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1、黄金期货基础知识内容提要 黄金是什么 国内外黄金市场简介 常见黄金投资工具 黄金期货合约解读 上市黄金期货的意义及作用一、黄金是什么黄色金属光泽富有延展性质量高，密度大化学性质稳定黄金的商品属性医用工业用途首饰占全球每年消费的 70%以上黄金的货币属性流通手 段储藏手 段支付手段价值尺度国际货币黄金的投资属性黄金的投资功能体现 在储藏、保值和获利 三个方面，这既体现 在官方储备中，也越 来越在机构及一般个 人投资者的投资活动 中体现出来。二、国内外黄金市场简 介 欧洲：伦敦、苏黎世 美洲：纽约、芝加哥 亚洲：东京、香港、上海、孟买 中东：迪拜 大洋洲：悉尼全球化24小时不间断交易伦敦：现货交易
2、中心 目前世界上最大的黄金市场。1919年正式成立，是无形的黄金市场，每天10:30和15:00公布黄金定盘价（fixing price）。伦敦金银交易市场协会（LBMA) 定盘会员由五大银行组成 每天两次制定定盘价格 伦敦时间10:30和15:00(北京时间18:30和23:00) 买卖价格统一，作为金商清算和期权的定价 标准苏黎士:中转及结算中心 苏黎世：最大的中转及结算中心，由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行进行，三大银行既是代理商也是做市商。 大量的南非金和前苏联黄金聚集于此。纽约商业交易所（NYMEX):期货 交易中心 黄金期货交易最活跃的市场 每天交易时间几乎24小时 形成的价
3、格最有影响力 计价单位：美元/盎司 香港：中国及东南亚现货金 集散地 中国香港黄金市场已有90多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。 现在，香港已形成香港金银贸易场、伦敦本地金交易市场和香港期货交易所共同发展的模式。国内黄金市场概述 2002年10月30日上海黄金交易所成立 2007年9月11日，经国务院同意，中国证监会批准上海期货交易所上市黄金期货。三、常见黄金投资工具 实物黄金 纸黄金 黄金衍生品实物黄金 金币 金条纸黄金 纸黄金是一种买卖交易中双方不涉及黄金实物交割，只是在商业银行的会计簿籍上作债权债务记载的一种代理黄金买卖服务。 以人民币元/克为单位 买卖差价1元/克 不能提
4、取现货黄金衍生品 黄金ETF 黄金T+D 黄金期货 黄金期权黄金ETF 黄金ETF: 交易所交易黄金基金 每一份黄金ETF必须包含十分之一盎司的实物黄金 追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品黄金T+D 黄金现货延期交收业务以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。上海期货交易所黄金期货合约（征求意 见稿）合约以上海期货交易所正式公布为准合约以上海期货交易所正式公布为准四、黄金期货合约解读交易品种黄金 交易单位1000克/手报价单位元(人民币)/克最小变动价位0.01元/克每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算
5、价5% 合约交割月份1-12月交易时间上午9:00-11:30 下午 1:30-3:00最后交易日合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)交割日期最后交易日后连续五个交易日交易单位解读 交易单位：1,000克/手（征求意见稿） 公制与金衡盎司尽可能匹配 交割重量为3,000克，与标准金条匹配最小变动价位解读 最小变动价位：0.01元/克 与现货交易单位相匹配手续费解读 不高于成交金额的万分之二(含风险准备金) 期货经纪公司在此基础上增加一定倍数交易保证金解读 最低交易保证金为合约价值的7% 基本符合了黄金价格的波动水平 交易所可以根据黄金价格波动风险状况和持仓量调整保证金比例涨跌停板解读 涨跌停
6、板为5% 以上一交易日结算价为基准交割标准解读 交割品级：金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的、伦 敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭。 上海期货交易所注册仓单黄金期货风险管理制度保证金制度每日结算制度强制平仓制度大户报告制度涨跌停板制度限仓制度保证金制度上市运行不同阶段的保证金收取标准(黄金)交易时间时间 段黄金 交易保证证金比例合约约挂牌之日起7%交割月前第二月的第十个交易日起10%交割月前第一月的第一个交易日起15%交割月前第一月的第十个交易日起20%交割月份的第一个交易日起30%最后交易日前二个交易日起 40%黄金合约不同运行阶段持仓限额(单
7、 位：手)合约约挂牌至交割月前第二 月的最后一个交易日交割月前第一月交割月份某一合 约约持仓仓 量限仓仓比例(%)经经 纪纪 会 员员非经经 纪纪会 员员投 资资 者经纪经纪 会员员非 经经 纪纪 会 员员投 资资 者经纪经纪 会员员非经经 纪纪会 员员投 资资 者黄金8万手15105900300903009030黄金期货与其他黄金投资工 具比较 品种定价机制价差保证证金手续费续费交易时时段交割期货货黄金撮合成交最优优价成交7%万分之二上海期货货交易 所交易时时段平仓仓或实实物 交割AU(T+D)撮合成交最优价成交10%万分之四10:00- 11:30/13:30- 15:30/21:00-2:30平仓或实物 交割纸黄金商业银 行做市 商报价，在上 海金价为基准 上下各浮动 0.50元1元/克100%含在价差 中24小时，部分 银行为上海黄 金交易所交易 时段不能提取现 货标准金条企业自主定价买入2号金 加8元/克； 卖出减2元/ 克100%含在加价 中企业自定即时五、上市黄金期货的意义和作用 完善黄金市场体系和价格形成机制完善黄金市场体系和价格形成机制 为企业提供套期保值的工具为企业提供套期保值的工具 丰富了黄金市场投资手段丰富了黄金市场投资手段 有利于打击黄金变相期货交易有利于打击黄金变相期货交易
