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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 达志科技实控人多位亲属高管交叉持股 家族化管理埋多重隐患【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 实控人多位亲属高管交叉持股 达 志科技(25.190, 2.29, 10.00%)“家族化”管 理埋多重隐患本报记者 贾 丽上市仅有四个交易日的达志科技， 迎来了四天的一字涨停。然而在达志科 技上市之时，其招股书暴露诸多疑点， 同时陷入了窃取技术、虚开发票、管理 存漏洞等漩涡。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 记者发现，达志科技仅其大股东 蔡志斌及其一致行动
2、人持股就超七成， 实际控制人拥有绝对控股权，同时在达 志科技股权结构中存在大量高管交叉持 股。业内人士认为， “家族企业容易在 产权上界定不清楚，同时一旦其在利益 分配、权利归属的产权上产生矛盾，这 种内讧将直接成为企业崩溃的导火 索，其复杂的关联交易或将直接成为利 益输送的桥梁。大股东、实际控制人以 及管理层往往以交叉持股为通道进行关 联交易。从目前达志科技的股权结构和 与相关企业的关联交易来看，这种隐患 已显现。 ”前景风险犹存核心技术引质疑今年 7 月 29 日，达志科技在深-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 交所创业板启动上市申购。公司称，本 次拟发行新股不超过
3、 1750 万股，发行 量不低于总股本的 25%，发行价格为 11.95 元/股，保荐机构为广发证券 (18.520, 1.23, 7.11%)。达志科技主营业务是新型环保表 面工程化学品的研发、生产及销售。此 次其合计募集资金 1.8 亿元用于大亚湾 生产基地一期建设项目和研发中心建设 项目。因为其所处行业竞争充分，且行 业内生产企业数量较多、市场集中度较 低。若不能保持与竞争对手在国内市场 的竞争优势，经营业绩可能会受到不利 影响。“表面工程技术是 20 世纪 90 年 代世界十项关键技术之一，其价值在于 研发和专利。目前，我国表面工程行业 发展起步时间较晚，与国际巨头相比较， 在企业规模
4、、技术积累存在巨大差距。 从公司招股书也未看出其有掌握重大核-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 心技术，这家公司未来存在风险。 ”一位 表面工程专家表示。事实上，在达志科技上市前夕， 其与江苏一家企业因专利技术的归属引 发诉讼。其募资 1.5 亿元的建设项目中， 有一项是年产 5000 吨涂镀中间体(聚碳 酸亚酯多元醇)的扩产项目。对此项目， 江苏金龙向媒体举报称，聚碳酸亚酯多 元醇的生产技术是不正当窃取江苏金龙 技术秘密的结果，目前已将其告上了法 庭，并且向证监会进行了实名举报。对此，达志科技未直接回应。达 志科技在新版招股说明书中对该部分专 利的介绍由此前的模糊不清
5、，改为将其 列入非专利技术，并标注取得方式为 “外购”，原值为 18.87 万元，净值为 18.40 万元。记者注意到，达志科技公告的 北京市中伦律师事务所关于公司首次-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 公开发行股票并在创业板上市出具法律 意见书的律师工作报告中显示，相关 律师事务所认定发行人在用的商标、专 利、专有技术、特许经营权等重要资产 或者技术的取得或者使用存在重大不利 变化的风险。而一位业内知名律师认为：“目 前公司在专利等重要资产和技术的取得 上存在重大风险，未来达志科技的经营 或将受到实质性影响。 ”高管多为大股东亲属家族式隐患显现值得注意的是，从公司股权
6、结构 来看，达志科技是一家不折不扣的家族 企业。而这种家族企业沿用的家族式管 理模式的隐患，已开始显现。招股书显示，公司控股股东、实-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 际控制人蔡志华在本次发行前持有公司 80.53%的股权，本次发行后，蔡志华仍 将拥有绝对控股地位。蔡志华同时担任 达志科技的董事长兼总经理，让上市后 的达志科技在股权结构上呈现一股独大 的状态。而达志科技其他几位管理层，大 多与蔡志华有亲戚关系，其余股东持股 比例分散。而这些股东大多在上市公司 及其子公司任职。资料显示，达志科技是由蔡志华、 刘红霞、蔡雪凯、蔡志斌四位自然人及 至善创投作为发起人，于 20
7、11 年 9 月 26 日经广州市工商局登记设立的股份有 限公司，注册资本为 5106 万元。此后， 广州市朗酬投资咨询有限公司(下称“朗 酬投资”)向发行人增资 144 万元，发行 人注册资本增加至 5250 万元，并于 2011 年 11 月 22 日办妥工商变更登记手 续。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 记者查询工商资料显示，达志科 技自然人股东除了蔡志华、刘红霞、蔡 志斌、蔡雪凯之外，还有一个合伙企业 广州至善创业投资合伙企业(有限 合伙)(下称至善创投)。数据显示，截至今年 8 月 9 日， 蔡志华持有达志科技 4227 万股，持股 比例为 60.40%;
8、刘红霞持有公司 469 万 股，持股比例为 6.71%;至善创投持股、 蔡雪凯、朗酬投资、蔡志斌持股比例分 别为 2.92%、2.19%、2.06%及 0.73%。 在前六大股东中，刘红霞与蔡志华为夫 妻关系，蔡志华与蔡志斌为同胞兄弟关 系，股权法人朗酬投资的股东姚允倡为 刘红霞妹妹的配偶。这四名控股股东即 使在本次发行后所持股权占比仍超 67.84%。实际上，达志科技的股权结构中 发生着多笔关联人和高管交叉持股。蔡-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 志华的妻子刘红霞在持有达志科技股份 同时，也通过朗酬投资间接持有上市公 司股份，同时是公司的总工程师;蔡志斌 与蔡志华为
9、兄弟关系，也同时在上市公 司及其子公司担任董事、副总经理、董 秘等多个职务。而公司董事陆正华则间 接持有至善创投 1.95%的股份。记者发现，公司的法人股东朗酬 投资几乎就是由蔡志华妻子及达志科技 其他高层设立。朗酬投资法人代表为刘 红霞，注册资本为 850 万元，成立时间 为 2011 年 08 月 03 日。而在成立的两 个月后，朗酬投资就开始向达志科技进 行增资。工商资料显示，朗酬投资的股东 是由 39 名自然人股东组成，而该公司 为达志科技及下属子公司员工投资设立。 其中刘红霞实缴出资额为 256 万元，为 朗酬投资第一大股东和实际控制人。其 他持有朗酬投资 13.41%股份的张淑珍-
10、精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 为达志科技的监事会主席，分别持有朗 酬投资 2.35%及 0.53%的股份的范圣红 和陆少红均为公司监事、分别持有朗酬 投资 0.47%及 3.53%的股份的陈蔡喜和 罗迎花均为公司副总经理、持有朗酬投 资 2.35%及 3.53%的股份的董世才和张 立茗分别为公司的技术总监和总工程师。 也就是说达志科技的高管几乎全数通过 朗酬投资这家公司间接持有者公司的股 权。如此一来，在达志科技股权结构 中存在大量公司高管交叉持股，仅蔡志 斌及其一致行动人持股就超七成。一位接近达志科技人士透露： “达志科技股东大会，基本都是蔡志华 的一言堂，除非家族内部内讧，几名主 要股东都是蔡志华的一致行动人。这就
