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1、制度杠杆篇一：郑永年：如何去-郑永年如何去20XX年05月17日“供给侧改革”的概念提出之后，引发了对中国需要什么样的改革的思考。尽管这一改革具有广泛的内容，包括“去产能、去库存、去杠杆、补短板”，但归根结底就是要理顺政府和市场或企业之间的关系。在健全的市场经济条件下，市场本身在调节产能和库存、补短板方面发挥关键作用。因为市场本身也会有失败的时候，政府就需要扮演市场所不能起的作用，补救市场的短板和失败。但不管在怎样的情况下，政府不能取代市场而调节经济活动。一旦政府取代了市场，经济活动就会严重失衡。中国在过去很多年积累了那么庞大的产能、库存，在那么多领域出现严重短板，就是政府和市场作用严重失衡的
2、产物。从这个角度来看，供给侧改革的核心就是“去杠杆”，尤其是去，即政府干预市场经济活动的种种手段和方法，包括显性和隐性的制度。因为企业是国家经济发展的主体，人们开始去探究企业所面临的各种的成本和制约。近日人民日报整版发表了对53家企业所做的实地调查，再次说明去的重要性。调查发现，困扰企业最大的就是制度性成本。这里所谓的“制度性交易成本”就是由于体制机制问题而造成的经济、时间和机会等各种成本。中共十八大三中全会以来，中国经济改革的重点就是要下放行政审批权，给企业更多的权力。但事实上并不是这样。在很多地方，一些用来帮助企业减低成本的政策，要不沦落为空头支票，要不到最后反而增加了企业成本。政策松绑表
3、面化，理论上为企业带来便利，但实际上则增加企业的成本。税费、评估、检测等制度性交易成本让企业不胜其扰。更有甚者，即使高层呼吁行政审批权下放，但到了基层，权力下放后接不住或不想接。文件治理经济的现象十分严重，并且文件往往缺少细则，政策口号出了一箩筐，企业仍然是画饼充饥。报告的结论是，作为有形之手的政府仍在不恰当干预市场，企业在呼呼建立“亲”“清”的政商关系。这份报告所揭示的现象并不让人惊奇，因为稍微了解中国经济现状的人都知道，这些现象是存在于中国经济中的痼疾。但这份报告提出了非常严肃和严峻的问题：为什么改革越多，体制的弊端就越多越严重？十八大三中全会提出经济改革的目标是市场起决定性作用，政府起更
4、好的作用。这一改革目标是继1992年中共十四大提出“社会主义市场经济”概念以后，对政府和市场关系最为明确的表述。这个政策目标应有助于理顺政府和市场之间的关系，有效推动经济改革的深化。不过，企业和政府打交道的经验则不是这样的，它们和政府的关系不是简化了，而是更复杂了；政府不是简政了，而是繁政了。为什么会这样？不能回答这个问题，就很难找到解决问题的方法。不妨围绕着政府和市场关系的变化，回顾中国经济改革的进程。不难看出，甚至“去”也不是什么新的概念，即使之前没有直接使用过这个概念，但通过体制改革为企业松绑的思想和改革行为早就有了。批权的下放很不理想中国改革的总方向是要实现从计划经济到市场经济的转型。
5、在1980年代，改革的目标就是分权，要政府向企业分权，但1980年代分权的主线是从中央政府到地方政府的分权。1980年代更提出了迄今仍然有效的改革口号，即“小政府、大社会”。政府小了，社会就可以长大。类推也可以说，“小政府、大企业”，政府小了，企业就可以大起来。所以，历经江朱时代到胡温时代，每一届政府的其中一个改革重点都是行政体制改革，都希望通过它来调整政府和市场（企业）的关系。其中，朱镕基总理的“拆庙赶和尚”改革方案最为激进和有效，大大减少了政府机构和人员的数量，市场空间有了长足的发展。在朱镕基改革期间，一方面是从地方向中央的集权，另一方面是从政府向市场的分权。市场或者社会的进步都和行政体制
6、改革有关。十八大以来，政府机构的调整空间变得极其有限。这个现象在胡温时代已经开始出现，当时政府开始向服务型转型，要求政府承担更多的提供社会服务的责任和功能，政府有了扩张的动力。十八大以来，政府机构改革不再是改革的重点，这个现象是可以理解的。取代机构改革的是行政审批权的下放。经过前面几波的行政体制改革，尽管政府机构减少和减小了，但仍然掌握着大量的行政审批权，有效地制约着企业的发展。为了减少行政审批权，各地（尤其是自由贸易区内）还制定了负面清单。这几年的实践表明，行政审批权的下放很不理想。那些含金量很大的权力，各级政府机构还是舍不得下放，另一些权力下面没有能力接和接不住；而那些没有含金量的权力，下
7、面不想接。这就是中国的现状。从理论上说，市场要在经济活动中起决定性作用，但市场运作所需要的自由（也就是权力）仍然掌握在政府手中，作为经济活动主体的企业仍然没有足够的权力。同时，政府尽管仍然掌握着很大的经济权力，但其在经济方面已经很难作为。这样，就出现了“权力闲置”状态。这也可以解释为什么目前经济增长缺乏动力的现象。十八大提出“市场起决定性作用，政府起更好的作用”，就是说要在经济领域确立“大市场、小政府”的体制。但实际上，中国迄今仍然没有改变“府内市场”（market in state）的格局。当然，从政府与社会关系来说，也没有改变“府内社会”（society in state）的局面。在“府内
8、市场”或者“府内社会”的体制下，市场和社会都被有效控制，市场和社会高度依赖政府，自治空间很小，两者都在政府设定的空间内活动，即从前所说的“鸟笼经济”。在这样的体制下，主导企业经济行为的是关系网络规则（rule of network）而不是法律（rule of law）。关系网络包括企业和政府的关系、和其他企业的关系。更为重要的是，在这样的关系网络里面，法律很难使用，因为强调普遍性的法律和强调特殊性的关系发生严重的冲突。对企业来说，遇到问题，很难诉诸于法律手段，而必须求助于和政府官员的特殊关系。由此看来，这些年来改革没有达到改革所预期的目标，原因就不难理解了。要让市场和社会发挥决定性作用，就首先
9、要把市场和社会做大。如果不让企业和社会成长起来，成本不会有实质性的变化。为什么市场和社会成长不起来？因为在很多方面，不同的政策之间没有任何有效的协调，出现互相矛盾甚至互相抵消的情况。例如政府一方面呼吁分权（给企业和社会），但同时很多政策方面的做法则是限制市场和社会的成长发育。尽管市场空间的发展已经具有了法律的合法性，但仍然有很多政策在限制着市场的发展；社会空间更是面临着更多的制约。确立法治原则是关键在市场和社会没有发展起来的情况下，即使政府愿意放权，但市场和社会没有能力来接，即使接了也很难行使权力。在这样的情况下，经济体系的运作还必须依靠政府的有形之手。只要经济体系的运作对政府这只有形之手仍然
10、有需求，政府还会一直干预下去，企业必然也要面对来自政府的的制约和影响。随着政府向服务型政府转型，政府面临着很强的扩张冲动。发达经济体在转型成为规制型政府和服务型政府之后，政府规模大大扩张。这就是上世纪80年代美国里根革命和英国撒切尔革命的背景。二战之后，福利社会的扩张导致了政府官僚体系的扩张，这场革命就是要缩减政府，把很多功能从政府转向社会（企业）。从提供社会服务的角度来说，和发达国家比较，中国政府的规模实际上仍然较小。这也就是一些提倡大政府的左派学者所持的观点。不过，他们忘记了，迄今为止，中国官僚机构所履行的大都是企业可以履行的经济功能，而非如发达国家那样履行政府的服务功能。如果政府不想从经
11、济领域退出来或者退不出来，而社会服务领域政府又有责任进入，政府规模必然会得到扩张。如果真的要去，就必须结合十八届三中全会和四中全会两个改革方案。前者的核心就是市场起决定性作用，政府起更好作用，后者的核心则是建设法治国家，让法律在调节社会经济生活中起决定性作用，而政府起更好的作用。三中全会强调了社会建设，但还需要强调培养社会空间的重要性。如果没有市场和社会的发育和发展，不可能发生有效的供给侧改革。同样，四中全会的建设法治社会的改革方案也必须到位。在市场和社会空间发展起来之后，法律就要成为调节它们行为的最有效制度手段，并且法律也是调节政府与市场、政府与社会关系的最有效手段。无论是过去的改革经验还是
12、现实情况都表明，要真正有效地去“”，改革不能仅仅着眼于政府或者官僚体制侧的改革，而要同时着眼于市场和社会侧的改革，只有当市场和社会壮大之时，供给侧的改革才会具有可能。作者是新加坡国立大学东亚所所长篇二：保证金和杠杆的作用是什么对于外汇交易者来说，保证金和杠杆是需要明白的重要概念，如果使用得好，您就可以获得盈利，如果使用不当，就会招致损失。今天FXCM福汇就来跟您说说保证金和杠杆的相关内容。1.什么是保证金和杠杆在外汇交易中有保证金制度，也就是说投资者不需要支付全额，只需要按照一定的比例支付少量保证金就可以参与产品的买卖。杠杆交易，就是投资者用部分资金作为担保，把获得的融资放大进行交易，放大投资
13、者的交易资金。在进行外汇交易时，投资者只需付出%至20%的保证金，就可以进行100%额度的交易。2.保证金和杠杆是如何体现作用的保证金的多少与所占用的保证金有关， 杠杆越大保证金越小， 反之就越大。客户在下单的时候不同的产品保证金是不一样的。我们以英镑兑澳元货币对（GBP/AUD）为例子吧。GBP/AUD做标准手是18美金的保证金,那么假如您有600美金,可以抵抗600-18也就是582美金波动。如果您做标准手,就是180美金保证金,那么假如您有600美金,可以抵抗600-180也就是420美金波动。保证金交易具有“以小博大”的特点，简言之就是用十元钱买几十元的东西，我们把这称之为杠杆效应。保
14、证金交易就是利用杠杆比例，将购买力放大，用较少的资金可以交易，从而达到融资的效果。3.保证金和杠杆的风险如何虽然保证金通过杠杆作用可以将盈利翻倍，但是市场上的波动将会对投入的资金产生按比例放大的影响，这种杠杆作用既可以让您获得盈利，也可以产生损失。因此，保证金在杠杆作用下可以提供很大获利潜能的同时，也存在着亏损潜力。如果这篇文章对您有帮助，那么福汇官网的xx很高兴可以帮到您。总而言之，这些还是要在实际操作中才能明白的更加透彻。建议您登录我们的环球金汇网，向客服索要一个模拟账号，先试着学习，模拟是免费的，学到的东西却是实在的。我们建议您在模拟账户内就不同的交易策略试用不同的杠杆，从而找出最适合您
15、的交易模式。本文原创文章来自FXCM环球金汇,如果你有相关的知识问题可以互相讨论和学习.篇三：商业银行杠杆率管理办法中国银监会令20XX年第1号商业银行杠杆率管理办法（修订）已经中国银监会20XX年第18次主席会议通过。现予公布，自20XX年4月1日起施行。主席：尚福林20XX年1月30日商业银行杠杆率管理办法（修订）第一章 总 则第一条 为有效控制商业银行杠杆化程度，维护商业银行安全、稳健运行，根据中华人民共和国银行业监督管理法和中华人民共和国商业银行法，制定本办法。第二条 本办法适用于在中华人民共和国境内依法设立的商业银行，包括中资银行、外商独资银行和中外合资银行。第三条 本办法所称杠杆率，是指商业银行持有的、符合有关规定的一级资本净额与商业银行调整后的表内外资产余额的比率。第四条 商业银行并表和未并表的杠杆率均不得低于4%。第五条 中国银监会及其派出机构按照本办法规定对商业银行的杠杆率及其管理状况实施监督检查。第六条 中国银监会对银行业的整体杠杆率情况进行持续监测，加强对银行业系统性风险的分析与防范。第二章 杠杆率的计算第七条 商业银行杠杆率的计算公式为：杠杆率?一级资本?一级资本扣减项?100%调整后的表内外资产余额第八条 一级资本和一级资本扣减项为商业银行资本管理办法（试行）所定义的一级资本和一级资本扣减项。第九条 调整后的表内外资产余额的
