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1、1Z101010 资金的时间价值,现金流量图和现金流量表,现金流量图,画 法,现金流量表,注意不同的现金流量表1Z102084现金流量表作用及结构 全部投资现金流量表、自有资金现金流量表、 资本金现金流量表、第一、第二、第三投资人现 金流量表等,资金的时间价值亦称货币的时间价值，指资金随时间的延续而发生的价值变化。,今年的100元与明年的100元一样吗,在货币经济中，资金是劳动资料、劳动对象和 劳动报酬的货币表现。资金运动反映的是物化劳动和活劳动的运动过程。在这个运动过程中，劳动者在生产劳动过程中新创造的家价值形成资金增值。这个资金增值采取了随时间推移而增值的外在形式，故称之为资金的时间价值。
2、,资金的使用时间 资金数量的大小 资金投入和回收的特点 资金周转的速度,影响资金时间价值的因素,计息方法,利息是占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得到的补偿：利息目前应付（应收）总金额原来借（贷）款金额 利率是一个计息期中单位资金所产生的利息：利率单位时间增加的利息/本金,在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。,、单利计息法,仅对本金计息，对所获得的利息不再计息：,FP（1ni）,2、复利计息法,不仅本金计息，而且先前周期的利息在后续周期也要计息:FP(1i)n,资金的等值换算,资金时间价值的客观存在表征着不同时点上的绝对数值不等的若干资金有可能具有相等的价值。换句话
3、说，可以把任一时间点上的资金变换为另一特定时点上的值，这两个时点上的两笔不同数额的资金量在经济方面的作用是相等的。,F=,1、 2、 3、 4、 5、 6、,公式,(1+i)-n,1、一次支付终（已知P，求F）,FP（1i)n 记 (F/P,i,n)（1i)n 即 F P(F/P,i,n) P （1i)n,例 五年前一笔2000元的存款，五年后本利和为多少？（设年利率为10%） 解：F2000(F/P,10%,5) 2000（1+10%）520001.6105 = 3221.02（元）, 0 1 2 3 4 5,2、一次支付现值（已知F，求P）,P=F (P/F, i, n) =F(1+i)
4、-n,3、等额分付终值（已知A，求F） （Annual）,例 某企业每年从利润中提取30万元存入银行，连续六年。求六年后的基金总额为多少？（设年利率为10%） 解： F =30（F/A，10%，6）=307.7156=231.47（万元）,4、等额分付现值（已知A，求P）,例 某人连续6年从银行等额取款300元,且银行帐户中的存款全部取光。若年利率3%,问此人六年前银行帐户存款金额为多少？解：存款为P= A （A/P, i, n）=300= 300 =3005.4172 =1625.16（元）,5、偿债基金（已知F，求A）,6、资本回收（已知P，求A）,例 某项目第一、二年分别投资800万元和
5、600万元。第二、三年收益200万元，经营费用分别为100万元。其余投资希望以后5年内回收，问每年需等额回收多少？（i=8%） 解：,0 1 2 3 4 5 6 7,解：到第三年末还未回收的投资为：800(1+8%)3 +600(1+8%)2100(1+8%)100=1499.61以后5年每年需等额回收： A=1499.61(A/P,8%,5)= 1499.61 = 1499.610.2505=375.58(万元) （F/P，i,n）（P/F,i,n）=1,F=,1、 2、 3、 4、 5、 6、,公式,例：现金流量图如下,设计息期利率为6%，求现值、各期末平均值（年值）,现值=-300-20
6、0（P/F，6%，1）,解：现值= -300-200（P/F,6%,1） +60（P/A,6%,29） （P/F,6%,1） +80 （P/F,6%,31）,解：年值= -300 （F/P,6%,31） -200 （F/P,6%,30 ） +60（F/A,6%,30） +20 （A/F,6%,31）,名义利率与实际利率（有效利率）,现金流量图的单位要求对应着计息期。但实际中，有时由于讨论问题的方便，现金流量图的单位不对应着计息期。所以，有必要引入名义利率与实际利率的概念。,名义利率实际利率 i实际=,0 1 m,P,F,新单位,r = mi,ieff,i实际= P(1+i)m-P/P=(1+i
7、)m-1,例 年利率12%，按季计息。年初600元的存款，年末终值为多少？ 解:(年利率12%，指的是年名义利率)计息期利率i = 12%4 = 3% ，一年后本利和为 F600(F/P,3%,4) = 600(1+3%)4675(元)按照实际利率，此问题可等价计算如下：i年实(13)4112.55F600(F/P,i年实,1)400（112.55）675（元）,例 年利率为12，按季计息，连续3年等额年末存款2000元，求终值F。,解1 计息期利率： = 6784.554(元),解2 将每年末的2000元向前分摊到该年的每个季度末上去，每季末分得：= 478.05(元)=6784.50（元）
8、,解3 i实=6784.50（元）=3854.43（元）,(F/A,i,n)表示,A,B,C (1+i)n,D,0 1 2 3 4 5 6 7,图中的收入,相当于0点多少钱,相当于终点多少钱 i=9%,要使手中的5年后钱翻两翻，利率应为多大,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10,. . . . . . . . . . .,300,某企业每年末向银行存款300元,连续六年.10年后存款金额为多少 i=10%,某人分别在三年末、八年初存款700元、500元。i=8%，问(1) 11年末一次性取出，能取出多少 （2） 11年初开始连续三年等额取出，每年取出的额度为多少,A=?,季度计息期利率为5%，求半年、年实际（有效）利率为多少，半年、年、两年的名义利率为多少？,年利率为12%，计息期为月。年初的一笔20万元存款，7年后本利和为多少,0 1 2 3 4 5 6 7,. . . . . . . .,F?,20,年利率为12%，计息期为月，连续15年等额年初存款300元，15年后本利为多少,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15,. . . . . . . . . . . . . . . .,300,年有效利率12%，计息期为季度，半年有效利率为多少,
