欧洲债务危机

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1、13级MF 第三小组各成员共同讨论欧债危机欧债危机什么是欧债危机？为什么会产生欧债危机？这种危机到底有多恶劣？政府及相关国家采取哪些措施？ 对中国的影响及警示？什么是欧债危机？n欧洲债务危机即欧洲主 权债务危机。其是指在 2008年金融危机发生后 ，希腊等欧盟国家所发 生的债务危机。 n主权债务：主权债务是 指一国以自己的主权为 担保向外，不管是向国 际货币基金组织还是向 世界银行，还是向其他 国家借来的债务。 什么是欧债危机？n国家破产n 由于主权债务是以国家主权作为担保， 所以一旦国家无力偿还债务，就会被迫出 卖主权，造成国家破产。n “国家破产”这个概念是2002年国际货币 基金组织(I

2、MF)提出来的。它是指一个国家 对外资产小于对外负债，即资不抵债的状 况。什么是欧债危机？什么是欧债危机？2009年10月4日，希腊政府换届，巨额财政赤字浮出水面 2009年10月12日，三大评级机构将希腊信用评级调降至垃圾级 2010年12月23日，希腊通过2010年预算方案，削减赤字目标至GDP9.1% 2010年1月6日至14日，希腊政府承诺出台145亿美元减赤方案 2010年5月2日，希腊获得欧盟和IMF首轮1100亿欧元援助贷款 2010年5月6日，希腊议会批准2010年财政赤字紧缩方案引发大规模示威 2010年5月10日，欧盟和IMF7500亿欧元成立欧洲金融稳定基金 2010年5

3、月18日至2011年7月2日，欧盟和IMF连续向希腊发放5期援助贷款 2011年7月21欧盟和IMF再向希腊提供1090亿欧元贷款，私人投资者减税21% 2011年10月3日，希腊议会通过2012年财政预算法案，减赤未能达到目标 2011年10月，欧元区国家批准EFSF扩容至4000亿欧元 2011年10月27日，欧盟领导人峰会就解决欧债危机一揽子方案达成协议欧洲债务危机发展历程什么是欧债危机？欧债危机再度恶化：n希腊危机已久，采取多项救助措施仍无力挽回n爱尔兰国债收益率增高，不得已接受欧盟和IMF 救助n西班牙GDP下滑厉害，财政赤字严重n葡萄牙政治危机加重债务困境n目前又波及到意大利和比利

4、时为什么会产生欧债危机？ 外部原因内部原因根本原因为什么会产生欧债危机？外部原因n金融危机中政府加杠 杆化使债务负担加重 n评级机构不再受西方 国家约束，正确调整 评级 为什么会产生欧债危机？内部原因 1产业结构不平衡实体经济空心化，经济发展脆弱 2人口结构不平衡：逐步进入老龄化 3刚性的社会福利制度 4法德等国在救援上的分歧令危机处于胶着状态为什么会产生欧债危机？n第一种观点：认为财 政危机为表，单一货 币下不同国家竞争力 差异拉大才是导致欧 元区“内爆”的真正原 因 n第二种观点：欧元区 制度缺陷，各国无法 有效弥补赤字 根本原因这种危机到底有多恶劣？引发社会动荡抑制社会消费影响投资环境损

5、害经济基础引发社会动荡首先，政府缩减支出，增加税收，不仅会增大经济复苏的难度，而且可能引发社会动荡。希腊政府为了应对债务危机，不得不通过提高税率，增加燃油费，对奢侈品征收特别税以及削减公务员福利等多种措施，希望将2010年预算赤字从2009年的12.7%削减到8.7%，这些措施已引发大规模抗议和罢工。虽然2009年下半年欧洲经济已经连续两个季度扩张，但希腊、西班牙、意大利、匈牙利四季度仍在收缩。多种迹象显示西班牙可能成为欧洲主要国家中最后一个走出衰退的经济体，IMF预计2010年西班牙经济仍可能收缩，而很多投资者则认为下一个出问题的欧洲国家可能就是西班牙。 抑制社会消费其次，会制约国内消费需求

6、的复苏。在经济衰退和复苏阶段，政府为改善预算收支状况的所做的努力，不管是削减开支，还是增加税赋，必然要以抑制消费为代价。市场经济条件下，如果国内消费难以有效复苏，投资和内需就会受到制约，经济的复苏就会受到影响。反过来，如果经济增长不能恢复到合理水平，就业状况就难以好转，居民可支配收入增长缓慢，国内消费需求必然疲软。这可能会使消费持续疲软，经济增长在较长时间内低于潜在增长水平。 影响投资环境再次，会严重打击市场信心，影响投资环境。主权债务危机会导致汇率波动，利润下降，融资成本上升，市场和投资环境急剧恶化。冰岛主权债务危机爆发后，汇率出现了汇率大幅贬值，2009年10月全球最大快餐连锁企业麦当劳退

7、出冰岛。同年四季度，希腊主权债务危机加重，不仅严重影响希腊国内消费信心和零售业预期，经济先行指数11月和12月连续下行；同时，欧元受危机拖累，表现疲软 损害经济基础最后，主权债务危机对经济的影响是将长期的，可能会严重损害经济的基础。债务重组和消化是一个长期的过程，在经济衰退和复苏阶段，政府赤字仍会处于一个较高水平；而当经济进入扩张阶段后，巨额的债务负担必然制约经济扩张的速度。上世纪80年代，拉美的债务危机导致拉美各国经济长期停滞不前。90年代以来，日本经济的长期低迷也在很大程度上与其巨额的政府债务有关。 政府及相关国家采取哪些措施？n德国作为欧元区内经济总量最大的主权国家，其对危机国家的救助意

8、 愿与救助能力将成为左右危机发展态势的重要因素。 2011年7月中旬 ，经过国内的激烈争论，德国政府宣布将与欧洲央行和国际货币基金 组织（IMF）协调确定针对希腊的第二轮救助计划。 n在针对本次危机的救助过程中，欧洲央行、欧盟委员会、国际货币基 金组织等机构纷纷向危机国家提出应对方案，伸出援助之手。这些组 织对爱尔兰的救助是一个较为成功的 案例。2011年7月中旬的审查结 果显示，救助计划如期推进，资金运用状况良好 n从长期来看，危机的救助不仅取决于外部援助，更取决于危机国家自 身的努力方向与努力程度。如果这些国家不能够“量入为出”，依然维 持超出自身产出能力范围的消费支出，则即使暂时度过了这

9、次危机， 未来必定还会出现“入不敷出”引发的一系列问题。政府及相关国家采取哪些措施？经过危机的洗礼，欧元区必定在制度建设 、规则制定、政策实施等方面更加谨慎、 严格与完善。相信在本次危机过后，以欧 洲央行为代表的核心宏观经济管理机构会 进行较为深刻的自省，这将有利于整个欧 元区的长远健康发展。 对中国的影响及警示？n欧盟近年来一直为中国第一大贸易伙伴，专家指出，一旦 欧洲主权债务危机愈演愈烈，势必会影响到我国的对欧出 口。其中，西班牙和意大利是欧盟成员国中与我国贸易往 来非常密切的，如果危机蔓延到这些国家，对我国出口的 影响更是不容忽视。n在中国外贸出口主要对象中，占据前三位的分别是欧盟、 美

10、国和日本，这三者就占到中国出口总额的60%以上。尤 其是欧盟，更是中国的第一大贸易伙伴、第一大出口市场 、第一大技术引进来源地和第二大进口市场对中国的影响及警示？n欧元疲软出口蒙受损失n随着美元对欧元汇率的不断走高，在人民币对美元保持升值幅度的基 础上，人民币有效汇率也将有所回升，最终也将不利于出口n订单违约风险骤升n我国出口企业受累的不仅是汇率，欧洲国家受累债务危机，已蔓延至 实体经济，企业已有大批倒闭迹象 。由于欧洲债务危机，许多欧洲国 家信用评级被下调，目前企业的出口信用证使用也出现问题，企业反 映，有银行开始不接受信用证抵押，或减少贷款。欧洲对我国的贸易 违约率正在逐步上升。 n欧洲市场需求短期难恢复对中国的影响及警示？1、欧洲的经济发经济发 展模式存在严严重问题问题 。 (消费费主义义思想 -国内储储蓄不足-政府和私人部门门 过过度负债负债 ) 2、长长期维维持高福利的社会保障体系，造成了财财政 的入不敷出 。（支出超出国内产产出 ）3、欧盟各国的创创新能力下降，使得经济发经济发 展缺乏 坚实坚实 的基础础和新鲜鲜的动动力。 （国家税收来源减少 ）n解决主权债务危机主要还是靠自救，只 要有画地为牢的主权国家，国与国之间就只有永远的利益 ，没有永远的朋友。n 最终，各国还是要致力本国经济建设 。