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1、公司政治治理影响企业的运营效率吗基于中国上市公司的非参数检验雷海民 梁巧转 李家军2013-2-22 15:18:17来源：中国工业经济2012年9期【内容提要】基于嵌入政治行为的公司治理和非参数方法，就设立党组织的中国政治资源企业公司政治治理对企业运营效率的影响进行研究。选取1999-2010年281家中国A股上市公司为样本，从董事长总经理二职分离、党委书记兼任董事长或总经理(即所谓“两肩挑”的问题)，总经理董事长党委书记一人担任等治理组合，实证检验其对基于运营周转和现金保障维度的企业运营效率的影响。检验发现：党委书记不兼董事长和总经理，同时总经理兼董事最有利于提高企业运营效率。董事长与总经
2、理分离有益于企业运营效率提高，一定条件下总经理兼任董事，比董事长与总经理分离更有效。党委书记、董事长和总经理三职合一运营效率最低。从运营效率视角，为当前国有企业党建“双向进入、交叉任职”、“两肩挑”等棘手问题的解决提供实证支持，给出相关政策建议。并为非国有政治资源企业挖掘内向型政治资源优势提供经验依据。【关 键 词】企业政治资本 公司政治治理 政治资源企业 运营绩效 非参数检验一、问题提出公司政治治理是嵌入企业政治行为的公司治理，是公司治理与企业政治行为两者的结合，主要研究在既定的企业内外部政治制度环境下，嵌入企业政治行为的公司治理对企业产出的影响。经典的公司治理理论自1932年提出以来，迄今
3、仍是理论经济、财务金融和组织管理等领域的研究重点(Berle，Means，1932；Fan，Wei，Xu，2011；Okhmatovskiy，2010)。对于企业政治行为的研究，政治学、市场营销和战略管理等学科领域的学者的研究侧重各异(Getz，2002；Peng，Luo，2000；Sheng，Zhou，Li，2011)。多数学者集中于个体层面的企业领导人政治关联的研究(Sheng，Zhou，Li，2011)；而另外一些学者从事公司层面的企业政治活动的研究(Lux，Crook，Woehr，2011)。公司(企业)绩效因此可划分为一般公司绩效和公司政治绩效，迄今两种绩效研究主要聚焦于公司财务绩效
4、的表现(李维安等，2010)。事实上企业政治行为是一个世界性的问题，在制度转型国家更为盛行。作为正式制度的一种替代，企业政治行为在社会经济活动中发挥着重要作用(Lux，Grook，Leap，2012；Sawant，2012)。虽然国内外学者对企业政治行为已有20多年的学术耕耘，取得了丰硕的研究成果，但目前仍缺乏对设立党组织的中国政治资源企业的理论与实证方面的研究。自中国改革开放以来，企业所有权差异造成企业设立党组织实现政治治理的路径依赖：非国有企业走过了“借红帽子”、“戴红帽子”、“迎取支部”以及“升格党委”等阶段的政治治理道路，建立党组织是非国有企业形成政治资本的重要途径(高红波，邱观建，2
5、012)；而国有企业的政治治理试图从承包制、股份制到整体上市等途径上实现其政治资源优势，近年来一些中央企业积极探索“双向进入，交叉任职”和“双肩挑”的政治治理机制，但对此做法目前理论界与企业界仍存在支持和置疑的两种观点(陈世瑞，2012)。基于中国企业政治治理的理论研究的重要性和当前开展政治治理管理实践的紧迫性，本文提出的关键问题是：以企业党委书记、董事长和总经理等为主体的不同政治治理组合是否显著影响企业运营效率？本研究以设立党组织的中国上市公司为样本，基于企业资本周转效率和现金保障能力两个运营效率维度，检验上述治理组合对企业运营效率是否有显著差异，进而检验何种政治治理组合对设立党组织的企业的
6、运营效率最为有效。本研究突破了现有企业政治行为理论研究的二元划分，提出设立党组织的政治资源企业现象及其政治治理组合机理。在发展经典公司治理结构和治理机制的理论研究范畴，提出政治资源企业的嵌入政治联系的公司治理问题的同时，对该类企业政治治理结构与企业运营效率就中国上市公司样本给出实证检验结果。基于结果变量指标数据的非正态性，本研究采用均值中值和概率分布特征相互参照的统计量进行非参数计量检验，有效克服参数统计检验方法稳健性和有效性问题，解决了在非Gauss分布条件下传统参数统计检验的局限。本研究发展了公司治理理论和企业政治资本理论。对其与运营效率的研究，丰富了全球市场经济环境下的公司治理理论。提出
7、政治资源企业的嵌入政治行为的公司治理问题，突破和发展了经典公司治理结构和治理机制的理论研究范畴。将政治关联和企业政治活动两方面统一于设立党组织的政治资源企业研究之中，深化了对中国情景下的政治资源企业政治资本的理解。本文对于解决当前中国企业公司政治治理管理实践问题，具有重要的现实指导意义和价值。中国政治资源企业的公司政治治理，及其在中国情景下是否发挥作用和如何在特定历史情景下发挥作用的理解，推动管理实践的中国化创新。企业运营效率分析，为当前国有企业党建“双向进入、交叉任职”“双肩挑”等棘手问题的解决提供实证支持。并为非国有政治资源企业挖掘内向型政治资源优势提供经验依据，进而对推动中国现代企业制度
8、建立和企业政治治理结构的合理安排。二、理论基础与研究假设1.公司政治治理理论分析随公司绩效影响因素研究的深入，侧重内部关系治理的研究转向企业法律制度和国家文化等治理环境方面，其中公司政治治理的研究显得越来越重要。在企业个体层面，以社会资本为构架，关注新兴经济中一种特殊的管理者连带即政治连带(political ties)，拓展了公司政治关联的研究空间。企业通过控股股东、董事会和经理层成员等关系渠道与政府领导建立个人关联获取收益(如优惠融资、较低的税率和宽松的管制)。企业层面的政治行为，西方国家中主要包括游说、报告调查、合法行动、政治捐款、私人服务和选民培养等类型(Getz，1993)，而在中国
9、，主要有直接参与、代言人、信息咨询、调动社会力量、财务刺激和制度创新等形式(田志龙，贺远琼，2003)。由于政治制度、经济模式和传统文化与西方国家的巨大差异，我国公司政治行为目前仍处于无序、不规范和相对滞后状态(王叶敏，2008)。学者们围绕企业党委权力、企业党建等问题进行了一些初步有限的政治治理探索。Chang and Wong(2004)研究企业党委权力指数对上市公司绩效影响。结果表明，党委决策权超过控股大股东时减少大股东侵占对绩效有积极影响，党委决策权超过经理时对绩效有负面影响。高红波和邱观建(2012)从非国有企业视角论证企业党组织是一种企业政治资源；陈世瑞(2012)认为党组织政治优
10、势是国有企业重要的组织资本，但企业党组和法人治理结构两种制度安排的有效性问题尚未解决。目前总体上，该领域研究仍停留在一些规范性的判断，缺乏严格的实证支持。综上分析，现有的企业政治治理研究存在以下问题：一是对设立执政党组织的中国政治资源企业的公司政治治理缺乏论证。以组织治理变量为研究手段，提出并界定政治资源企业这一组织现象，以及研究嵌入企业政治行为的公司治理，可以进一步丰富企业政治联系理论；二是对中国政治资源企业的政治治理与运营效率的关系问题尚不清楚，缺乏实证依据；三是对涉及政治资源企业嵌入党委书记的政治联系的公司治理问题仍然缺乏实证检验。该问题的检验对于当前中国国有企业党建与公司治理协同机制的
11、建立，如对当前国有企业党建的“双向进入、交叉任职”“双肩挑”等棘手问题和争议的解决，提供有力的实证研究证据。科学研究的重要目的在于建立理论、对理论进行检验或者发展已有的理论。徐淑英和张志学(2005)认为，在组织研究领域，建立中层理论对学者而言是一项极大的挑战。因为组织现象的高度情景化，很多社会和政治的因素会影响组织管理实践中的解决方案。公司政治治理理论的研究目前恰好处于这样一个挑战阶段，需要通过一些具体的组织制度情景，进行理论碎片的收集和理论雏形的搭建。因此，本研究试图从董事长总经理两职分离、党委书记兼任董事长或总经理(即所谓的“两肩挑”问题)，总经理董事长党委书记一人担任等治理组合，实证检
12、验其对基于运营周转和现金保障维度的企业运营效率的影响。2.公司政治治理假设提出企业高管和董事会关系是现代公司治理中关注的重点(Boyd，Haynes，Zona，2011)，其中源于经济合作与发展组织(OECD)的治理准则，以及1992年英国凯德伯瑞报告的董事会和CEO关系是公司治理的核心(周建等，2011)，迄今学术界对董事长和总经理两职是否分离一直争论不休。经济金融学视角的委托代理理论的“两职分离”假说(Berle，Means，1932；Fama，1980)，强调董事会对经理层的监管有利于保护投资者利益；管理学和心理学视角的管家理论的“两职合一”假说(Davis，Schoolman，Dona
13、ldson，1997)，强调总经理能代表和保护股东利益，并与董事会一起为公司价值服务；社会学视角资源依赖理论则强调资源目标实现的外部环境权变性，提出“环境不确定性偏好”假说(Davis，Cobb，2010；Preffer，Salaneik，1978)。以上假说都有相应的实证支持(Peng，Li，Xie，Su，2010；Peng，Zhang，Li 2007)，但这些研究没有关注在设立党组织的中国政治资源企业中，董事长总经理二职合一(即CEO二职合一)是否对其企业运营效率有显著影响。在中国政治资源企业中，党委书记与董事长或总经理的任职结合，对公司营运绩效(考察资本周转和现金保障二维度，下同)的影响
14、，可分为总体和半关联两类情况，在总体关联情况下，只有党委书记兼任或不兼任同一个企业的董事长或总经理两种任职状态；在半关联情况下，还需增加党委书记兼任副总经理或执行董事这种半分离等三种任职状态。企业政治联系作为企业一种重要的政治资源，设立党组织和党委书记的企业有利于与政府沟通，党委书记兼任董事长或总经理有助于企业加强外部政治关联(Chang，Wong，2004)，依据资源依赖理论(Preffer，Salaneik，1978)的观点，环境给组织提供关键资源，对资源需求构成组织的外部依赖，资源稀缺性和重要性决定组织依赖性本质、范围与影响程度。企业作为资源需求的一方会对资源控制的一方政府产生依赖性，进
15、而企业掌握政治资源的多寡会对其运营效率产生重要的影响(徐细雄等，2010)。为此，提出以下研究假设：H1a：企业党委书记任职总体关联情况下，在中国政治资源企业中，实行党委书记兼任董事长或总经理的公司与党委书记不兼任的公司在企业运营效率方面有显著差异。H1b：企业党委书记任职半关联情况下，在中国政治资源企业中，实行党委书记兼任董事长或总经理的公司与党委书记不兼任或兼任副职的公司在企业运营效率方面有显著差异。另一方面，根据交易成本和委托代理理论(Berle，Means，1932；Fama，1980)的观点，CEO二职分离会增强董事会的独立性，提高董事会重大问题决策和执行效率，更有利于企业提高运营效
16、率。类似于假设一，首先对总经理兼任或不兼任同一个企业董事长两种任职状态进行分析，二职分离有利于提高企业运营效率，半分离同样影响企业运营效率的提高，进一步增加总经理兼任同一企业的董事半合一情况下等三种任职状态(即总经理兼董事长、总经理不兼董事长、总经理兼董事)检验企业运营效率，分别提出以下研究假设：H2a：总经理董事长任职总体分离状态下，在中国政治资源企业中，实行董事长总经理总体分离的公司与实行董事长总经理二职合一的公司在企业运营效率方面有显著差异。H2b：总经理董事长任职半分离状态下，在中国政治资源企业中，实行总经理兼任同一企业董事与实行董事长总经理完全分离或合一的公司在企业运营效率方面有显著差异。依据资源依赖理论(Davis，Cobb，2010；Preffe
