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1、关于投资购置两艘关于投资购置两艘 4 4 万吨级油轮的可行万吨级油轮的可行 性研究报告性研究报告关于投资购置两艘 4 万吨级油轮的可行性研究报告 为了更好地适应石油运输市场的发展需要，满足日益增长的运量对运力的需求，进一步扩充公司海洋运力规模，提高市场竞争力和市场占有率，经过广泛深入的市场调查研究，我公司在已建成投入使用 3 艘、在建 3 艘 4 万吨级原油和成品油两用船的基础上，拟再投资购置 2 艘 4 万吨级原油和成品油两用船，以增强公司发展后劲，改善公司经营结构。现将此项目可行性研究分析报告如下： 一、分析的前提条件和方法 1、前提条件 （1）公司所遵循的我国有关法律、法规、政策及公司所
2、处的地区区域性社会环境仍如现时状况而无重大变化； （2）公司经营所涉及国家或地区目前的政治、经济、法律、法规、政策及其社会环境仍如现时状况而无重大改变； （3）在预测期内，有关信贷利率、汇率和税收政策无重大变化； （4）公司经营运作不受诸如燃料、物料、润料大幅涨价等不利因素的影响； （5）公司生产经营发展计划能如期实现。 2、分析方法 （1）项目概况 （2）项目建设的必要性和可行性；（3）项目经济效益分析； （4）项目的风险分析及对策； （5）综合评价。 二、项目概况 随着国民经济的迅速发展，相关产业对石油及其产品的需求与日俱增，目前我国石油资源的主要来源是国内陆上油田、海洋油田，以及从国外进
3、口的原油，其中海洋油和进口油增长迅速，而目前承担沿海的运力大多吨位偏小，而且老旧严重，将逐步退出油运市场，运力增长落后于运量的增长。 为满足运输市场的需求，调整公司经营结构，提高公司经济效益，增强公司发展后劲，公司拟投资购置 2 艘 4 万吨级油轮。该油轮主要从事我国沿海、海进江和近洋航线的原油和成品油运输，航线主要为：承运渤海湾地区至青岛、广州、湛江、南京等地原油；承运东海、南海地区至南京等地的原油；承运我国北方（大连、锦州、营口等地）至广东等地的成品油；承运远东航线（新加坡至韩国、日本等地）的成品油以及我国出口汽油，进口柴油、航空煤油。该项目投资总额约57,890 万元，所需资金通过自有资
4、金、银行借款等方式解决。 二、项目建设的必要性 我国是仅次于美国的第二大石油消费大国。随着国民经济持续快速发展，国内石油需求量明显增长。数据表明，1986-1997 年全国石油年消耗量从 9,730 万吨增长到 18,600 万吨，年均增长 6%。据预测，到 XX 年和 XX 年，我国石油需求量将分别达到 30,000 万吨和 35,000 万吨。 我国石油资源的主要来源是国内陆上油田、海洋油田，以及从国外进口的原油。目前，我国东部地区依然是原油生产的主力地区，原油产量占陆上产量的 85%以上，但大庆、胜利等东部主力油田已进入中后期，东部原油产量在全国产量中的比重不断下降；西部地区油田产量不断
5、上升，成为我国石油工业的战略接替地区；海上油田贯彻“油气并举、向气倾斜”的政策，加快建设开发，近几年产量逐步提高。我国已开发的海洋石油产区主要位于南海和渤海，主要的油气田有：渤海的绥中 361、秦始皇 326、蓬莱 193 等；南海的惠州、西江、陆丰等。预计 XX 年海洋油产量将达到 3,000-3,500万吨，其中渤海湾地区将达到 2,000-2,500 万吨，增长迅速。特别是蓬莱 193 油田其储量达 5-6 亿吨，XX 年正式投产后，年产量可达 1,500-2,000 万吨。仅此一项就需新增原油运力 40 万载重吨左右。而且国内原油开采量远远不能满足经济发展的需要，我国从 1993 年就
6、成为石油净进口国，且呈现逐年增长的趋势。XX 年我国进口原油达到创记录的9,112 万吨，较上年增长%，仅 XX 年 1-6 月份，全国港口接卸进口原油就达 5,948 万吨，比 XX 年同期增长%。据专家预测，到 XX 年我国原油进口量将达到亿吨以上。进口原油的绝大部分将通过水运直达国内港口或通过港口进行中转，这势必将大幅增加对进口原油一程和二程运力的需求。 从我国石油进出口运输情况来看：一是近年来，我国出口汽油年约 500 万吨。XX 年中石化出口约 250 万吨，中石油出口约 250 万吨；XX 年合计约 480 万吨。根据国内石油消费和生产情况，我国的汽油出口近年来将仍能维持在目前的水
7、平。上述出口，通常用 3-4 万吨船舶在锦州、大连、天津、上海、宁波、广州、南京等港装货。二是我国出口的石脑油 XX 年约 50 万吨，XX 年约 80 万吨，市场基本在日本和韩国，主要在大连的西太平洋炼厂，用 3-4 万吨船舶装货。三是我国进口航空煤油 XX 年达 160 万吨，多用 3-4万吨船在韩国、新加坡、菲律宾、日本装货，在我国上海、天津、秦皇岛等港卸货。据专家和研究机构分析，未来 10年民用航空煤油的消费将从 XX 年的 470 万吨，增加到 XX年的 750 万吨，XX 年的 1,050 万吨，年均增加约 50-60 万吨。受国内生产能力和炼油加工产率的限制，预计进口航煤油将继续
8、保持增长，估计每年增加约 20 万吨左右，因此，航空煤油的进口运输至少不会低于每年 150-160 万吨的水平。四是随着我国乙烯工业的发展，石脑油的需求缺口将不得不依靠进口来补充。国家发改委批准的 XX 年进口规模至少达到 130 万吨，以后将会继续增加，估计未来 5 年要达到每年 400-500 万吨的进口规模。除从中东地区进口需要用 8-10 万吨级的成品油轮运输外，从邻近地区的进口，经济实用的运输规模将是 3-4 万吨级船舶。五是我国目前每年进口燃料油大约为 1,500 万吨，多为 3-6 万吨船舶在俄罗斯、韩国、新加坡、马来西亚、印尼、泰国装货进口，超过一半的进口量到黄埔卸货，其余在上
9、海、深圳、厦门、宁波、南通等港卸货。 从我国邻近区域的成品油和半成品原料的运输市场情况来看：不考虑亚洲区域经济增长所带来的石油产品需求的增加，按 XX 年的实际进出口统计水平考虑，本区域的燃料油和石脑油需要大量从区域外采购运输，燃料油区域外进口量达到年 2,500 万吨，石脑油区域外进口量也超过年 2,500 万吨。汽油、航空煤油、柴油估计主要从新加坡向南亚地区运输和出口。可见，本区域的石油运输市场发展对运力的需求是较大的。 本公司目前主要从事长江南京以上原油运输业务，近二年长江石油运输收入平均约为亿元，占主营业务收入的 74%左右，主营业务结构过于单一的风险仍然存在。同时，沿江石化企业为了实
10、现发展战略的需要，拟计划在长江沿线修建原油输油管道，管道运输的替代风险已经明朗化。在沿江管道建成后，预计将减少公司现有长江石油运输量的 70%即约 1000 万吨左右。因此，公司为规避市场风险，完全有必要加快业务结构调整步伐，快速扩充海上运力，增加公司市场竞争能力。 三、项目建设的可行性 从国内外贸成品油轮船队情况来看，中海油运、油运公司及南京水运将是 3-5 万吨级清洁成品油运输的主要国内承运人和船东。三家公司目前现有船舶 50 艘，运力合计 132万载重吨。这些船大多吨位偏小，老旧严重，1976 年以前建造的有 27 艘，计 50 万吨左右。在“十五”期内，这些老旧船舶船龄都将达到 30
11、年，特别是交通部 2 号令出台后，这些船舶都将逐步退出油运市场。考虑 5 年内新增运力和运力报废状况，在较长一段时期内运力增长将大大落后于运量的增长，且在运力报废与新增运力的空档期间，运力更为紧张。 从今后几年清洁成品油轮船舶供应情况的变化趋势来看，据英国吉布森经纪公司目前统计，万吨级成品油轮在 XX 年前的船舶定单交付量为 3-4 万吨级 53艘，万载重吨，4-5 万吨级船舶 91 艘，万载重吨，原渣油运输船无定单。21 年或以上船龄的成品油轮共 215 条，万载重吨，原渣油轮 75 条，万载重吨。按照 XX 年 7 月已实施的 MARPOL 公约规定，单壳油轮必须分阶段退出运输。如果按平均
12、 25 年的使用年限考虑，XX 年至 XX 年需每年拆解约 43 艘万载重吨的成品油轮和 15 艘万载重吨的原渣油轮，三年合计要拆解 129 艘万载重吨的成品油轮和 45 艘万载重吨的原渣油轮。上述情况表明，原渣油轮供应量将低于拆解量。 发展石油运输需要有大资金的支持，在这一点上本公司的优势比较明显。XX 年末资产负债率为%，XX年经营活动产生的现金流量净额约亿元，每年自有资金沉淀量较大。经测算，拟购置的 2 艘 4 万吨原油/成品油两用船投资总量约为 57,890 万元。此项投资资金，公司将根据船舶建造付款周期，通过自有资金、银行贷款等渠道，制定合理可行的资金运作方案，保证造船资金能按时到位
13、。 该项目投产后能产生良好的经济效益。经测算，2 艘船全部投入营运后，可实现年运输收入 12,800 万元，净利润2,130 万元，对公司利润增长将有较大的支撑。 （具体情况详见“经济效益预测” ） 四、经济效益预测 （一）单船效益测算 单位：万元 1 货运量 60 万吨 2 运输收入 6,400 3 运输成本 3,800 4 营业税金 106 5 管理费用 384 6 财务费用 520 7 利润总额 1,590 8 净利润 1,065 9 投资额 28,900 10 投资利润率 % 11 静态投资回收期 年 （二）单船运输成本测算 单位：万元 1 燃料 1,250 2 润料 60 3 物料
14、60 4 港口杂费 410 5 工资及附加 250 6 折旧费 1,526 7 修理费 90 8 保险费 130 9 劳保及其它 24 10 合计 3,800 （三）测算依据 1、运输收入 6,400 万元 （1）营运率按 90%计算，全年营运 330 天，平均营运周期20 天； （2）平均载重吨万吨，全年总运量为 60 万吨；（3）平均运价为元/吨 2、运输成本3,800 万元 （1）全年燃料费用 1,250 万元，单价：燃料油万元/吨，轻柴油万元/吨，重柴油万元/吨。 （2）全年润料费用为 60 万元，单价：万元/吨； （3）物料费用为 60 万元； （4）港口杂费 410 万元（含代理费
15、） ； （5）工资及附加为 250 万元； （6）折旧率为%，年折旧费为 1,526 万元； （7）年修理费为 90 万元，保险费 130 万元； 3、营业税金按运输收入的%计算，为 106 万元（以内外贸各占 50%计算） ； 4、管理费用按运输收入的 6%计算，为384 万元； 5、财务费用以贴息贷款利率%计算，按船价的 50%计入； 6、所得税率按 33%计算； （四）财务效益指标 项目 单位 计算结果 1、年营运费用 万元 4,704 2、净现值 万元 13,967 3、动态投资回收期 年 4、产量保本点 万吨 5、收入保本点 元/吨 五、风险分析及对策 （一）市场风险及对策 1、运输价格波动的风险及对策 风险：根据国家计委、交通部联合下发的计价格（XX）315 号文规定，从 XX年 5 月 1 日起，国内水运市场全面放开水运价格，运价完全由市场进行调节。随着水运市场竞争加剧，运输价格存在波动风险，从而对公司的未来经营产生较大影响。此外，国际运输市场价格受世界经济变化等多种因素影响，波动性加大，对未来参与近洋
