《证券投资教程 第2版 教学课件 ppt 作者 孙可娜 主编 2.证券投资第二章演示片》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资教程 第2版 教学课件 ppt 作者 孙可娜 主编 2.证券投资第二章演示片（30页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第二章 证券投资工具,1,第二章 证券投资工具,天津工程师范学院 经济与管理学院 孙可娜,第二章 证券投资工具,2,本章就证券投资工具及其特征、证券价格及其收益确定等进行介绍，为以后各章的学习作必要的铺垫。其中的知识要点集中体现在以下方面： 股票的概念性质、特征分类、价值价格计算方法、股票指数； 债券的概念、特征、分类及收益计算； 证券投资基金的概念及分类； 金融衍生工具的基本理论、金融期货、金融期权、可转换债券、存托凭证。,本章导读,第二章 证券投资工具,3,通过本章的学习，系统掌握以下内容： 了解证券投资收益与风险的对称性特点； 掌握证券投资工具各自特征和具体分类； 了解各种证券投资工具的
2、价格确定； 了解股票价格指数的概念、编制、计算方法； 学会计算投资收益。,教学目的,第二章 证券投资工具,4,第一节 股票,一、股票的特征与分类 （一）股票的特征 1.收益性：收益性是股票最基本的特征，持有股票的目的在于获取收益。 2.风险性：任何一项投资的风险和收益都是并存的。 3.流动性：指股票可以自由地进行交易。 4.责权性：股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利和义务。 5.永久性：股票是一种无期限的法律凭证。 6.波动性：股票交易价格经常性变化，或者说与股票票面价值经常不一致。,第二章 证券投资工具,5,第一节 股票,一、股票的特征与分类 （二）股票的性质 1.股票是
3、一种综合权利的证券 2.股票是一种永不偿还的有价证券 3.股票是一种虚拟资本,谁能告诉我，为什么呢？,第二章 证券投资工具,6,第一节 股票,一、股票的特征与分类 （三）股票的分类 1.按票面是否记名分类 记名股 无记名股票 2.按是否记载票面金额分类 有面额股票 无面额股票 3.按权利和风险的不同分类 普通股 优先股,4.按我国目前的股权结构分类 国家股 法人股 社会公众股 5.按股票发行的币种及投资人分类 A种股票 B种股票 外资股 境外上市外资股,第二章 证券投资工具,7,第一节 股票,二、股票价格及计算 （一）股票价值与价格 1.股票面值：股票票面上标明的票面金额，用来表明每一张股票所
4、包含的资本数额。 2.发行价格：股票上市发行时，上市公司不按股票面值发行，而制订一个较为合理的价格来发行。 3.账面价值：又称股票净值或每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。 4.清算价格：股份公司一旦破产或倒闭清算时，每股股票所代表的实际价格。 5.内在价格：股票本身所固有的价值，取决于股息收入和市场收益率。 6.市场价格：股票在交易过程中交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是指市价。,第二章 证券投资工具,8,第一节 股票,二、股票价格及计算 （二）股票价格的计算 1.零息增长条件下股利贴现估价模型 股票基本估价模型认为，投资者会永久持有股票，股息是决定股
5、票价值的主要因素。 2.股息固定增长估价模型 该模型是一种广泛使用的定价模型，又称戈登（MyronJGorden）模型。此模型假设公司利润每年都增长，股息也以固定百分比增长。,计算方法，让我们看书哈！,第二章 证券投资工具,9,第一节 股票,三、股票指数及其编制 （一）股票价格指数 股票价格指数即股票指数，是由证券交易所或金融服务机构编制的、反映不同时点股价变动情况的价格平均数。 股票指数不仅是反映股票市场中股票价格变动总体水平的重要尺度，更是分析、预测发展趋势进而决定投资行为的主要依据。,第二章 证券投资工具,10,第一节 股票,三、股票指数及其编制 （二）编制方法 编制股价指数时通常采用以
6、过去某一时刻（基期）股票行情状况为标准参照值（100），将当期股票行情状况与标准参照值相比的方法。 1.算术平均数法 将采样股票的价格相加后除以采样股票种类数，计算得出股票价格的平均数。 2.加权平均数法 以当期采样股票的每种股票价格乘以当期发行数量的总和作为分子，以基期采样股票每股价格乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为当期股票价格指数。,具体方法，让我们看书哈！,第二章 证券投资工具,11,第一节 股票,三、股票指数及其编制 （三）有影响的股票指标 世界各地的股票市场都有自己的股票指数，其中比较著名并有一定代表性的股票指数有： 道琼斯价格指数 标准普尔股票价格指数 纽约证交所股票价
7、格指数 日经平均股价 金融时报股票指数 香港恒生指数,第二章 证券投资工具,12,第一节 股票,三、股票指数及其编制 （四）我国主要的股票指数 1.上证综合指数：由上交所编制，以上交所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。 2.深证综合指数：由深交所编制，以深交所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。 3.上证30指数：上交所编制的一种成份股指数，综合反映上交所全部上市A股股价走势。,第二章 证券投资工具,13,第一节 股票,三、股票指数及其编制 （四）我国主要的股票指数 4.上证成份指数：（简称上证180指数）上交所对原上证30指数进行了调
8、整并更名而成，在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。 5.上证50指数：以在上交所上市的规模大、成长性和流动性好的最具代表性的50只股票为样本，以2003年12月31日为基日，基点为1000点。 6.深圳成份指数：是深交所编制的一种成分股指数，综合反映深交所上市A、B股的股价走势。,第二章 证券投资工具,14,一、债券的特征及分类 债券是发行人为筹集资金而依照法定程序发行的，并约定在一定期限还本付息的债权债务凭证。 （一）债券的特征 1.偿还性：按约定条件偿还本金并支付利息。 2.流通性：一般都可以在流通市场上自由转让。 3.安全性：与股票相比，
9、债券通常有固定的利率。 4.收益性：投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。,第二节 债券,第二章 证券投资工具,15,一、债券的特征及分类 （二）债券的分类 2.按计息方式分类 （1）单利债券 （2）复利债券 （3）贴现债券 （4）累进利率债券 3.按债券形态分类 （1）实物债券 （2）凭证式债券 （3）记账式债券,第二节 债券,具体内容都在书上哈！,4.按有无抵押担保分类 （1）信用债券 （2）担保债券,第二章 证券投资工具,16,二、债券收益的计算 债券投资收益一般用收益率表示，即投资债券所得收益与投资总额的比率。 （一）票面收益率
10、 票面收益率又称名义收益率，指债券票面年利息收入和票面金额的比率。计算公式为： 票面收益率=债券年利息/债券面额100% （二）直接收益率 直接受益率又称本期收益率，是指债券年利息收入与债券市场买卖价格的比率。计算公式为： 直接收益率=债券年利息/债券市场价格100%,第二节 债券,第二章 证券投资工具,17,二、债券收益的计算 （三）单利到期收益率 单利到期收益率是指从债券认购日起到最终偿还日所能得到的利息与偿还损益之和与投资本金的比率。 （四）复利到期收益率 复利到期收益率是考虑了其间利息与偿还损益再投资后也要产生收益的到期收益率。 （五）持有期收益率 持有其收益率是指投资者在债券期满之前
11、出售债券的投资收益率，一般以年收益率表示。,第二节 债券,计算公式？ 在书上哈！,第二章 证券投资工具,18,一、证券投资基金的特征 （二）金融市场分类 和其他证券相比，证券投资基金的特征集中体现在以下四个方面：,第三节 证券投资基金,集体投资,专家管理,共同收益,分散风险,第二章 证券投资工具,19,二、证券投资基金的分类 （一）按基金组织形式不同划分 1.契约型基金 又称为单位信托基金，是指投资者、管理人、托管人三方当事人以签订基金信托契约的形式发行受益凭证而设立的一种投资基金。 2.公司型基金 以公司形态组建，以发行股份的方式募集资金，然后交由某一选定的基金管理公司进行投资，投资者凭其持
12、有的投资基金股份依法分享投资收益。,第三节 证券投资基金,第二章 证券投资工具,20,二、证券投资基金的分类 （一）按基金组织形式不同划分 1.契约型基金 又称为单位信托基金，是指投资者、管理人、托管人三方当事人以签订基金信托契约的形式发行受益凭证而设立的一种投资基金。 2.公司型基金 以公司形态组建，以发行股份的方式募集资金，然后交由某一选定的基金管理公司进行投资，投资者凭其持有的投资基金股份依法分享投资收益。,第三节 证券投资基金,第二章 证券投资工具,21,二、证券投资基金的分类 （二）按基金是否可自由赎回划分 1.封闭式基金 设立基金时，事先限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，
13、基金即宣告成立，并在规定时期内不再接受新的投资而保持基金规模固定不变的投资基金。 2.开放式基金 在设立基金时，事先不限定基金单位的发行总数，既可随时视市场供求情况追加发行新份额而扩大基金规模，投资者也可以随时到发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证的投资基金。,第三节 证券投资基金,第二章 证券投资工具,22,二、证券投资基金的分类 （三）按投资对象不同划分 1.债券基金 以国债为主要投资对象的证券投资基金。 2.股票基金 以股票为主要投资对象的证券投资基金。 3.货币基金 以货币市场为投资对象的证券投资基金。 4.黄金基金 以黄金及其相关产业主要投资对象的投资基金。 5.衍生
14、证券投资基金 以期货、期权等衍生证券为投资对象的投资基金。,第三节 证券投资基金,第二章 证券投资工具,23,二、证券投资基金的分类 （四）按投资目标不同划分 1.成长型基金 把追求基金资产的长期增值作为其投资目的的投资基金。如将基金资产投资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈余的公司的股票。 2.收入型基金 以能为投资者获取当期最大收入为目的投资基金。如投资于可带来现金收入的有价证券等。 3.平衡型基金 既要获取当期较高的收入，又要追求基金资本长期增值的投资基金。,第三节 证券投资基金,第二章 证券投资工具,24,三、投资基金的资产净值 投资基金资产总值：根据基金所持证券估值日的收盘价，分别
15、计算其市值并汇总，再加上基金的库存现金即为基金总资产。计算公式为： 投资基金资产总值=所持证券市值总额+现金+应计利息收入 投资基金资产净值：指投资基金的资产总值扣除各项应付费用后的余额。计算公式为： 投资基金资产净值=投资基金资产总值各项应付费用 单位投资基金资产净值：指每单位基金实际代表的价值。其计算公式如下： 单位投资基金净资产投资基金资产净值发行的基金份额,第三节 证券投资基金,第二章 证券投资工具,25,一、金融衍生工具概述 （一）金融衍生工具的概念 金融衍生工具通常是指从原生资产派生出来的金融工具。 保证金交易是金融衍生工具的共同特征，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易。
16、金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。,第四节 金融衍生工具,第二章 证券投资工具,26,一、金融衍生工具概述 （二）金融衍生工具的分类 1.按产品形态划分 （1）远期合约：交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。 （2）期货合约：期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。 （3）掉期合约：又称互换合约，是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。 （4）期权交易：一种买卖权利的交易。,第四节 金融衍生工具,第二章 证券投资工具,27,一、金融衍生工具概述 （二）金融衍生工具的分类 2.按交易方法划分 （1）场内交易：又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。 （2）场外交易：又称柜台交易，指交易双方
