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1、2019/4/19,1,宏观经济分析 Macroeconomics,2010,2019/4/19,2,宏观经济学基本框架：,第一讲 宏观经济学导论 第二讲 国民收入核算理论 第三讲 简单国民收入决定理论（45度线模型） 第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡（IS-LM模型） 第五讲 宏观经济政策分析 第六讲 宏观经济政策实践 第七讲 总需求总供给模型（ AD - AS模型） 第八讲 失业与通货膨胀 第九讲 国际经济的基本知识 第十讲 国际经济部门的作用 第十一讲 经济增长和经济周期理论 第十二讲 宏观经济学在目前的争论和共识,2019/4/19,3,第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡 IS-
2、LM 模型,宏观经济学 Macroeconomics,2019/4/19,4,IS-LM模型的历史,IS-LM模型又称正统凯恩斯主义学派模型，是凯恩斯的追随者对凯恩斯理论的总结。 最早由英国经济学家希克斯（Hicks, 1937）提出，随后由美国经济学家汉森（Hanson, 1944）进一步加以解释和推广。 这一模型是短期宏观经济理论的核心。,2019/4/19,5,IS-LM模型，成为凯恩斯宏观经济学的核心 1972年获得诺贝尔经济学奖,Alvin Hanson,2019/4/19,6,第四讲 产品市场 和货币市场的一般均衡,第三讲的不足： 只关注商品市场，而不管货币市场。 本章的补充： 将
3、两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来解释的。 本章切入点： 上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。,2019/4/19,7,第四讲 产品市场 和货币市场的一般均衡,4.1 投资函数 4.2 IS曲线 4.3 货币需求函数与货币供给 4.4 LM曲线 4.5 IS-LM曲线分析 4.6 凯恩斯的基本理论框架,2019/4/19,8,4.1 投资函数,4.1.1 投资的含义 4.1.2 决定投资的经济因素 4.1.3 资本的边际效率MEC 4.1.4 投资的边际效率MEI 4.1.5 投资曲
4、线,2019/4/19,9,4.1.1 投资的含义,投资： 称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能力的增量（厂房、设备和存货等） 投资的内容： 主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 现实中的投资： 在AE=C+I+G+NX中，把I=I0看作外生变量；但现实中I应该是内生变量。,2019/4/19,10,4.1.2 决定投资的经济因素,投资的预期利润率r0 资本市场的实际利率水平 r（名义利率减去通货膨胀率） 投资者决定是否投资要比较r0 r ? 如果r0 r，则有利可图，I 如果r0 r，I 因此I=I
5、（r）呈反方向，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。 例如：I=1250-250 r,2019/4/19,11,I=I0-d r,I0：自发性投资， d ： 利率对投资需求的影响系数,1250,投资需求曲线 或投资的边际效率曲线,I=1250-250 r,I,r,2019/4/19,12,4.1.3 资本的边际效率(MEC),Marginal Efficiency of Capital 指能使投资者的预期净收益的现值等于投资物供给价格的一种贴现率。 MEC是一个贴现率，用此贴现率将该资本资产的未来收益折为现值，则该现值恰等于该资本之供给价格。即(R：供给物价格，Ri :投资物每年预期收益),2
6、019/4/19,13,贴现率与现值,如果本金$100，年利率5%，则有 第一年本利和：100(1+5%)1=$105 第二年本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25 第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70 以此类推，一般地有： R1=R0(1+r) R0=R1/(1+r) R2=R0(1+r)2 R0=R2/(1+r)2 Rn=R0(1+r)n R0=Rn/(1+r)n,2019/4/19,14,MEC是递减的,根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，这是因为： 投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格也越高；为此付出
7、的成本也就越大，所以投资预期利润率将下降； 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。,2019/4/19,15,如例中，贴现率=MEC,某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3年，3年后全部损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$36410。 如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值之和恰好等于期初的$30000，即,2019/4/19,16,MEC=r0,如果资本物品在几年中使用完，且有残值，则资本边际效率公式为： 如果已知R、J，以及各年的现金流量Ri，即收益，则可以算出r0，如果r0r，则有投资价值。,2019/4/19,1
8、7,资本边际效率曲线,MEC,I 投资额,10 20 30 40,10 8 6 4 2,项目A投资量$100万,MEC=10% 项目B投资量$50万, MEC=8% 项目C投资量$150万,MEC=6% 项目D投资量$100万,MEC=4%,r=7,r4,2019/4/19,18,4.1.4 MEC与MEI曲线,MEC,MEI,I,r,MEC曲线表明：利率越低，投资量越大 利率越高，投资量越小,I0,r0 r1,2019/4/19,19,MEC与MEI曲线,每个企业增加投资会使R上升，在相同的预 期收益下，则必然有r0的下降等式才会成立。 即投资的边际效率要小于资本的边际效率。 也意味着MEC
9、曲线并不是投资曲线。 MEI 曲线才是投资需求曲线。,2019/4/19,20,4.1.5 投资曲线,I=I0-d r I0 是自发性投资支出，是个常数。 d 是利率对投资的影响程度大小，即,I=I0-d r,r,I,2019/4/19,21,4.2 IS曲线,4.2.1 IS曲线的形成 4.2.2 影响IS曲线移动的主要因素,2019/4/19,22,4.2.1 IS曲线的形成,IS曲线的含义 IS 曲线推导（两部门） IS曲线推导（四部门） IS曲线推导图 IS曲线的几何含义和经济意义,2019/4/19,23,IS曲线的含义,IS曲线的含义 IS曲线是描述产品市场均衡时，利率与国民收入之
10、间关系的曲线，由于在两部门经济中产品市场均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线。 I=I0-d r 投资与利率负相关 当I=I0 时国民收入的变动（已讨论） 当I=I0 - d r 时，国民收入是如何变动的呢？这就是IS曲线要研究的 IS曲线即I=S点的轨迹,2019/4/19,24,IS 曲线推导（两部门）,已知：I=I0-dr, C=a+bYd,S=-a0+(1-b)Yd 由I=S I0-dr = S=-a0+(1-b)Yd a+I0-dr =（1-b)Yd 令A0= a+ I0,A0/d为纵轴截距，KA0为横 轴截距，1/Kd为斜率。,2019/4/19,25,IS曲线推导（四部门）,Y
11、=AE=C+I+G+NX Y=a+b(Y-T0-tY+R)+I0-dr+G+NX (1-b+bt)Y= a+ I0 bT0+bR+G+NX -dr,2019/4/19,26,IS曲线推导图,I,r,I,S,450,y,S,y,r,I=I0-dr,S=-a+(1-b)Yd,r1,S1,Y1,I1,I2,r2,S2,Y2,I=S,IS,r1,r2,Y=KA0-Kdr,A,B,(1),(2),(4),(3),Y1,Y2,2019/4/19,27,推导过程如下：,图（1）： r=r1时，I=I1； 图（2） ：如果商品市场均衡，则S1=I1； 图（3） ：要使商品市场均衡，即则S1=I1，则国民产出必
12、须为：Y=Y1； 图（4） ：则意味着当r=r1时，国民产出为Y=Y1；即找到B点。 同理可找到A点，连接两点，得IS曲线。可,2019/4/19,28,IS曲线的几何含义和经济意义,几何上 IS曲线表示了一条利率和国民收入负相关的曲线，是自左向右下倾斜的一条曲线。 经济上 是任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这一水平上，投资等于储蓄。 结论 IS曲线是I=S的点的轨迹，即由商品市场均衡条件投资等于储蓄而形成，IS曲线上每一点都表示投资等于储蓄。,2019/4/19,29,Y,r,Ya,ra,A (IaSa),re,E (Ie=Se),因为rare IaS 经济要扩张,IS曲线两侧I S?
13、,2019/4/19,30,4.2.2 影响IS曲线移动主要因素（1）,Y=KA0-Kdr 纵轴截距A0/d 横轴截距KA0 斜率1/Kd,KA0,Y,r,0,r0,Y0,Y1,2019/4/19,31,影响IS曲线移动的主要因素（2）,KA0变动 乘数 ,K大KA0大IS曲线右移 厂商和消费者的信心: A0=a+I0bT0+bR+G+NX 信心大使自发性的消费支出增大 A0大 IS曲线右移 政府采取的行动。政府变动G、T，都可使A0发生变化，因而使IS曲线移动 例如：净税率t增加K减小 KA0小IS曲线左移,2019/4/19,32,影响IS曲线移动的主要因素（3）,1/Kd变动 乘数K 投
14、资水平对利率的反应程度d,2019/4/19,33,归纳：IS曲线的移动,1.消费者信心变动mpc及自发性支出变动截距、斜率都变 2.企业投资信心变动I0及d变动截距、斜率都变 3.政府财政支出变化截距变大(变小)IS曲线右移(左移) G、 T 、R IS曲线右移如果利率不变，Y G、 T 、R IS曲线左移如果利率不变，Y 4.净出口变化截距变大(变小)IS曲线右移(左移),纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd,2019/4/19,34,4.3 货币需求函数与货币供给,4.3.1 货币总需求 4.3.2 货币总供给 4.3.3 供求均衡与利息率决定,2019/4/19,35,问题
15、的提出,利率是如何决定？ 在商品市场均衡中不能找到答案 当经济均衡I=S时，有一个均衡的收入水平，有一个利率水平 利率的决定只能由货币市场供求决定 货币供给是由政府控制（外生变量） 货币需求是利率决定的主要因素（内生）,2019/4/19,36,4.3.1 货币总需求,(1)货币的界定 (2)货币需求 (3)货币需求的三个动机 (4)货币需求函数 (5)其他货币需求理论,2019/4/19,37,(1) 货币的界定,定义：能够被人们普遍接受的、用于进行交换的商品。 M1=现金（硬币+纸币）+Bank活期存款（可开支票） 现金是处于银行之外的在公众手里持有的 活期存款：银行和其他非银行金融中介机
16、构以支票帐户存在的活期存款。,2019/4/19,38,(1) 货币的界定（1）,M2=M1+Bank定期存款（小额定期存款、短期储蓄存款+货币市场互助账户） 小额定期存款值小于一万美元的定期存款 短期储蓄存款包括所有金融机构的一年以下的定期存款 货币市场互助帐户指商业银行间的存款准备金的贷款 M3=M2+Bank发行的各类大额定期存单,2019/4/19,39,(2) 货币需求（2）,货币需求的定义：表示人们愿意手持一定数量的货币。 人们想要持有的货币数量 它是主观意愿 利率是人们持有货币的机会成本 人们为什么想要持有一定数量的货币？ 三个动机,2019/4/19,40,(3) 货币需求的动机,货币的交易需求 L1=L(Y) 货币的预防需求 L1=L(Y)
