《权证交易日度分析报告20111610610131418》由会员分享，可在线阅读，更多相关《权证交易日度分析报告20111610610131418（17页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 东海证券权证交易日度分析报告东海证券有限责任公司衍生产品部2006年08月08日每日权证资讯大盘超跌反弹，一举收复5日均线，深成指以一根中阳线结束其九连阴走势。今日大盘股普遍止跌回稳，中国石化、G招行和中国银行走势强劲。今日的一些利好消息在一定程度上刺激大盘反弹，首先，国航减少发行规模；其次，中国石化对下属公司启动私有化的预期对整个石化板块有很强的提振作用。不过，市场的成交量相比昨日不升反降，谨慎的心理仍然占据着主导地位，资金面并没有出现好转的迹象。加之近期升息的压力越来越大，股市未来何去何从，还存在很大不确定性。权证市场今日成交65亿元（深能权证今日停牌），和昨日基本持平。认购权证板块跟随
2、大盘走强而走强，仅有长电权证轻微下跌，钢铁类认购权证表现最优；认沽权证板块则绿肥红瘦，表现较差，两支机场类认沽权证跌幅居前。综合判断，昨日和今日权证市场的上涨并不是一波行情的开始，宝钢权证和万科权证仍将大幅下跌，权证市场的系统性风险需要提防。以万科权证为例，如果不出意外，它将在14个交易日内跌至0.001元，理论上平均每个交易日需要下跌27%。权证隐含波动率数据如下：权证平均隐含波动率为78%，认购权证（包含认股权证）平均隐含波动率为116%，认沽权证平均隐含波动率为58%，隐含波动率最大的是鞍钢权证，为180%。表一：主要指标标的指标今日上一交易日变动上证指数收盘指数1580.581547.
3、442.14%上证指数成交额（亿人民币）126.30130.31-3.08%上证50指数收盘指数994.54978.091.68%上证50指数成交额（亿人民币）31.2629.496.00%上证50ETF收盘价1.0241.0081.59%上证50ETF成交额（亿人民币）1.191.108.18%深圳成指收盘指数3868.703780.382.34%深圳成指成交额（亿人民币）72.8872.151.01%内地权证市场成交额（亿人民币）64.9265.45-0.81%香港恒升指数收盘指数17035.3016951.250.50%香港恒升指数成交额（亿港元）198.29199.51-0.61%表二
4、：权证创设情况（截止2006年8月8日，单位：万份）创设总数量注销总数量创设剩余数量武钢认购权证115369.587922869.587992500武钢认沽权证13250011200020500机场权证16000117004300招行权证910091000包钢认购权证19600019600邯钢认购权证18800018800原水权证84002008200首创权证1830010018200万华认沽权证1190054006500万华认购权证500200300雅戈认购权证13700013700雅戈认沽权证51007004400海尔权证1010028007300包钢认沽权证140001400茅台认沽权证
5、27400100026400表三：各权证投资建议权证名称投资建议鞍钢JTC1隐含波动率很高，不参与五粮YGC1极度实值，估值较合理，适当操作钢钒PGP1谨慎万科HRP1行权期将至，几乎没有价值，大跌不可避免，不参与华菱JTP1估值较合理，溢价率为负值，谨慎操作五粮YGP1极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率很高，近期无法改观，不参与深能JTP1第三支接近行权的权证，内在价值为0，不参与中集ZYP1极度虚值，溢价率很高，近期无法改观，不参与钾肥JTP1虚值，溢价率很高，近期无法改观，不参与宝钢JTB1还剩11个交易日，价格远远高于内在价值，风险大，不参与武钢JTB1价格、隐含波动率、溢价率较高，不
6、参与包钢JTB1价格、隐含波动率、溢价率较高，不参与邯钢JTB1有所高估，谨慎操作首创JTB1价格、隐含波动率、溢价率较高，不参与万华HXB1估值较合理，溢价率低，短期依据正股变动谨慎操作雅戈QCB1高估程度较大，隐含波动率和溢价率较高，谨慎长电CWB1股价配合有限，权证溢价率很高，谨慎茅台JCP1极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率很高，近期无法改观，不参与海尔JTP1内在价值0.15元，谨慎雅戈QCP1极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率过高，不参与万华HXP1极度虚值，隐含波动率和溢价率较高，近期无法改观，不参与原水CTP1内在价值为0，隐含波动率较高，不参与包钢JTP1内在价值0.2725
7、元，谨慎沪场JTP1估值较合理，谨慎招行CMP1极度虚值，价格和溢价率较高，不过时间价值较大，谨慎机场JTP1已进入行权期，谨慎武钢JTP1隐含波动率较高，观望附：每日市场概要每日排名分析每日估值及风险请参照本报告最后一页重要声明 17每日市场概要表1：权证交易概览指标名认购权证认沽权证全部权证权证流通市值8685089114.5416633769223.02915318858337.57权证成交额330508074031872520646492332804权证成交量273624224059357694008672011640权证平均换手率(%)52.979254.246753.8403隐含波
8、动率/历史波动率2.84131.48632.2546权证平均溢价率(%)21.603521.108321.3891每日排名分析表2： 权证日涨跌幅排名排名权证简称权证收盘价本日涨跌幅(%)1邯钢JTB11.2458.92392五粮YGC17.727.22223包钢JTB10.9185.88244鞍钢JTC12.924.39765宝钢JTB10.4654.02686万科HRP10.0833.757武钢JTB10.6612.48068雅戈QCB12.8062.07359万华HXB19.5371.901910首创JTB11.741.635511五粮YGP11.0831.594712茅台JCP11.0
9、311.476413招行CMP10.370.5434814钾肥JTP11.4860.4732915雅戈QCP10.5990.1672216深能JTP10.593017包钢JTP10.506-0.1972418中集ZYP10.949-0.3151319长电CWB12.69-0.7380120万华HXP11.206-1.066421武钢JTP10.513-2.285722钢钒PGP10.855-3.17123海尔JTP10.724-4.10624华菱JTP11.179-4.919425原水CTP10.814-6.544226机场JTP11.023-6.745727沪场JTP11.146-7.803
10、7表3： 权证日交易金额排名排名权证简称权证交易金额1五粮YGC17670323202邯钢JTB16278152323沪场JTP15688408324包钢JTB15105019205招行CMP13834895686武钢JTB13673150407宝钢JTB13136185928茅台JCP12552440489机场JTP124319361610华菱JTP123794697611雅戈QCP122833134412首创JTB122644054413雅戈QCB117945240014钾肥JTP117157017615包钢JTP117103708816原水CTP116807099217万科HRP1167
11、66939218海尔JTP115897281619长电CWB114997724820武钢JTP112117197621鞍钢JTC112027206422中集ZYP110496551223五粮YGP19471529624万华HXP15879179625钢钒PGP15324063626万华HXB14265538027深能JTP10表4： 权证日交易量排名排名权证简称权证流通总量权证交易量1万科HRP1214028600819857949442招行CMP1224133667910189002883宝钢JTB13877000006737180804包钢JTB19109149375739936005武钢
12、JTB114050000005630392326邯钢JTB111137052995261292167沪场JTP15677188364745031048雅戈QCP16786323883770079049包钢JTP172891493733727891210茅台JCP170588288024752600011武钢JTP167900000023402440012机场JTP128397700023141520013海尔JTP168036105021461640014原水CTP136242573119917500815华菱JTP163318078719651868816首创JTB124200000013170380017钾肥JTP112000000011216631218中集ZYP142410650710942286419五粮YGC129787264010118316020五粮YGP13131481608822868021雅戈QCB12276617706458440022钢钒PGP12333380576073639623长电CWB14072203905557670024万华HXP11498640004845430025鞍钢JTC1
