灭菌奶生产线、塑料袋奶生产线、屋型纸盒包装杀菌奶灌装设备等，使我国乳品行业技术、设备陈旧的状况得到有效改变。
6、乳制品市场竞争激烈。我国乳品行业尚属于幼稚型行业，其规模、技术、产品质量方面同发达国家存在较大差距。而人世以后，许多外国的乳品品牌打人中国市场，如达能、帕玛拉特、雀巢等，给国内乳品企业造成很大冲击。另外，国内各品牌也将进行着面对面的竞争与交锋。大型企业发展迅速，奶制品企业兼并、整合的速度加快，集中度在提高。一些乳品加工企业通过股份制改造和强强联合等整合方式形成了一批有实力的奶业集团，众多中小乳品企业与实力较强的企业联合或并人大型乳品企业、企业集团。3、业务概况：主要生产豆奶粉系列产品及乳品系列产品、白酒等，从事食品、饮料的研究、开发、制造、销售。（凭卫生许可证核定的项目生产、经营）。各类预包装
7、食品、保健食品、冷冻食品、粮油制品、包装材料、农产品、白糖、奶粉、酒销售，自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。4、行业地位：目前在这个行业中的每股收益为0.05元，低于行业水平0.25元，业内上市公司约51家，位居第36位。二、财务分析的目的、框架、步骤1、分析目的从企业股权投资者角度分析企业的盈利能力状况、权益结构、支付能力及营运状况；从企业债权人的角度分析企业偿债能力的大小，看企业的收益状况与风险程度是否相适应；从企业经营者的角度分析盈利的结果、原因及过程，及时发现生产经营中存在的问题与不足，并采取有效措施解决这些问题，使企业不仅用现有资源
8、盈利更多，而且使企业盈利能力保持持续增长；从与企业经营有关的企业单位的角度分析企业的财务状况，搞清企业的信用状况，包括商业上的信用和财务上的信用。2、分析框架财务分析信息搜集整理，战略分析与会计分析，财务分析实施，财务分析综合评价。3、分析步骤主要有：明确财务分析目的，制定财务分析计划，搜集整理财务分析信息，企业战略分析，财务报表会计分析，财务指标分析，基本因素分析，财务综合分析与评价，财务预测与价值评估，财务分析报告。三、战略分析3.1、宏观经济环境分析1、产业生命周期目前，中国乳品产业正处于生命周期的成长期，即液态奶为主导阶段。产能呈现结构性过剩，城市市场基本饱和，农村市场开发不足，企业数
9、量过多，产品价格是影响居民消费的重要因素。而由于城市市场容量增长缓慢，农村市场开发不足，即使很小的市场占有率的降低，也会使厂商的销售量锐减，导致业绩滑坡。因而，一方面由于消费者价格敏感性的增强，厂商降价的动力也增强，另一方面受到降价威胁的厂商对竞争对手的行为造成的结果更加敏感，于是价格战一旦爆发便不可收拾。当价格成为影响消费者购买行为的唯一变量时，乳品企业间博弈的唯一稳定结果是选择将价格降至其可以维持的最低水平，行业利润偏低。2、乳品市场与豆奶产品市场发展较为缓慢相比，中国的乳品需求近年来增长迅速。1990年我国乳品消费总量为484万吨，人均消费4.4千克；2000年乳品消费总量为962万吨，
10、人均消费7.64千克，1990-2000年10年间消费总量和人均消费水平每年增长速度分别为7.1%和5.67%。2003年人均消费更是达到了9.69千克。然而，我国乳业企业规模不大、水平低、重复建设现象严重，品牌集中度较低。国内所有本土乳制品企业加起来的销售额也打不到雀巢520亿美元的年销售额。我国目前乳品消费水平与世界水平仍有巨大的差距。据统计，全球年均奶类消费量为92公斤，发达国家为258公斤，亚洲人均消费也超过49公斤，而我国不到10公斤。巨大的潜在市场，吸引了众多乳品企业和国内外资本注入，乳品企业数量从1998年的700余家，猛增至2003年底的1600余家，形成了中国乳品业激烈的竞争
11、态势，乳业地方割据状态正在被打破。在业内网站进行的“评选出您最爱的乳制品品牌”的调查活动中，截止2012年，维维居第8位。3.2、行业分析1、产业结构（1）、行业厂商：主要有维维、黑牛、杨协成、维他奶、雅士利等（2）、市场份额：在豆奶行业主要的十大企业，市场份额的占有是有很大区别的，维维毫无争议的作为豆奶行业的龙头，黑牛排名第二，这两家企业是豆奶行业目前仅有的两家上市公司，就市场份额来看，维维占据了40%的市场份额，排名第二的黑牛也只占约11%，剩余的品牌由其他企业分割，就08年的市场份额来看，维维的行业龙头地位可以说是稳如泰山的；进入壁垒和退出成本在豆奶行业相对来说准入条件比较低，但是做大做强对于小企业来说也是相当困难的，对于一个进入成熟期的行业来说，利润已经进入饱和状态，这也成了进入豆奶行业的壁垒。在产业转型方面，豆奶可以说是一个较为传统的行业，相对来说创新比较困难，在创新上
