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1、,第五章：旧机动车价值评估,5.1旧机动车评估的基本方法,旧机动车评估方法和资产的方法一样，按照国家规定的收益现值法、重置成本法、现行市价法和清算价格法等4各方法进行。 5.1.1 现行市价法又称市场法、市场价格比较法。指通过比较被评估车辆与最近售出类似车辆的异同，并将类似车辆的市场价格进行调整，从而确定被评估车辆价值的一种评估方法。现行市价法是最直接、最简单的一种评估方法。这种方法基本思路是：通过调查、选择参照物，分析其构造、功能、性能、新旧、地区差别，交易条件及成交价格等，与评估车辆对照比较，找差别及差别反映在价格上的差额，调整及计算被评估车辆价格。,5.1.1.1 现行市场价法应用的前提
2、条件,1、需要一个充分发育、活跃的旧机动车交易市场，有参照物可取，即要有旧机动车交易的公开市场。 2、参照物与被评估车辆可比较的指标、技术参数等资料是可收集的，并且价格影响因素明确，可以量化。运用现行市价法，重要的是要能够找到与被评估车辆相同或相类似的参照物，并且参照物是近期的，可比较的。所谓近期，指参照物交易时间与车辆评估基准日相差时间相近，一般在一个季度之内。所谓可比，即车辆在规格、型号、功能、性能、内部结构、新旧程度及交易条件方面不相上下。 还有选择参照物的数量，按照市价法的通常做法，参照物一般要在3个以上。,5.1.1.2 采有现行市场法评估的步骤,1）收集资料。 2）选定旧机动车交易
3、市场上可进行类比的对象。所选定车辆必须具有可以性因素 所选参照车辆的可比性因素1、车辆型号、来源2、使用年限、行驶里程、实际技术状况3、市场状况4、交易动机、交易目的5、车辆所处地理位置、成交数量、时间 3）分析、类比 4）计算评估值,5.1.1.3 现行市价法的具体计算方法,1. 两类主要方法：直接法、类比法 1）直接法：市场上能找到与被评估车辆完全相同的车辆的现行市价，并依据其价格直接作为被评估车辆评估价格 2）类比法：找与之相类似的车辆作为参照物，作相应调整评估价格=参照物价格（1调整系数）,2.几项具体方法,运用市价法进行评估的具体方法有以下几种： 1）市场售价类比法。以参照旧机动车的
4、市场成交价为基础，考虑参照物旧机动车与被评估旧机动车在功能、市场条件及交易条件等方面的差异，通过对比分析，量化差异，调整估算出旧机动车价格方法。表达式：旧机动车评估值=参照物旧机动车成交价+功能条件差异+市场条件差异+交易性条件差异 （2）功能价值法：以参照物旧机动车的成交价格为基础，考虑参照物与评估对象之间的功能差异进行调整来估算被评估旧机动车价格的方法。 被评估旧机动车价格=参照物旧机动车成交价格能价值系数 功能价值系数=被评估旧机动车功能参照物旧机动车功能,（3）价格指数法：以参照物旧机动车成交价为基础，考虑参照物旧机动车成交时间与被评估旧机动车价格评估基准日之间间隔对旧机动车价格影响，
5、利用价格指数调整估算旧机动车价值方法。 旧机动车评估值=参照物旧机动车成交价格X物价变动指数 （4）成新率价格法：以参照物旧机动车的成交价格为基础，考虑参照物旧机动车与被评估旧机动车在新旧程度上差异，通过成新率调整估算出被评估旧机动车的价格的方法。 旧机动车评估值=参照物旧机动车成交价X成新率系数 成新率系数=被评估旧机动车成新率参照物旧机动车成新率一般情况下成新率指旧机动车新旧程度比率，其公式为：成新率=旧机动车的尚可使用年限（已使用年限+尚可使 用年限）X100%,（5）市价折扣法：以参照物旧机动车为基础，考虑到被评估旧机动车交易条件方面的因素，凭评估人执业经验或有关规定，设定一个价格折扣
6、率来估算旧机坳车价格的方法。被评估旧机动车价值=参照物旧机动车成交价格X（1-折扣率） （6）成本市价法：以被评估旧机动车的现行合理成本为基础，利用参照物的成本市价比率来估算被评估车价格方法。 5.1.1.4 采用现行市价法的优缺点 1、优点: 能客观反映旧机动车辆目前的市场情况评估结果容易被接受2、缺点: 需要公开活跃的市场作基础可比因素多而复杂,5.1.2 收益现值法,5.1.2.1 收益现值法及其原理 收益现值法是将评估的车辆在剩余寿命期内预期收益用适用的折现率折现为评估基准日的现值，并以此确定评估价格的一种方法。 采用收益现值法对旧机动车辆进行评估所确定的价格，是指为获得该机动车辆以取
7、得预期收益权利所支付的货币总额。 适用于投资运营的车辆,旧机动车购买者要考虑的风险： 1、买车失去了买股票、房子、开商店或做其他 做生意等投资机会 2、买车为了未来获利，但未来变化未知，可能 获利，可能损失。 3、由于货币有时间价值，获得收益是肯定的。如存银行，买国债等。但买旧机动车有获取比银行、国债等更大的收益可能，但同时承担失去获得固定收益的风险。,购买者存在风险正是收益现值法进行评估的意义所在。价格评估人员根据未来现金流入量（收益）来判断是否有必要花费如此代价。本质：即人们之所以占有某车辆，主要是考虑这种辆车为自己带来一定的收益。 如果某车辆预期收益小，车辆评估价格不可能高。反之评估价格
8、高。 投资人一般要进行可行性分析，预计回报率超过评估时的折现率才肯支付货币购买车辆。,5.1.2.2 收益现值法运用的前提条件,被评估的旧机动车必须是经营车，具有继续经营能力，并有断获得收益。消防车、救护车和自用轿车等非经营性的旧机动车不能用收益法评估； 被评估的旧机动车继续经营收益能够而且必须用货币金额来表示； 影响被评估未来经营风险的各种因素能够转化为数据加以计算，体现在折现率中。,5.1.2.3 收益现值法评估值的计算收益现值法评估值的计算，实际上就是对被评估车辆未来的预期收益进行折现的过程。被评估车辆的评估值等于剩余寿命内各期的收益现值之和。 1、未来预期收益不等值时,P,=,A1,+
9、,A2,+,+,An,P评估值At未来第t个收益期的预期收益额n收益年期（剩余经济寿命年限）i折现率t收益期，一般以年记。,现值系数,2、未来预期收益等值时,P,=,1,+,1,+,+,1,A,=,A,-1,称为年金现值系数,实例：某企业拟将一辆万山牌10座旅行客车出让，某个体工商户准备用该车载客营运。按国家规定该车使用年限还有3年，经预测得出3年内各年预期收益的数据如下： 收益（元）折现率 折现系数 收益折现值（元） 第一年 10000 8% 0.9259 9529 第二年 8000 8% 0.8573 6854 第三年 7000 8% 0.7938 5557,评估值=9259+6854+5
10、557=21670,折现系数,5.1.2.4 收益值现值法中各评估参数的确定,1、n剩余寿命周期从评估基准日到车辆报废时止的年限按汽车报废标准确定 2、 At预期收益额是指被评估对象在使用过程中产生的超出其自身价值的溢余额. 注意：1）指未来的收益期望值，预测分析得到；2）构成：以企业为例，有几种观点：企业所得税后利润；企业所得税后利润与提取折旧之和扣除投资额；利润总额。对旧机动车评估，一般推荐选择第一种观点。,3、折现率的确定：i折现率资金预期收益率、风险报酬率。折现率和利率不完全相同，利率是资金的报酬，折现率是管理的报酬。一般来说，折现率应包括无风险利率、风险报酬率和通货膨胀率。无风险利率
11、是指资金在一般条件下的获利水平，风险报酬率则是指冒风险取得报酬与车辆投资中为承担风险所付代价的比率。折现率一般不低于国家债券或银行存款的利率,5.1.2.5 收益现值法评估的程序 调查、了解营运车辆的经营行情，营运车辆的消费结构。 充分调查了解被评估车辆的情况和技术状况。 确定评估参数，即预测预期收益，确定折现率。 将预期收益折现处理，确定旧机动车评估值。,5.1.2.6 收益现值法评估举例 某人想购置一辆较新普桑用作个体经营， 调查资料如下： 车辆登记日：1997年4月，已行驶18.3万公里，车况良好能正常运行。若用于出租，全年可出勤300天，每天毛收入450元，评估基准日1999年2月，车
12、辆运行2年，预计剩余经济寿命6年，无重大故障，维护正常。 预期收益额确定思路，将1年的毛收入减去各种税和费用包括驾驶员的劳务费用，以计算税后纯利润。 根据目前银行储蓄率、国家债券、行业收益预计资金收益率为15%，风险报酬率5%,具体计算： 预计年收入： 450*300=13.5万元 预计年支出：耗油量/天75元 75*300=2.25万元日常维修 1.20万元平均大修理费 0.80万元牌照保险养路费等 3.00万元人员劳务费 1.50万元出租车标付费 0.60万元 故年毛收入13.5-2.25-1.2-0.8-3.0-1.5-0.6=4.15万元 按个人所得税条例3-5万元缴纳30%所得税（2
13、.9万元） 剩余使用寿命6年，预计资金收益率15%， 风险率5%； 折现率为20%,A,-1,（1+0.2）6-10.2*（1+0.2）6,=2.9*,=9.6万元,5.1.2.7 采用收益现值法优缺点1、优点与投资决策相结合，容易被接受；能真实和较准确地反映车辆本金化价格。2、缺点预测难度大； 受主观判断和未来不可预见因素影响。,5.1.3 清算价格法,5.1.3.1 基本概念 清算价格法是以清算价格为标准，对旧机动车进行的价格评估。所谓清算价格，指企业由于破产或其它原因，要求在一定的期限内将车辆变现，在企业清算之日预期出卖车辆可收回的快速变现价格。 5.1.3.2 适用范围和前提条件 1）
14、适用范围 1、破产企业不能偿清到期债务，依法宣告破产 2、抵押以所有者资产作抵押物进行融资的一种经济行为 3、清理对财产进行清点，为决策提供依据因资产损毁、报废而进行清理、拆除等经济行为,2）前提1、以法律规定的破产文件或抵押合同及其他文件为依据；2、车辆在市场上可以快速出售变现；3、所卖收入足以补偿因出售车辆的附加支出总额。,5.1.3.3 决定清算价格因素1、破产形式企业丧失车辆处置权:买方出价决定车辆售价；企业未丧失处置权，双方议价决定售价2、债权人处置车辆方式：按抵押时的合同规定执行（如拍卖或收回己有）3、清理费用：评估时要充分考虑4、拍卖时限：时限长短对售价有一定的影响5、公平市价：
15、指成交双方都满意的价格（卖方满意 不易办到）6、参照物价格：,5.1.3.4 评估清算价格的方法1、现行市价折扣法2、模拟拍卖法（意向询价法）3、竞价法法院按破产清算或卖方根据评估结果给出底价，在公开市场由买方竞争出价,5.1.4 重置成本法,5.1.4.1 重置成本法及理论依据 指按照被评估车辆现时重置成本扣减各种损耗来确定其价格的方法，即根据被评估车辆在鉴定评估基准日的重新购置成本（全价）或市场实际成交价格，减去已发生的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值；或者用重置成本法乘以成新率求得其现值。 被评估车辆的评估值=重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值 或 被评估车辆的评估值=重置成
16、本X成新率,小知识,重置成本B=新车售价+车辆购置税 （排量1.6）： 车辆购置税=计税价格10%=新车售价 （1+17%） 10% （排量1.6）： 车辆购置税=计税价格*5%=新车售价（1+17%） 5%,上式可以看出，被评估车辆的各种陈旧贬值包括实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值。重置成本法理论依据是：任何一个精明的投资者在购买某资产时，它所愿意支付的价钱，绝对不会超过具有同等效用的全新资产的最低成本。 重置成本是购买一项全新的与被评估车辆相同的车辆所支付的最低金额。按重新购置车辆所用的材料、技术不同，可把重置成本区分为复原重置成本和更新重置成本。复原成本指用与被评估车辆相同的材料、制造标准、设计结构和技术条件等，以现时价格复原购置相同的全新车辆所需的全部成本。更新成本指利用新型材料，新技术标准、新设计等，以现时价格购置相同或相似功能的全新车辆所支付的全部成本。 一般情况下，在进行重置成本计算时，如果同时可以取得复原成本和更新成本，应选用更新成本；如果不存在更新成本，则再考虑用复原成本。,
