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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 江晖熊市的宠儿【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 无论在公募还是私募，江晖在熊市期间 总是显示出过人的一面。 财富中心记者 致远报道 如果一轮大熊市下来，还有几个 赢家的话，江晖肯定是一个。 到 3 月份，深圳星石系列证券投 资信托已经发到了第十二期， “星石系列 信托计划就像小波浪一样，一波接着一 波的发行，受到了投资者的热情追捧， ” 与江晖合作的某机构人士形象的称。 江晖 2007 年离开公募，成立深-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 圳星石投
2、资顾问公司，担任总经理兼投 资总监，近两年后，星石系列的表现使 他可以笑傲江湖。 规模超 8 亿 3 月份，星石旗下的星石 1 期到 7 期入选 MSCI 对冲基金指数，成为目 前阶段国内唯一一家入选该指数的私募 基金。 “我们觉得这是一件非常荣幸的 事情，入选 MSCI 对冲基金指数有一套 指标如业绩、规模等，指数编制机构跟 踪了星石产品的数据，成立两年能入选 也是外界对星石的认可， ”星石投资市场 部人士表示。MSCI 对冲基金指数由摩 根士丹利资本国际与晨星在 2008 年 9 月联手共同计算和发布的，从全球 8500 只对冲基金中选择了 300 只对冲基金入 选该指数，是行业中使用最普
3、遍的对冲 基金指数系列。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 业内流传的说法是，2008 年星石 召开的一次持有人大会上，购买了星石 产品的投资者集体起立，感谢江晖在市 场大跌的情况，没让他们亏钱。 这可能会让很多公募基金经理汗 颜，因为 2008 年之后，大多数公募基 金经理都不敢出门，开会也会被持有人 骂得颜面扫地。 到 2008 年末，对全部 73 只存续 期超过一年的阳光私募基金统计发现， 有 5 只阳光私募实现盈利，摘得业绩桂 冠的是中国龙精选基金，其它 4 只盈利 的阳光私募分别是星石 3 期、星石 2 期、 星石 1 期和武当 1 期基金。 与在公募基金相
4、比，电话中江晖 的话语更为简短。 2009 年 3 月份，星石系列连续发-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 行了 3 期新品，10 期、11 期已经成立， 12 期的发行也是紧锣密鼓，2 月份发售 的星石 9 期，也已于 3 月 4 日正式成立。进入 2009 年，在投资者认购热 情的催动下，星石系列总共扩军了五只， 其中 8 期和 12 期是在中信信托平台下 运作，其他产品依旧在深国投旗下运作。“星石系列产品是复制的，在投 资理念和组合上基本一样，各只产品的 投资收益表现差别不大， ”据公司人士透 露， “这使得在产品设计和投资者沟通教 育上更为简单，可以在短时间内快
5、速发 行。 ” 显然，投资者冲着星石的业绩而 来，星石前 7 期系列产品，截至 3 月 20 日公布的净值，全部实现正收益，其中 收益率最高的星石一期，成立于 2007-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 年 7 月 30 日，收益率达 31.9，最低 的星石七期，成立于 2008 年 8 月，收 益率也达到 12.5。 据悉，信托私募受 50 人的名额 限制，星石连续发行也是顺应客户的要 求。除了发行新产品，老产品也不断有 持续申购进入，目前，星石 12 只系列 产品的资产规模累计超过 8 亿，在信托 类私募产品中处于领先位置。 这样的成绩，使得江晖和其团队 在熊市期间
6、可以笑看市场的风起云涌。 熊市宠儿 星石投资注册地在深圳，不过， 公司 15 名员工长期驻守北京，公司以 投研为核心其中 11 名投研人员，另有 4 名员工负责市场。 “12 只产品投资策略相同，做的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 是一个投资组合，在投研力量有限的情 况下，这样团队可以非常专注， ”星石投 资人士表示， “这也是公司业绩能够比较 稳定的原因之一，如果管理规模继续增 加，不排除增加投研人员的可能性。 ” 江晖在公募基金同样有着辉煌的 职业生涯。 1998 年江晖进入华夏基金，2000 年开始担任基金兴和（爱基,净值,资讯） 基金经理，2002 年改任基
7、金兴华（爱基,净 值,资讯）基金经理，2003 年下半年再 度改任华夏回报（爱基,净值,资讯）基 金经理。20012003 年掌舵的基金兴和、 基金兴华连续三年名列全部基金的前三 名。 2002005 年间，江晖转战湘财 荷银基金公司，出任投资总监。2005 年 工银瑞信成立时，江晖成为这家银行系 基金公司投资总监，兼任工银瑞信核心-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 价值（爱基,净值,资讯）基金经理。 业内投资界人士认为，无论在公 募还是私募，江晖都以稳健的投资风格 见长，这也是星石在 2008 开始的市场 中致胜的关键。 把握熊市期间的投资机会，江晖 被业界广泛认可，
8、在华夏基金公司，担 任基金兴华基金经理的 2002 年 1 月 8 日至 2003 年 8 月 15 日期间，同期上证 指数下跌 9.18，基金兴华则以 15.23的净值增长大幅领先其它 53 只 封闭式基金。 江晖公募基金职业生涯末期，正 处牛市，在工银瑞信和泰达荷银的投资 表现倒是并不显得那么突出。 2008 年的大熊市，低仓位策略让 江晖再次取得成功，3 只信托产品自 2007 年 7 月起就保持两三成左右的仓位，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 虽然曾一度加仓至八成，但很快又降至 一成。2008 年春节后大盘从 5000 多点 到 2000 多点几乎一直空仓。
9、 公募基金下海，最关健的是完成 从投资理念的转变，从相对业绩到绝对 收益看似简单，其实需要作很多的努力， 而这对江晖说显来得如此自然。 星石系列现在的 11 人投研团队， 虽然在 2007 年 7 月至 10 月的大行情中， 管理的信托并没怎么赚钱，但从现在来 看，江晖采取的稳健策略无疑是正确的。2009 年江晖有意积极调整，一次 投资策略会上，江晖判断，三四月份国 内经济会出现回升势头，星石系列阳光 私募产品在今年的运作，将改变长期单 边下跌市中回避风险的谨慎策略，转变 为积极灵活的策略，股票基准仓位将提 升到半仓的水平。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 “与公募基金相比，私募仓位非 常灵活，而且这两年市场环境很适合江 晖的风格， ”业内人士认为制度加上市场， 成就了江晖现在的出色表现。 究其投资理念，江晖对外自称是 一位宏观驱动的价值投资者，通过对宏 观经济与证券市场的分析，对各行业经 济及上市公司基本面的研究，形成收益 风险配比合理的资产配置方案及具备明 显投资价值的股票组合。 不管是怎样的解释，最终投资是 一个胜者为王的行业，到目前为止江晖 就是胜利者。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
