财务管理 第一章

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1、财务管理,第一章 总论,1.1 财务管理的概念 1.2 财务管理的目标 1.3 企业组织形式与财务经理 1.4 财务管理的环境,1.1 财务管理的概念,所谓财务活动是指资金的筹集、运用、耗费、回收与分配等一系列行为，也就是企业的资金运动过程。,1.1.1 企业财务活动 1.企业筹资引起的财务活动 筹资是企业为了满足生产经营和资本经营的资金需求而筹措资金的过程。 企业筹措的资金可分为两类： 一是企业的主权资本，它是通过吸收直接投资、发行股票、留存收益等方式取得的。 二是企业的债务资金，它是企业通过银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等方式取得的。,2企业投资引起的财务活动 投资可以有广义和狭义

2、两种理解： 广义的投资是指企业将筹集到的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程(如购置流动资产、固定资产、无形资产等)以及对外投放资金的过程(如购买其他企业的股票、债券或与其他企业合作联营等)； 狭义的投资仅指企业的对外投资。,3.企业经营引起的财务活动 企业在正常的经营过程中，会发生一系列的 现金收付。由企业日常经营而引起的财务活 动，称为资金营运活动。 4.企业分配引起的财务活动 分配活动是对企业财务成果的分割过程。企业的财务成果表现为所取得的各种收入，并在扣除各种成本费用后最终获得利润。 广义的分配是指对营业收入进行分割和分派的过程。 狭义的分配仅指对利润的分割。,1.1.2 企

3、业财务关系,1企业与出资者之间的财务关系 2企业与债权人之间的财务关系 3企业与国家（作为行政事务管理者）间的财务关系 4企业与市场交易主体之间的财务关系 5企业内部各部门之间的财务关系 6企业与员工间的财务关系 7企业与股东会、董事会、监事会的财务关系 8企业集团内部的财务关系,1.1.3 企业财务管理的特点,财务是指企业经营过程中的资金运动（即财务活动）以及由此而产生的企业同各方面的经济利益关系（即财务关系）。 财务管理，简称理财 财务管理作为一项具有特定对象的经济管理工作，具有两个明显的特征： 其一，财务管理是一种价值管理。 其二，财务管理是一项综合性管理工作。,1.2 财务管理的目标,

4、1.2.1 财务管理目标的概念 企业是以盈利为目的而组织起来的法人单位，其出发点和归宿都是获利。生存，发展，获利。 财务管理目标一般具有如下特征： 1）财务管理目标在一定时期内具有相对稳定性。 2）财务管理目标具有多元性。 3）财务管理目标具有层次性。,1.2.2 and 1.2.3财务管理目标主要有以下几种提法： 1）利润最大化。 2）资本利润率最大化或每股利润最大化。 3）企业价值最大化或股东财富最大化。 4）企业价值最大化目标有利于促进社会资源的合理配置，从而有利于实现社会效益的最大化。,1.2.4 财务管理的目标与利益冲突 1.委托代理问题与利益冲突 2.社会责任与利益冲突,1.3 企

5、业组织形式与财务经理 1.3.1 企业组织的类型 个人独资企业，合伙企业，公司制企业。 1.3.2 财务经理 1.3.2 财务职业生涯 金融机构，财务管理。,1.4 财务管理的环境,1.4.1 经济环境 财务管理的经济环境是指对企业财务管理有重大影响的一 系列经济因素。 1经济周期 市场经济的发展进程呈现明显的周期性，通常经历繁荣、衰退、 萧条、复苏四个阶段。 2通货膨胀 3市场竞争 企业所处的市场环境通常包括以下四种：完全垄断市场、寡头垄 断市场、不完全竞争市场和完全竞争市场。 4经济发展水平 5政府的经济政策,1.4.2 法律环境 1.企业设立、合并、分立是通过公司法、全民所有制工业企业法

6、、外资企业法、中外合资经营企业法、中外合作经营企业法、私营企业条例、合伙企业法等进行约束的；企业破产清理是通过破产法进行约束的。 2.企业生产经营活动方面的法律规定主要包括：合同法、产品质量监督条例、技术监督条例、消费者权益保护法、环境保护法、反不正当竞争法等。 3.企业财务活动方面的法律包括：税法、证券法、票据法、结算法、银行法、会计法、企业财务通则等。,1.4.3 金融市场环境 金融市场的分类。 （1）按交易的期限分为：短期资金市场和长期资金市场。 （2）按交割时间分为：现货市场和期货市场。 （3）按交易的性质分为：发行市场和流通市场。 （4）按交易的对象分为：同业拆借市场、国债市场、企业

7、债券市场、股票市场和金融期货市场等。 1.4.4 社会文化环境,第2章 财务管理的价值观念,2.1 货币时间价值 投资报酬率由三部分组成，即： 投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率+通货膨胀贴补率,2.1.3资金时间价值的计算与应用 1）复利终值。 复利终值就是一定金额的本金经过若干期以后按复利计算的本息之和。 设本金(即现值)为P，终值(即本息之和)为F，利率为i，期数为n 复利终值的计算公式是： F=P(1+i)式中的(1+i)，称为复利终值系数。 2）复利现值。 复利现值就是未来某一时点上的一定数量的资金，按一定利率复利贴现后的现在价值。其计算公式为： P=F(1+i)-式中的(1+i)

8、-称为复利现值系数。,2.1.4 年金的终值和现值 年金是指各期等额的现金流量。具有两个特点：间隔的时间相等和每期的金额相等。用符号A表示。 1）年金终值。 年金终值是各期期末等额的现金流量按复利计算的若干期后的本息之和。 设F为年金终值，其计算公式为： （1+）-1/ 式中的（1+）-1/称为年金终值系数。 年金终值系数，就是连续的复利终值系数求和。 2）年金现值。 年金现值是若干期每期期末等额的现金流量按复利贴现后的现值之和。 设P为年金现值，其计算公式为： -（1+）-n/ 式中的-（1+）-n/称为年金现值系数。 年金现值系数，就是连续的复利现值系数求和。 3）普通年金与即付年金（又叫先付年金）。 即付年金与普通年金发生的时点不一样，也就不能直接套用普通年金的计算公式了，必须进行一些改造才可以使用。 设A为普通年金，R为即付年金，R在期初发生，A在期末发生，只相差一期的利息。所以其基本关系是 RA（1）-1 普通年金扣除一期的利息，就得到即付年金。 4）递延年金。 从第一期的期末（时点1）开始有A，是普通年金；从第一期的期初（时点0）开始有A，为即付年金。如果推后若干期开始才有A，就是递延年金。,