《2017年 中国企业并购市场回顾与2018年展望-20180123》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2017年 中国企业并购市场回顾与2018年展望-20180123（39页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2017年年中中国国企企业业并并购购市市场场回回顾顾 与与2018年年展展望望 2018年1月23日 PwC 报告中数据除注明外均基于汤森路透、投资中国 、亚洲创投期刊及普华永 道分析提供的信息 汤森路透与投资中国仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无 法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”） “国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区 “海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购 “入境并购”是指境外企业收购国内企业 “私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务
2、投资者进行的股权交易、 未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公 司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易 前前言言报报告告中中所所列列示示数数据据的的说说明明(1/2) 2 PwC 前前言言报报告告中中所所列列示示数数据据的的说说明明(2/2) “风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易 以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易 “战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投 资者”） “财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，
3、主要包括但不仅限于 私募股权基金和风险投资基金 为了剔除汇率的影响，我们基于2017年人民币对美元的平均汇率调整了2013年至2016 年的交易金额 3 PwC 概概览览 4 PwC 2017年年中中国国企企业业并并购购总总金金额额从从2016年年的的历历史史高高点点跌跌落落至至6,710亿亿美美元元，降降幅幅11%;大大陆陆企企 业业海海外外并并购购回回归归理理性性 5 *：一些由金融投资者支持的海外并购交易也被记录在私募股权交易中，但是它们在上述表格内的总交易数量和交易金额中并未被重复计算。 *：2016年的海外并购交易包含了430亿美元的中化收购先正达项目 来源：汤森路透，投资中国及普华
4、永道分析 2013年年至至2017年年中中国国并并购购交交易易分分类类汇汇总总 * * 交交易易数数量量交交易易金金额额交交易易数数量量交交易易金金额额交交易易数数量量交交易易金金额额交交易易数数量量交交易易金金额额交交易易数数量量交交易易金金额额 战战略略投投资资者者美元十亿美元十亿美元十亿美元十亿美元十亿 国内2,704135.74,180221.64,821414.74,870327.35,111373.85%14% 国外27513.835421.831613.32716.925514.2-6%105% 战战略略投投资资者者合合计计2,979149.64,534243.55,137428
5、.05,141334.25,366388.04%16% 财财务务投投资资者者 私募股权基金39233.059366.61,062176.61,767219.01,324179.8(25%)(18%) 风险投资基金7380.81,3341.32,7354.13,4925.82,3383.1(33%)(46%) 财财务务投投资资者者合合计计1,13033.81,92767.83,797180.75,259224.83,662182.9(30%)(19%) 中中国国大大陆陆海海外外投投资资 国企5535.87825.47923.611665.310127.9(13%)(57%) 民企11810.41
6、4513.320720.7609106.046759.4(23%)(44%) 财务投资者251.04913.09412.719537.423834.122%(9%) 中中国国大大陆陆海海外外投投资资合合计计19847.227251.838057.0920208.7806121.4(12%)(42%) 香香港港地地区区海海外外投投资资1648.821520.419924.528223.224312.8-14%-45% 总总计计4,446238.46,899370.49,419677.511,407753.59,839671.0-14%-11% 20162017201420152013 交交易易数
7、数量量 2017 比比 2016 交交易易金金额额 2017 比比 2016 * PwC 2,704 4,180 4,8214,870 5,111 392 593 1,062 1,7671,324 198 272 380 920 806 275 354 316 271 255 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 20132014201520162017 并并购购交交易易数数量量（不不包包括括风风险险资资本本） 国内战略投资者私募股权交易中国大陆企业海外并购交易国外战略投资者 虽虽然然并并购购总总金金额额下下降降了了11
8、%，但但是是年年度度并并购购数数量量仍仍旧旧到到达达了了历历史史第第二二的的高高度度；其其中中，国国内内 并并购购案案例例数数上上升升了了14%并并创创了了历历史史新新高高 6 * 238 笔由财务投资者支持的海外并购交易同样被记录为私募股权交易。 来源：汤森路透，投资中国及普华永道分析 数数量量 * * PwC 135.7 221.6 414.7 327.3 373.8 33.0 66.6 176.6 219.0 179.8 47.2 51.8 57.0 208.7 121.4 13.8 21.8 13.3 6.9 14.2 0 100 200 300 400 500 600 700 800
9、 20132014201520162017 并并购购交交易易金金额额（不不包包括括风风险险资资本本） 国内战略投资者私募股权交易中国大陆企业海外并购交易国外战略投资者 大大部部分分领领域域的的并并购购金金额额也也发发生生不不同同程程度度的的减减少少，其其中中包包括括国国内内企企业业出出境境收收购购，海海外外企企业业入入 境境收收购购以以及及各各类类财财务务投投资资；但但是是受受若若干干大大额额地地产产行行业业并并购购的的影影响响，国国内内战战略略投投资资并并购购交交易易 额额上上升升了了14% 7 * 341亿美元由财务投资者支持的海外并购交易同样被记录为私募股权交易。 * 2016年的海外并
10、购交易包含了430亿美元的中化收购先正达项目 来源：汤森路透，投资中国及普华永道分析 * * * 十十亿亿美美元元 PwC 19 27 67 34 39 5 9 27 19 19 18 18 19 48 28 3 1 2 3 0 20 40 60 80 100 120 20132014201520162017 超超过过10亿亿美美元元的的交交易易数数量量 国内战略投资者私募股权交易中国大陆企业海外并购交易国外战略投资者 相相较较于于前前两两年年而而言言，因因受受到到国国家家政政策策面面对对于于部部分分不不理理性性海海外外投投资资的的监监管管，单单笔笔10亿亿美美元元以以 上上的的超超大大型型海
11、海外外并并购购案案例例数数量量在在2017年年明明显显减减少少 8 来源：汤森路透，投资中国及普华永道分析 数数量量 PwC 战战略略投投资资者者 9 PwC 来源：汤森路透，投资中国及普华永道分析 国国内内战战略略投投资资交交易易数数量量在在2017年年创创造造了了历历史史新新高高，使使得得这这一一领领域域并并购购数数量量保保持持长长年年增增长长的的 势势头头得得以以延延续续；其其主主要要原原因因还还是是国国内内买买家家纷纷纷纷将将重重心心重重新新转转移移到到国国内内市市场场；该该领领域域的的交交易易 额额也也因因地地产产并并购购领领域域的的强强劲劲势势头头而而上上升升了了14% 275 3
12、54316 271255 2,704 4,180 4,821 4,870 5,111 13.8 21.8 13.3 6.9 14.2 135.7 221.6 414.7 327.3 373.8 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 20132014201520162017 战战略略投投资资者者并并购购交交易易数数量量与与金金额额（2013年年至至2017年年期期间间） 入境并购交易数量国内并购交易数量入境交易金额国内并购交易金额 数数量量 十十亿亿美美元元 10 PwC 国国
13、内内地地产产行行业业的的交交易易金金额额在在2017年年到到达达了了一一个个历历史史性性的的高高度度，这这主主要要是是由由于于区区域域发发展展不不平平 衡衡、房房地地产产政政策策收收紧紧、融融资资限限制制等等原原因因导导致致房房地地产产行行业业被被迫迫进进入入整整合合并并购购阶阶段段；工工业业、科科 技技、金金融融服服务务业业以以及及消消费费领领域域的的并并购购与与往往年年相相比比保保持持活活跃跃 19.1 27.5 54.156.657.9 27.4 40.4 39.1 52.6 108.5 19.7 33.9 72.1 45.2 47.1 12.0 32.3 66.3 43.8 44.5
14、21.5 33.8 49.1 41.5 36.3 11.5 15.8 48.3 18.1 22.6 29.9 18.9 12.4 18.8 26.2 41.0 43.1 34.7 13.8 21.1 28.3 14.3 24.0 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 20132014201520162017 战战略略投投资资者者并并购购交交易易按按投投资资行行业业分分类类 工业房地产高科技金融消费品电力能源医疗健康原材料其他 十十亿亿美美元元 11 来源：汤森路透，投资中国及普华永道分析 PwC 私私募募股股权权/风风险险资资本本与与财财务务投投资资者者 1
15、2 PwC 传传统统股股权权投投资资基基金金的的融融资资势势头头依依然然强强劲劲，但但这这些些数数据据没没有有包包括括大大量量的的来来自自其其他他财财务务投投资资者者 的可用资金（所谓的大资管，即的可用资金（所谓的大资管，即BAMBAM），如如公公司司和和大大型型国国企企的的投投资资机机构构或或者者专专项项基基金金、金金 融融机机构构、以以及及政政府府引引导导基基金金；据据中中国国基基金金业业协协会会的的统统计计，私私募募股股权权投投资资基基金金的的管管理理规规模模在在 过去过去3 3年中增加了近年中增加了近7 7倍，至倍，至20172017年底已经达到了年底已经达到了1.51.5万万亿亿美美
16、元元 13 来源：亚洲创业期刊及普华永道分析 19.4 29.2 15.0 9.3 29.6 13.0 21.2 29.1 91.850.6 130 140 163 103 283 0 50 100 150 200 250 300 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 20132014201520162017 私私募募股股权权基基金金/风风险险资资本本募募集集资资金金情情况况 非人民币基金规模人民币基金规模基金数量 数数量量 十十亿亿美美元元 PwC 2017年年财财务务投投资资者者的的交交易易数数量量和和金金额额自自2016年年到到达达顶顶峰峰后后开开始始滑滑落落，但但是是境境内内外外的的私私募募 股股权权投投资资基基金金的的投投资资交交易易数数量量较较2015年年仍仍上上升升了了25% 392 593 1,062 1,767 1,324 33.0 66.6 176.6 219.0 1
