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1、第7章 商业周期波动和总需求理论,亲爱的布鲁特斯，错误并不在于命运,而在于我们自己。威廉.莎士比亚 裘利斯.凯撒,本章内容与结构,A、商业周期波动 商业周期波动的特点 商业周期理论 商业周期的预测 B、总需求理论的基础 向下倾斜的总需求曲线 影响需求各因素的相对重要性,课前思考,2008年诺贝尔奖系列的“压轴戏”经济学奖终于尘埃落定，55岁的美国普林斯顿大学教授保罗克鲁格曼将这一荣誉连同1000万瑞典克朗（约合140万美元）奖金揽入囊中。 1994年，克鲁格曼针对世界银行给予亚洲经济增长以“东亚奇迹”的评价，激烈批评亚洲国家的经济增长模式，是“建立在浮沙之上，迟早幻灭”。不过，随着1997年亚
2、洲爆发金融风暴，克鲁格曼的“预言”成真，当年被他预言激怒的人们最终也大多不得不闭嘴。,2000年，克鲁格曼又在“能源危机重现”的文章中指出，新一轮国际油价上涨周期已经到来。2001年，在纽约时报上的专栏文章中，克鲁格曼又一次重申了自己的观点。果然，2001年以后，国际油价急剧上涨。2006年8月，克鲁格曼撰文说，由于美国楼市近年来价格暴涨，在很多地区房价开始下降，投机需求出现逆转，导致目前市场上充斥着未出售的房产。在克鲁格曼看来，正是布什政府前几年推行的过于宽松和缺乏监管的政策，催生了此后的金融泡沫，最终引爆今天的危机。,商业周期波动是资本主义固有的特点,A.1 商业周期的特点,商业周期（bu
3、siness cycle)：是国民总产出、总收入、总就业量的波动，持续时间通常为210年，它以大多数经济部门的扩张或收缩为标志。现代宏观经济学中，经济周期发生在实际GDP相对于潜在GDP上升（扩张）或下降（收缩或衰退）的时候。 潜在GDP是指一国经济所能持续地生产的最大的产出水平。（P354)商业周期分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，现在一般叫做衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。 衰退（recession)：是商业周期的下降期，一般定义是实际GDP至少连续两个季度下降，以经济中许多部门广泛紧缩为标志。萧条（depression)：指的是规模广且持续时间长的衰退。,定义,表现,（1）经济周期是市
4、场经济不可避免的经济现象。（2）经济周期是经济活动总体性、全局性的波动。（3）一个完整的周期由繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段组成。（4）周期是不规则的，其长短由周期的具体性质所决定。,主要特征,商业周期像年份一样也有季节性。 商业周期是经济活动的不规则的扩张和收缩,1919年以来的商业活动,经济衰退的普遍特征： 消费购买急剧下降，耐用品存货增加，投资急剧下降 对劳动的需求下降 产出下降，原材料价格下降，工资和服务的价格增长趋势放慢 企业利润急剧下滑,A.2 商业周期理论,外因论与内因论外因论是在经济体系之外的某些因素的波动中寻 找商业周期的根源。 新大陆的发现内因论则在经济体系内部寻找商业周期
5、的机制和 原因。 投机泡沫及其破灭其一个重要理论是：乘数加速数原理。,例子,例子,外因论,外因论认为,周期源于经济体系之外的因素太阳黑子、战争、革命、选举、金矿或新资源的发现、科学突破或技术创新等等。 1、太阳黑子理论 太阳黑子理论把经济的周期性波动归因于太阳黑子的周期性变化。因为据说太阳黑子的周期性变化会影响气候的周期变化，而这又会影响农业收成，而农业收成的丰歉又会影响整个经济。太阳黑子的出现是有规律的，大约每十年左右出现一次，因而经济周期大约也是每十年一次。该理论由英国经济学家杰文斯(W.S. Jevons)于1875年提出的。,2、创新理论创新(Innovation theory)是奥地
6、利经济学家J熊波特提出用以解释经济波动与发展的一个概念。所谓创新是指一种新的生产函数，或者说是生产要素的一种“新组合”。生产要素新组合的出现会刺激经济的发展与繁荣。当新组合出现时，老的生产要素组合仍然在市场上存在。新老组合的共存必然给新组合的创新者提供获利条件。而一旦用新组合的技术扩散，被大多数企业获得，最后的阶段停滞阶段也就临近了。在停滞阶段，因为没有新的技术创新出现，因而很难刺激大规模投资，从而难以摆脱萧条。这种情况直到新的创新出现才被打破，才会有新的繁荣的出现。 总之，该理论把周期性的原因归之为科学技术的创新，而科学技术的创新不可能始终如一地持续不断的出现，从而必然有经济的周期性波动。,
7、3、政治性周期理论 外因经济周期的一个主要例证就是政治性周期。政治性周期理论把经济周期性循环的原因归之为政府的周期性的决策（主要是为了循环解决通货膨胀和失业问题）。政治性周期的产生有三个基本条件： 凯恩斯国民收入决定理论为政策制定者提供了刺激经济的工具。 选民喜欢高经济增长、低失业以及低通货膨胀的时期。 政治家喜欢连选连任。,内因论,内因论认为, 周期源于经济体系内部收入、成本、投资在市场机制作用下的必然现象。 1、纯货币理论该理论主要由英国经济学家霍特里（R.Hawtrey）在1913-1933年的一系列著作中提出的。纯货币理论认为货币供应量和货币流通速度直接决定了名义国民收入的波动，而且极
8、端地认为，经济波动完全是由于银行体系交替地扩张和紧缩信用所造成的，尤其以短期利率起着重要的作用。现代货币主义者在分析经济的周期性波动时，几乎一脉相承地接受了霍特里的观点。但应该明确肯定的是，把经济周期性环惟一地归结为货币信用扩张与收缩是欠妥的,2、投资过度理论 投资过度理论把经济的周期性循环归因于投资过度。由于投资过多，与消费品生产相对比，资本品生产发展过快。资本品生产的过度发展促使经济进入繁荣阶段，但资本品过度生产从而导致的过剩又会促进经济进入萧条阶段。 3、消费不足理论 消费不足理论的出现较为久远。早期有西斯蒙第和马尔萨斯，近代则以霍布森为代表。该理论把经济的衰退归因于消费品的需求赶不上社
9、会对消费品生产的增长。这种不足又根据源于国民收入分配不公所造成的过度储蓄。该理论一个很大的缺陷是，它只解释了经济周期危机产生的原因，而未说明其他三个阶段。因而在周期理论中，它并不占有重要位置。,乘数加速数原理表明国内生产总值的变化会通过加速数对投资产生加速作用，而投资的变化又会通过投资乘数使国内生产总值成倍变化，加速数和投资乘数的这种交织作用便导致国内生产总值周而复始的上下波动。 加速数原理 在国民经济中，投资与国民收入是相互影响的。乘数原理说明了投资变动对国民收入变动的影响，而加速数原理要说明国民收入变动对投资变动的影响。,乘数加速数原理,乘数与加速原理相互作用引起商业周期的具体过程,投资增
10、加引起产量的更大增加，产量的更大增加又引起投资的更大增加，这样，经济就会出现繁荣。然而，产量达到一定水平后由于社会需求与资源的限制无法再增加，这时就会由于加速原理的作用使投资减少，投资的减少又会由于乘数的作用使产量继续减少，这两者的共同作用又会使经济进入萧条。萧条持续一定时期后由于产量回升又使投资增加、产量再增加，从而经济进入另一次繁荣。正是由于乘数与加速原理的共同作用，经济中就形成了由繁荣到萧条，又由萧条到繁荣的周期性运动过程。,4、心理理论 心理理论和投资过度理论是紧密相联的。该理论认为经济的循环周期取决于投资，而投资大小主要取决于业主对未来的预期。而预期却是一种心理现象，而心理现象又具有
11、不确定性的特点。因此，经济波动的最终原因取决于人们对未来的预期。当预期乐观时，增加投资，经济步入复苏与繁荣，当预期悲观时，减少投资，经济则陷入衰退与萧条。随着人们情绪的变化，经济也就周期性地发生波动。,商业周期理论,需求拉动型经济周期商业周期中产出、就业和价格的流动通常是由总需求的变动引起的。当消费者、企业或政府改变其与一国经济的生产能力相关的总支出的时候，这些波动就会发生。,总需求下降导致经济下滑,一些最重要的商业周期理论及其代表人物,1、货币学派：将商业周期归因于货币和信贷的扩张和收缩。该理论认为货币是影响总需求的最基本因素。弗里德曼,弗里德曼（1912-2006，1976年诺贝尔经济学奖
12、获得者）,代表人物,2、乘数-加速数模型：认为外部冲击通过乘数效应和加速原理得以传导，说明的是乘数和加速数的相互作用如何导致总需求发生有规律的周期波动。萨缪尔森。 3、政治理论：政治家为重新当选而对经济政策的操纵。诺德豪斯。,代表人物,代表人物,4、均衡商业周期理论：宣称对价格和工资变动的错觉使人们提供的劳动总是过多或过少，从而导致产出和就业的周期性波动。代表人物卢卡斯、巴罗、萨金特。,罗伯特卢卡斯 (1995年诺贝尔经济学奖),罗伯特巴罗,托马斯萨金特,5、真实商业周期理论：认为某一部门的创新或劳动生产率变动所带来的影响会在经济中传播并引起波动。商业周期主要是由于总供给冲击总需求所造成的，而
13、总需求对于商业周期来讲并不重要。熊彼特、普雷斯科特、普洛塞,熊彼特（18831950）,代表人物,6、供给冲击理论：认为商业周期是由于总供给的改变而引起。代表人物戈登。上述理论中哪一种最能解释商业周期呢？实际上，上述每一种理论都含有一定的合理成分，但又没有一个能够放之四海而皆准。,思考,A.3 商业周期的预测,一个好的预测就像汽车明亮的前灯一样，可以预先展示出经济前程中的路况，以便决策者根据新的经济环境而采取相应的行动。,经济计量模型与预测模型建立者首先要有一个分析框架，包含一些代表总供给和总需求的方程式，通过运用现代经济计量学技术，使这些方程与历史数据相吻合，取得有关的参数估计值（如MPC,
14、投资需求方程的斜率等）。最后，将所有的模型放在一起，作为一个方程体系来运行。,经济学就像在一个黑屋子里抓一只根本不存在的猫，而计量经济学常常声称抓到了一只.,商业周期的预测,专业预测天真预测（naive forecast）：是指预测下一年的产出增长率刚好等于当年的产出增长率。,专业预测的表现,大危机不可预测 -摘自徐现祥图解宏观经济学,在上个世纪20年代，美国的两个著名学府哈佛大学和耶鲁大学都提供经济预测服务，但他们对大危机的预测都太乐观了。1929年10月29日，纽约股市崩盘。1929年11月2日，哈佛大学认为，当前的衰退并不是危机的前兆。耶鲁大学的著名经济学家费雪在10月28日的报告中说，
15、股市没有任何暴跌的先兆；从股市崩溃到1931年底，他一直乐观地预言经济将很快复苏。,思考,我们采用现在的预测技术是否可以做的更好呢？“大危机”过去近半个世纪后，哈佛大学的Domingue和耶鲁大学的Fair、Shapiro重新采用现在流行的向量自回归模型，基于费雪教授等当年采用的数据和现在所具有的历史数据，重新预测美国经济在“大危机”期间的走势。结果，证明无论是在股市崩溃之前还是之后，都无法预测“大危机”。,B.总需求理论的基础,总需求(aggregate demand ,AD)是指在其它条件不变的情况下，在某一给定的价格水平上人们所愿意购买的产出的总量，也即所有生产部门所愿意支出的总量。,定
16、义,它包括：消费、国内私人投资、政府商品与服务采购，以及净出口。,1、消费：主要取决于可支配收入，而可支配收入是指个人收入减去税收。其他影响因素包括：收入的长期趋势、居民财富、总体价格水平。 2、投资：包括对建筑物、软件和设备额私人购买以及库存品的增加。决定投资的主要因素是产出水平、资本成本（取决于税收政策、利率和其他金融条件），还有对未来的预期。 3、政府支出：政府在商品与服务上的支出。决定因素是政府的支出政策。 4、净出口：等于出口减进口值。净出口将取决于国内和国外的收入水平、相对价格和汇率。,总需求的组成：,Y = C + I + G + （X M）,B.1 向下倾斜的总需求曲线,从上图可见，如果其他条件不变，当经济中整体价格水平升高的时候，实际支出水平会下降。,原因,总需求曲线向下倾斜的原因：一些收入构成要素并不随价格上升而上升；另外，一些财富构成要素可能在名义货币上是固定的。,1. 财富效应（或称庇古效应 ）：物价水平下降使消费者感觉更富裕，这会鼓励他们更多地支出；消费支出增加意味着产品与劳力的需求量更大。,
