《券商包销重现 海通10亿失陷浦东建设》由会员分享，可在线阅读，更多相关《券商包销重现 海通10亿失陷浦东建设（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 券商包销重现 海通 10 亿失陷浦东建设【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 曾在上一轮熊市中普遍存在的券 商余额包销，而今重返 A 股。 6 月 26 日，因增发价与股价倒挂， 为期四天的浦东建设（爱股,行情,资讯） （600284.SH）1.2 亿 A 股增发草草收场。 海通证券（爱股,行情,资讯）承销团不 得不掏出近 10 亿元进行余额包销，被 动以 9215.62 万股持股成为浦东建设第 二大股东。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 这已是本
2、轮牛市以来继浙江龙盛 （爱股,行情,资讯） 、伟星股份（爱股,行 情,资讯）之后第三起券商余额包销事件， 不过却是包销金额最大的一起。 “这仅仅是一个开始，后续肯定 会有更多增发失败而导致券商包销的情 况，这也是 A 股已走向熊市的又一特征。 ”一位资深投行人士认为。 海通失算 6 月 19 日，浦东建设公告将于 6 月 23 日以 10.64 元股公开增发不超过 1.2 亿股 A 股，募资不超过 15 亿元。海 通证券作为保荐人及主承销商，对该增 发采用余额包销的方式。 海通证券投资银行部总经理姜诚 君告诉本报，10.64 元股是公告招股 意向书前一个交易日的均价。按照规定， 增发价还有另一
3、个选择，即以公告日前-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 二十个交易日的平均价13.02 元/股 为增发价格，但显然浦东建设的股价与 此相距甚远，更不可行。 即便做了权衡，这依然是一个冒 险的举动，因为在股市下行过程中，这 一价格确定方式很可能形成增发价与股 价的倒挂。 事实上，当时海通证券也深知其 中风险，不过由于浦东建设 6 月 18 日 的股价大涨 7.96，收于 11.12 元，海 通认为这提供了在弱市之下增发的绝好 机会。加上对浦东建设价值的认同、前 期与各大机构和投资者的良好沟通，以 及对 A 股后市走势的乐观判断，海通证 券内部认为应不会出现增发价格与股价
4、倒挂的尴尬境地。即使以最坏的打算， 之后两个交易日平盘收市，浦东建设的 增发也能发出 70以上，包销 30也 可以接受。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 但世事难料。 6 月 19 日，沪指暴跌 6.54，浦 东建设下跌 4.77，收于 10.59 元，完 全超乎预期地跌破增发价。 6 月 20 日，沪指在油电价格上调 的刺激之下反弹 3.01，但浦东建设股 价不涨反跌，收于 10.47 元，较增发价 低 0.17 元。出人意料倒挂搅乱了“棋局”，增 发结果也自然没有遵循既定的轨迹。 6 月 26 日，发行结果和网上中签 率出炉，1.2 亿股增发中，无限售条件 A
5、股股东优先认购 179.27 万股，占发行 总量的 1.49。而原定网下机构投资者 申购部分却无人问津。此外，社会公众 投资者网上申购了 2605.1 万股，占发行 总量的 21.71，余下 76.8股份由承 销团包销。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 相对于所能获得的合计 4700 万 元的承销费用及保荐费用，以海通证券 为首的承销团却需支付超过 9.8 亿元参 与包销，并由此一举成为浦东建设第二 大股东。 姜诚君向本报表示，公司暂时没 有过多讨论该笔股权如何处理的问题， 但肯定不想成为长期股东，因此将会发 布“权益变动报告书”按照证监会要求适 时减持。 不过，在
6、之后开盘的 6 月 27 日， 浦东建设股价逆市而升，最终收于 11.34 元，海通证券承销团账面浮盈约 6451 万元。 增发冰点 6 月 4 日，浦东建设增发申请获 批，该批复自下发之日起 6 个月内有效。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 “其实海通没必要那么快赶着发， 这也有海通投行部想急于出成绩的因素。 ”一家券商投行人士称。 姜诚君则对上述说法予以了否认。 他介绍到，其实海通做过估值报告，由 于浦东建设承建了不少“上海世博会”的 项目，在项目收益和发展空间上都有保 证，因此预期其未来一年半的目标价位 为 16 元至 18 元之间，正是这种看好所 以会坚信增发
7、没有问题。 但价格的倒挂不得不令原本沟通 良好的机构投资者选择了放弃。 业内人士认为，仅有两种选择的 定价机制、海通证券对增发窗口的误判、 熊市中股价进入下行通道等多种因素导 致了浦东建设增发的失败。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 值得关注的是，这已经是本轮牛 市以来的第三次券商包销事件，但此次 却是其中规模最大的一次余额包销。 去年 10 月 31 日增发 6880 万股 的浙江龙盛（600352.SH）最终由承销 商认购了 1116.6 万股，占增发股份总量 的 16.23。今年 1 月 2 日公开发行的 伟星股份（002003.SZ）也由承销商认 购了 32
8、.534 万股。这让人想起 2005 年以前的熊市 行情中，众多券商陷入“包销门”海 通承销的山推股份（爱股,行情,资讯） 、 新世界（爱股,行情,资讯） ，中金承销的 中国联通（爱股,行情,资讯） ，招商承销 的天津港（爱股,行情,资讯） ，银河承销 的盐田港（爱股,行情,资讯）A，国泰君 安承销的冀东水泥（爱股,行情,资讯） ， 中银国际承销的桂柳工（爱股,行情,资 讯）A 等纷纷陷入包销境地。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 而根据天相投资的数据统计， 2007 年以来，公布了增发公告但至今仍 未实施的公司有 259 家，其中 160 家公 司在公告中明确了拟
9、增发价格，截至 6 月 25 日收盘，104 家公司复权后收盘价 已低于拟增发价格，增发面临困境。 104 家收盘价低于拟增发价的公 司中，9 家方案已经证监会审核通过， 其余有 42 家经股东大会通过，52 家仅 为董事会刚公告。这些拟增发“破发”公 司，收盘价较发行价折价幅度在 0.05-71.21之间，其中折价幅度超 过 30的有 46 家，占比 44.23。 “在股市下行通道之下，这是很 无奈的事情，我们也不想承销最后变成 股东。 ”姜诚君表示。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 可点击下载下载本文，谢谢！】
