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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 勿信“新股不败”神话【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 “炒新”，是广大证券投资者并不陌生的 词汇。长期以来，特别是近几年来，新 股上市首日的炒作颇为盛行。在股价暴 涨现象的迷惑下，投资者不仅容易忽视 上市公司的基本面情况和专业机构的估 值分析意见，也不关注上市公司和交易 所的风险提示和临时停牌公告，盲目跟 风炒作，结果高位被套，损失惨重。 随着新股发行制度的改革和 IPO 的重启，深交所为警示和防范股票上市 首日过度炒作的风险，于近日发布关 于完善中小企业板首次公开发行股
2、票上 市首日交易监控和风险控制的通知 （以下简称通知 ） 。为此，回顾既往-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 的“炒新”教训，警惕当中可能的巨大风 险，有着极为重要的现实意义。 小心“博傻”风险 新股上市首日股价往往飙升， “一 夜暴富”的神话是众多投资者参与炒作 的原始动力。然而投资者错误迷信“新 股不败”，沉醉于击鼓传花的差价游戏 之中。往往明知是在“博傻”，却自信地 认为永远都有下一棒的资金。然而多项 统计分析结果与实例均表明，这种行为 的风险极大： 从深交所金融创新实验室实证统 计结果看，对于 2006 年 6 月至 2009 年 6 月期间发行的 223 只中
3、小板股票，上 市首日买入的投资者亏损比例过半，其 中个别股票的投资者账户亏损比例甚至 高达 99。 从深交所综合研究所的分析研究-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 结果看，1991 年至 2009 年期间，在绝 大多数情况下，投资者“炒新”发生亏损 的可能性接近甚至超过 60。 现实的案例也充分印证了以上的 统计与分析结论。在每次新股上市首日 爆炒中，均有大量的投资者亏损严重， 以下便是两个典型案例： 典型案例一：“拓邦电子”首日炒 作后全线套牢 2007 年 6 月 29 日，中小企业板 上市的新股“拓邦电子”出现过度炒作， 当日该股以 39 元开盘，盘中股价最高 涨
4、至 71 元，较发行价的最高涨幅达 577.48，随后连续四个交易日跌停， 截至 7 月 11 日，盘中股价最低跌至 31.97 元，较首日最高价跌幅达 54.97。首日买入的投资者几乎全线 “套牢”，损失惨重，据统计，当日参与 该股买入账户共有 11483 个，截至 7 月-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 10 日共有 11368 个账户亏损，占比 99，其中首日在 50 元以上买入账户 就有 5179 个。 典型案例二：“川润股份”和“水 晶光电”首日爆炒后无量跌停 2008 年 9 月 19 日， “川润股份”和 “水晶光电”在上市首日出现了过度炒作。 两只新股
5、开盘价格分别为 13 元和 20 元， 当天最高成交价分别达到 37.00 元和 55.30 元，收盘价为 37 元和 50.8 元，收 盘涨幅达 254.41和 232.24。上市首 日之后， “川润股份”和“水晶光电”连续 10 个交易日跌停，均跌破了上市首日的 开盘价格。连续跌停的 10 个交易日多 为无量跌停，前 8 个跌停交易日累计换 手率仅为 4.99和 0.85，95以上的 投资者无法卖出上市首日买入的股份。 8 天之内股票市值损失过半，参与“炒新” 的投资者全线亏损。事隔半年多，经历 了股市企稳回暖， “川润股份”和“水晶光-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读-
6、 5 电”的最高价格也仅有 24.88 元和 25.87 元，仍远低于上市首日的最高价。 关注风险提示和临时停牌公告 深交所对上市首日股票都实施了 重点监控，当盘中股价出现异常波动或 过度投机时，将根据相关规则对股票实 施临时停牌，其目的是警示交易风险,冷 静过热气氛,警告异常行为。 通知在股票上市首日交易监 控和风险控制制度方面做了两大修改， 一是改革停牌阀值的计算指标，以盘中 成交价格较开盘价的变动幅度作为计算 实施临时停牌阀值的依据；二是实行两 档停牌制度，即当盘中涨幅或跌幅达到 或超过 20和 50时，各停牌 30 分钟。 相比旧规则，新规定凸显了临时停牌措 施在警示和控制股票上市首日
7、风险中的 核心作用，同时采用盘中成交价格较开 盘价涨幅的停牌指标，并减少停牌次数，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 缩短停牌时间，体现了尊重股价的市场 化形成机制与打击违规操纵行为并重、 保障投资者交易权与警示股票交易风险 并重的监管理念。投资者参与股票上市 首日的交易，一定要不断关注交易所的 风险提示和临时停牌公告，及时了解市 场风险状况，冷静思考，审慎交易，避 免遭受不必要的损失。 了解基本面，参考专业估值意见 无论新股的股价如何暴涨，最终 仍要受上市公司基本面的约束，回归理 性估值。新股的价值评估和市场定价受 公司业绩、净资产、成长性、行业定位 和市场状况等多种
8、因素影响。有能力的 投资者应仔细阅读招股说明书、上市公 司相关公告、报告，同时还可利用参加 上市公司“路演”等机会，尽量获得最直 接、最可靠的信息，据此对公司经营业 绩、行业特点、发展前景和潜在风险进 行分析。如果投资者获取信息渠道较少-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 或自己专业分析能力有限，综合参考专 业机构对新股上市交易的估值定价分析， 也不失为一个明智之举。只有充分做到 这一点，才能对股票的合理定价范围有 清醒认识，减少首日交易的盲目性。 谨防“炒新”违规风险 在首日交易中，个别投资者为追 逐投机利润，采用虚假申报、大笔集中 申报、连续申报、高价申报、或频繁撤
9、销申报等方式引起股价大幅异常波动， 孰不知此种行为已经涉嫌违规。深交所 刚刚公布的通知强化了上市首日交 易监控和对重大交易异常账户的处理力 度，并对证券公司在新股上市首日合规 交易和风险控制中的责任与义务提出了 明确要求。深交所将密切监控上市首日 的委托和交易，并可根据市场情况采取 进一步的风险控制措施；对存在违规交 易情形的账户将依据有关规定采取限制 交易、提请中国证监会稽查提前介入或-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 立案调查等措施。因此，投资者务必要 充分认识到违规交易的风险，做到依法 合规交易。 （深交所投资者教育中心） 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
