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1、吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 1 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 2019年度第一期超短期融资券年度第一期超短期融资券募集说明书募集说明书 主承销商主承销商/簿记管理人：中国光大银行股份有限公司簿记管理人：中国光大银行股份有限公司 二零一二零一九九年年二二月月 注册额度： 人民币4亿元 发行金额： 人民币4亿元 发行期限： 270天 担保情况： 无担保 信用评级机构： 东方金诚国际信用评估有限公司 发行人主体长期信用等级： AA 本期短期融资券信用等级： A-1 发行人： 吉安市井冈山开发
2、区金庐陵经济发展有 限公司 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 2 声声明明 本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会 注册， 注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值做出任 何评价，也不代表对本期超短期融资券的投资风险做出任何判断。投 资者购买本公司本期超短期融资券， 应当认真阅读本募集说明书及有 关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性 进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何 投资风险。 本公司董事会已批准本募集说明书， 全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，
3、并对其真实性、准确性、完整性、 及时性承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期超短 期融资券，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务，接受投资者监督。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力 的重大事项。 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 3 目录目录 声声明明2 第一章第一章 释义释义5 第二章第二章 风险提
4、示及说明风险提示及说明7 一、超短期融资券的投资风险7 二、与发行人相关的风险7 第三章第三章 发行条款发行条款16 一、主要发行条款16 二、发行安排17 第四章第四章 募集资金用途募集资金用途19 一、募集资金用途19 二、发行人关于本次募集资金用途的承诺19 三、发行人的偿债保障措施20 第五章第五章 发行人基本情况发行人基本情况26 一、发行人基本情况26 二、发行人历史沿革26 三、发行人控股股东及实际控制人27 四、独立经营情况28 五、发行人与子公司的投资关系28 六、发行人组织结构和内部治理32 七、 发行人高级管理人员及人员情况图表38 八、发行人主营业务情况41 九、发行人
5、主要在建工程及未来投资规划57 十、发行人业务发展规划60 十一、发行人行业地位及竞争优势61 十二、其他重要事项说明65 第六章第六章 发行人财务状况分析发行人财务状况分析67 一、会计报表的编制基础及方法67 二、发行人财务分析78 三、有息债务情况101 四、发行人关联交易情况104 第第七七章章 2018 年第三季度企业情况年第三季度企业情况.110 第第八八章章 发行人资信情况发行人资信情况133 一、历史评级情况133 二、发行人最新主体评级133 三、其他资信情况134 第第九九章章 债务融资工具信用增进债务融资工具信用增进136 第第十十章章 税项税项137 一、增值税137
6、二、所得税137 三、印花税137 第十第十一一章章 信息披露信息披露138 一、超短期融资券发行前的信息披露138 二、超短期融资券存续期内的信息披露138 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 4 第十第十二二章章 投资者保护机制投资者保护机制140 一、违约事件140 二、违约责任140 三、投资者保护机制140 四、不可抗力144 五、弃权144 第十第十三三章章 本期本期超超短期融资券发行有关机构短期融资券发行有关机构. 145 一、发行人145 二、主承销商145 三、信用评级机构145 四、审计机构145 五、律师事务所146 六、
7、托管人146 七、集中簿记建档系统技术支持机构146 第十第十四四章章 备查文件备查文件147 一、备查文件147 二、文件查询地址147 附录附录 1：有关财务指标的计算公式：有关财务指标的计算公式.148 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 5 第一章第一章 释义释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 发行人/本公司/公司/金庐陵/集团 公司 指吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 本次注册总额度指发行人在中国银行间市场交易商协会注册的总计4 亿元人民币的超短期融资券最高待偿额度 本期超短期融资券指发行额为4亿
8、元人民币的吉安市井冈山开发区金庐 陵经济发展有限公司2019年度第一期超短期融资券 超短期融资券指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照 计划发行的，约定在270天内还本付息的债务融资工具 主承销商指中国光大银行股份有限公司 本次发行指本期超短期融资券的发行 承销团指主承销商为本次发行组织的，由主承销商和分销商 组成的承销机构 余额包销指本期超短期融资券的承销团成员按承销团协议约定 在规定的发售期结束后剩余债券全部自行购入的承销 方式 募集说明书指本公司为本次超短期融资券的发行而根据有关法律 法规制作的吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有 限公司2019年度第一期超短期融资券募集说明书 人
9、民银行指中国人民银行 交易商协会指中国银行间市场交易商协会 银行间市场指全国银行间债券市场 上海清算所 北金所 指银行间市场清算所股份有限公司 北京金融资产交易所有限公司 承销协议指主承销商与发行人为本次发行签订的吉安市井冈 山开发区金庐陵经济发展有限公司2018-2020年度超短 期融资券承销协议 薄记管理人簿记管理人指制定集中簿记建档流程及负责具体集中 簿记建档操作的机构，本期超短期融资券发行期间由 中国光大银行股份有限公司担任。 簿记建档指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后， 承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录 承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及 数量
10、意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利 率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记 建档的一种实现形式，通过集中簿记建档系统实现簿 记建档过程全流程线上化处理。 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 6 工作日指国内商业银行的对公营业日（不包括法定节假日或 休息日） 节假日指国家规定的法定节假日和休息日 元如无特别说明，指人民币元 近三年2015年、2016年、2017年 近三年及一期2015年、2016年、2017年及2018年1-6月 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 7 第二章第二
11、章 风险提示及说明风险提示及说明 本期超短期融资券无担保，风险由投资人自行承担。投资人购买本期超短期 融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判 断。 本期超短期融资券依法发行后， 因发行人经营与收益的变化引致的投资风险， 由投资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付，主承销商与承 销团成员不承担兑付义务及任何连带责任。 投资者在评价和认购本期超短期融资 券时，应特别认真地考虑下列各种风险因素： 一、一、超短期融资券超短期融资券的投资风险的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 本期超短期融资券的利率水平是根据当前的市场利率水平和超短期融资券 信用评级确
12、定的。国际、国内宏观经济环境变化，国家经济政策变动等因素会引 起市场利率水平的变化， 市场利率的波动将对投资者投资本期超短期融资券工具 的收益造成一定程度的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期超短期融资券虽具有良好资质及信誉， 但发行之后将在银行间债券市场 流通，公司无法保证本期超短期融资券在债券市场交易流通的活跃性，在转让时 可能由于无法及时找到交易对手而难以将超短期融资券变现， 存在一定的流动性 风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 本期超短期融资券不设担保，按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本 期超短期融资券的存续期内，如果由于不可控制的市场及环境变化，发行人可能 出现经营
13、状况不佳，进而造成发行人现金流与预期发生一定的偏差，将可能影响 本期超短期融资券的按期足额兑付。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、发行人土地出让收入、发行人土地出让收入波动波动较大风险较大风险 近三年及一期，发行人主营业务收入分别为3.87亿元、3.96亿元、9.88亿元 和7.89亿元，其中土地转让收入分别为0.48亿元、0亿元、0亿元和0亿元，占当年 营业收入的12.40%、0%、0%和0%。因受整体经济环境因素影响，近三年的土地 出让收入波动较大，其中近两年及一期，发行人未发生土地出让业务，存在一定 的波动风险。 2、经营性现金流波动较大风
14、险、经营性现金流波动较大风险 近年来，发行人经营活动现金流量波动较大，近三年，发行人经营活动产生 的现金流量净额分别为-10.99亿元、4.99亿元和-5.80亿元。一方面由于井冈山经 济技术开发区于2010年升级为国家级经济技术开发区后， 园区开发建设工作才进 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 8 一步大规模开展，公司新开发业务处于初始发展阶段；另一方面是由于公司承接 的基础设施工程项目前期投资较大，无法产生充足的经营性现金流入。 3、存货规模较大及跌价风险、存货规模较大及跌价风险 发行人近三年及一期， 存货分别为57.31亿元、 61.8
15、7亿元、 66.89亿元和121.29 亿元。存货由土地使用权和代建工程组成，主要为土地使用权，较大的存货规模 使得公司存在存货周转率偏低的风险， 可能对公司的资产流动性及盈利能力产生 不利影响。截至2018年6月30日，发行人的土地使用权账面价值为64.57亿元，其 中设定抵押的土地使用权账面价值为4.05亿元。该部分土地资产大部分位于井冈 山经济技术开发区的核心区域，为发行人未来发展提供了保障。近三年及一期， 发行人存货占流动资产比重分别达到58.94%、48.80%、46.06%和62.65%，资产 流动性较差。如果受市场影响，土地价格产生不正常的降幅，会大幅降低土地使 用权的公允价值，
16、公司存货将需计提存货跌价准备。 4、政府补贴收入不确定风险政府补贴收入不确定风险 近三年及一期，发行人的净利润分别为0.90亿元、1.14亿元、1.30亿元和0.48 亿元，同期补贴收入分别为0.50亿元、0.50亿元、0.18亿元和0亿元，政府补贴在 净利润中占一定比重，公司发展对政府有较高的依赖性，如果未来政府对发行人 支持政策发生变化或政府财政无力支持其正常补贴， 将对公司的经营业绩造成较 大不利影响。 5、受限资产规模较大的风险、受限资产规模较大的风险 截至2018年6月30日，发行人受限资产账面价值合计6.97亿元，为设定抵押 的土地使用权和房产，占净资产的比例为7.60%。发行人受限资产有一定规模， 占净资产一定比例，未来存在变现能力受到限制的风险。 6、有息债务较高的风险、有息债务较高的风险 发行人有息债务包括长期借款及应付债券。截至2018年6月30日，发行人有 息债务余额为91.91亿元，占负债合计的78.59%，占比较大，未来存在财务费用 过大，从而在一定程度上削弱公司主营业务盈利空间的风险。 7、应收账款及其他应收款回收风险、应收账款及其他应收款回收风险
