《摩山保理资产支持专项计划推介材料2015年0415-恒泰证 券》由会员分享，可在线阅读，更多相关《摩山保理资产支持专项计划推介材料2015年0415-恒泰证 券（52页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、main colour palette secondary colour palette Map colours Fill Line Do not put content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 2015年年4月月 中文字体：LF_Kai 英文字体： Times New Roman 77 57 56 252 118 93 233 216 206 177 175 62 127 91 95 242 241 187 212 112 88 106 34 19 247 213 1
2、67 68 130 91 214 234 222 230 216 207 243 240 233 17 63 50 管理人管理人/销售机构销售机构 摩山保理资产支持专项计划摩山保理资产支持专项计划 优先级资产支持证券推介材料优先级资产支持证券推介材料 Do not put content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 申明申明 本次推介的所有说明和承诺以公布的摩山保理资产支持专项计划说明书（以下简称“计划说明书”）为准 管理人承诺以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用
3、专项计划资产，但不保证专项计划一定盈利，也不保证最低收益，对专 项计划未来的收益预测仅供资产支持证券持有人参考，不构成管理人、托管人、销售机构或代理销售机构保证投资本金不受 损失或取得最低收益的承诺 中国证券投资基金业协会（简称“中国基金业协会”）对本期证券发行的备案、上海证券交易所同意本期证券的挂牌转让， 并不表明对本期证券的投资风险、价值或收益作出任何判断或保证。投资者应当认真阅读有关信息披露文件，进行独立的投 资判断，自行承担投资风险 专项计划优先A级资产支持证券获得中诚信证券评估有限公司给予的AAA级评级，优先B级资产支持证券获得中诚信证券评估 有限公司给予的AA级评级。该评级并不构成
4、购买、出售或持有专项计划优先级资产支持证券的建议，且评级机构可以随时修 订和撤销有关评级 投资者购买本期专项计划资产支持证券，应当认真阅读计划说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。本期 专项计划资产支持证券的发行在主管机关获得备案，并不表明对本期专项计划资产支持证券的投资价值作出了任何评价，也 不表明对本期专项计划资产支持证券的投资风险作出了任何判断 页码 1 Do not put content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 目录目录 页码 2 1. 交
5、易概要交易概要 2 2. 交易结构 8 3.基础资产情况 17 4.原始权益人简介 24 5.担保人简介 30 6.投资价值分析 34 7.风险揭示与缓释 42 Do not put content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 产品概览产品概览 页码 3 原始权益人原始权益人/资产服务机构资产服务机构 上海摩山商业保理有限公司（“摩山保理”），上海自贸区内首批商业保理公司 管理人管理人/销售机构销售机构 恒泰证券股份有限公司（“恒泰证券”） 担保人担保人 江苏法尔
6、胜泓昇集团有限公司（“法尔胜集团”），主体评级AA 回购增信方回购增信方 北京海淀科技发展有限公司（“海淀科技”），第一大股东为海淀国资公司，主体影子评级AA- 基础资产基础资产 原始权益人对融资人（卖方）、债务人（买方）享有的保理融资债权及其附属担保权益 （卖方卖方将其对买方买方的应收账款转让给原始权益人原始权益人进行保理融资） 产品规模与评级产品规模与评级 产品总规模为4.39亿元，分为：优先A级：评级AAA级，规模为1.32亿元，占比30%； 优先B级：评级AA 级，规模为2.63亿元，占比60%； 次级：无评级，规模为0.44亿元，占比10% 产品结构产品结构 本期专项计划前两年为循环
7、期，每半年付息一次；最后一年为分配期，每月过手支付本息。优先A级的预 期期限为2.5年左右，优先B级的预期期限为2.5-3年（需根据后续循环购买的资产情况具体确定） 增信措施增信措施 1）资产超额抵押：基础资产所附质押物价值将动态保持在对资产池未偿本金的125%，且资产池的资金和 未偿本金将动态保持在资产支持证券未偿本金余额的110%。即综合超额覆盖综合超额覆盖 倍数为倍数为1.38倍倍 2）超额利差：资产池现行加权平均利率与优先级产品预计平均票面利率之间存在一定的超额利差 3）优先/次级分层：次级产品占资产池本金余额的10%，为优先级提供信用支持 4）差额支付承诺：由摩山保理对专项计划资金不
8、足以支付当期优先级产品本息的差额部分进行补足 5）母公司担保：由法尔胜泓昇集团有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保 6）重要回购承诺：海淀科技为资产池本金余额的76%（相当于优先级产品本金的84.29%）提供回购增信 Do not put content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 产品特点产品特点 项目类型项目类型 资产支持专项计划 产品类型产品类型 资产支持证券，银监会8号文所认定的“标准化产品” 备案机构备案机构 中国基金业协会 主要法律法规主要法律法规
9、证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定 资产支持专项计划备案管理办法 法律结构法律结构 委托关系，法律依据为证券投资基金法，可实现破产隔离 投资者投资者 机构投资者，含金融机构实施主动管理的投资计划（如银行理财、券商资管等） 上市交易场所上市交易场所 上海证券交易所固定收益证券综合电子平台 质押融资方式质押融资方式 质押式协议回购交易机制 产品投资价值产品投资价值 产品简介产品简介 页码 4 原始权益人原始权益人股东背景强大，发展潜力很大股东背景强大，发展潜力很大 原始权益人管理团队原始权益人管理团队专业资深，专业资深，业务定位务实精准，风控体系成熟严谨，业务定位务实精准，风控体系
10、成熟严谨，IT系统高效强大系统高效强大 基础资产资质优良，围绕优质买方的应收账款保理融资债权；行业前景较好，主要为环保、电视台、港务基础资产资质优良，围绕优质买方的应收账款保理融资债权；行业前景较好，主要为环保、电视台、港务 信用增级及风险隔离缓释措施完备，母公司担保及海淀科技回信用增级及风险隔离缓释措施完备，母公司担保及海淀科技回购承诺为购承诺为优先级优先级产品提供较强保障产品提供较强保障 本期本期产品品种产品品种系列丰富，收益率具有比较优势，具有较高的配置价值系列丰富，收益率具有比较优势，具有较高的配置价值 1 2 3 4 5 Do not put content in the brand
11、 signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 资产池亮点资产池亮点 页码 5 应收账款应收账款 125% 保理资产池保理资产池 100%100% 优质买方及回购方优质买方及回购方 94.36% 优先级优先级 90% 广电集团类、港务类、中民总 公司及海淀科技做为买方或回 购方的基础资产： -占全部资产池94.36% -对优先级本金覆盖104.84% 业务模式为卖方将其对买 方的应收账款转让给摩山 保理进行保理融资 基础资产的质量及现金流 稳定度取决于买方和/或应 收账款回购方的信用资质 Do not pu
12、t content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 资产池亮点资产池亮点 - - 核心买方核心买方 页码 6 豫北化工 鹤壁华石 Do not put content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 证券要素证券要素 页码 7 证券分层证券分层 优先级优先级 次级次级 优先A级 优先B级 次级 本金规模（亿元）本金规模（亿元） 【1.32】
13、【2.63】 【0.44】 本金规模占比本金规模占比 【30%】 【60%】 【10%】 信用等级信用等级 AAA AA - 专项计划存续期限专项计划存续期限 3年，若各档产品提前兑付完毕则专项计划有可能提前结束 预计加权平均期限（年）预计加权平均期限（年）* 2.5年左右 2.5-3年 2.5-3年 利率类型利率类型 固定利率 - 初步定价区间初步定价区间 【】 【】 证券类型证券类型 过手支付型 - 还本付息安排还本付息安排 前两年为循环期，每半年付息一次； 最后一年为分配期，每月还本付息 期间收益不超过5%/年， 到期获得所有剩余收益 法定到期日法定到期日 专项计划设立后满五年的对应日
14、Do not put content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 目录目录 页码 8 1. 交易概要 2 2. 交易结构交易结构 8 3.基础资产情况 17 4.原始权益人简介 24 5.担保人简介 30 6.投资价值分析 34 7.风险揭示与缓释 42 Do not put content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 交易参与方交易
15、参与方 原始权益原始权益人人/ /资产资产服务服务机构机构/ /差额差额支持承诺人支持承诺人 上海摩山商业保理有限公司（“摩山保理”） 担保人担保人 江苏法尔胜泓昇集团有限公司（“法尔胜集团”） 财务顾问财务顾问 上海摩山投资管理有限公司（“摩山投资”） 管理人管理人/ /销售机构销售机构 恒泰证券股份有限公司（“恒泰证券”） 托管人托管人 招商银行股份有限公司上海分行（“招商银行上海分行”） 监管人监管人 招商银行股份有限公司上海民生支行（“招商银行上海民生支行”） 信用评级信用评级机构机构 中诚信证券评估有限公司（“中诚信”） 法律顾问法律顾问 北京大成律师事务所（“大成”） 会计师事务所
16、会计师事务所 华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）（“华普天健”） 上市交易场所上市交易场所 上海证券交易所（“上交所”） 登记托管机构登记托管机构/ /支付代理机构支付代理机构 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（“中证登上海分公司”） 页码 9 Do not put content in the brand signature area Do not put content in the brand signature area 恒泰证券 交易结构图交易结构图 律师事务所 评级机构 会计师事务所 认购资金 资产支持证券 持有人 登记托管机构 （中证登上海分公司） 法律关系 现金流 资金托管服务 原始权益人/ 资产服务机构 （摩山保理） 管理人/ 销售机构 （恒泰证券） 托管人 （招商银行上海分行） 设立并管理 募集资金 摩山保理资产支持专项计划 监管银行 （招商银行民生支行） 资产支持证券 差额支付承诺人 （摩山保理） 转让/管理基础资产 页码 10 担保人
