《【整合营销行业深度分析】营销行业新发展正加速迭代》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【整合营销行业深度分析】营销行业新发展正加速迭代（31页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 2019 年 05 月 14 日行业深度分析整合营销证券研究报告营销：行业新发展，以 MarTech 为方向，领先大市-A投资评级正加速迭代首次评级MarTech 正成为营销行业迭代方向。MarTech 概念源于北美知名博主首选股票目标价评级Scott，并非单纯的利用技术手段实现营销目标（即传统意义上 AdTech的概念），它利用技术并运营随之产生的数据资产以实现营销目标，且营销目标关注重点由新用户的获取转移到存量用户运营，表现为用户的精细运营及数据驱动企业增长。根据 Scott 构建的生态图，MarTech可具分为 Advertising & Promotion（广告/推广）、Conten
2、t & Experience行业表现整合营销沪深3004%-3%018-0510%22018-092019-01-（内容/体验）、Social & Relationships（互动/关系）、Commerce & Sales交易）、Dat a（数据）、Management（管理）六大部分，贯穿于企业-17%-24%-31%-38%-45%业务全链路。资料来源：Wind 资讯MarTech 是“AI+营销”纵深发展。增量用户（新用户流入-老用户流%1M3M-6.331.5012M-5.42-11.57出）可拆解为两部分相反的影响因子：新用户的获取及老用户的流失。 相对收益 -1.81绝对收益-9.
3、83“AI+营销”关注的重点是影响增量用户的正向因子（新用户流入），而 MarTech 关注的重点是影响增量用户的负向因子（老用户流失）及老用户的 ARPU 值，即存量用户的运营。通过降低老用户流失率并提高老用户付费能力实现企业的持续增长，因此我们认为“AI+营销/智慧营销”的下一发展阶段将为 MarTech，它不仅关注前端的需求（降低新用户获取成本、提高新用户获取效率），更关注后端的需求（降低老用户流失率、提高老用户 ARPU 值分析师相关报告国内营销技术正处于从 0 到 1 的发展阶段（“AI+营销”/智慧营销）。目前尚未出现类似用友、金蝶等在 IT 细分领域处于霸主地位的龙头企业，距离构
4、建 MarTech 生态系统存在较大距离。我们认为三类公司将成为建设 MarTech 生态的重要力量，其中第一类公司将成为开拓并引领行业发展的基石力量，解决从 0 到 1 的问题；第二类、第三类公司则在智慧营销发展成熟的基础上细化垂直领域服务生态，并有机会在细分领域发展成为龙头（目前仍有 2-3 年的发展时间窗口期），解决从1-2 的问题。第一类：拥有海量数据资源及高端技术能力的巨头公司（如 BAT）。该类公司依托自身资源及技术优势发展智慧营销，其开拓出的营销新技术、新形态将引领行业发展方向；第二类：接近业务实体、具备丰富营销服务经验的传统代理型营销公司。该类公司承受转型压力，因接近业务实体可
5、有的放矢的转型升级营销业务，技术化的营销产品/服务更接地气。第三类：细分垂直领域的营销技术公司（如每日互动、极光等）。1 该类公司技术出身且在垂直细分领域具备较大竞争优势，升级业务顺理成章。投资建议：具备营销服务能力优势及先进技术能力的营销公司有望在MarTech 生态构建进程中脱颖而出。关注正积极转型为营销技术方案运营商宣亚国际，建立前中后台一体化管理体系。同时建议关注营销技术公司每日互动、极光、微盟、有赞、数知科技。风险提示：MarTech 发展速度低于预期、技术投入力度过大对财报短期冲击的风险。2 行业深度分析/整合营销内容目录12. . M arTech 的定义、起源 . 6. 国内营
6、销行业正加速向 Mar Tech 方向迭代. 82.1. 流量信仰阶段已过，数据信仰正当时. 1022.1.1. 数字经济上半场：流量信仰. 10.1.2. 数字经济下半场：数据信仰. 1222.2. 从 0 到 1：智慧营销先行，解决技术基础. 13.3. 从 1 到 2：MarTech 驱动数字化转型. 17222.3.1. 数据化转型第一步：解决认知问题. 17.3.2. 数据化转型第二步：掌握第一方数据并盘活数据资产. 18.3.3. 数据化转型第三步：选择现实且有效的个性化转型方案. 183. 相关标的梳理. 183.1. 宣亚国际. 1833.1.1. 公司介绍. 18.1.2. 财务情况. 193.2. 每日互动. 2033333.2.1. 业务情况. 20.2.1.1. 移动开发者服务. 20.2.1.2. 移动互联网营销服务. 20.2.1.3. 其他数据服务. 21.2.2. 财务情况. 2133.3. 极光. 223333.3.1. 业务情况. 22.3.1.1. 开发者服务. 22.3.1.2. 数据服务. 22.3.2. 公司财务情况. 23.4. 中国有赞. 2433333.4.1. 业务情况. 24.4.1.1. 商家服务. 24.4.1.2. 网上第三方支付服务收入. 25.4.1.3. 一般贸易.
