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1、四利好齐聚天然气 15只龙头概念股讲长期受益2013年06月05日 07:45 今年以来，多地开始实施公交车、出租车油改气工程。北京、东莞等地更是将发展天然气汽车作为重中之重，通过出台一系列优惠措施，全力以赴促进出租车、私家车等“油改气”。近日，杭州市又加入“油改气”行列，计划在年底前完成5个至8个加气站建设和1000辆至2000辆机动车“油改气”改造。分析人士表示，油改气实施对于解决汽车尾气引起的PM2.5问题，会起到积极的作用。另外，在政策支持、供给增加、需求扩张、天然气价改等四大利好因素驱动下，天然气相关上市公司将长期收益，龙头企业更具优势。从二级市场表现来看，在23只上市交易的天然气类
2、个股中，有15只个股5月份以来涨幅跑赢上证指数，占比65.22%。其中，富瑞特装(300228，83.39)期间累计涨幅为30.62%，居第一；久立特材(002318,20.97)累计涨幅29.37%、广安爱众(600979,6.68)累计涨幅28.39%紧随其后。另外，新疆浩源(002700,46.34)(22.23%)、天富热电(600509,9.71)(21.21%)、东华能源(002221,12.92)(20.45%)、陕天然气(002267,11.86)(15.38%)、广汇能源600256,20.56)(12.73%)、玉龙股份(601028,9.10)(12.72%)和金洲管道(
3、002443,9.84)(10.75%)等个股累计涨幅在10%以上。从业绩表现来看，在23家天然气类公司中，有7家公司公布了2013年中报预报业绩，5家预喜、2家预忧。其中，新疆浩源以70%业绩预增幅度居首位。另外，金洲管道、久立特材、东华能源等3家公司2013年中报净利润同比增长50%。从行业基本面来看，统计显示，我国4月份天然气产量96亿立方米，进口气约39亿立方米，我国天然气仍将长期处于供不应求的状态，未来在天然气开采、运输、应用等产业链中将迎来新一轮投资潮。值得一提的是，5月31日，大连商品交易所与中国城市燃气协会签署关于开展燃气类期货品种研究的战略合作协议，双方将就液化石油气、天然气
4、等燃气类期货品种进行合作研究，利好天然气相关类上市公司。另外，2012年10月底国家发布了天然气发展十二五规划，规划显示，十二五期间我国将新建天然气管道(含支线)4.4万公里，新增干线管输能力约1500亿立方米/年。其中总投资1250亿元、年输送能力达300亿立方米的西气东输三线已经启动，显示国家对天然气领域的重视。统计显示，2012年中国天然气汽车保有量超过100万辆，已建成3000多座天然气加气站，业内专家预计，天然气整车生产厂家以每年10万辆左右的速度投放市场的话，到2015年，中国天然气汽车保有量将超过150万辆，我国天然气汽车市场有潜力成为世界最大、最具成长性的天然气汽车市场。长江证
5、券表示，天然气是中国短期重点发展的可替代能源，未来5年消费量年均增速或超20%，产业链上游(产气)、中游(输气)、下游(用气)存在历史性投资机会。重点推荐：杰瑞股份(002353,69.96)(未来的国际油服巨头)；吉艾科技(300309,19.75)(受益测井技术升级，产业链扩张提升潜力)；安凯客车(000868,5.16)(LNG业务加速推进，或彻底扭转业绩预期). 天然气气价改革利好产业链4月11日发布研报认为气价改革利好产业链，行业发展空间广阔。天然气需求快速增长，供气紧张将成为常态，低气价影响了资源分配效率和供给量的提升，在进口气和非常规气占比提升的情况下，单位天然气成本持续提升，提
6、价预期明确。天然气价改将逐步推开，综合考虑产业链，区别各类用户，建立调价机制。建议关注具有广阔市场空间，盈利能力强，增长前景好的优质公司需求快速增长，供需矛盾显现。我国天然气产量不足以满足快速增长的需求，未来一段时间，总体供给紧张的局面将一直存在。12年下半年以来，行业政策和规划相继出台，推动力进一步加大。中长期来看天然气行业增长十分确定，发展水平将持续提升。目前，天然气产业链各环节基本采用政府定价或政府指导下调价，气价普遍较低。对天然气资源在需求侧的分配效率造成了影响，也对供给侧供给量的提升形成了压力。进口气与非常规气发展，未来提价预期强烈。目前，天然气进口规模快速扩大，2015年进口气占比
7、将提升至约35%。国内天然气价格与进口天然气价格之间存在倒挂，进口天然气较多的上游企业承担了很大的亏损，明显影响其盈利能力，打击加大进口的积极性。同时，非常规天然气产量将逐步增加，勘探、开采或生产成本明显高于常规天然气。在高成本气占比日益增加的前提下，行业单位成本持续提升，气价具有明确的上涨预期。价改试点开展，改革逐步推进。天然气行业产业链上下游结合紧密，定价改革必然综合考虑上中下游，出台一揽子方案，最终理顺产业链价格体系。2011年底以来，两广、上海和四川进行了相应试点，为后续的改革积累了一定的经验。未来，天然气价格上调已成为必然，但由于涉及民生等因素，气价短期内全面大幅上调的可能性不大。研
8、报认为，未来天然气价改的总体思路可能是：中上游逐步提升气价，建立气价与替代能源的联动机制，实现从中心市场到各地门站价的联调，最终实现市场化定价，井口和出厂气价也将跟随确定，下游以建立与地区门站价对应的联调机制为主，区别各类用户，优化用气结构，实现资源配置效率的最大化。同时，价改仅为气改的一部分，限制垄断，提高行业效率，进行天然气体制改革，仍需漫长而艰苦的努力。产业链长期受益、关注优质公司。调价过程中，上游资源型公司最为受益，中游管输公司受益较小，下游分销公司长期主要受益于气量。中长期来看，价格改革将对供给形成实质性利好，促进供气端的基础设施投资，保障供给规模，推动消费量较快增长，并推动行业盈利稳健增长。研报坚定的认为，未来相当长一段时期内，天然气行业的增长十分确定。具体到中下游企业而言，应持续关注具有广阔市场空间，盈利能力强，增长前景好的优质公司。建议关注深圳燃气(601139,9.91)、广州发展（600098,6.92）、陕天然气(002267,11.86)、新疆浩源(002700,46.34)、金鸿能源（000669,37.50）和ST宏盛(600817,12.39)。风险提示：改革进程可能慢于预期，门站气价可能先于销售气价调整，短期调整幅度也可能大于销售气价，可能对盈利形成影响。（中国资本证券网）3
