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1、企业财务危机预警问题研究 目前由于国内不断深化改革的市场经济体制，在企业的经营过程中，财务风险是避免 不了的，因此，对于财务风险预警的研究文献不断增加，财务危机预警作为一种诊断工具， 如何构建财务危机预警模型，能正确地预测企业在经营过程中的财务风险危机，防范财务 危机的发生，预测未来的财务状况，保护投资者和债权人的利益。本文对企业的财务风险 预警模型，提出采用因子分析法进行研究，经过实验分析，本方法对企业财务风险危机的 产生可以起到有效地预防，降低财务风险的发生。 发生在企业的财务危机一般是指企业的现金流不足，财务状况不断恶化，出现财务 风险，资不抵债，无法支付企业的到期债务或利息，出现信用危
2、机，导致企业经济损失， 给投资者、债权人以及社会带来极其不利的影响。使企业经营失败，甚至导致企业破产的 所有事件的总称。企业的财务危机是由企业的各种风险因素而产生的，企业的财务风险危 机是企业在经营过程中不断积累的，如果能够构建合财务风险预警模型，对企业的财务危 机进行有效的预测，可以辨析企业财务危机恶化的程度，分析和掌握企业财务风险危害的 大小，就可以有效地避免危机的发生。 二、财务危机预警的含义及作用 企业财务危机预警是对企业的财务风险进行有效的预警，是通过设置并观察一些敏 感性财务指标的变化，通过分析企业的相关财务数据，预测企业在经营活动中的财务风险， 对预测到的企业可能或将要面临的财务
3、危机发出预警信号，使企业管理者能够及时发现并 提前采取措施，避免财务风险的发生，降低企业经济损失。因此对企业的财务危机在发生 之前进行预测、预先警示企业的经营管理者，对出现的风险要及时采取有效的措施，从而 使企业避免财务危机的发生或减轻财务危机的破坏度。财务危机预警通过对企业的整个生 产和经营管理的过程跟踪监测，对监测的结果进行识别、判定、监测企业的财务状况，做 到早预防，早诊断，这样就可以规避企业的财务风险的发生。提高企业的经济效益。 三、预警系统设计的原则 1、科学性原则。预警模型、方法和指标体系的建立必须科学、有效。否则，预警系 统不能起到正确的预警作用，这样会给经营管理决策造成严重的后
4、果。因此企业要结合本 企业的财务状况，科学合理地构建适合本企业的财务危机预警模式。 2、系统全面性。在进行财务预警监测时，由于导致企业出现财务危机的因素有很多， 所以选取的指标。应将其内外的各个影响及各类风险的因素全部考虑在内，选取财务指标 要能够全面的反映企业的财务状况，对公司财务能够进行全面监测。做到监测指标的全面 性。 3、可操作性。由于上市公司的规模较小、生产的产品比较单一，财务指标的实际可 操作性的大小。所以在选取财务指标时要应尽可能的简单实用，能够真实的反映上市公司 的财务状况。当公司出现财务危机或公司经营状况恶化之前，能发出预警信号，使公司能 够有效规避风险。 4、要有现金流信息
5、。一个企业的能否生存，现金是关键，现金流是企业未来的可持 续发展的命脉。如果企业出现财务危机，现金流缺乏，就不能保证企业正常的经营需要， 所以财务指标体系中要有现金流信息。 5、成本效益权衡原则。在预警指标设计中，成本和效益需要考虑，预警过程中所花 费的成本要小于或等于预警系统产生的效益。因此在指标的设计上，对于一些获取成本较 大的指标可以用相近的低成本指标替代。 6、绩效评价指标体系。在财务危机预警中加入绩效评价指标体系，从企业经营业绩 的角度，可以更加直观的反应财务危机的状况。 四、财务危机预警指标体系的建立 财务危机预警指标体系的建立，指标的选取是关键，指标的选取必须能够有效的判 断企业
6、财务危机企业。本文从反映企业的盈利能力、偿债能力、成长能力和现金流量状况 4 个方面选取财务指标，如表 1 所示。运用财务比率进行分析。 因子分析模型可以作为一种指标处理的方法。在研究实际问题时，对收集过多的相 关财务数据信息，因子分析法首先通过构建因子分析模型，然后通过对企业的相关数据信 息计算综合得分来判断企业财务危机状况，评价企业的综合效益。 四、加强企业财务危机预警对策 1、树立危机意识 企业财务危机与企业内部管理和外部经营环境密切相关联，企业面临的风险危机具 有复杂性和多元性，因此，为了防范企业财务危机的发生，企业员工要有风险危机意识， 认识企业财务危机的规律性，平时对企业日常经常过
7、程中的危机预警控制多关注，人人树 立危机意识，对于防范企业财务危机有重要意义。 2、建立多部门协调的财务危机预警系统 风险存在企业的经营活动整个过程中，企业财务危机的防范，需要企业的各个组织 部门共同参与，建立多部门协调的财务危机预警系统，对出现的企业财务危机征兆及原因 的进行分析判断，随时对风险有效的识别和防范，防止企业出现财务危机。建立多部门协 调的财务危机预警系统主要从征兆分析、成因分析、治理对策三个方面，如图 1 所示。 图 1 多部门协调的财务危机预警组织机制 3、构建适当的财务预警指标体系 要对企业财务风险进行有效的预警，企业财务预警指标体系选取很关键。应结合企 业的具体情况，考虑
8、企业的经营特点和行业特征，考虑所选对财务危机非常敏感的相关的 数据信息来判断企业的财务危机。在指标体系建立中，要全面、客观，企业的业绩也是一 项重要指标，能判断企业的市场竞争能力，构建有效的财务危机预警指标体系，应当审慎 分析企业各项数据信息，避免选择无效的指标。 4、定性分析和定量分析相结合 财务指标的选取对企业财务状况判断很关键，但财务指标的选取又不能全面的反映 出企业全部的财务状况，因此，为了实现有效地财务危机预警，就需要对影响企业可持续 发展能力和未来财务状况的非财务指标和定性因素，进行全面的预警分析。对企业的财务 危机做出较为正确的预测，做到定性分析和定量分析相结合，预测企业是否会发
9、生财务危 机。 5、加强财务信息网络建设 财务危机预警系统需要以大量的信息为基础，这就要求企业具备一定的信息管理基 础，并向预警系统提供全面、准确、及时的信息。建立信息管理组织机构，配备必要的专 业人员，明确信息采集、处理、贮存、反馈各环节的工作内容和要求，明确信息专业人员 的职责，为财务危机预警系统的构建提供必要的技术支持。预警系统应该与其他子系统保 持良好的，畅通的合作关系。应当考虑不同子系统的数据传递和各个子系统对各种数据的 不同要求，实现企业数据共享，使各子系统之间的关系变得更加和谐。企业是一个有机的 整体，财务危机预警系统向内部控制制度提出了更高的要求。企业必须建立信息畅通，调 度灵活，决策迅速，执行有力的高效运作的组织结构。 单从财务危机预警系统方面而言，自然不足以揭示财务危机的本质和根源，但是透 过财务指标的优劣变化能够使企业感受到危机的存在，这将有助于企业的经营者对危机的 深层诱因进行追溯，从而做到防患于未然。
