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1、,2010年新能源专题研究报告与投资策略,目 录,碳排放,工业化进程可比日本1969、韩国1990 工业化后期人均碳排放高增长 投资达到饱和前人均碳排放压力 节能初见成效，新能源占比升 中国单位GDP碳排放路径预测,新能源,中国新能源占比,中国新能源开发潜力 政府新能源规划,新能源增量中国领先,新能源汽车,石油消费和碳排放,中国新能源汽车销量 政策引导 投资建议,目 录,碳排放,工业化进程可比日本1969、韩国1990 工业化后期人均碳排放高增长 投资达到饱和前人均碳排放压力 节能初见成效，新能源占比升 中国单位GDP碳排放路径预测,新能源,中国新能源占比,中国新能源开发潜力 政府新能源规划,
2、新能源增量中国领先,新能源汽车,石油消费和碳排放,中国新能源汽车销量 政策引导,工业化进程可比日本1969、韩国1990,数据来源：CEIC，EIA，日本统计局，JISF，兴业证券,工业化后期人均碳排放高增长,数据来源：中国社科院，兴业证券,人均碳排放接近日韩相应工业化年份,数据来源： EIA，中国社科院，兴业证券,投资达到饱和前人均碳排放压力,数据来源： CEIC，EIA，JISF，兴业证券,日韩完成工业化后投资占比与单位GDP碳排放回落,数据来源： CEIC，World Bank，兴业证券,中国投资未饱和单位GDP碳排放压力,数据来源： CEIC，World Bank，兴业证券,中国单位G
3、DP碳排偏高,数据来源： CEIC，World Bank，EIA，兴业证券,节能初见成效,数据来源：商务部，CEIC，国家统计局，兴业证券,新能源占比升,数据来源： CEIC，兴业证券,政府节能减排目标,时间 2006年3月16 日 2009年9月22 日 2009年11月 25日 数据来源： 兴业证券,政策 十一五规划 胡锦涛在联合国气候 变化峰会开幕式上发 表题为携手应对气 候变化挑战的讲话 中央人民政府国务院 常务会议,目标 “十一五”期间单位GDP能耗降低20%左 右，主要污染物的排放总量减少10%。 中国将大力推行节能减排技术，到2020年， 中国非化石能源将占一次能源的15%。 会
4、议公布了中国碳减排目标，到2020年， 中国单位GDP的CO2排放量比2005年下降 40%-45%。,中国单位GDP碳排放路径预测,数据来源： 兴业证券,目 录,碳排放,工业化进程可比日本1969、韩国1990 工业化后期人均碳排放高增长 投资达到饱和前人均碳排放压力 节能初见成效，新能源占比升 中国单位GDP碳排放路径预测,新能源,中国新能源占比,中国新能源开发潜力 政府新能源规划,新能源增量中国领先,新能源汽车,石油消费和碳排放,中国新能源汽车销量 政策引导,中国新能源占比,数据来源： CEIC，兴业证券,中国用电需求高速增长,数据来源： CEIC，兴业证券,中国新能源开发潜力,数据来源
5、： 兴业证券,政府新能源规划,数据来源： 兴业证券,2009年9月，国家主席胡锦涛在联合国气候变化峰会上提出，争取到2020年非化石能源占一次能源消 费总量的比重达到15%左右。,新兴能源产业发展规划已通过国家发改委的审批, 已上报国务院。该规划提出，从2011年至2020 年，将累计增加投资5万亿元，每年将可增加产值1.5万亿。“新兴能源产业规划”既包含了核电、风 能、太阳能和生物质能这些新能源资源的开发利用，也包含了对传统能源升级变革的技术，比如洁净 煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等。,国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定和战略性新兴产业发展规划正在抓紧制定并即将 出台。五类产业将
6、被纳入这一规划之中：首先是新能源产业，包括节能环保、资源的循环利用等；其 次是生命科学产业，以及与之相关的生物农业、生物医药等；第三是电子信息领域，包括遥感、物联 网、新一代宽带移动通信等；此外，海洋工程产业以及新材料也将是新兴产业中非常有前景的行业。,新能源增量中国领先,数据来源： EIA，兴业证券,新能源增量中国领先,数据来源： EIA，兴业证券,目 录,碳排放,工业化进程可比日本1969、韩国1990 工业化后期人均碳排放高增长 投资达到饱和前人均碳排放压力 节能初见成效，新能源占比升 中国单位GDP碳排放路径预测,新能源,中国新能源占比,中国新能源开发潜力 政府新能源规划,新能源增量中
7、国领先,新能源汽车,石油消费和碳排放,中国新能源汽车销量 政策引导,石油消费和碳排放,数据来源： CEIC，IEA ， OICA ，兴业证券,美国新能源汽车,数据来源： CEIC，兴业证券,中国新能源汽车销量,数据来源：中汽协，CEIC，兴业证券,政策引导,政策引导,2010.9.8,政策引导 温家宝8日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过国务院 关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定。会议确定了战 略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策：1）从我 国国情和科技、产业基础出发，现阶段选择节能环保、新一代,信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽 车七个产业，在重点领域集
8、中力量，加快推进。2）强化科技创 新，提升产业核心竞争力。加强产业关键核心技术和前沿技术 研究，强化企业技术创新能力建设，加强高技能人才队伍建设 和知识产权的创造、运用、保护、管理，实施重大产业创新发 展工程，建设产业创新?,投资建议,1.新兴行业符合稳增长和调结构，长期趋势确定，调整即是机会；,2.3季度中国经济处于复苏初段，传统行业机会仍大于风险，银行地产 等需耐心等待数据打消政策疑问。,敬请批评,Tel: 8610-66290223, 8621-38565956,Email: ,Msn: ,重要声明,兴业证券系列报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任 何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征 价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。,
