基于竞争力的财务战略管理研究

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1、基于竞争力的财务战略管理研究 STEATEGIC FINANCIAL MANAGEMETN BASED ON COMPETITIVENESSn财务管理案例1引 言财务管理大趋势 战略管理记账、算账、报账 三分算、七分管“4：4：2”，即战略、管理、会计2n企业战略管理的涵义及特征n财务战略管理的涵义及特征n财务战略管理研究视角的定位n财务战略学科体系的定位 Topic 1: 财务战略管理的定位 3n企业战略管理的特征 长远性 竞争性 层次性 全局性风险性竞争战略竞争战略企业战略职能战略 企业战略管理是为求得企业长远发展和核心竞争力是为求得企业长远发展和核心竞争力 ，根据企业外部环境的变化和内部

2、的，根据企业外部环境的变化和内部的 资源条件，采用一定的方法和技术，资源条件，采用一定的方法和技术， 对企业各层次的业务活动所进行的全对企业各层次的业务活动所进行的全 局性谋划过程。局性谋划过程。4 财务战略管理的涵义 财务战略就是企业财务决策者为使企业在较长 时期（如五年以上）内的生存和发展，在充分预 测、分析、估量影响企业长期发展的内外部各种 因素的基础上，对企业财务作出的长远谋略。 财务战略管理是为实现企业战略目标和加强企业竞争优势，运用财务战略管理的分析工具，确 认企业的竞争地位，对财务战略的决策与选择、 实施与控制、计量与评价等活动进行全局性、长 期性和创造性的谋划过程。5 财务战略

3、管理的特征 以财务战略目标为导向 以企业竞争力为核心 将成本作为提升企业竞争力的主要参数 以财务战略的决策与选择、实施与控制，计量与评 价为内容重视企业理财环境因素对财务战略管理的影响6公司战略 (corporate strategy) 决定企业发展方向竞争战略 (Competitive strategy)进行经营中的战略选择功能战略 (Functional strategy)财务战略与其生产战略、研发战略、营销 战略等功能战略共同支撑企业战略目标的实现 指 导支 持 财务战略管理在企业战略管理体系中的地位 7n 财务战略管理研究的框架财务战略管理目标核心竞争力战略成本财务战略决策与选择财务战

4、略实施与控制财务战略计量与评价财务战略管理研究视角的定位企业竞争力8Topic 2: Topic 2: 竞争力：竞争力：财务战略管理的核心财务战略管理的核心n核心能力形成企业竞争力的支撑点如果把企业看作是一棵大树，核心能力是形成核心竞争力，带来长久竞争优势的必要条件。核心能力核心能力核心竞争力核心竞争力 战略活动战略活动核心产品核心产品9n核心能力、核心竞争力与持续竞争优 势 competence (core-competence )核心能力关注于企业内部资源的整合和优化 competitiveness 核心竞争力关注于企业的竞争对手、企业在环境 中 的定位、企业价值链中最具有增值部分的作业

5、、建立战略联盟 competitive advantage核心能力是“内力”；核心竞争力是 “外力”， 两种力量结合可扩大企业的竞争优势。竞争优势是 在市场竞争环境中的综合能力。10n核心能力的识别n反映和识别企业核心能力的财务指标 知识性知识性 价值性价值性 异质性异质性 动态性动态性 盈利能力现金创造能力协调发展能力核心能力是企业长期盈利能力的源泉和保持持续竞核心能力是企业长期盈利能力的源泉和保持持续竞争优势的根本动因，是形成企业竞争力的支撑点。争优势的根本动因，是形成企业竞争力的支撑点。11n环境分析企业竞争力定位有效工具环境分析的过程既是根据企业所处的外部环境、竞争对手的情况、以及企业

6、自身的条件，确定企业竞争地位、制定取得竞争优势的战略选择过程，也是将企业财务战略与企业竞争能力相结合的过程。通过环境分析，做到“知己知彼，百战不殆”。 环境分析通常包括外部(宏观)竞争环境分析和内部(微观)环境分析12n外部竞争环境分析外部环境的影响因素外部环境分析也称为外部环境分析也称为PESTPEST分析分析这些外部环境因素的变化会从根本上改变企业的行为这些外部环境因素的变化会从根本上改变企业的行为，直接影响企业的管理效率和实现战略目标的能力，直接影响企业的管理效率和实现战略目标的能力 主要外部环境因素及重要程度的确定主要外部环境因素及重要程度的确定主要环境因素的趋势分析主要环境因素的趋势

7、分析政治政治(politics)(politics) 经济经济(economics)(economics) 社会社会(society)(society) 技术技术(technology)(technology) 13n企业内部环境分析通过采用资源配置矩阵(Boston Consulting Group, BCG矩阵)分析回答企业在财务战略管理的决 策问题。波士顿矩阵图波士顿矩阵图明星产产 品问问号产产 品金牛产产 品狗产产品销 售 增 长 率相对市场份额14n竞争力的综合分析与财务战略管理一体化为综合分析和评价企业内外部环境因素对财务战略和企 业竞争力的影响，通常使用SWOT分析法和VRIO分

8、析法。SWOTSWOT分析法分析法Strength Strength 优势优势Weakness Weakness 弱势弱势Opportunities Opportunities 机会机会Threats Threats 威胁威胁VRIOVRIO分析法分析法Value Value 价值价值Rareness Rareness 稀缺性稀缺性ImitabilityImitability 可模仿性可模仿性Organization Organization 组织结构组织结构15nSWOT的分析框架及战略组合 分析企业内部的优势与劣势和企业外部的机会与威 胁对企业的竞争力综合评价，选择出最佳财务战略。 机会

9、(O)威胁 (T)弱势 (W) 优势(S) 前景良好利用优势降低威胁利用机会变弱势为优势重新制定战略16nVRIO分析框架VRIO是SWOT的基础上进一步研究企业内部能力的分析模型。通过对价值问题、稀有性问题、可模仿性问题 、组织问题的回答反映企业的优势或劣势 。 有价值值的稀缺的模仿成本高的组织组织 系统统化的战战略效果 否否否否处处于劣势势是否否否优势优势 等值值是是否否暂时优势暂时优势是是是是持续优势续优势17战略成本、竞争力、财务战略关系Topic 3: Topic 3: 战略成本管理：战略成本管理：财务战略管理的分析工具财务战略管理的分析工具战略成本管理的内涵通过战略性成本信息的提供

10、、分析和利用，帮助企业管理者形成和评价企业战略，促进企业竞争优势的形成和成本持续降低环境的建立，从而达 到有效地适应企业外部持续变化的环境的目的 18n战略成本、竞争力、财务战略关系 成本动因分析：寻找企业竞争优势的源泉 价值链管理：战略性成本管理信息的来源 作业成本法：提高价值增值作业效率的手段 产品生命周期成本管理：实现成本持续改善的利器 质量成本管理：实现持续竞争优势的保证19Topic 4:企业财务战略的决策与选择基于竞争能力的财务战略选 择成本领先战略成本领先战略 (Low-Cost Strategy )(Low-Cost Strategy )措施：重构价值链，控制成本动因措施：重构

11、价值链，控制成本动因差异化战略差异化战略(Differentiation Strategy (Differentiation Strategy ）措施：强化研发，突出产品优势措施：强化研发，突出产品优势目标集中战略目标集中战略（Focus StrategyFocus Strategy）措施：设定具体目标和范围措施：设定具体目标和范围20低附加值战略低附加值战略(Low frills)(Low frills) 低价格战略低价格战略(Low Price) (Low Price) 混合战略混合战略(Hybrid)(Hybrid) 高附加值战略高附加值战略(High frills) (High fri

12、lls) 集中差别化战略集中差别化战略(Focused Differentiation) (Focused Differentiation) 可能导致企业失败的战略可能导致企业失败的战略(Likely failure)(Likely failure)基于经营行为的基于经营行为的 财务战略选择财务战略选择可用“战略钟”图示2122初创期的战略重点初创期的战略重点吸引风险投资者吸引风险投资者成长期的战略重点成长期的战略重点提高资金运作效率提高资金运作效率成熟期的战略重点成熟期的战略重点维持当前的利润维持当前的利润衰退期的战略重点衰退期的战略重点寻找新的利润增长点寻找新的利润增长点基于企业生命周期

13、的财务战略选择23快速扩张型财务战略快速扩张型财务战略( (高负债、低收益、少分配高负债、低收益、少分配) )稳健发展型财务战略稳健发展型财务战略( (低负债、高收益、中分配低负债、高收益、中分配) )防御收缩型财务战略防御收缩型财务战略( (低负债、低收益、少分配低负债、低收益、少分配) )基于资金需求的 财务战略选择24财务战略选 择的总体原则要与经济周期的波动相适应要与经济周期的波动相适应要与企业发展阶段相适应要与企业发展阶段相适应要与企业核心能力相适应要与企业核心能力相适应要与企业经济增长方式相适应要与企业经济增长方式相适应25Topic 5企业财务战略管理的实施与控制n财务战略实施的

14、前期准备 财务战略决策与实施效果的不同组合不确定 成功失败败 较较差战略实施战略制定差好差好26 战略前导性与组织结构滞后性的协调战略出现新的管理 问题组织绩效 下降组织绩效得到 改进建立新的组织 结构27n 财务战略实施中的杠杆控制 诊断控制杠杆：着重于目标的控制 交互控制杠杆：着重于动态控制 边界控制杠杆：着重于行为的控制 信念控制杠杆：着重于价值观控制财务战略实施中控制杠杆的综合运用财务战略实施中控制杠杆的综合运用28n财务战略实施中的预算控制 预算控制的战略权变选择 基于企业不同发展时期的预算控制模式预算松控制预算松控制预算紧控制预算紧控制初创期初创期以资本预算为主的预算控制模式以资本

15、预算为主的预算控制模式发展期发展期 以销售预算为主的预算控制模式以销售预算为主的预算控制模式成熟期成熟期以成本预算为主的预算控制模式以成本预算为主的预算控制模式衰退期衰退期以现金流量预算为主的预算控制模式以现金流量预算为主的预算控制模式29Topic 6：财务战略的业绩计量与评价 基于企业竞争力的财务计量与评价 企业竞争力财务指标体系的设计 企业竞争力的综合分析指数评价法指数评价法 功效系数法功效系数法 无标准排序评价法无标准排序评价法竞争基准分析法竞争基准分析法30n VBM基于企业战略价值的计量与评价 用VBM (Value-based Management)体系衡量企业战略价值的增长，并与各种业绩评价体系中其他表现 价值创造动因的财务及非财务指标兼容，形成一个因 果链，是VBM体系与战略业绩的最佳匹配。 现金流量模式是构建VBM系统的基础 自由现金流量的计算 预测自由现金流量 计算企业的战略价值 价值动因分析31nBSC战略性业绩的综合评价 平衡计分卡的核心思想与指标平衡计分卡的特征制定战略与实施行动的平衡制定战略与实施行动的平