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1、第四章 委托代理与激励,第一节 委托代理与激励第二节 激励机制设计第三节 第二投标法与最优税第四节 综合分析组织内部的激励机制 第五节 对委托代理基础模型的扩展研究,本章学习要求,1.掌握委托代理理论简单模型的架构,包括其关系假设、信息结构特点以及均衡合同形成的条件。 2.了解委托代理理论与激励机制设计以及最优税制设计之间的关系，从中把握委托代理核心理论的发展脉络。 3.明确激励机制设计的目标，掌握四种典型的激励机制设计模型。 4.了解维克里和莫里斯对最优税率设计的思路，并掌握两者区别和联系。 5.熟悉相关的简单运算，了解委托代理理论的具体应用，能够将委托代理原理灵活运用于现实生活领域中的现象
2、分析，具有建立简单的委托代理模型的能力。,广义地说，信息不对称的契约双方都存在委托代理关系，无论这种契约是显形的还是隐性的。通俗地讲，如果你需要别人的帮助你做事情，却对别人不够了解，需要与他人签合同或作保证，这时就形成了委托代理关系。你是委托人，他是代理人（信息优势的一方）。,普拉特和泽克豪瑟认为，只要一个人的利益依赖于另一个人的行动，就产生了委托代理关系。,例如：现代企业组织中股票持有者与企业经理的关系。,（一）委托代理关系：,第一节 委托代理理论,源于本世纪40年代，在70年代获得迅速发展的委托代理理论，现在逐步成为信息经济学的主要研究领域之一，并不断受到经济学界和社会的重视。,委托代理关
3、系是现实生活中处处存在的关系。例如：主管与员工、老师和学生、股东与经理、选民与政府，甚至包括恋爱双方之间的关系，都可以视为委托代理关系。,一、委托代理基础理论的发展,（二）委托代理理论的模型方法,1.由威尔逊、斯彭斯和泽克豪森，以及罗斯最初使用的状态空间模型方法。其主要优点是：每种技术关系很自然地表现出来，但是无法让我们得到经济上有信息的解。,2.由莫里斯在1974年和1976年最初使用，由霍姆斯特进一步发展的分布函数的参数化方法，这种方法可以说已经成为标准化方法。,3.一般分布法。这种方法最抽象，它虽然对代理人的行为及发生的成本没有很清晰的解释，但是，它让我们得到非常简练的一般化模型。,自2
4、0世纪70年代以来，委托代理理论的模型方法发展迅速，形成了三种主要方法：,（三）委托代理与信息的关系：,1.对称信息：代理人的行为是可以观察到的。委托人可以根据观察到的代理人行为对其实行惩罚。此时，可以达到帕累托最优的风险分担和帕累托最优的努力水平。,2.非对称信息：委托人不能够观察到代理人的行为，只能观察到相关变量，这些变量由代理人的行为和其他外生的随机因素共同决定。因此，委托人不能使用强制性合同来迫使代理人选择委托人希望的行动，在这点上，激励相容约束是起作用的。因此委托人的问题是选择满足代理人参与约束和激励相容约束的激励合同以最大化自己的期望效用。,当信息不对称时，最优化分担原则应该满足莫
5、里斯-霍姆斯特姆条件（是对委托代理的一种非线性规划模型用拉格朗日乘子求解过程中的一阶条件方程式的简称）。,信息非对称假设的基本环境：,委托人,代理人,讨论：课堂上，你是代理人还是委托人呢？,二、委托代理简单模型,一般而言，只要在建立或签定合同前后，市场参与者双方掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于委托代理关系。, 掌握信息多（拥有私人信息）的市场参加者称为代理人, 掌握信息少（没有私人信息）的市场参加者称为委托人,（一）构成委托代理关系的基本条件,第一：市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约束条件下的效用最大化者。双方通过合同的方式确立彼此的关系和利益；,第二：代理人与委托人都
6、面临市场的不确定性和风险，且他们二者之间掌握的信息处于非对称状态。首先，委托人不能直接观察代理人的具体操作行为；其次，代理人不能完全控制选择行为后的最终结果；,第三：代理人的非对称信息会对委托人带来不利影响。,例如：股东（投资人）与经理（经营者）的关系。,比较典型的几种委托代理关系,委托代理关系的基本模式：,委托代理问题产生的原因是：关系双方之间的利益不一致和信息不对称。,（二）信息结构,委托人代理人博弈的信息结构分为不完全、非对称信息环境。,例如：三类简单的纸牌博弈：,（1）每个局中人得5张明牌（牌面朝上），局中人为此下赌注，于是，握有最大牌者获胜。,特点：完全（或完美）信息的情况， 每个人
7、都了解博弈环境中的任何信息。,（3）与第二类情况基本相同，只是局中人能够看他们各自的暗牌，然后再下赌注，当各自的暗牌翻转后，握有最大牌者胜。,（2）每个局中人得5张纸牌，其中3张明牌，2张暗牌（牌面朝下）。在没有看各自的暗牌前，局中人下赌注，然后将暗牌翻转，握有最大牌者赢得赌注。,特点：具有不确定性或信息不完全性，但 不存在信息非对称性情况。是博弈双方都具有不完全 信息、且信息不完全度大致相同的对称情形。,特点：不完全、非对称信息结构下的博弈：每个局 中人都能够获得某些公共信息，同时又能获得只有自己了 解的私人信息每个人都了解博弈环境中的任何信息。,私人信息（不对称信息的关键）是使第三类博弈与
8、其他两类博弈有所区别的原因，它在经济活动中普遍存在，且导致人们对各种的利润战略追求行为：分析、欺诈、信号和名誉等。,注意:由于每个人都拥有私人信息，且又都了解各个局中人拥有私人信息的概率分析，因此，每个局中人必须在规则条件下综合预测所有局中人的反应，从中选择使其预期效用最大化的战略行为。从而形成一个比稳定的战略组合状态，即纳什均衡。,（三）均衡合同的形成,复某个战略组合环境中，如果任何一个局中人在其他局中人不改变战略的情况下，不能通过单独改变自身战略而提高其效用，那么，这个战略组合就称为纳什均衡。纳什均衡构成委托代理对策中最基本的均衡形式。,均衡合同：委托人与代理人之间达成的合同。,委托代理均
9、衡合同的形成过程：,假定市场上某个资本家希望聘请一个企业管理者为其管理企业，对生产成本、市场需求和劳动力供给等市场信息的掌握要比详尽和全面，与之间构成委托代理关系，为委托人，为代理人。,思考：A在建立和维持委托代理关系过程是否存在困难？如果有，则包括那些困难？,结果：由于A是根据B的结果向B支付合同规定的收益，这就刺激了B对经济最大化的操作，这样，在B追求自身效用最大化的约束下，A的效用达到了最大化。,从观察方面来看：A了解B的行为原则是使其自身的效用最大化，这样，A设计出一种B能够接受的合同，在该合同约束下，A必须根据B的某些行为或操作结果给予B一个收益，这个收益额是双方事先约定的。,一、选
10、择代理人存在困难； 二、难以轻松地设计出在各种复杂条件下都能够对产生最大化刺激的合同，因为不可能在合同中确切地规定的具体行为和努力程度，即使能够做出规定，也难以对进行有效观察;三、企业利润的获得与多种因素相关；四、在建立和维持委托代理关系的过程中，设计一份对和都有利的合同，存在困难。,在建立和维持委托代理关系过程中存在的困难：,结论：在建立和维持委托代理关系过程中，确定对A、B都有利的合同，成为委托代理关系的核心问题之一。,信息经济学将达成委托代理均衡合同的条件概括为两个：,参与约束 在具有“自然”干预的情况下 ，代理人履行合同责任后所获收益不能低某个预定收益额。或：指委托人需保证代理人不跳槽
11、，安于经理岗位。,激励相容代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行为。或指让代理人自己选择行动使其期望的边际效用值达到最大。,应用举例：P170,参与约束案例：小汤姆的故事,小汤姆每天晚上得听到他爸讲的故事才睡的着。 这天晚上，小汤姆的爸爸又跟小汤姆讲故事了：小汤姆，我们想讲个小青蛙的故事吧。从前有一只小青蛙小汤姆：爸爸，我不要听童话的，我要听科幻的。 爸爸 ：好吧，那从前，天上飞着一只小青蛙。 小汤姆：爸爸，今天我8岁生日，为了纪念这个历史性时刻，跟我讲个限制及的吧。 爸爸 ：好吧 可千万别告诉你妈妈。从前天上有一只脱光了衣服的小青蛙,曾经有一个故事，说的是一位母亲，其有两个儿子。一天母亲
12、买了一块蛋糕回来，蛋糕的形状很不均匀，两个儿子都想要分得比较大的那一块。母亲想，自己分得再均匀，吃到小块的那个肯定也会抱怨说分的不公平。于是聪明的母亲想出了一个办法，两个儿子都可以分蛋糕，但是谁分的谁要后拿蛋糕。这个程序一定下来以后，两个儿子谁都不知道是否应该抢刀子，应为大家都知道，最后拿刀子的这个人肯定要尽可能分得均匀，如果不均匀的话，自己肯定吃小块的；但是即使自己真的分到比较小的，他也无法怪任何人，因为蛋糕是自己分的，要怪只能怪自己分的不好。,激励相容案例： 分蛋糕的机制,用参数化方法以数学公式来表达委托代理均衡合同的条件:,用a表示代理人某一特定的努力程度，表示不受代理人和委托人控制的外
13、生变量（称为“自然状态”）。a和共同决定一个结果（如利润），即=（a，）。其中，只有，可以准确观察到。S是委托人付给代理人的报酬，其大小与利润多少有关，S是的函数S=S（）。c是代理人努力程度带来的负效用，为a的函数，c=c（a）。则 委托人和代理人的效用函数分别是V=V（-S（）和U=U（S（)-c（a）,若给定分布函数G（），对应每一个a，都存在一个的分布函数，这样可以用F（，a）表示（a，）由G（）导出的分布函数，其密度函数为f（，a）。委托人要使其收益最大化，即则要保证代理人从接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同时能得到的最大期望效用 ，也就是参与约束条件：同时只有当代理人从选择
14、a中得到的期望效用至少不小于其他任何选择 的效用，代理人才会选择a，也就是激励相容：,某日，母亲对儿子汤姆说，“你如果每天练钢琴的话，我每天给你1美元。”然而，小汤姆却说，“妈妈，我不如不练钢琴，邻居阿姨说，我如果每天不练钢琴的话，她每天给我2美元”。按照参与约束条件，如果母亲希望小汤姆自动自觉练钢琴，她每天必须至少支付2美元给小汤姆。,参与约束条件说明:代理人接受委托人合同的预期收益不能低于他在相等条件下从其他委托人处获得的收益水平。,激励相容约束条件说明：代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行动，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证使委托人预期效用最大化。,赫维茨（1972年）提出了
15、激励相容的不可能性定律。他证明：即使对只有私人商品的经济社会，只要这个经济社会中成员的个数是有限的，就不可能存在任何分散化经济机制（包括竞争机制），它能够导致资源最优配置，并使每个人有激励地、真实地告诉他自己的偏好。于是，如果想要某个机制能产生资源最优配置，必须放弃优超均衡假设，即放弃每个人都说真话、办实事的假定。,三、委托代理的信任,委托代理的信任，构成市场经济的灵魂，没有对委托代理均衡合同的信任就难以有发达的市场经济。缺乏这种信任是经济落后的原因之一。,阿罗（1986年）曾强调，一个成功的经济体制的特征之一，是委托人与代理人之间十分信任，以至于即使进行欺骗是“理性的经济行为”，代理人也不会
16、欺骗委托人。1973年指出，道德因素在不同程度上进入了每个合同，没有它，任何市场都不能够正常的运转。,在市场经济中，委托代理信任主要体现在两个方面：（1）对委托代理合同的承诺，或对市场规则的承认和遵守 （2）敬业精神,例如：遵守交通规则两个留学生勤工俭学,信任程度高 交易成本低 经济效率高信任程度低 交易成本高 经济效率低,生活中的委托代理红绿灯与爱情的规则,有位中国留学生与热恋的美国姑娘上街过十字路口时遇到红灯，小伙子见左右无车就迈步过街，但美国姑娘却等到绿灯后才过街。美国姑娘事后提出分手，小伙子不解，美国姑娘却说：你连最基本的交通规则都不遵守，我能够信息你会一辈子遵守爱情规则吗？小伙子得了教训回国后与一位姑娘谈恋爱，当他与姑娘上街遇到红灯后，就吸取了美国的教训，自动组决地等到绿灯后再过街，而姑娘见左右无车在已迈步过街。结果，姑娘以小伙子“脑袋有毛病”为由吹了。,
