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1、国际投资与跨国公司国际投资与跨国公司第1讲 绪论本章内容摘要 1、国际投资与跨国公司的基本概念 2、国际投资的分类 3、国际投资与跨国公司的研究内容第一节 国际投资与跨国公司的基本概 念一、“国际投资”的定义（一）“投资”的定义及其理解1、将资财（资产或财富）投入价值增值过程的一种经济 活动 2、是与商品经济产生和发展联系在一起的历史范畴 （二）投资活动 通过商品市场、劳动市场和货币市场，将货币转化为资本 、实现价值增值 （三）产业资本运动的三个阶段1、购买阶段：货币资本生产资本 2、生产阶段：生产资本商品资本 3、销售阶段：商品资本货币资本（四）资产的分类 1、资产和劳动力共同构成生产要素
2、（Factors of Production：土地、资本、劳动力、企业 家才能） 2、分类（见下表） 3、“证券”的含义 股票 债券：企业债券（公司债券）国家债券（公债、国债）资 产类别 内容 备注有形资产(Tangible Assets)货币性资 产（ Monetary Assets）现金、银 行存款、 应收帐款 、各种有价 证券也称为： Fictitious Capital实物性资 产（Real Assets）土地、建筑 物、机器 设备、零 部件、原材 料等含Capital Goods or Producer Goods无形资产(Intangible Assets)生产技术 、管理诀 窍、
3、商誉 、专利、 商标等含Know- how(五）投资领域的演变 （六）国际投资（概念）为了获得价值增值而将资产投放到国外的一种经济活 动。它是（非劳动力）生产要素在国际间的流动（七）我国有关投资的概念 资本、资本市场、注册资本等二、国际投资概念的演变 （一）资本主义发展初期 商品输出(Commodity Export)为主（单向流动） （二）资本主义垄断阶段 资本输出(Capital Export)为主 （单向流动） （三）二战后（1960S以后）内容和流向开始多样化 1、发达国家相互间投资：占其资本输出的大部分 2、某些社会主义国家和发展中国家：开始有少量国外投 资 3、社会主义国家和发展中
4、国家：吸收外国投资的性质发 生了变化 4、投资的物质内容：发生改变第二节 国际投资的分类 一、按投资者的类型划分 （一）官方投资(Public Investment) 1、概念：某国政府或政府间国际金融机构向别国的投资国际投资学教案 2、目的：经济目的；政治目的 （二）海外私人投资(Overseas Private Investment) 1、概念：一国自然人、法人和其他民间团体向国外的投 资 2、重要性二、按投资方式划分 （一）直接投资(Direct Investment) 1、个人或者企业在国外兴办企业的投资、投资者对企业 拥有经营管理控制权 2、有关概念：跨国公司（Transnation
5、al Corporations或Multinational Corporation）；母公司（Parent）；子 公司（Subsidiary）；附属机构（Affiliate）（二）间接投资（证券投资） 1、Indirect Investment(Portfolio Investment) 2、含义：个人、企业或政府买进外国的公司股票、公司 债券或者政府债券，按期收取股息、利息；或通过 买卖这些证券赚取差价收益，但是对证券发行机构 的经营活动没有控制权 （三）直接投资和间接投资的主要区别 投资者对投资对象的业务活动是否拥有经营控制权 （四）国际上划分两者的“量的界限”：5%50% 1、国际货币基
6、金组织：25% 2、美国（商务部）：10% 3、加拿大：50%（五）国际长期贷款： 1、“非限制性贷款”：属于间接投资 2、“限制性贷款”：属于直接投资第三节 国际投资学的研究对象一、国际投资学的基本内容 （一）研究对象 研究资本的国际运动过程及其客观规律的科学 （二）基本内容1、理论和实务 2、微观和宏观微观： 国际投资产生和发展的客观基础或必然性 国际投资对世界经济发展的作用和影响 国际投资政策的分析、比较，以及国际协调宏观： 海外投资的动机，以及投资环境分析与评估 对海外投资的方式、方向和规模作出决策 投资者运作资本的其他过程（三）相关学科 国际经济、世界经济、国际金融、国际商务、国际贸
7、易二、国际投资学和国际金融学的关系国际投资学 国际金融学相同点都涉及国际间的资本运动； 相互联系和影响不 同 点表现形式并不立即引起现 实货币 的转移还包括因非投资活 动引起的货币转 移行为主体跨国公司跨国公司、自然人 、民间团体、政府 及国际组织 等研究对象资本在国际间的 运动及客观规律货币在国际间的运 动及其客观规律三、国际投资学和国际贸易学的关系国际投资学 国际贸易学相同点都涉及商品在国际间的运动； 相互联系和影响不 同 点商品性质为了商品交换与 流通为了商品生产行为主体跨国公司跨国公司、外贸 公司、自然人等研究对象资本的国际运动 及其客观规律商品的国际运动 及其客观规律第四节 国际直接
8、投资的主体跨国公司跨国公司在世界经济中的重要性1、国际直接投资的主体 2、国际证券投资、国际信贷和国际贸易的主要参加者 3、与世界重大经济和政治问题有密切联系一、跨国公司的定义 1、广义的定义以本国为基地、同时在其他国家拥有或控制着分支机 构的公司。母国（Home Country）；东道国（Host Country） 2、狭义的定义仅指西方发达国家中，巨型的、在其他许多国家拥有 分支机构的私人垄断公司 （一）定义标准的争论（1）结构性标准（Structural Criteria)公司规模、跨国程度、地区分布、生产和服务设施、所有权、 高级管理人员的国籍 （2）营业标准（performance
9、characteristics criteria)生产、销售、盈利、资产、雇员人数。 （3）行为特性标准（behavioural characteristics criteria)战略取向、思维方式等（母国、东道国、全球）（二）联合国(UNthe United Nations)关于跨国公司定义的三条 优点 1、逻辑性强 2、适应性广 3、实用性大 二、跨国公司的特点 （一）结构特点规模、跨国化、多国数目 （二）经营管理特点（1）经营环境复杂化1、各国之间政治、经济、文化、法律等方面的差别，导致“国别 风险”e.g.：被没收、征用或国有化 东道国冻结或限制资本撤回或利润汇回 汇率变动的损失2、跨
10、国公司规避以上风险的方法e.g.： 外汇交易 内部资金调拨 商品转移价格 （2）战略目标全球化 （3）组织形式公司化 （4）交易内部化 （5）经营多角化 （6）竞争科技先导化（三）个性 不同类型的跨国公司有着自身的某些属性1、生产关系方面 2、内部组织形式方面 3、经营活动方面第二节 国际直接投资的历史演变大体对应于资本主义的发展阶段 1、资本原始积累阶段 2、自由资本主义阶段 3、垄断资本主义阶段一、资本原始积累时期先驱阶段（17c.-18c.中叶）（一）主体：经王室政府批准的特许公司（Chartered Company） （二）性质：依靠母国政府的武力进行征服 （三）投资领域：贸易、航运案
11、例2.1：汇丰银行（Hong Kong-Shanghai Bank）全称“香港上海汇丰银行”。英国设在海外并以东亚、南亚 为金融业务基地的大私营银行。1865年由香港最大的英国航运 、贸易、工业企业的银行部门合并组成。起先在香港、上海、 伦敦开业，后发展到加尔各答、孟买、马尼拉、新加坡、雅加 达、曼谷、横滨、纽约、旧金山等地。它是英国资本对旧中国 进行经济侵略并控制中国金融市场的机构。上海解放后，其分 行紧缩规模，但是继续维持进出口信贷、外币汇兑买卖业务。 该行是被授权在香港发行通货的主要银行。控制着英国中东银 行、有利银行、香港恒生银行、马来西亚澳大利亚金融公 司、加拿大沃德雷投资公司等金融
12、机构。1982年储蓄存款达 517.71亿美元，净收入3.88亿美元，资产总额585.16亿美元。 在40多个国家和地区有分支机构1100多家。总行在香港。 (摘自：涉外经济词典，科学出版社，1989年)（四）该时期的国际公司（举例） The British East Indian Company；The Levant Company；The British Royal African Company； The British Hudson”s Bay Company；Virginia Company；Massachusetts Bay Company；The Dutch East India
13、n Company；The London Company二、自由资本主义时期兴起阶段（18c.末-19c.初 ） （一）投资开始向生产领域延伸 经营行为、经营性质 （二）出现了新现象 工业国内部互相投资、建立分支机构该时期的国际公司（举例）（德）Bayer；（瑞典）Nobel；（英）Lever Brother Company；（英荷） Unillever；（德）Siemens；（美）ITT；（美）General Electric；（ 美）Westinghouse Electric；（美）Du Pont；（美）Eastman Kodak； （美）Singer Sewing Machine案例2.
14、2：通用电气公司（ GEGeneral Electric）General Electric owns manufacturing plants abroad.It also has joint ventures in some countries,licensing in others, and a large export operation from the United States.The Company even used an export agent for foreign sales of its line of aircraft lamps. GEs variety of i
15、nternational marketing activities accounted for 1984 sales of $8.3 billion，$3.5 billion of export to unaffiliated company and $4.8 billion from foreign operation and licensing. This was 33 percent of revenues. (Souce:International Marketing,Vern Terpstra,The Dryden Press)案例2.3：吉列公司（ Gillette ）The Gi
16、llette Company in 1967 acquired the German company Braun AG, one of Europes largest manufactures of electric razors. Braun razors were marketed in the United States under private brands by RonsonTM, which had an exclusive distributorship running until 1976. The Justice Department contended that the acquisition eliminated potential competition between Gillette and Braun and lessened competition between Gi
