亚洲新兴经济体分析与展望

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1、 2010 中信銀行國際有限公司版權所有。亚洲新兴经济体形势 分析及展望廖群博士 高级副总裁 中国业务首席经济 / 策略师 2010 年 6 月 18 日 亚洲新兴经济体形势分析及展望 2 亚亚洲新兴经济兴经济体简简介 全球金融海啸啸中 V 型反弹弹，引领领全球经济经济复苏苏 2010 年下半年展望 增长长放缓缓但仍然强劲劲提纲0.46厘米/0.18吋亚洲新兴经济体形势分析及展望 3亚洲新兴经济体简介/1亚洲新兴经济体为亚洲十二个正在崛起或快速增长的经济体的总称 。成员包括除去日本之外的主要东亚经济体（中国、香港、台湾、澳 门、南韩、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、泰国、菲律宾及越南） 加上南亚

2、经济大国印度。 图表 1 十二个新兴亚洲经济体在亞洲的地理位置亚洲新兴经济体形势分析及展望 4亚洲新兴经济体简介/2亚洲新兴经济体占亚洲经济的 55.8%，全球经济的 15.5%，和全球贸 易的 23.5%。日本 31.5%亚洲新兴经济体 55.8%其它亚洲经济 12.7%图表 2: 亚洲经济构成（2009） 美洲 33.6%大洋洲 1.9%非洲 2.1%其它 3.4%亚洲新兴经济体 15.5%其它亚洲经济 12.3%欧洲 31.2%图表 3: 全球经济构成（2009）非洲 2.2%其它 6.1%大洋洲 1.5%美洲 18.7%其它亚洲经济 7.2%欧洲 40.8%亚洲新兴经济体 23.5%图

3、表 4: 全球贸易构成（2009） 亚洲新兴经济体形势分析及展望 5亚洲新兴经济体简介/3亚洲新兴经济体经济总量过去 10 年年均增长 7.8%，比全球经济增长速度快 4.3个百分点。亚洲新兴经济体贸易总额过去 10 年年均增长 12.8%，比全球贸易增长速度快 4.6 个百分点。-202468101219992000200120022003200420052006200720082009 全球经济亚洲新兴经济体% 同比增长图表 5: 经济增长速度-30-20-1001020304019992000200120022003200420052006200720082009全球亚洲新兴经济体图表

4、6: 貿易总额增长速度% 同比增长亚洲新兴经济体形势分析及展望 6亚洲新兴经济体简介/4亚洲新兴经济体可分为两大阵营 ： 发展中阵营：中国、印度、印度尼西亚、泰国、 马来西亚、菲律宾和越南 工业化阵营：南韩、香港、新加坡、台湾、澳门 两大阵营的区别，除了经济发达程度外，工业化 阵营均为出口导向，而发展中阵营除泰国和马来西亚外，为内需 导向。 亚洲新兴经济体以中国、印度和南韩经济为主导 香港 2.4%中国 55.5% 印度 13.9%澳门 0.2%台湾 4.3%泰国1.8%新加坡 1.9%马来西亚 2.2% 菲律宾 1.8%南韩 9.5%印度尼西亚 6.1%越南 0.4%图表 7: 亚洲新兴经济

5、体经济构成亚洲新兴经济体形势分析及展望 7 亚亚洲新兴经济兴经济体简简介 全球金融海啸啸中 V 型反弹弹，引领领全球经济经济复苏苏 2010 年下半年展望 增长长放缓缓但仍然强劲劲提纲亚洲新兴经济体形势分析及展望 8全球金融海啸中 V 形反弹，引领全球经济复苏/1各亚洲新兴经济体均受到了 全球金融海啸的沉重打击出口导向型经济受打击更大 ，均于 2008 年 4 季度陷入经 济衰退内需导向型经济体增长速度 也大幅下滑，但仍保持了一 定的增长自 2009 年 2 季度起，在政 府经济刺激政策激励下，各 亚洲新兴经济体都呈V形反弹2009 年全年内需导向型经 济仍保持了可观的增长，其 中中国和印度的

6、增长速度仍 高达 8.7% 和 6.4%；而出口 导向型经济均衰退 2% 左右今年以来各经济体复苏步伐 均加速V 形反弹 -10-50510152006年第1季06年第2季06年第3季06年第4季07年第1季07年第2季07年第3季07年第4季08年第1季08年第2季08年第3季08年第4季09年第1季09年第2季09年第3季09年第4季10年第1季中国印度印度尼西亚菲律宾泰国马来西亚越南% 同比增长图表 8: 亚洲发展中新兴经济体的经济增长速度-20-1001020304006年第1季06年第2季06年第3季06年第4季07年第1季07年第2季07年第3季07年第4季08年第1季08年第2季

7、08年第3季08年第4季09年第1季09年第2季09年第3季09年第4季10年第1季南韩新加坡台灣香港澳门% 同比增长图表 9: 亚洲工业化新兴经济体的经济增长速度亚洲新兴经济体形势分析及展望 9全球金融海啸中 V 形反弹，引领全球经济复苏/2出口的反弹一方面是 由于与发达国家贸易 恢复增长，一方面是 区域内贸易的复苏特别是中国经济的率 先复苏先后带动了-大 宗商品和初级产品 的需求（惠及印度 尼西亚、泰国、菲 律宾及越南）-汽 车和电器需求（惠 及南韩） -电 子元件和机电设备 需求（惠及台湾、 新加坡、马来西亚 和南韩）出口和内需全面复苏-60-40-200204060802007年1月2

8、007年3月2007年5月2007年7月2007年9月2007年11月2008年1月2008年3月2008年5月2008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月2010年3月2010年5月中国印度印度尼西亚菲律宾泰国马来西亚越南图表 10: 亚洲发展中新兴经济体的出口增长速度% 同比增长-80-60-40-200204060802007 年1月2007 年3月2007 年5月2007 年7月2007 年9月2007 年11月2008 年1月2008 年3月2008 年5月2008 年7月2008 年

9、9月2008 年11月2009 年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009 年11月2010年1月2010年3月2010年5月南韩新加坡台灣香港澳门图表 11: 亚洲工业化新兴经济体的出口增长速度% 同比增长亚洲新兴经济体形势分析及展望 10全球金融海啸中 V 形反弹，引领全球经济复苏/3内需的复苏也很强劲大部分经济体的零售 总额增长已反弹至双位 数，表明消费的复苏力 度固定资产投资的复苏 较为延迟和温和，但今 年以来也力度增强 出口和内需全面复苏-30-20-100102030405006年第1季06年第2季06年第3季06年第4季07年第1季07年第2季07年第

10、3季07年第4季08年第1季08年第2季08年第3季08年第4季09年第1季09年第2季09年第3季09年第4季10年第1季中国印度尼西亚泰国马来西亚越南图表 12: 亚洲发展中新兴经济体零售总额增长速度% 同比增长-20-100102030405006年第1季06年第2季06年第3季06年第4季07年第1季07年第2季07年第3季07年第4季08年第1季08年第2季08年第3季08年第4季09年第1季09年第2季09年第3季09年第4季10年第1季南韩新加坡台灣香港澳门图表 13: 亚洲工业化新兴经济体零售总额增长速度% 同比增长-20-1001020304006年第1季06年第2季06年第

11、3季06年第4季07年第1季07年第2季07年第3季07年第4季08年第1季08年第2季08年第3季08年第4季09年第1季09年第2季09年第3季09年第4季10年第1季中国印度印度尼西亚菲律宾泰国马来西亚图表 14: 亚洲发展中新兴经济体固定资产形成增长速度% 同比增长-60-40-2002040608006年第1季06年第2季06年第3季06年第4季07年第1季07年第2季07年第3季07年第4季08年第1季08年第2季08年第3季08年第4季09年第1季09年第2季09年第3季09年第4季10年第1季南韩新加坡台灣香港澳门图表 15: 亚洲工业化新兴经济体固定资产形成增长速度% 同比增

12、长亚洲新兴经济体形势分析及展望 11全球金融海啸中 V 形反弹，引领全球经济复苏/4通胀上升但仍可控，房地产价格快速上涨-10-50510152025302008年1月2008年2月2008年3月2008年4月2008年5月2008年6月2008年7月2008年8月2008年9月2008年10月2008年11月2008年12月2009年1月2009年2月2009年3月2009年4月2009年5月2009年6月2009年7月2009年8月2009年9月2009年10月2009年11月2009年12月2010年1月2010年2月2010年3月2010年4月2010年5月中国印度印度尼西亚菲律宾马来

13、西亚泰国越南% 同比增长图表 16: 亚洲发展中新兴经济体消费价格指数-4-20246810122008 年1月2008 年2月2008 年3月2008 年4月2008 年5月2008 年6月2008 年7月2008 年8月2008 年9月2008 年10月2008 年11月2008 年12月2009 年1月2009 年2月2009 年3月2009 年4月2009 年5月2009 年6月2009 年7月2009 年8月2009 年9月2009 年10月2009 年11月2009 年12月2010 年1月2010 年2月2010 年3月2010 年4月2010 年5月南韩香港新加坡台灣澳门% 同

14、比增长图表 17: 亚洲工业化新兴经济体消费价格指数-30-20-1001020304006年第1季06年第2季06年第3季06年第4季07年第1季07年第2季07年第3季07年第4季08年第1季08年第2季08年第3季08年第4季09年第1季09年第2季09年第3季09年第4季10年第1季中国香港新加坡韩国台灣印度尼西亚马来西亚图表 18: 部份亚洲新兴经济体房地产指数% 同比增长亚洲新兴经济体形势分析及展望 12全球金融海啸中 V 形反弹，引领全球经济复苏/42009 年和 2010 年 1 季 度亚洲新兴经济体经济分 别增长 6.0% 和 10.5%， 而全球经济分别萎缩 0.9% 和增

15、长 4.3%2009年和2010年1季度亚 洲新兴经济体进口分别萎 缩 16.4% 和增长 53.2%， 而全球进口分别萎缩 23.3% 和增长 24.2%进口中又以中间产品居多 ，高度参与全球一体化供 应链引领全球复苏-40-30-20-100102030405006 年第1季06 年第2季06 年第3季06 年第4季07 年第1季07 年第2季07 年第3季07 年第4季08 年第1季08 年第2季08 年第3季08 年第4季09 年第1季09 年第2季09 年第3季09 年第4季全球发达国家亞洲新兴经济体图表 19: 貿易增长速度% 同比增长-40-30-20-1001020304050

16、6006 年第 1季06 年第 2季06 年第 3季06 年第 4季07 年第 1季07 年第 2季07 年第 3季07 年第 4季08 年第 1季08 年第 2季08 年第 3季08 年第 4季09 年第 1季09 年第 2季09 年第 3季09 年第 4季10 年第 1季全球发达国家亞洲新兴经济体图表 20: 进口增长速度% 同比增长10 年第1季634565 5025232423123211 270102030405060708090100中 国日本亚 洲其它全球中 间产 品初 级 及 资 本品消 费 品图表 21: 进口产品和性质 (2001-7)亚洲新兴经济体形势分析及展望 13 亚亚洲新兴经济兴经济体简简介 全球金融海啸啸中 V 型反弹弹，引领领全球经济经济复苏苏 2010 年下半年展望 增长长放缓缓但仍然强劲劲提纲亚洲新兴经济体形势分析及展望 142010 下半年展望 增长放缓但仍然强劲/1发达经济呈分化局面但整体持续复苏美国及日本经济复苏强 于预期